證券代碼：301389              簡稱：隆揚電子

    隆揚電子（昆山）股份有限公司

(資料圖片僅供參考)

   向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券

     募集資金使用的可行性分析報告

              二 零二三年四月

     一、本次募集資金投資計劃

     隆揚電子（昆山）股份有限公司（以下簡稱“公司”）為充分利用技術(shù)同源

優(yōu)勢，把握復合銅箔產(chǎn)業(yè)化機會，進一步增強公司綜合競爭力和盈利能力，擬向

不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募集資金總額不超過 112,000.00 萬元（含本數(shù)），

扣除發(fā)行費用后用于以下項目：

                                            單位：萬元

序號          項目名稱          投資總金額          募集資金投資金額

           合計               192,000.00      112,000.00

     二、本次募集資金投資項目背景和必要性

     （一）本次募集資金投資項目的背景

     鋰電池主要由正負極材料、電解液、正負極集流體及隔膜等構(gòu)成，其中負極

集流體在電池中作為電極負極活性物質(zhì)的載體，用于匯集傳輸電流，是鋰電池中

電極結(jié)構(gòu)的重要組成部分。銅箔憑借其良好的導電性、柔韌性和機械加工性能，

同時加工成本低、工藝成熟、不易于鋰離子發(fā)生合金化反應(yīng)，成為當前鋰電池負

極集流體的首選。

     根據(jù)高工產(chǎn)研鋰電研究所（以下簡稱“GGII”）數(shù)據(jù)，銅箔質(zhì)量約占鋰電池

總質(zhì)量的 13%，成本約占鋰電池總成本的 9%，系鋰電池重要組成部分。隨著新

能源汽車、儲能及消費電子等下游應(yīng)用領(lǐng)域?qū)︿囯姵啬芰棵芏忍岣吆统杀窘档偷?/p>

要求不斷苛刻，對鋰電銅箔進行減重、降本成為了目前提高電池能量密度和降低

電池成本的有效手段。根據(jù)智研咨詢數(shù)據(jù)顯示，在其他條件不變的情況下，與厚

度為 8μm 的銅箔相比，采用 6μm 銅箔可將鋰電池能量密度提升至 241Wh/kg，提

升幅度 5%，采用 4.5μm 銅箔可將鋰電池能量密度提升至 251Wh/kg，提升幅度

     鋰電銅箔向輕薄化發(fā)展勢不可擋，6μm 及以下極薄銅箔產(chǎn)量占比持續(xù)提升。

根據(jù) CCFA 數(shù)據(jù)，2021 年，我國鋰電銅箔實現(xiàn)產(chǎn)能 29.3 萬噸，同比增長 27.9%；

產(chǎn)量 23.74 萬噸，同比增長 54.8%；銷量 24.0 萬噸，同比增長 60.0%；銷售收入

到 58%，成為第一主力品種，4.5μm 鋰電銅箔的產(chǎn)量達到 1.34 萬噸，占比提升到

           圖：2018年至2021年國內(nèi)鋰電銅箔各規(guī)格產(chǎn)量占比

   傳統(tǒng)銅箔目前正向輕薄化發(fā)展，但是存在諸多局限：

                         （1）傳統(tǒng)銅箔越薄，其

抗張能力和抗壓變形能力越低，箔面出現(xiàn)斷裂或裂縫的可能性較大，從而容易引

發(fā)熱失控等安全問題；

         （2）傳統(tǒng)銅箔越薄，加工費一般更高，與成本降低的需求

    （3）傳統(tǒng)銅箔加工厚度逐漸達到極限，鋰電池能量密度提升受到制約；

背道而馳；

（4）傳統(tǒng)銅箔在受外力碰撞時容易產(chǎn)生毛刺，進而引發(fā)短路等安全隱患。

