（原標題：“基因編輯第一股”，要火速回A！募資額是前次3.5倍，為增11萬平辦公面積？）
取道港股后，百奧賽圖依然把科創(chuàng)板作為最終目的地。
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6月20日，上交所披露的發(fā)行上市審核信息顯示，百奧賽圖的科創(chuàng)板上市申請已經(jīng)獲得受理。
此時，距離百奧賽圖登陸港交所，僅僅過去了8個多月。
早在2021年2月，百奧賽圖曾和中金公司簽訂上市輔導協(xié)議，擬赴科創(chuàng)板上市。同年8月，公司終止了輔導工作，轉(zhuǎn)而在2022年9月投奔港股市場。
可在登陸港股市場后，百奧賽圖依然對科創(chuàng)板“無限眷戀”。3月6日，公司宣布擬發(fā)行A股并在科創(chuàng)板上市。時間過去3個月，公司的科創(chuàng)板上市申請已經(jīng)獲得受理。
在此次招股書中，百奧賽圖明確提出，公司基于自主開發(fā)的基因編輯技術(shù)提供各類創(chuàng)新模式動物以及臨床前階段的醫(yī)藥研發(fā)服務。
這意味著，一旦公司登陸科創(chuàng)板，A股將迎來“基因編輯第一股”。
科創(chuàng)板大筆募資為建房？
作為擬快速兩地上市的生物醫(yī)藥公司，百奧賽圖在港股和科創(chuàng)板的募資投向有著明顯的差別。
此次赴科創(chuàng)板IPO，百奧賽圖擬募資18.93億元，用于藥物早期研發(fā)服務平臺建設項目、抗體藥物研發(fā)及評價項目、臨床前及臨床研發(fā)項目和補充流動資金。
具體來看，藥物早期研發(fā)服務平臺建設項目投資為5.98億元，其中大部分為建筑工程款、裝修款。
抗體藥物研發(fā)及評價項目總投資為3.95億元，工程建設款依然是主要部分。
臨床前及臨床研發(fā)項目總投資為4億元，推進公司目前處于臨床前研究及臨床試驗階段的候選藥物研究，同時在未來發(fā)現(xiàn)并挑選出有效性和安全性表現(xiàn)最佳的候選分子作為候選藥物進行開發(fā)。
將這些募投項目與不久前，公司在港股上市時的募投項目做對比，不難發(fā)現(xiàn)其中的差別。
去年在港股IPO時，百奧賽圖募集資金為5.41億元，其中大部分用于核心產(chǎn)品進一步研發(fā)（YH003、YH001），少部分用于“千鼠萬抗”計劃。
由此可見，百奧賽圖在科創(chuàng)板募資金額明顯高于在港股募資金額，而且多出來的部分，大部分用于工程建設、裝修等方面，直接投向研發(fā)的并不多。
招股書顯示，其擬通過在科創(chuàng)板募集的資金，將建設約11萬平方米的建筑及室外配套工程，其中7.5萬平方米位于海門市，3.5萬平方米位于北京大興。
百奧賽圖為外界所熟知，是其提出的“千鼠萬抗”計劃，即對 1000 余個潛在抗體藥物靶點的抗體藥物進行規(guī)模化的篩選、驗證與開發(fā)。
在此次招股書中，百奧賽圖表示，公司是一家臨床前 CRO 以及生物醫(yī)藥企業(yè)，公司基于自主開發(fā)的基因編輯技術(shù)提供各類創(chuàng)新模式動物以及臨床前階段的醫(yī)藥研發(fā)服務，并利用其自主開發(fā)的 RenMice 全人抗體小鼠平臺針對人體內(nèi)千余個潛在藥物靶點進行規(guī)?；幬锇l(fā)現(xiàn)與開發(fā)，并將有潛力的抗體分子進行對外轉(zhuǎn)讓、授權(quán)或合作開發(fā)。
目前，公司的業(yè)務主要分為基因編輯服務、臨床前藥理藥效評估服務、模式動物銷售、抗體開發(fā)及創(chuàng)新藥開發(fā)。
由于仍處于前期研發(fā)投入中，百奧賽圖的財務數(shù)據(jù)并不好看。
2020年至2022年，公司凈利潤分別為-47669.20 萬元、-54564.26 萬元、-60215.69 萬元，而研發(fā)投入占據(jù)了成本的大頭。2020年至2022年，公司研發(fā)投入分別為 27630.62 萬元、55848.48 萬元、69916.74 萬元。
雖然連年大額虧損，但資本市場仍對其后續(xù)業(yè)務存在期待。在港股市場，百奧賽圖的發(fā)行價格為25.22港元/股。只是，時至今日，公司股票最新收盤價為21.45港元/股，仍處于破發(fā)的狀態(tài)。根據(jù)最新收盤價，百奧賽圖的總市值為86億港元。
由于研發(fā)投入巨大，而謀求多地上市，已經(jīng)成為生物醫(yī)藥公司的普遍共識，百濟神州、君實生物等公司已經(jīng)這么做了。
只是，研發(fā)投入最終能帶來多少回報？
業(yè)內(nèi)人士表示，靶點的挑選至關重要，不僅關系研發(fā)難度，更決定了研發(fā)成功后的市場規(guī)模。
目前，百奧賽圖已有 10 個管線產(chǎn)品，其中 5 個處于臨床試驗/IND 獲批階段。公司已針對 YH001、YH002、YH003、YH008 以及 YH011分別與 Tracon Pharmaceuticals、Syncromune Inc.、ISU Abxis、微芯新域以及啟德醫(yī)藥進行合作研發(fā)，并將 YH005 產(chǎn)品開發(fā)及商業(yè)化權(quán)益授權(quán)給榮昌生物。
其中，YH003 為發(fā)行人研發(fā)的新型靶向 CD40 的重組人源化激動性 IgG2 單抗，主要開發(fā)用于胰腺導管腺癌、黏膜型黑色素瘤等適應癥。目前，全球尚無獲批的 CD40 抗體藥物，因此，競爭格局較好。
只是，這一市場規(guī)模不大。據(jù)預測，中國 CD40 腫瘤抗體藥物的市場規(guī)模將于 2026 年增至 6 億人民幣，2030 年將進一步增加到 47 億人民幣。
與之相比，YH001（人源化抗 CTLA-4 IgG1 單克隆抗體）面對的市場空間更大。2022 年，全球 CTLA-4 腫瘤抗體藥物市場為 21 億美元。預計 2026 年將增至 52 億美元，2022-2026 年的復合年增長率為 25%。預計 2026 年，中國 CTLA-4 腫瘤抗體藥物市場將增長至 60 億人民幣。
只是，全球共計兩種 CTLA-4 單抗獲得美國 FDA 批準上市，分別為伊匹木單抗（商品
名：Yervoy?）及替西木單抗（商品名：Imjudo）。2021 年，伊匹木單抗獲中國 NMPA 批準上市，用于治療胸膜間皮瘤，為目前國內(nèi)唯一獲批的 CTLA-4 單抗。
編輯：艦長
審核：許聞
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