2013年是“有故事”的一年，互聯(lián)網(wǎng)+將諸多新興行業(yè)推上了風(fēng)口，也造就了改變公募基金行業(yè)格局的巨無(wú)霸基金“余額寶”，此后數(shù)年間，貨幣基金成為大多數(shù)基金公司做高規(guī)模的利器。
也正是這一年，公募基金行業(yè)有16家基金公司成立，但諸多“80后”基金公司在投研實(shí)力上先天不足，無(wú)法匹敵老牌基金公司，貨幣基金也成為這些次新基金公司沖高規(guī)模的突破口，興銀基金(更名前為華?；?也是其中之一，依靠機(jī)構(gòu)委外資金在短短三年之內(nèi)將規(guī)模做大至600億元以上，但隨著投研實(shí)力滯后的和過(guò)度依賴(lài)機(jī)構(gòu)資金的弊病逐漸顯現(xiàn)，興銀基金管理規(guī)模也陷入連續(xù)縮水的窘境。
規(guī)模持續(xù)縮水
近幾年，擁有銀保券商背景和強(qiáng)大渠道優(yōu)勢(shì)的基金公司往往能迅速做大規(guī)模，機(jī)構(gòu)委外資金成為不少基金公司的“衣食父母”。興銀基金最大股東為華福證券，持股比例76%，同樣為含著“金湯匙”出生的基金公司之一。
興銀基金在2015年末(興銀基金2016年更名前為華?；?規(guī)模也曾高達(dá)722.66億元，當(dāng)年旗下貨幣基金整體規(guī)模高達(dá)570.74億元，旗下債券基金規(guī)模同樣高達(dá)143.49億元，而旗下偏股混合型基金規(guī)模僅8.43億元。
2016年上半年股市再次出現(xiàn)劇烈震蕩，公募基金整體管理規(guī)模再次探底，興銀基金彼時(shí)規(guī)模滑落至600億元以下，但2016年下半年規(guī)模再度沖至648.19億元，其中貨幣基金和債券基金規(guī)模占比依然在95%以上。
不過(guò)2017年后《流動(dòng)性新規(guī)》正式發(fā)布，同時(shí)貨幣基金也受到嚴(yán)管，市面上也不再有貨幣基金發(fā)行，機(jī)構(gòu)委外資金入駐公募基金也戛然而止。雖然今年以來(lái)委外資金有卷土重來(lái)之勢(shì)，但前期次新基金公司旗下基金業(yè)績(jī)并不理想，機(jī)構(gòu)資金更愿意選擇投研實(shí)力更雄厚的老牌基金公司，不少次新基金公司規(guī)模順勢(shì)滑落。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，興銀基金管理規(guī)模自2017年后持續(xù)縮水，僅2017年上半年規(guī)模便縮水121.65億元，今年上半年規(guī)模再度縮水171.72億元，截至今年二季度末，興銀基金規(guī)模已連續(xù)六個(gè)季度縮水，規(guī)模合計(jì)352.03億元，較規(guī)模最高時(shí)已縮水半數(shù)之多。
數(shù)據(jù)顯示，貨幣基金規(guī)模大幅縮水是興銀基金管理規(guī)模下降的主因。2015年末興銀基金旗下貨幣基金管理規(guī)模合計(jì)高達(dá)570.74億元，2016年末同樣高達(dá)485.78億元，至2017年二季度末旗下貨幣基金規(guī)模為327.02億元，而至今年二季度末，興銀基金旗下貨幣基金規(guī)模僅余153.63億元，規(guī)?？s水超七成。
固收類(lèi)基金過(guò)度依賴(lài)機(jī)構(gòu)客戶(hù)
興銀基金能迅速做大規(guī)模，與旗下固收基金機(jī)構(gòu)客戶(hù)占比較大有關(guān)。
興銀基金旗下基金2017年年報(bào)數(shù)據(jù)顯示，旗下興銀現(xiàn)金添利、興銀瑞益、興銀雙月理財(cái)B、興銀穩(wěn)健四只基金機(jī)構(gòu)客戶(hù)份額占比均為100%，興銀貨幣B、興銀長(zhǎng)樂(lè)半年定期開(kāi)放債券、興銀鼎新靈活配置、興銀朝陽(yáng)、興銀現(xiàn)金增利、興銀現(xiàn)金收益、興銀長(zhǎng)益定開(kāi)債、興銀長(zhǎng)盈半年定期開(kāi)放債券機(jī)構(gòu)份額占比也均在95%以上。