   為突破傳統(tǒng)銅箔輕薄化的諸多局限，自 2016 年開始，頭部電池廠商開始提

出復合銅箔概念并逐步摸索生產(chǎn)工藝。復合銅箔是“銅+高分子基膜+銅”的“三

明治”結(jié)構(gòu)，以 PET、PP 等高分子材料作為有機支撐層，采用磁控濺射、蒸鍍

或水電鍍等方式，將銅均勻地鍍在高分子基膜表面從而制作而成。相較傳統(tǒng)銅箔，

復合銅箔具有顯著優(yōu)勢：

          （1）原材料成本方面，高分子材料的價格遠低于銅，復

合銅箔使用高分子材料為基膜從而減少銅的使用量，可以有效降低鋰電池材料成

本；

 （2）提升電池能量密度方面，高分子材料的密度遠低于銅，復合銅箔較相同

厚度的傳統(tǒng)銅箔明顯減重，從而提升電池能量密度；

                      （3）安全性方面，復合銅箔

中間的高分子材料具有一定彈性，能夠吸收部分應(yīng)力，斷裂風險較小，即使發(fā)生

斷裂，較少的毛刺也可大幅降低刺破電池隔膜而引起的短路風險，此外，若電池

因為內(nèi)短路引發(fā)熱量提升，復合銅箔可以迅速熔斷形成斷路，阻止熱量的進一步

增加，有效降低電池燃燒和爆炸風險。

   與傳統(tǒng)銅箔相比，復合銅箔在原材料成本、提升電池能量密度及安全性方面

優(yōu)勢明顯，契合鋰電池負極集流體發(fā)展方向，產(chǎn)業(yè)化進程加速，未來滲透率有望

持續(xù)提升。

   鋰電池主要應(yīng)用于新能源汽車、消費電子及儲能等領(lǐng)域，復合銅箔作為下一

代鋰電池負極集流體，其市場空間與下游行業(yè)的發(fā)展息息相關(guān)。

   隨著資源與環(huán)境雙重壓力的持續(xù)增大，在政策和技術(shù)進步的驅(qū)動下，新能源

                           據(jù) EVTank 統(tǒng)計，

汽車已成為未來汽車工業(yè)發(fā)展的方向，產(chǎn)業(yè)規(guī)模呈現(xiàn)爆發(fā)趨勢。

來 3 年復合增速為 32.92%。中國汽車工業(yè)協(xié)會的數(shù)據(jù)顯示，2022 年我國新能源

汽車銷量已達 688.70 萬輛，同比增長 93.4%，占全球市場的份額超過 50%，預計

能源汽車的銷量有望達到 2.2 億輛左右，其中中國市場將貢獻近 50%的新能源汽

車銷量。

                       圖：全球新能源汽車銷量及滲透率

    -                                                             0%

                        銷量(萬輛）        新能源汽車滲透率

數(shù)據(jù)來源：EVTank

   此外，隨著全球經(jīng)濟復蘇以及居民消費信心回歸，消費類電子產(chǎn)品鋰電池需

求量回暖。在風電、光伏裝機量持續(xù)增長以及 5G 基站建設(shè)加速推進的背景下，

儲能鋰電池需求也將快速增長。

   新能源汽車、消費電子及儲能等下游應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展向好，助力鋰電池出貨量

呈快速增長趨勢。根據(jù) EVTank 數(shù)據(jù) 顯示，2022 年全球 鋰電池 總 體 出 貨 量

                      圖：全球鋰電池出貨量及增速

                             出貨量（GWh）        增長率

數(shù)據(jù)來源：EVTank

   鋰電池出貨量保持快速增長，疊加復合銅箔未來滲透率持續(xù)提升的影響，復

合銅箔具有廣闊的市場空間。

   （二）本次募集資金投資項目的必要性

   在鋰電池中，集流體除承載正負極材料外，更重要的作用是將電化學反應(yīng)產(chǎn)

