8月30日上午10點(diǎn)，剛剛發(fā)布半年報(bào)的濰柴動(dòng)力召開中期業(yè)績(jī)交流電話會(huì)議，董事長(zhǎng)譚旭光火力全開，吐槽大摩此前將該公司目標(biāo)股價(jià)下調(diào)。“你不是發(fā)布賣出的報(bào)告了么，你已經(jīng)算好了呀，我覺(jué)著你看錯(cuò)了，我要是老板肯定炒了你。”面對(duì)摩根士丹利分析師的提問(wèn)，濰柴動(dòng)力董事長(zhǎng)的“霸氣”回應(yīng)讓現(xiàn)場(chǎng)所有人大為意外。　董事長(zhǎng)還開懟了另一個(gè)摩根士丹利的女分析師：“你不也下調(diào)評(píng)級(jí)了，以后要多來(lái)問(wèn)問(wèn)我。“

上月底，摩根士丹利分析師Kevin Luo在一份報(bào)告中表示，預(yù)計(jì)濰柴動(dòng)力股價(jià)未來(lái)60天將跑輸大市，概率在70%至80%之間，予評(píng)級(jí)“減持”，目標(biāo)價(jià)8.1元。

報(bào)告認(rèn)為，由于物流業(yè)載體由重卡至鐵路的結(jié)構(gòu)改變，以及基建、房地產(chǎn)活動(dòng)放緩的大環(huán)境下，建筑用重卡需求或?qū)⑦M(jìn)入周期性低迷期。在重卡下行周期內(nèi)，大摩預(yù)計(jì)濰柴明年盈利同比將跌28%，2020年將再跌13%。

此外，大摩認(rèn)為，由于重卡代工品牌或傾向優(yōu)先使用內(nèi)部引擎產(chǎn)能，意味對(duì)濰柴等外判引擎生產(chǎn)的需求將減少，預(yù)計(jì)濰柴在重卡引擎的市占率將下滑。報(bào)告稱濰柴現(xiàn)價(jià)相當(dāng)于明年預(yù)測(cè)市賬率1.5倍，高于過(guò)去五年約1.3倍的歷史平均值。

對(duì)于大摩的擔(dān)憂，譚旭光在業(yè)績(jī)會(huì)上表示，今年重卡銷量預(yù)計(jì)在90萬(wàn)輛左右，不會(huì)重現(xiàn)“秤砣式”下滑。譚旭光還表示，9月份公司訂單相比8月份回升了15%左右。

對(duì)于重卡行業(yè)的未來(lái)，譚旭光認(rèn)為，首先，藍(lán)天保衛(wèi)戰(zhàn)將加速國(guó)三以下商用車的淘汰，僅京津冀地區(qū)將淘汰100萬(wàn)輛。淘汰將通過(guò)政府引導(dǎo)、政策補(bǔ)貼和法規(guī)要求得到有效執(zhí)行，這將是一個(gè)很大的市場(chǎng)。其次，國(guó)家加大基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域補(bǔ)短板力度，將帶來(lái)新一輪的公路、鐵路和軌道交通建設(shè)。

此外，8月28日周二，濰柴動(dòng)力發(fā)布的半年報(bào)也顯示，重卡產(chǎn)業(yè)鏈全面向好，期內(nèi)業(yè)績(jī)也處于預(yù)期上端。具體來(lái)看，財(cái)報(bào)表示，上半年濰柴動(dòng)力重卡相關(guān)業(yè)務(wù)表現(xiàn)超預(yù)期。鑒于重卡市場(chǎng)復(fù)蘇態(tài)勢(shì)明顯，銷量呈現(xiàn)大幅增長(zhǎng)，累計(jì)實(shí)現(xiàn)銷售67.2萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)15.1%。受此影響，期內(nèi)該公司共銷售重卡用發(fā)動(dòng)機(jī)19.4萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)8.9%，市場(chǎng)占有率28.9%，繼續(xù)在行業(yè)內(nèi)保持領(lǐng)先優(yōu)勢(shì)。

此外，濰柴動(dòng)力控股子公司陜西重型汽車有限公司上半年共銷售重型卡車8.4萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)14.4%，市場(chǎng)占有率12.5%，位居國(guó)內(nèi)重卡企業(yè)第一梯隊(duì)，競(jìng)爭(zhēng)能力持續(xù)增強(qiáng);控股子公司陜西法士特齒輪有限責(zé)任公司上半年共銷售變速器52.3萬(wàn)臺(tái)，同比增長(zhǎng)22.4%，其中，重卡用變速箱市場(chǎng)占有率約75.2%左右，繼續(xù)保持行業(yè)絕對(duì)領(lǐng)先地位。

基于財(cái)報(bào)，中金汽車研究預(yù)計(jì)，濰柴動(dòng)力未來(lái)市占率能夠穩(wěn)定在30~35%。受宏觀因素影響，重卡7、8月淡季更淡，隨著政策拉動(dòng)基建投資，預(yù)計(jì)9月可能走出淡季。中金汽車研究認(rèn)為，重卡產(chǎn)業(yè)鏈競(jìng)爭(zhēng)格局良好，隨著排放標(biāo)準(zhǔn)升級(jí)，行業(yè)龍頭將不斷受益于前期資本投入塑造的技術(shù)壁壘。

此外，營(yíng)收利潤(rùn)方面，濰柴動(dòng)力實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入822.64億元，同比增長(zhǎng)13.76%;實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)43.9億元，同比增長(zhǎng)65.76%。此前預(yù)告給出上半年凈利潤(rùn)區(qū)間為39.8至45.0億元，業(yè)績(jī)處于區(qū)間上限。

濰柴股價(jià)今日收漲0.77%，報(bào)7.88元。

關(guān)鍵詞： 分析師 董事長(zhǎng) 要是