主動(dòng)型基金的投資收益和基金經(jīng)理的個(gè)人因素存在密切的關(guān)系，作為基金產(chǎn)品的直接管理者和投資決策者，基金經(jīng)理直接影響著基金的投資風(fēng)格和業(yè)績(jī)，所以說(shuō)買基金就是買基金經(jīng)理的管理能力。當(dāng)挑選基金的時(shí)候，我們不僅要考慮這只基金的業(yè)績(jī)好不好，還要判斷基金的業(yè)績(jī)?yōu)槭裁春茫拷鉀Q“業(yè)績(jī)從哪里來(lái)”和“業(yè)績(jī)有沒(méi)有可持續(xù)性”的問(wèn)題?；鹧芯拷M會(huì)對(duì)基金經(jīng)理的歷史操作分析來(lái)進(jìn)行“業(yè)績(jī)歸因”。

檢驗(yàn)基金經(jīng)理投資的實(shí)力的必要條件是能否預(yù)測(cè)企業(yè)未來(lái)數(shù)年乃至十年以上的利潤(rùn)級(jí)別，讓投資收益跟公司的利潤(rùn)級(jí)別匹配，真正賺到公司阿爾法的錢。貝塔（β）的收益，往往是大盤上漲帶來(lái)的，不能體現(xiàn)基金經(jīng)理的能力。而阿爾法（α）能力才是用來(lái)測(cè)量基金經(jīng)理投資技術(shù)的重要指標(biāo)。阿爾法能力越強(qiáng)，基金經(jīng)理的投資實(shí)力也就越強(qiáng)。

(資料圖片)

趙耀在擔(dān)任紅塔紅土盛金新動(dòng)力混合A（001283）基金經(jīng)理的任職期間累計(jì)任職回報(bào)-2.65%，平均年化收益率為-5.19%。期間重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)次數(shù)共有96次，其中盈利次數(shù)為58次，勝率為60.42%；翻倍級(jí)別收益有1次，翻倍率為1.04%。

以下為趙耀所任職基金的部分重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)案例：

重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)示例詳解：

1、亞翔集成（603929）翻倍案例：

趙耀管理的紅塔紅土盛隆靈活配置A基金在16年4季度買入亞翔集成，在持有1個(gè)季度后在17年1季度賣出。持有期間的估算收益率為293.11%，持有期間亞翔集成在2016年到2017年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入降幅為16.83%。

2、寧德時(shí)代（300750）調(diào)倉(cāng)案例：

趙耀管理的紅塔紅土盛通混合型發(fā)起式A基金在20年1季度買入寧德時(shí)代，在持有3個(gè)季度后在20年4季度賣出。持有期間的估算收益率為95.25%，持有期間寧德時(shí)代在2019年到2020年的年報(bào)歸屬凈利潤(rùn)增幅達(dá)22.43%。

3、華友鈷業(yè)（603799）調(diào)倉(cāng)案例：

趙耀管理的紅塔紅土盛通混合型發(fā)起式A基金在18年3季度買入華友鈷業(yè)，在持有3個(gè)季度后在19年2季度賣出。持有期間的估算收益率為-48.62%，持有期間華友鈷業(yè)在2018年到2019年的年報(bào)營(yíng)業(yè)總收入增幅達(dá)30.46%。

通過(guò)分析以上基金經(jīng)理歷史上的重倉(cāng)股調(diào)倉(cāng)操作案例，我們可以看出基金經(jīng)理趙耀的阿爾法能力普通，紅塔紅土新能源主題精選股票A（015537）基金的盈利能力還有待后續(xù)觀察。

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