生的電子匯集起來傳導至外部電路中從而形成電流。綜合考慮到成本、導電性等

因素，鋰電池正極一般采用氧化電位高的鋁箔作為集流體，而負極一般采用不易

與鋰離子形成合金的銅箔作為集流體。

   傳統(tǒng)鋁箔在短路下的熱失控問題嚴重，復合鋁箔的出現(xiàn)可顯著改善熱失控問

題從而提升電池安全性。相較復合銅箔，由于復合鋁箔制作工藝相對簡單，因此

復合鋁箔產(chǎn)業(yè)化較早，當前行業(yè)內(nèi)部分公司已實現(xiàn)量產(chǎn)，復合集流體發(fā)展路徑已

在復合鋁箔上得到有效驗證。

  與復合鋁箔相比，復合銅箔對鋰電池能量密度提升及成本降低的效果更為顯

著，復合銅箔成為鋰電池復合集流體未來發(fā)展重心，擁有更廣闊的市場空間。目

前復合銅箔在設(shè)備、材料、生產(chǎn)工藝等方面均取得快速進展，產(chǎn)業(yè)化進程明顯加

速。在復合銅箔產(chǎn)業(yè)化進程加速的背景下，公司憑借多年來在高分子材料領(lǐng)域的

技術(shù)理解及經(jīng)驗積累，以及鍍膜工藝的技術(shù)儲備，目前已做好高性能復合銅箔量

產(chǎn)的充分準備。因此，本次募集資金投資項目的實施，是公司加速布局復合銅箔

產(chǎn)能，搶占復合銅箔市場的必要舉措。

  目前，兩步法（磁控濺射+水電鍍）因具備良率較高、成本較低等優(yōu)勢，且

生產(chǎn)效率隨著工藝成熟不斷提高，已成為復合銅箔制備的主流方法。但是，PET

等高分子基膜與銅結(jié)合力較差，在通過磁控濺射提高附著能力的同時，高溫制程

容易使極薄的高分子基膜被擊穿、燙損，因此，在提高生產(chǎn)過程熱管理能力、不

損傷高分子基膜的前提下提高銅膜的附著能力成為制備復合銅箔的主要工藝難

點。

  公司深耕電磁屏蔽材料二十余年，是國內(nèi)電磁屏蔽材料領(lǐng)先制造商，對 PET、

PP、PI 等高分子材料處理有著深刻理解，在真空磁控濺射、電鍍等前端材料制備

工序上已形成多項核心技術(shù)，其中以卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術(shù)為代表。

卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術(shù)是將真空磁控濺射方法和電鍍結(jié)合，精確控

制濺射鍍膜的過程和組分，這與目前復合銅箔主流的 PET、PP 基膜及兩步法制

備工藝具有高度同源性。

  卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術(shù)已被公司廣泛運用于 EMI 電子部件等

核心產(chǎn)品中，上述產(chǎn)品相較于鋰電復合銅箔對銅膜附著力、孔隙瑕疵及生產(chǎn)熱管

理能力等要求更為嚴苛。憑借卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術(shù)及豐富的生產(chǎn)

管理經(jīng)驗，公司產(chǎn)品兼具高性能、低使用成本、生產(chǎn)污染小的優(yōu)勢，在行業(yè)內(nèi)處

于領(lǐng)先地位，因此公司當前技術(shù)儲備和生產(chǎn)管理經(jīng)驗能夠充分匹配鋰電復合銅箔

對銅膜附著力、孔隙瑕疵及生產(chǎn)熱管理能力的苛刻要求。

  公司于 2019 年開始探究相關(guān)技術(shù)及成熟經(jīng)驗在復合銅箔端的應(yīng)用，于 2021

年設(shè)立相關(guān)試驗線，最終，公司憑借在材料理解、制備工藝及生產(chǎn)經(jīng)驗上顯著的

先發(fā)優(yōu)勢，于 2022 年實現(xiàn)了真空磁控濺射及復合鍍膜技術(shù)往鋰電復合銅箔的有

效遷移。因此，公司實施本次募集資金投資項目，系推動公司核心技術(shù)及成熟經(jīng)

驗成果轉(zhuǎn)化的必要舉措。

  公司自 2000 年設(shè)立以來，始終專注于電磁屏蔽材料的研發(fā)創(chuàng)新，致力于改

進生產(chǎn)技術(shù)工藝，不斷完善產(chǎn)品效能。經(jīng)過 20 余年在行業(yè)內(nèi)的深耕，公司目前

已掌握電磁屏蔽材料相關(guān)的多項核心技術(shù)，具備專業(yè)的管理團隊、成熟的工藝技

術(shù)、完善的生產(chǎn)設(shè)施和經(jīng)驗豐富的技術(shù)研發(fā)人員，獲得了下游客戶的廣泛認可，

進入了行業(yè)一流消費電子企業(yè)的供應(yīng)鏈體系，包括蘋果、惠普、華碩、戴爾等國

際知名終端品牌商和富士康、廣達、仁寶、和碩、英業(yè)達、立訊精密、長盈精密、

東山精密等行業(yè)內(nèi)知名電子代工服務(wù)企業(yè)。公司與上述知名客戶建立了長期穩(wěn)定

的合作關(guān)系，在市場上有良好的品牌口碑和聲譽，在全球電磁屏蔽材料領(lǐng)域占據(jù)