另數(shù)據(jù)顯示，興銀基金旗下僅4只基金持有人戶(hù)數(shù)超1000戶(hù)，且持有人戶(hù)數(shù)均未超1萬(wàn)戶(hù)，14只基金持有人戶(hù)數(shù)在1000戶(hù)以下，其中10只持有人戶(hù)數(shù)在300戶(hù)以下，興銀雙月理財(cái)B僅一個(gè)持有人，份額占比100%，興銀貨幣B僅15個(gè)持有人，份額占比99.92%，此類(lèi)基金均為機(jī)構(gòu)定制基金。
不過(guò)，隨著機(jī)構(gòu)客戶(hù)急速流失，興銀基金也陷入困境，今年以來(lái)興銀基金旗下已有兩只基金折戟。
4月18日興銀長(zhǎng)禧半年定期開(kāi)放債券型證券投資基金發(fā)布清算報(bào)告，基金資產(chǎn)凈值低于 5000 萬(wàn)元，且基金份額持有人數(shù)量不滿 200 人，觸發(fā)基金合同終止情形，基金合同自動(dòng)終止。
就在第二天，興銀瑞福發(fā)布公告稱(chēng)，截至4月23日，基金募集期限屆滿，本基金未能滿足《興銀瑞福定期開(kāi)放債券型發(fā)起式證券投資基金基金合同》規(guī)定的基金備案的條件，故《基金合同》不能生效。
此外，8月1日興銀雙月理財(cái)債券型證券投資基金發(fā)布公告，該基金7月30日的基金份額凈贖回申請(qǐng)超過(guò)前一開(kāi)放日的基金總份額的 10%，觸發(fā)巨額贖回。對(duì)于當(dāng)日的贖回申請(qǐng)，基金管理人按照基金份額持有人贖回申請(qǐng)份額的 92%進(jìn)行比例確認(rèn)，對(duì)超過(guò)贖回申請(qǐng)份額92%的部分贖回申請(qǐng)進(jìn)行延期辦理。
募集失敗、基金清盤(pán)、遭遇巨額贖回，興銀基金旗下基金規(guī)模再度承壓。
投研實(shí)力薄弱 業(yè)績(jī)表現(xiàn)不佳
投研實(shí)力薄弱本就是所有次新基金公司最大的弊端，而在公司成立前期舒舒服服得賺機(jī)構(gòu)客戶(hù)的錢(qián)也讓基金公司本身忽視了投研的重要性，這對(duì)次新基金公司造成了二次傷害。
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，興銀基金旗下目前共有11位基金經(jīng)理，其中2位來(lái)自于其他金融機(jī)構(gòu)，而其他9位均來(lái)自己內(nèi)部培養(yǎng)。包括來(lái)自于其他金融機(jī)構(gòu)的兩位基金經(jīng)理在內(nèi)，興銀基金旗下基金經(jīng)理任職年限均在4年以下，其中4位基金經(jīng)理任職年限低于1年，2位基金經(jīng)理任職年限低于2年，基金經(jīng)理平均任職年限僅為1.90年，遠(yuǎn)低于行業(yè)平均的2.94年任職年限。
另數(shù)據(jù)顯示，興銀基金旗下三只偏股混合型基金年內(nèi)業(yè)績(jī)集體告負(fù)，其中興銀大健康、興銀消費(fèi)新趨勢(shì)、興銀鼎新三只基金年內(nèi)凈值跌幅均超10%，興銀大健康、興銀消費(fèi)新趨勢(shì)跌幅亦超17%。
不過(guò)，作為興銀基金旗下主打的純債基金今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)尚佳。數(shù)據(jù)顯示，興銀基金旗下6只純債基金今年以來(lái)收益均超4%，高于同類(lèi)基金平均3.78%的漲幅，但截至8月22日，市面上共有161只純債基金收益超5%，48只純債基金收益超6%，相比之下，興銀基金旗下純債基金業(yè)績(jī)同樣無(wú)亮點(diǎn)可言。
近年來(lái)，中國(guó)證券投資基金業(yè)協(xié)會(huì)會(huì)長(zhǎng)洪磊多次強(qiáng)調(diào)，公募基金發(fā)展方向存在誤區(qū)，行業(yè)應(yīng)正本清源，投研能力才是基金公司的核心競(jìng)爭(zhēng)力。
據(jù)中國(guó)網(wǎng)財(cái)經(jīng)記者了解，目前絕大多數(shù)銀保系次新基金公司已開(kāi)始布局權(quán)益類(lèi)產(chǎn)品，其中多家基金公司已將量化基金作為公司影響力的突破口，更有基金公司已從某老十家基金公司挖來(lái)了一名量化投資領(lǐng)域的明星基金經(jīng)理，希望提升公司整體投研實(shí)力。
返本還源，積極提升公司投研能力也應(yīng)成為所有基金公司未來(lái)發(fā)展的重心。(記者 張明江)
