新興渠道、核心品類收益穩(wěn)健成長，中國旺旺(00151.HK)的經(jīng)營業(yè)績逐漸回暖。

6月22日，中國旺旺發(fā)布2020財年業(yè)績。截至2021年3月21日為止的十二個月內(nèi)，中國旺旺的營業(yè)收入、凈利潤分別實現(xiàn)219.98億元和41.58億元，同比分別增長9.5%和13.9%。

長江商報記者注意到，自2014年經(jīng)營業(yè)績出現(xiàn)下降后，本財年的業(yè)績增長，是中國旺旺近7年業(yè)績增速最高的一次。

近年來，中國旺旺通過優(yōu)化傳統(tǒng)渠道，開發(fā)新興渠道，應(yīng)對新一代零食企業(yè)對傳統(tǒng)零食企業(yè)的市場壓力。目前，新興渠道已成為集團中長期業(yè)績增長的重要驅(qū)動力，其中，B2C渠道端的年度收入增幅超過70%。

營收凈利實現(xiàn)雙增

根據(jù)業(yè)績公告，2020年3月31日至2021年3月31日，中國旺旺的營業(yè)收入達到219.98億元，同比增長9.5%，較市場當(dāng)時預(yù)期的218.9億元略高。凈利潤達到41.58億元，同比增長13.9%。長江商報記者注意到，這也是中國旺旺近7年來凈利潤增長幅度最快的一次。對應(yīng)的毛利率為48.2%，較上財年微增0.2個百分點。

據(jù)了解，中國旺旺的業(yè)務(wù)主要分為米果產(chǎn)品、乳品及飲料、休閑食品及其他食品。不過，其他食品的收入占比較少，乳品飲料、米果產(chǎn)品、休閑零食的銷售占據(jù)中國旺旺99%的收入。

具體來看，2020財年內(nèi)，中國旺旺乳品及飲料產(chǎn)品收入110.11億元，同比增長12.2%，在公司總營收中占比為50.1%，是中國旺旺的核心收入，其中，旺仔牛奶、飲料兩款主力產(chǎn)品銷售收益分別增長11.3%和29.5%，均實現(xiàn)雙位數(shù)增長。

且下半年收入增速進一步加速。據(jù)中國旺旺中報顯示，2020財年上半年，公司乳品及飲料收入同比增速為7.4%。

同期，休閑食品收入53.13億元，同比增長14.6%;米果產(chǎn)品收入55.83億元，受國內(nèi)外疫情影響，同比微降0.5%，是中國旺旺三大核心產(chǎn)品中唯一出現(xiàn)收入下降的板塊。兩者合計為中國旺旺貢獻49.5%的收入。

不過，從資本市場表現(xiàn)看，在業(yè)績公布后，中國旺旺股價一度下跌超過5%，并在次日延續(xù)下跌趨勢。截至6月23日中午收盤，中國旺旺報價5.72港元/股，下跌0.35%。據(jù)市場人士猜測，中國旺旺的股價下跌或與其米果產(chǎn)品收入下降有關(guān)。

存貨周轉(zhuǎn)恢復(fù)至業(yè)績下降前水平

中國旺旺是老牌零食制造企業(yè)。不過，近幾年，隨著電商渠道的快速發(fā)展，以及良品鋪子、三只松鼠等新一代零食企業(yè)的崛起，傳統(tǒng)零食企業(yè)市場被擠壓。而中國旺旺的經(jīng)營也自2014年開始連年下降。截至2016年，中國旺旺的營業(yè)收入、凈利潤分別為197.10億元和35.19億元，與2013年業(yè)績高點相比，分別累計減少16.6%和17.3%。

2016年起，中國旺旺開始針對多變的市場環(huán)境，進行新興渠道的多元化建設(shè)，同時配合品牌及新品差異化策略。據(jù)中國旺旺財報顯示，新興渠道已經(jīng)成為集團中長期業(yè)績成長的重要驅(qū)動力。

目前，旺旺的新興渠道經(jīng)營已經(jīng)日趨多元化。既包括與電商平臺、母嬰渠道、特通渠道、OEM代工在內(nèi)的B2B經(jīng)營模式，同時也包括建設(shè)主題門店、鋪設(shè)自動售貨機等直接觸達消費者的B2C經(jīng)營模式。截至去年9月底，中國旺旺已經(jīng)擁有約110家主體門店，超過5500臺自動售貨機，并通過旺仔旺鋪觸達近3萬個終端網(wǎng)點。

據(jù)業(yè)績公告顯示，2020財年，公司B2C模式所得收益增長速度超過70%，與傳統(tǒng)渠道之間形成互補互惠的良性循環(huán)。

受多元化渠道建設(shè)影響，中國旺旺的存貨周轉(zhuǎn)情況也得以大幅改善。據(jù)長江商報記者統(tǒng)計，在業(yè)績下滑期間，中國旺旺的存貨周轉(zhuǎn)周期一度增長至105天。2020財年，中國旺旺的存貨周轉(zhuǎn)周期為85天，與2013年公司業(yè)績下降前的81天接近。

(記者 曹雪嬌)

關(guān)鍵詞： 中國旺旺 經(jīng)營業(yè)績 回暖 新興渠道 收益