8月22日，浙商證券發(fā)布2018年中報(bào)，由此浙商基金的半年報(bào)也隨之披露。今年上半年，浙商基金實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入5138.38萬元，同比減少3233.90萬元;凈利潤為-1097.72萬元，同比減少2033.41萬元。與此同時，浙商基金管理的資產(chǎn)規(guī)模也同時縮水。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，截至6月30日，其規(guī)模已降至284.39億元，同比減少296.17億元，管理規(guī)?？s水超5成。
多因素阻礙規(guī)模擴(kuò)張
浙商基金成立于2010年10月，可謂是含著“金湯匙”出生，不過其管理規(guī)模卻一直不盡如人意。
根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，直到2015年3月末浙商基金管理規(guī)模仍不足5億元，但隨著公募大佬肖風(fēng)出任浙商基金董事長一位后，其不僅于2016年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，管理規(guī)模也從此前的數(shù)億元突破百億元關(guān)口，到了2017年第一季度末，這一規(guī)模更是飆升至609.66億元，僅兩個季度漲幅高達(dá)6倍左右。
不過，浙商基金管理規(guī)模急速攀升的主力是貨幣基金和債券基金，且單只貨幣基金體量較大，反之，權(quán)益類基金數(shù)量及管理規(guī)模均不占優(yōu)。
根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，浙商基金旗下的貨幣型基金規(guī)模從2016年12月31日的13.61億元飆升至2017年3月31日的458.64億元，而債券型基金規(guī)模同一時間則是62.98億元上升到109.26億元。以浙商基金旗下貨幣基金浙商日添金貨幣B為例，該只基金成立于2016年12月1日，到了2017年3月31日，其管理規(guī)模為453.53億元。而混合型基金、股票型基金管理規(guī)模在此段時間內(nèi)合計(jì)增加不足4億元。
伴隨《資管新規(guī)》(征求意見稿)的出爐，浙商基金管理規(guī)模持續(xù)下滑。
根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，貨幣型基金規(guī)模從2017年3月31日的458.64億元下滑到2018年6月30日的169.16億元，而在同一時間段內(nèi)的混合型基金管理規(guī)模也從39.05億元下滑到2018年6月30日的9.92億元。
從貨幣型基金方面來看，天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，浙商基金共有4只貨幣基金，其中浙商日添金貨幣B管理規(guī)模為167.68億元，與其管理規(guī)模最高點(diǎn)相比已縮水285.85億元，成為單只基金管理規(guī)模的“縮水王”。
另外，浙商日添金貨幣B2017年第二三四季度及2018年第一二季度的期間贖回份額遠(yuǎn)分別是32.60億份、95.55億份、98.20億份、46.05億份及29.6億份，且遠(yuǎn)高于期間申購份額，凈資產(chǎn)變動率分別是?。14%、?1.46%、?8.44%、-18.23%及-14.29%。
混合型基金單一基金產(chǎn)品管理規(guī)模也有所下滑，其中，有三只基金產(chǎn)品規(guī)模下滑幅度最大。根據(jù)天天基金網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，浙商基金旗下的浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合規(guī)模從2017年6月30日的高點(diǎn)21.75億元下滑到2018年6月30日的3.12億元;浙商新思維混合規(guī)模則是從2017年3月31日的15.96億元下滑到2018年6月30日的2.09億元;浙商聚潮靈活配置規(guī)模從2017年3月31日的6.22億元下滑到2018年6月30日的0.47億元。
“出現(xiàn)這一情況的原因或與股市持續(xù)震蕩以及監(jiān)管層嚴(yán)管委外資金等因素有關(guān)。”某業(yè)內(nèi)人士分析。
另一位業(yè)內(nèi)人士也提及，部分基金公司出現(xiàn)管理規(guī)模下滑與市場低迷、委外資金撤離、投資者信心不足等情況不無關(guān)系。
前海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，委外資金的進(jìn)入在短期之內(nèi)增加基金企業(yè)規(guī)模，但在資管新規(guī)之后，委外出現(xiàn)大規(guī)?？s水，基金企業(yè)想要增加管理規(guī)模的則需要擴(kuò)大零售業(yè)務(wù)，建設(shè)零售渠道，多發(fā)行新產(chǎn)品，不過由于A股市場比較低迷，發(fā)行新產(chǎn)品同樣存在困難，可以考慮債券基金、貨幣基金這類的固定收益類基金。
值得注意的是，浙商基金在管理規(guī)模下滑、旗下產(chǎn)品數(shù)量只有19只的情況下，其在今年年初還收到了一張停發(fā)新基金3個月的罰單。