了一定的市場份額。

  而復合銅箔主要用作鋰電池的負極集流體，憑借在安全性能、原材料成本以

及對電池能量密度提升等方面的顯著優(yōu)勢，將逐步替代傳統(tǒng)銅箔，未來滲透率將

持續(xù)提升。新能源汽車、儲能及消費電子等終端應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)展向好，鋰電池出貨

量快速增長疊加復合銅箔滲透率提升，復合銅箔行業(yè)迎來快速擴張的發(fā)展契機。

同時，復合銅箔應(yīng)用場景豐富，除鋰電復合銅箔外，電子線路復合銅箔亦具有良

好市場前景。

  在電磁屏蔽材料業(yè)務(wù)穩(wěn)健發(fā)展的同時，公司實施本次募集資金投資項目，實

現(xiàn)高性能鋰電復合銅箔的量產(chǎn)，打造又一具有可觀前景的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，同時做好復

合銅箔在新能源、5G 等高景氣賽道的布局準備，最終在業(yè)務(wù)端形成“電磁屏蔽

材料+復合銅箔”的雙輪驅(qū)動模式，進一步提高公司盈利水平和綜合競爭力。

  三、本次募集資金投資項目可行性分析

  （一）產(chǎn)業(yè)政策的支持為項目實施創(chuàng)造了良好的環(huán)境

     在雙碳政策的支撐之下，我國迎來能源轉(zhuǎn)型的高峰期，近年來國家高度重視

對新能源產(chǎn)業(yè)的培育發(fā)展，陸續(xù)出臺配套產(chǎn)業(yè)政策，推動下游新能源汽車及儲能

市場持續(xù)擴張。新能源行業(yè)的蓬勃發(fā)展促進了上游鋰電池行業(yè)的成長，對復合銅

箔未來市場前景具有重要意義。

     在新能源汽車產(chǎn)業(yè)政策方面， 2020 年 11 月，

                              《新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展規(guī)劃》

引導相關(guān)產(chǎn)業(yè)加大關(guān)鍵技術(shù)攻關(guān)，鼓勵動力電池等開發(fā)創(chuàng)新，支持新能源汽車與

能源、交通、信息通信等產(chǎn)業(yè)深度融合； 2021 年 10 月，

                              《2030 年前碳達峰行動

方案》要求大力推廣新能源汽車，逐步降低傳統(tǒng)燃油汽車在新車產(chǎn)銷和汽車保有

量中的占比。到 2030 年，當年新增新能源、清潔能源動力的交通工具比例達到

汽車在城市公交等領(lǐng)域應(yīng)用，到 2025 年，新能源汽車新車銷量占比達到 20%左

右。

     同時，在儲能技術(shù)發(fā)展和商業(yè)化趨勢推動下，儲能鋰電池也將迎來發(fā)展的新

機遇。2022 年以來，國家陸續(xù)出臺《關(guān)于促進新時代新能源高質(zhì)量發(fā)展的實施方

案》

 《“十四五”現(xiàn)代能源體系規(guī)劃》

               《“十四五”新型儲能發(fā)展實施方案》， 推

動新型儲能快速發(fā)展，提高新能源產(chǎn)業(yè)國際化水平，加快實現(xiàn)儲能核心技術(shù)自主

化，推動儲能成本持續(xù)下降和規(guī)?；瘧?yīng)用，計劃到 2025 年，新型儲能由商業(yè)化

初期步入規(guī)模化發(fā)展階段、具備大規(guī)模商業(yè)化應(yīng)用條件。

     而在銅箔產(chǎn)業(yè)政策方面，2019 年 11 月，

列為鼓勵類行業(yè)，屬于有色金屬名錄下的“高性能銅箔材料”，鋰電銅箔亦屬于

汽車名錄下的“新能源汽車關(guān)鍵零部件”；2021 年 12 月，

                              《重點新材料首批次應(yīng)

