銀保監(jiān)會8日發(fā)布關(guān)于《理財(cái)公司理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)管理辦法(征求意見稿)》(以下簡稱《辦法》)，對理財(cái)產(chǎn)品流動性管控重點(diǎn)進(jìn)行了明確與規(guī)范?！掇k法》共七章45條，分別為總則、治理架構(gòu)與管理措施、投資交易管理、認(rèn)購與贖回管理、合作機(jī)構(gòu)管理、監(jiān)督管理以及附則。
《辦法》提及的流動性風(fēng)險(xiǎn)，是指理財(cái)產(chǎn)品無法通過變現(xiàn)資產(chǎn)等途徑，以合理成本及時獲得充足資金，用于滿足該理財(cái)產(chǎn)品的投資者贖回需求、履行其他支付義務(wù)的風(fēng)險(xiǎn)。
《辦法》規(guī)定，理財(cái)公司應(yīng)當(dāng)建立有效風(fēng)險(xiǎn)隔離機(jī)制，防范理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)傳染。理財(cái)公司本公司理財(cái)產(chǎn)品之間、理財(cái)產(chǎn)品與其自有資金之間不得相互進(jìn)行融資，理財(cái)公司及其關(guān)聯(lián)方不得為理財(cái)產(chǎn)品提供任何直接或間接、顯性或隱性擔(dān)保，銀保監(jiān)會另有規(guī)定的除外。
在管理責(zé)任方面，《辦法》要求理財(cái)公司建立有效的公司治理和管控機(jī)制，從四個方面強(qiáng)化主體責(zé)任。即：建立健全理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)管理制度與治理結(jié)構(gòu)，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)管理;承擔(dān)理財(cái)產(chǎn)品投資運(yùn)作管理職責(zé)的主要負(fù)責(zé)人對該理財(cái)產(chǎn)品的流動性風(fēng)險(xiǎn)管理承擔(dān)主要責(zé)任;指定專門部門負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)壓力測試，并與投資管理部門保持相對獨(dú)立;采取有效措施加強(qiáng)第三方合作管理。
銀保監(jiān)會有關(guān)負(fù)責(zé)人表示，《辦法》的制定能夠保護(hù)投資者合法權(quán)益的需要。規(guī)范理財(cái)產(chǎn)品流動性管理，提高資金兌付能力，防范被動變現(xiàn)資產(chǎn)降低產(chǎn)品凈值，既有利于保障投資者申贖產(chǎn)品的權(quán)利，也有利于保障投資者合法權(quán)益不受損害并得到公平對待。此外，當(dāng)前理財(cái)產(chǎn)品正在推進(jìn)凈值化轉(zhuǎn)型，與金融市場、其他資管產(chǎn)品的關(guān)聯(lián)增多，對產(chǎn)品流動性管理提出更高要求。出臺《辦法》，有助于督促機(jī)構(gòu)加強(qiáng)產(chǎn)品流動性管理，更好防范風(fēng)險(xiǎn)跨市場、跨產(chǎn)品傳染。
招聯(lián)金融首席研究員董希淼認(rèn)為，《辦法》提出的措施和要求具有較強(qiáng)的針對性和可操作性，正式公布后，將指導(dǎo)理財(cái)公司進(jìn)一步重視并加強(qiáng)流動性風(fēng)險(xiǎn)管理，防范金融風(fēng)險(xiǎn)，推動理財(cái)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。
多位業(yè)內(nèi)人士接受采訪時表示，《辦法》的出臺既是落實(shí)資管新規(guī)要求、細(xì)化理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)管理規(guī)則的需要，也是加強(qiáng)理財(cái)業(yè)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)防范、維護(hù)金融市場穩(wěn)定的需要。
工銀理財(cái)副總裁李振華表示，《辦法》對于理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)管理在制度建設(shè)、管理工具、管理權(quán)責(zé)、產(chǎn)品管理和壓力測試等方面做出了明確規(guī)定，進(jìn)一步規(guī)范了理財(cái)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理工作。“《辦法》建立健全了理財(cái)公司流動性風(fēng)險(xiǎn)管理制度與治理結(jié)構(gòu)，指定專門部門和崗位、配備充足具備勝任能力的人員負(fù)責(zé)理財(cái)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)管理。同時，強(qiáng)調(diào)產(chǎn)品流動性風(fēng)險(xiǎn)的全流程管理，提出審慎評估確定產(chǎn)品運(yùn)作方式，合理設(shè)計(jì)認(rèn)購和贖回安排，提高資產(chǎn)流動性與產(chǎn)品運(yùn)作方式的匹配程度。”
建信理財(cái)副總裁李麗杰同樣認(rèn)為，《辦法》有利于督促理財(cái)公司加強(qiáng)產(chǎn)品流動性管理，防范跨市場、跨產(chǎn)品風(fēng)險(xiǎn)傳染，防范系統(tǒng)性金融風(fēng)險(xiǎn)。同時進(jìn)一步細(xì)化了理財(cái)產(chǎn)品信息披露要求，是理財(cái)產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型過程中實(shí)現(xiàn)信息進(jìn)一步透明的有力保障，有助于推動理財(cái)公司按照監(jiān)管要求進(jìn)行產(chǎn)品凈值化轉(zhuǎn)型，保障投資者合法權(quán)益。
隨著2021年第三季度逐漸步入尾聲，資管新規(guī)過渡期僅余不足4個月的時間。銀行業(yè)理財(cái)?shù)怯浲泄苤行慕y(tǒng)計(jì)研究部副主任張錦透露，理財(cái)?shù)怯浿行恼诜e極推進(jìn)理財(cái)產(chǎn)品中央數(shù)據(jù)交換平臺建設(shè)，通過統(tǒng)一的數(shù)據(jù)標(biāo)準(zhǔn)和信息交換渠道，支持理財(cái)市場機(jī)構(gòu)更加高效地開展銷售數(shù)據(jù)登記和流動性風(fēng)險(xiǎn)管理工作。
目前來看，理財(cái)業(yè)務(wù)按照監(jiān)管導(dǎo)向有序轉(zhuǎn)型，結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，凈值化轉(zhuǎn)型力度加大，風(fēng)險(xiǎn)持續(xù)收斂。最新數(shù)據(jù)顯示，截至7月末，凈值型理財(cái)產(chǎn)品占比已超過80%;同業(yè)理財(cái)較峰值縮減96%;保本理財(cái)、不合規(guī)短期產(chǎn)品規(guī)模均較資管新規(guī)發(fā)布時下降超過98%。目前，已有29家理財(cái)公司(含外方控股的合資理財(cái)公司)獲批籌建，其中21家獲批開業(yè)。
(記者 向家瑩)
關(guān)鍵詞： 投資者權(quán)益 理財(cái)產(chǎn)品 流動性 風(fēng)險(xiǎn)管理新規(guī)
