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浙商證券股份有限公司邱冠華,梁鳳潔近期對南京銀行進(jìn)行研究并發(fā)布了研究報(bào)告《南京銀行股東增持點(diǎn)評(píng)：股東開始行動(dòng)，吹響反攻號(hào)角》，本報(bào)告對南京銀行給出買入評(píng)級(jí)，認(rèn)為其目標(biāo)價(jià)位為15.54元，當(dāng)前股價(jià)為10.36元，預(yù)期上漲幅度為50.0%。
南京銀行(601009) 投資要點(diǎn) 南京銀行是我們重大推薦標(biāo)的，年初以來上漲 20.6%?；久鎻?qiáng)基礎(chǔ)+交易面強(qiáng)支撐+可轉(zhuǎn)債強(qiáng)動(dòng)力，股東二級(jí)市場買入，吹響反攻號(hào)角。 事件 8 月 5 日南京銀行公告，江蘇交通控股及其全資子公司江蘇云杉資本于 2022 年 7月 14 日-8 月 4 日增持南京銀行股份，合計(jì)增持股份占總股本比例為 1.32%?！ ∪绾慰创蓶|增持行為？——真金白銀主動(dòng)買入，凸顯對經(jīng)營信心 南京銀行公告顯示，公司第四大股東江蘇交通控股及其全資子公司于 7 月下旬至今，通過二級(jí)市場競價(jià)交易買入 1.4 億股（按買入期間均價(jià)計(jì)算對應(yīng)金額 14 億元）。同時(shí)注意到截至 2021 年底，江蘇交投持有南銀轉(zhuǎn)債約 2000 萬張，按面值計(jì)算對應(yīng)金額 20 億元。大股東江蘇交投作為 “了解底牌的人”，真金白銀主動(dòng)買入，彰顯對公司經(jīng)營的信心?！ 〗灰酌孢€有改善潛力嗎？——不排除主要股東你追我趕、力爭上游 此前主要股東已經(jīng)相繼釋放增持信號(hào)，未來不排除出現(xiàn)你追我趕、力爭上游的情況，交易結(jié)構(gòu)有望顯著改善。目前南京銀行主要股東南京國資系、法巴、江蘇交控（江蘇國資）持股比例分別為 24.80%、16.37%、11.03%，2022 年以來股東相繼行動(dòng)：① 2022 年 2 月-3 月，南京國資系通過二級(jí)市場增持 1.5 億股，對應(yīng)參考市值約為 15 億元；②2022 年 4 月，江蘇交控（江蘇國資）股東資格獲批，持股比例上限提升 5pc 至 15%；2022 年 7-8 月，江蘇交投增持 1.32%；③2022 年 5月，法巴股東資格批復(fù)以及增持南京銀行超 1%?！ ∪绾慰创暇┩顿Y價(jià)值？——基本面強(qiáng)基礎(chǔ)+交易面強(qiáng)支撐+可轉(zhuǎn)債強(qiáng)動(dòng)力南京銀行當(dāng)前基本面強(qiáng)基礎(chǔ)+交易面強(qiáng)支撐+可轉(zhuǎn)債強(qiáng)動(dòng)力，同時(shí)估值性價(jià)比高。股東增持釋放對基本面向好趨勢的強(qiáng)大信心，有望催化行情，我們繼續(xù)堅(jiān)定看好南京銀行投資機(jī)會(huì)?！ ∮A(yù)測與估值 預(yù)計(jì)南京銀行 2022-2024 年歸母凈利潤同比增長 22.31%/20.14%/20.13%，對應(yīng)BPS 12.33/14.04/16.11 元股?，F(xiàn)價(jià)對應(yīng) PB 估值 0.84/0.74/0.64 倍。維持目標(biāo)價(jià)15.54 元/股，對應(yīng) 22 年 PB 1.26 倍，現(xiàn)價(jià)空間 50%?！ ★L(fēng)險(xiǎn)提示 宏觀經(jīng)濟(jì)失速，不良大幅暴露。
證券之星數(shù)據(jù)中心根據(jù)近三年發(fā)布的研報(bào)數(shù)據(jù)計(jì)算，光大證券王一峰研究員團(tuán)隊(duì)對該股研究較為深入，近三年預(yù)測準(zhǔn)確度均值高達(dá)96.44%，其預(yù)測2022年度歸屬凈利潤為盈利187.67億，根據(jù)現(xiàn)價(jià)換算的預(yù)測PE為5.69。
最新盈利預(yù)測明細(xì)如下：
該股最近90天內(nèi)共有17家機(jī)構(gòu)給出評(píng)級(jí)，買入評(píng)級(jí)13家，增持評(píng)級(jí)4家；過去90天內(nèi)機(jī)構(gòu)目標(biāo)均價(jià)為14.92。根據(jù)近五年財(cái)報(bào)數(shù)據(jù)，證券之星估值分析工具顯示，南京銀行（601009）行業(yè)內(nèi)競爭力的護(hù)城河優(yōu)秀，盈利能力優(yōu)秀，營收成長性良好。該股好公司指標(biāo)4星，好價(jià)格指標(biāo)4星，綜合指標(biāo)4星。（指標(biāo)僅供參考，指標(biāo)范圍：0 ~ 5星，最高5星）
關(guān)鍵詞： 目標(biāo)價(jià)位 南京銀行 浙商證券