     綜上，本次募集資金投資項目屬于產(chǎn)業(yè)政策鼓勵領(lǐng)域，有望充分受益新能源

汽車及儲能產(chǎn)業(yè)各項政策的疊加共振，具有良好的實施環(huán)境。

     （二）鋰電復合銅箔產(chǎn)業(yè)化進程加速為項目實施構(gòu)筑了可觀的市場空間

  當前，鋰電池作為新能源汽車和儲能產(chǎn)業(yè)發(fā)展的必需產(chǎn)品，具有巨大的市場

潛力，是國家戰(zhàn)略發(fā)展的重要組成部分。而鋰電復合銅箔憑借其優(yōu)越的性能，不

僅能夠繼續(xù)降低鋰電池的平均成本，同時還能在能量密度、安全性等方面提升電

池性能，是未來電池領(lǐng)域的重要發(fā)展方向，滲透率持續(xù)提升，未來市場空間廣闊。

   根據(jù)中信證券研究部預測，2025 年全球鋰電池需求量將達到 2,034GWh，全

球鋰電池銅箔總需求將達到 142 萬噸。假設(shè)僅考慮 PET 復合銅箔在鋰電池中的

應(yīng)用，以 2025 年 PET 復合銅箔滲透率達到 20%、單價介于 6-7 元/平方米測算，

屆時 PET 復合銅箔市場需求將達到 49 億平米，市場空間達到 293-342 億元。

                圖：全球鋰電池及鋰電池銅箔總需求量預測

    -                                                         -

         全球鋰電池銅箔總需求（萬噸）             全球鋰電池需求量（GWh）

數(shù)據(jù)來源：中信證券研究部；

關(guān)鍵假設(shè)：

   本次募集資金投資項目聚焦于高性能鋰電復合集流體，擬建設(shè)復合銅箔生產(chǎn)

線，產(chǎn)品契合鋰電池當前高能量密度、高安全性、長壽命、降本的多樣化需求，

具備可觀的市場空間及業(yè)務(wù)增長前景。

    （三）公司技術(shù)儲備及研發(fā)實力為項目實施提供了堅實的保障

   公司自成立以來始終重視技術(shù)創(chuàng)新，在設(shè)計能力和工藝技術(shù)上不斷積累，逐

漸掌握多項核心技術(shù)。在高分子基膜材料制備和復合方面，公司以卷繞式真空磁

控濺射及復合鍍膜技術(shù)為基點，輻射形成 2 項發(fā)明專利和 7 項實用新型專利，由

于卷繞式真空磁控濺射及復合鍍膜技術(shù)具有一定通用性，公司將此技術(shù)廣泛應(yīng)用

于導電材料生產(chǎn)，并推廣至各類新一代復合材料。在復合銅箔方面，公司在材料

理解、制備工藝、生產(chǎn)經(jīng)驗上具有顯著的先發(fā)優(yōu)勢，已于 2022 年實現(xiàn)了真空磁

控濺射及復合鍍膜技術(shù)往鋰電復合銅箔的遷移，有效解決了鋰電復合銅箔生產(chǎn)過

程中銅膜附著力、孔隙瑕疵及生產(chǎn)熱管理等技術(shù)難點，并在鋰電復合銅箔的材料

加工、生產(chǎn)制備、設(shè)備整合等核心環(huán)節(jié)積累了豐富經(jīng)驗。因此，公司技術(shù)上的先

發(fā)優(yōu)勢為復合銅箔的品質(zhì)、性能及生產(chǎn)效率提供了堅實的技術(shù)支撐。

  此外，公司非常重視研發(fā)管理工作，研發(fā)部門分為新材料開發(fā)部、新品開發(fā)

部、工藝開發(fā)部和技術(shù)項目部，各研發(fā)部門之間緊密配合，形成了高效的研發(fā)體

系，在自主研發(fā)新材料和新產(chǎn)品的同時，不斷改進制造工藝，提升生產(chǎn)效率，減

少材料損耗，達到降本增效的目的。同時公司高度重視研發(fā)人才，將重點培養(yǎng)、

優(yōu)化現(xiàn)有團隊和引進高水平人才作為公司發(fā)展的重要戰(zhàn)略，不斷增強研發(fā)團隊的

技術(shù)、知識儲備，使研發(fā)人員能夠始終掌握行業(yè)內(nèi)前沿的研發(fā)方向、先進的研發(fā)

