8月11日，國(guó)金證券60億元定增預(yù)案出爐，重資本業(yè)務(wù)、風(fēng)控、償債等成為募資用途的關(guān)鍵詞。此外，實(shí)控人承諾不參與認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行的股票。

再融資新規(guī)利好下，在發(fā)展機(jī)遇面前，“內(nèi)外”競(jìng)爭(zhēng)危機(jī)也同在，券商機(jī)構(gòu)紛紛融資“補(bǔ)血”拓寬業(yè)務(wù)實(shí)力。據(jù)《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)，今年以來(lái)，已有4家券商完成實(shí)施定增，但募資額縮水明顯。還有8家券商正在定增募資路上，共計(jì)涉及677億元資金。

實(shí)控人不認(rèn)購(gòu)

根據(jù)國(guó)金證券非公開發(fā)行A股股票預(yù)案，此次發(fā)行股數(shù)不超過7億股(含7億股)，募資總額不超過60億元(含60億元)。根據(jù)去年落地的再融資新規(guī)，國(guó)金證券發(fā)行價(jià)格不低于定價(jià)基準(zhǔn)日20個(gè)交易日股票均價(jià)的80%，發(fā)行對(duì)象不超過35名特定對(duì)象。

值得注意的是，國(guó)金證券強(qiáng)調(diào)：“公司控股股東及其一致行動(dòng)人、實(shí)際控制人承諾不參與認(rèn)購(gòu)本次非公開發(fā)行的股票。”

關(guān)于募資具體用途方面，重資本業(yè)務(wù)、風(fēng)控、償債等成為關(guān)鍵詞。國(guó)金證券擬不超過20億元投向資本中介業(yè)務(wù)，不超過15億元投入證券投資業(yè)務(wù)，擬向全資子公司增資不超過5億元，擬在信息技術(shù)及風(fēng)控合規(guī)投入方面投入不超過5億元。此外，補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金及償還債務(wù)方面計(jì)劃投入不超過15億元。

就國(guó)金證券股價(jià)表現(xiàn)來(lái)看，前幾日伴隨著金融板塊“回升”也略有回暖，8月11日股價(jià)低開低走，跌幅超過6%報(bào)10.82元/股，當(dāng)日PE(TTM)為17.56倍，市值達(dá)327億元。券商板塊年內(nèi)震蕩下跌，國(guó)金證券也走出同樣步伐，對(duì)比2020年12月初最高19.36元，股價(jià)已跌去8.54元/股。

募資“縮水”明顯

伴隨著系列改革舉措的出臺(tái)，證券行業(yè)未來(lái)發(fā)展前景充滿想象空間。與此同時(shí)，證券機(jī)構(gòu)也面臨來(lái)自“內(nèi)外”的壓力，一是外資券商進(jìn)入中國(guó)本土市場(chǎng)，中資券商也正積極走向國(guó)際，“同臺(tái)競(jìng)技”是趨勢(shì);二是行業(yè)內(nèi)分層分化的白熱化競(jìng)爭(zhēng)態(tài)勢(shì)加劇，資本規(guī)模無(wú)疑是證券機(jī)構(gòu)拓展業(yè)務(wù)和抵抗風(fēng)險(xiǎn)的重要實(shí)力體現(xiàn)。

《國(guó)際金融報(bào)》記者統(tǒng)計(jì)Choice數(shù)據(jù)獲悉，自去年再融資新規(guī)落地，再加上股市行情表現(xiàn)好，券商板塊大漲，券商定增動(dòng)作頻頻，去年中信證券等10家券商落地定增，募資金額總共810.72億元。頭部券商占多數(shù)，實(shí)際募資金額超過100億元的共計(jì)4家。

2021年以來(lái)，券商仍在積極通過定增募資“補(bǔ)血”，但實(shí)際募資金額“縮水嚴(yán)重”。西部證券、天風(fēng)證券、浙商證券、湘財(cái)股份先后完成實(shí)施定增，預(yù)計(jì)募資總額共計(jì)350億元，而實(shí)際募資共計(jì)202.21億元，尤其是浙商證券募資規(guī)模由最初的100億縮減至28.05億元。

