繼天風(fēng)證券9月7日獲得證監(jiān)會IPO批文后，14日長城證券IPO也拿到“準(zhǔn)生證”。兩家券商若進展順利，今年券商上市家數(shù)將突破往年，達到5家。
但A股今年以來持續(xù)低迷，滬市成交量不足千億，重創(chuàng)券商業(yè)績;同時估值下行，個股接連“破凈”，受訪機構(gòu)人士坦言，券商股難迎大行情。
受二級市場波及，9月14日天風(fēng)證券將網(wǎng)上網(wǎng)下申購計劃推遲三周發(fā)行。
上市補充“彈藥”
9月14日長城證券獲IPO批文，有望成為第34家上市券商。
三天后(17日)，公司發(fā)布IPO詢價及推介公告，計劃在9月26日進行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購，并在10月9日公布發(fā)行結(jié)果。天風(fēng)證券也在緊鑼密鼓籌備，在9月14日已經(jīng)確定發(fā)行價格。
若進展順利，今年預(yù)計有5家券商登陸A股，創(chuàng)下歷史新高;前一輪上市潮發(fā)生在2015年與2017年，各有4家券商。
上海一家券商分析師17日表示，券商近年來密集上市主要為了補充資本金。“證券業(yè)為資本密集型行業(yè)，資本規(guī)模決定了券商業(yè)務(wù)發(fā)展規(guī)模和行業(yè)地位;另一方面2016年風(fēng)控新規(guī)出臺影響深遠，提高券商風(fēng)險管理能力的要求，掀起資本補充潮。”
公開資料顯示，兩家券商募資用途均為補充資本金，但側(cè)重點不同。長城證券主要用于資本中介業(yè)務(wù)，公司認為要“加大資本中介業(yè)務(wù)的資金配置規(guī)模”，以及“在有效控制風(fēng)險的前提下擴大資本型業(yè)務(wù)的投資規(guī)模”。
此外，還會建設(shè)非現(xiàn)場服務(wù)平臺;增強投資銀行承銷能力;加快互聯(lián)網(wǎng)金融建設(shè);拓展境外業(yè)務(wù);加強信息系統(tǒng)建設(shè)等。
天風(fēng)證券募集資金則發(fā)展“大投行業(yè)務(wù)”，包括增加證券承銷準(zhǔn)備金以增強承銷保薦實力和擴大新三板業(yè)務(wù)規(guī)模。公司還會在IT技術(shù)平臺建設(shè)、資管業(yè)務(wù)、自營規(guī)模、研究業(yè)務(wù)等加大投入。
根據(jù)公開數(shù)據(jù)，長城證券和天風(fēng)證券扣非后歸屬于母公司股東的凈利潤分別為3.01億和2億元。
截至9月13日，計劃上市的還有國聯(lián)證券、中泰證券，兩家券商在證監(jiān)會排隊審核;紅塔證券與東莞證券中止審查。華林證券早在今年2月已過會，早于長城證券與天風(fēng)證券，但至今仍未拿到批文。
券商股反彈有限
根據(jù)21世紀經(jīng)濟報道記者統(tǒng)計，截至9月17日，有8家上市券商出現(xiàn)破凈，另有18家券商市凈率低于1.5倍。
二級市場人氣冷清，業(yè)內(nèi)人士預(yù)計，券商上市后漲幅或十分有限。
受到二級市場波及，天風(fēng)證券14日公告表示，計劃推遲發(fā)行。
天風(fēng)證券表示，確定本次發(fā)行價格為1.79元/股，對應(yīng)的市盈率為20.57倍(每股收益按照經(jīng)會計師事務(wù)所遵照中國會計準(zhǔn)則審計的扣除非經(jīng)常性損益前后孰低的2017年凈利潤除以本次發(fā)行前總股本計算)。
由于高于最近一個月平均靜態(tài)市盈率，這意味著存在未來發(fā)行人估值水平向行業(yè)平均市盈率回歸以及股價下跌給新股投資者帶來損失的風(fēng)險。對此，天風(fēng)證券將原定于9月18日進行網(wǎng)上、網(wǎng)下申購?fù)七t至10月9日。
這不是首例。今年以來南京證券(9.300,0.40,4.49%)也以相同原因推遲三周發(fā)行。
華創(chuàng)券商非銀團隊9月17日表示，在當(dāng)前的業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)下，對于券商股估值支撐的兩大要素分別是杠桿水平和盈利能力。前者受監(jiān)管周期的影響較為明顯，當(dāng)前金融從嚴監(jiān)管，行業(yè)杠桿水平持續(xù)處于低位，業(yè)務(wù)拓展上以防范風(fēng)險為主軸，因此對于估值水平的提升有明顯壓制。后者則受制于指數(shù)表現(xiàn)和市場流動性的充裕。
深圳一家中型私募基金分析師17日向記者也表達相似觀點，“今年市場成交萎縮，券商業(yè)績下滑明顯。盡管破凈能引發(fā)修復(fù)行情，但漲幅空間有限，還是受到市場交易量的壓制。”
從打新炒作的角度來看，近期次新股板塊屢屢下跌。Wind新股指數(shù)近兩個交易日連續(xù)下跌6.04%;次新股指數(shù)近兩日累計下跌9.66%。
今年已上市的3家券商，分別為華西證券(8.990,0.18,2.04%)(002926.SZ)、南京證券(601990.SH)、中信建投(7.930,0.19,2.45%)(601066.SH)，漲跌幅表現(xiàn)并不相同。截至9月17日，南京證券今年以來漲幅最高，達到63%;中信建投區(qū)間漲跌幅為-0.77%;華西證券股價下滑35.04%。(記者 譚楚丹)