方法和工藝技術(shù)。

  綜上，公司技術(shù)上的先發(fā)優(yōu)勢、完善高效的研發(fā)體系、持續(xù)優(yōu)化的研發(fā)團隊，

均為本次募集資金投資項目的實施提供了堅實的保障。

  （四）公司豐富的生產(chǎn)管理經(jīng)驗為項目實施奠定了穩(wěn)健的基礎(chǔ)

  自成立以來，為了增強自身競爭力，公司不斷總結(jié)生產(chǎn)、研發(fā)、銷售、技術(shù)、

客戶服務(wù)等方面的優(yōu)勢經(jīng)驗，并將上述經(jīng)驗逐漸形成標準化、流程化、制度化的

體系，以提高生產(chǎn)效率、產(chǎn)品質(zhì)量及客戶服務(wù)能力。公司目前已制定并執(zhí)行涵蓋

采購、生產(chǎn)、銷售等環(huán)節(jié)的一系列內(nèi)部控制制度，對各環(huán)節(jié)實行嚴格的控制流程

和規(guī)范，通過 ISO9001 質(zhì)量管理體系認證、ISO14001 環(huán)境管理體系認證、IECQ

有害物質(zhì)過程管理、安全生產(chǎn)標準化認證等。公司目前進入了下游行業(yè)一流企業(yè)

的供應(yīng)鏈體系，形成了長期穩(wěn)定的合作伙伴關(guān)系，擁有較好的品牌口碑，積累了

豐富的生產(chǎn)管理經(jīng)驗。

  為匹配鋰電復合銅箔產(chǎn)業(yè)化進程，加快布局鋰電復合銅箔產(chǎn)能，本次募集資

金投資項目將采用單元化、模塊化建設(shè)模式分步推進實施，合計擬新建 7 座標準

化“細胞工廠”，并依靠標準化“細胞工廠”的快速復制能力，階梯式實現(xiàn)復合

銅箔產(chǎn)能的釋放，以靈活滿足市場需求。公司將運用多年積累的工廠建設(shè)、生產(chǎn)

管理、質(zhì)量管控、成本控制等方面的豐富經(jīng)驗，為本項目順利建設(shè)運營和未來快

速發(fā)展奠定基礎(chǔ)。

     四、本次募集資金投資項目建設(shè)內(nèi)容與投資概況

     （一）項目名稱及實施主體

     本次募集資金投資項目（以下簡稱“本項目”）為“復合銅箔生產(chǎn)基地建設(shè)

項目”，實施主體為公司全資子公司淮安富揚電子材料有限公司（以下簡稱“富

揚電子”）。

     （二）項目實施地點

     本項目實施地點為江蘇省淮安市經(jīng)濟技術(shù)開發(fā)區(qū)，擬以富揚電子自有土地、

并取得部分新增用地投入項目實施。截至目前，新增用地所涉土地使用權(quán)尚在取

得過程中。

     （三）項目建設(shè)內(nèi)容及建設(shè)周期

     本項目采用單元化、模塊化建設(shè)模式，擬合計新建7座標準化“細胞工廠”，

同時，每座工廠擬配置5套由雙面真空濺鍍機、雙面水平電鍍線等相關(guān)設(shè)備組成

的標準化產(chǎn)線，合計形成35套復合銅箔標準化生產(chǎn)線。

     依靠標準化“細胞工廠”的快速復制能力，公司復合銅箔產(chǎn)能將階梯式釋放，

以靈活滿足市場需求。其中，首座“細胞工廠”擬于2023年完成建設(shè)、并自2024

年起實現(xiàn)達產(chǎn)運營。全部工廠及產(chǎn)線則將于2027年完成建設(shè)，合計建設(shè)周期為4

年，完全達產(chǎn)后，公司可實現(xiàn)年產(chǎn)復合銅箔2.38億m2的產(chǎn)能規(guī)模。

     （四）項目投資及資金安排

     本項目投資總額為192,000.00萬元，擬向不特定對象發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券募