還有多家券商正在定增的路上，共計(jì)涉及677億元資金。截至當(dāng)前，國(guó)金證券、長(zhǎng)城證券定增預(yù)案獲得董事會(huì)批準(zhǔn);錦龍股份6月底定增預(yù)案獲得股東大會(huì)批準(zhǔn);國(guó)聯(lián)證券和東興證券的定增預(yù)案獲得證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)。

對(duì)于年內(nèi)券商定增募資縮水明顯的原因，申萬(wàn)宏源首席市場(chǎng)專家桂浩明此前接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，一是跟市場(chǎng)資金面、投資偏好等大環(huán)境有關(guān)系。定增市場(chǎng)人氣相對(duì)不高，也出現(xiàn)定增破發(fā)現(xiàn)象，投資人對(duì)此興趣不大。二是跟券商股疲弱行情有關(guān)。盡管定增價(jià)格打八折，投資人最短鎖定期為6個(gè)月，但券商板塊經(jīng)歷年初大漲后不斷下跌，短期趨勢(shì)或面臨調(diào)整，這意味著有虧損的可能性，券商找不到合適的投資者，募資金額只能縮水。

“砸向”重資本業(yè)務(wù)

募資投向方面，擬定增的國(guó)金證券坦言，證券行業(yè)傳統(tǒng)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)占比日趨下降，國(guó)內(nèi)券商開始擺脫僅依靠牌照和通道類業(yè)務(wù)的輕資產(chǎn)模式，資本實(shí)力對(duì)于券商發(fā)展質(zhì)量、發(fā)展?jié)摿涂臻g的重要性極大提升。

而記者通過梳理券商定增募資用途了解到，發(fā)展重資本業(yè)務(wù)是資金投入重要方向之一。

國(guó)金證券進(jìn)一步解釋道，在充分把控風(fēng)險(xiǎn)的前提下，公司適度增加資本中介業(yè)務(wù)的資金配置有助于相關(guān)業(yè)務(wù)規(guī)模的擴(kuò)張，進(jìn)一步優(yōu)化公司收入結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)公司盈利能力。此外，近年來(lái)，證券公司投資與交易類業(yè)務(wù)已成為市場(chǎng)中不可忽視的一股力量。自營(yíng)收入近年來(lái)已超過經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)，成為證券公司第一大收入來(lái)源。而與頭部證券公司相比，公司的自營(yíng)投資規(guī)模占比相對(duì)偏小，存在較大的提升空間。

某券商財(cái)富管理負(fù)責(zé)人李華(化名)在接受《國(guó)際金融報(bào)》記者采訪時(shí)表示，在以凈資本為核心的行業(yè)監(jiān)管體系下，資本規(guī)模是決定券商競(jìng)爭(zhēng)地位、盈利能力、抗風(fēng)險(xiǎn)能力以及發(fā)展?jié)摿Φ年P(guān)鍵因素，也是重要的基礎(chǔ)?？梢钥吹?，券商紛紛通過再融資等方式進(jìn)行融資補(bǔ)血，現(xiàn)實(shí)是券商機(jī)構(gòu)的體量發(fā)展至今仍不及銀行體量。無(wú)論是發(fā)展投行、經(jīng)紀(jì)、資管等牌照業(yè)務(wù)，還是投入自營(yíng)、兩融等資金業(yè)務(wù)，在拓展業(yè)務(wù)發(fā)展方面，券商在競(jìng)爭(zhēng)日趨激烈的情況下需要不斷擴(kuò)大資本金。

李華還指出，但是在發(fā)展重資本業(yè)務(wù)時(shí)，也要注意風(fēng)險(xiǎn)加劇的風(fēng)險(xiǎn)。事實(shí)上，近年券商計(jì)提減值額也在大幅提升，這與券商股權(quán)質(zhì)押和兩融風(fēng)險(xiǎn)相關(guān)。

(記者 朱燈花)

關(guān)鍵詞： 券商募資 縮水明顯 業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng) 態(tài)勢(shì)加劇