面對浙商基金的發(fā)展境遇，上述業(yè)內(nèi)人士向記者提及，影響浙商基金發(fā)展的因素較多，例如成立時間較晚、高管相繼出走等?？偟膩砜?，停發(fā)新基金不但影響其規(guī)模擴(kuò)張，也極大地影響公司品牌美譽(yù)度。
根據(jù)浙商基金公告，2015年3月18日，其原法定代表人、董事長高瑋因工作安排離職，接任者為肖風(fēng)。同年3月27日，浙商基金原總經(jīng)理周一烽因個人原因離職，而接任者同樣是肖風(fēng)。
權(quán)益類產(chǎn)品業(yè)績平平
近年來，監(jiān)管層曾多次提及投研能力、主動管理才是基金公司的核心競爭力，不過次新基金公司受人才短缺影響，發(fā)力重點(diǎn)往往不是權(quán)益類產(chǎn)品，浙商基金也不例外。
根據(jù)數(shù)據(jù)顯示，浙商基金權(quán)益類基金產(chǎn)品只有5只，浙商聚潮靈活配置、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合、浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)混合、浙商聚潮新思維、浙商全景消費(fèi)混合基金近3個月的收益率全部告負(fù)，分別是?6.77%、4.39%、2.55%、-8.82%、-7.49%。
除了近3個月的平均收益率表現(xiàn)乏力，浙商聚潮靈活配置、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合、浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)混合、浙商聚潮新思維近一年的收益率同樣為負(fù)，分別是?8.65%、?8.94%、?。37%、-8.61%。
浙商基金旗下混合型基金可出具近兩年收益率的產(chǎn)品有3只，不過依舊全部告負(fù)。浙商聚潮新思維、浙商聚潮靈活配置、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合的近兩年收益率為?。81%、?4.65%、-19.48%。
雖然浙商基金旗下混合型基金近兩年收益率全部飄綠，但其混合型基金產(chǎn)品近三年收益率為一正一負(fù)，浙商聚潮新思維為2.56%，浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合為-10.80%。
如果從更長時間觀察，自成立以來，浙商基金旗下的混合型基金只有浙商聚潮新思維、浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合基金的收益率為正，分別為131.75%、27.56%，剩余3只基金收益率均為負(fù)數(shù)，浙商聚潮靈活配置為-12.13%，浙商大數(shù)據(jù)智選消費(fèi)是-3.80%，浙商全景消費(fèi)混合是-3.31%。
以浙商基金首只偏股混合型基金產(chǎn)品浙商聚潮產(chǎn)業(yè)成長混合為例，該只基金成立于2011年5月17日，但其近五年、近三年、近兩年、近一年、近三個月的同類排名卻均屬于中下，分別是238/415、289/472、426/499、456/545、312/628。
浙商旗下部分混合型基金不僅收益率缺乏亮點(diǎn)，2018年第一二季度的本期利潤同樣不盡如人意。
記者查閱5只權(quán)益類基金產(chǎn)品季報(bào)發(fā)現(xiàn)，僅有浙商全景消費(fèi)混合的兩個季度本期利潤為正數(shù)，而剩余的4只產(chǎn)品則是連續(xù)兩個季度不同程度的虧損。但是除了浙商全景消費(fèi)混合無法出具2017年全年業(yè)績報(bào)告，其余4只混合型基金2017年均實(shí)現(xiàn)不同程度的盈利。
對于中小型基金公司權(quán)益類基金發(fā)展困難的現(xiàn)狀，楊德龍向記者表示，首先，目前市場整體行業(yè)較差，產(chǎn)品發(fā)行存在困難;其次，中小型基金公司缺乏較好的發(fā)行渠道，渠道建設(shè)有缺陷;第三，這類基金公司缺少基金領(lǐng)軍人物或有號召力的明星基金經(jīng)理。
事實(shí)上，基金產(chǎn)品的業(yè)績情況與基金經(jīng)理能力有著必然的聯(lián)系。公開資料顯示，浙商基金的權(quán)益類基金管理者查曉磊、倪權(quán)生、唐樺除了是基金經(jīng)理外，還是公司投資智能部總經(jīng)理、股票投資部副總經(jīng)理、股票投資部總經(jīng)理。
對于基金公司高管兼任基金經(jīng)理是否會影響基金業(yè)績表現(xiàn)，曾令華表示，當(dāng)然會有影響，人的精力總是一定的。事實(shí)上，基金經(jīng)理有行政職位的也很多，比如投資總監(jiān)是副總等等，不過這不是主要問題，重要的還是要看投資能力。
就規(guī)模持續(xù)下滑、產(chǎn)品利潤虧損等問題，記者將采訪函發(fā)送至浙商基金，不過截至發(fā)稿仍未收到回復(fù)。
據(jù)一位接近浙商基金的人士透露，浙商基金今年下半年將大力發(fā)展權(quán)益類基金產(chǎn)品，且將大力發(fā)展銷售渠道，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)也在逐漸調(diào)整，在未來也將人工智能、大數(shù)據(jù)等技術(shù)運(yùn)用到投研方面。
關(guān)鍵詞： 業(yè)績 權(quán)益 規(guī)模