集資金總額不超過112,000.00萬元，項目投資內(nèi)容及募集資金投入安排如下：

                                           單位：萬元

序號           項目        投資額            募集資金擬投入金額

序號         項目         投資額             募集資金擬投入金額

          合計             192,000.00        112,000.00

     如本次發(fā)行實際募集資金（扣除發(fā)行費用后）少于擬投入募集資金總額，公

司董事會將根據(jù)募集資金用途的重要性和緊迫性安排募集資金的具體使用，不足

部分將通過自有資金解決。

     在本次可轉(zhuǎn)債募集資金到位之前，公司將以前次募集資金超募部分及自有資

金先行投入上述項目建設(shè)，并在募集資金到位后按照相關(guān)法律、法規(guī)規(guī)定的程序

對自有資金部分予以置換。在最終確定的本次募集資金投資項目（以有關(guān)主管部

門備案文件為準）范圍內(nèi)，公司董事會可根據(jù)項目的實際需求，對上述項目的募

集資金投入順序和金額進行適當調(diào)整。

     （五）項目經(jīng)濟效益

     本項目完全達產(chǎn)后，將形成年產(chǎn)2.38億m2復合銅箔的產(chǎn)能規(guī)模，公司可充分

利用業(yè)已具備的技術(shù)同源優(yōu)勢、把握復合銅箔產(chǎn)業(yè)化機會，預計具有良好的經(jīng)濟

效益。

     （六）項目備案及審批相關(guān)情況

     本項目的投資備案、環(huán)評等事項尚在辦理中，公司將根據(jù)相關(guān)要求履行審批

或備案程序。

     五、本次發(fā)行對公司經(jīng)營管理和財務(wù)狀況的影響

     （一）本次發(fā)行對公司經(jīng)營管理的影響

     本次募集資金投資項目符合國家相關(guān)的產(chǎn)業(yè)政策，立足于復合銅箔產(chǎn)業(yè)布局

機遇期及公司電磁屏蔽領(lǐng)域核心技術(shù)同源延伸所形成的先發(fā)優(yōu)勢，符合公司未來

整體戰(zhàn)略發(fā)展方向，具有良好的市場發(fā)展前景和經(jīng)濟效益。

     本次募集資金投資項目的順利實施，將推動公司實現(xiàn)產(chǎn)品線及業(yè)務(wù)領(lǐng)域的拓

展，打造又一具有可觀前景的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，在業(yè)務(wù)端形成“電磁屏蔽材料+復合銅

箔”的雙輪驅(qū)動模式，進一步提高公司營收規(guī)模、盈利水平，進而提高公司綜合

競爭實力和抗風險能力，符合公司長期發(fā)展需求及股東利益。

  （二）本次發(fā)行對公司財務(wù)狀況的影響

  本次發(fā)行完成募集資金到位后，公司的總資產(chǎn)和總負債規(guī)模均將有所增長。

隨著未來可轉(zhuǎn)換公司債券持有人陸續(xù)實現(xiàn)轉(zhuǎn)股，公司負債規(guī)模將逐步下降，凈資

產(chǎn)規(guī)模將逐步上升，資產(chǎn)負債率將逐步降低。本次發(fā)行是公司保持可持續(xù)發(fā)展、

鞏固行業(yè)優(yōu)勢地位的重要措施。由于募集資金投資項目經(jīng)濟效益的釋放需要一定

的時間，本次發(fā)行后，若投資者在轉(zhuǎn)股期開始后的早期大量行使轉(zhuǎn)股，可能導致

公司在短期內(nèi)存在每股收益及凈資產(chǎn)收益率較上年同期下降的風險；但長期來看，

隨著公司資金實力和經(jīng)濟效益的增強，未來公司營業(yè)收入和盈利能力將會得到較

大提升；在資金開始投入募集資金投資項目后，募集資金投資項目產(chǎn)生的現(xiàn)金流

量也將大幅提升，最終為公司和投資者帶來較好的投資回報。

  六、可行性分析結(jié)論

  綜上，本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券是公司把握行業(yè)發(fā)展機遇，加強核心業(yè)務(wù)優(yōu)

勢，實現(xiàn)戰(zhàn)略發(fā)展目標的重要舉措。公司本次發(fā)行可轉(zhuǎn)換公司債券的募集資金投

向符合國家產(chǎn)業(yè)政策以及公司的戰(zhàn)略發(fā)展規(guī)劃，投資項目具有良好的效益。通過

本次募集資金投資項目的實施，公司競爭力將得到提升，有利于公司的可持續(xù)發(fā)

展，符合全體股東的利益。本次募集資金投資項目具有可行性、必要性。

                      隆揚電子（昆山）股份有限公司

                                     董事會

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