主動型基金的投資收益和基金經理的個人因素存在密切的關系，作為基金產品的直接管理者和投資決策者，基金經理直接影響著基金的投資風格和業(yè)績，所以說買基金就是買基金經理的管理能力。當挑選基金的時候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績好不好，還要判斷基金的業(yè)績?yōu)槭裁春?？解決“業(yè)績從哪里來”和“業(yè)績有沒有可持續(xù)性”的問題。基金研究組會對基金經理的歷史操作分析來進行“業(yè)績歸因”。

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檢驗基金經理投資的實力的必要條件是能否預測企業(yè)未來數(shù)年乃至十年以上的利潤級別，讓投資收益跟公司的利潤級別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來的，不能體現(xiàn)基金經理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來測量基金經理投資技術的重要指標。阿爾法能力越強，基金經理的投資實力也就越強。

吳培文在擔任匯豐晉信智造先鋒股票A（001643）基金經理的任職期間累計任職回報29.0%，平均年化收益率為6.18%。期間重倉股調倉次數(shù)共有106次，其中盈利次數(shù)為59次，勝率為55.66%。

以下為吳培文所任職基金的部分重倉股調倉案例：

重倉股調倉示例詳解：

1、振華科技（000733）翻倍案例：

吳培文管理的匯豐晉信珠三角區(qū)域發(fā)展混合基金在20年3季度買入振華科技，在持有1年又1個季度后在21年4季度賣出。持有期間的估算收益率為195.52%，持有期間振華科技在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達146.21%。

2、赤峰黃金（600988）調倉案例：

吳培文管理的匯豐晉信價值先鋒股票A基金在20年2季度買入赤峰黃金，在持有1個季度后在20年3季度賣出。持有期間的估算收益率為87.73%，持有期間赤峰黃金在2019年到2020年的年報歸屬凈利潤增幅達317.01%。

3、長信科技（300088）調倉案例：

吳培文管理的匯豐晉信價值先鋒股票A基金在21年4季度買入長信科技，在持有2個季度后在22年2季度賣出。持有期間的估算收益率為-37.23%，持有期間長信科技在2020年到2021年的年報歸屬凈利潤增幅達8.39%。

通過分析以上基金經理歷史上的重倉股調倉操作案例，我們可以看出基金經理吳培文的阿爾法能力普通，匯豐晉信策略優(yōu)選混合A（016174）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

關鍵詞： 匯豐晉信策略