近七成上市券商7月業(yè)績回暖
截至8月8日，32家上市券商的7月成績單全部出爐。據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近七成上市券商在7月的經(jīng)營業(yè)績環(huán)比出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，其中，第一創(chuàng)業(yè)證券7月的凈利潤環(huán)比增長幅度最高，近24倍。而從盈利能力來看，兩極分化現(xiàn)象依然嚴(yán)重，申萬宏源證券、中信證券以及國泰君安證券等龍頭券商領(lǐng)銜第一梯隊，太平洋證券以及東方證券則以虧損業(yè)績墊底。
單月業(yè)績明顯改善
統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示，近七成上市券商在7月經(jīng)營業(yè)績環(huán)比向好。
有數(shù)據(jù)顯示，32家上市券商單月合計實現(xiàn)的營業(yè)收入約181.44億元，環(huán)比增長21.49%。從凈利潤方面來看，32家上市券商在7月合計實現(xiàn)的凈利潤約為69.2億元，環(huán)比上升49.23%。不難看出，7月上市券商的整體業(yè)績出現(xiàn)明顯改善的跡象。
據(jù)公開披露的數(shù)據(jù)來看，32家上市券商中，有20家券商在7月實現(xiàn)的營業(yè)收入環(huán)比實現(xiàn)正增長。這20家券商中，有10家上市券商7月實現(xiàn)營業(yè)收入環(huán)比增長幅度超過100%，占增長券商的比例為50%。從營收的環(huán)比增長率來看，7月長江證券的環(huán)比增長幅度最大。
據(jù)長江證券披露的2018年7月經(jīng)營情況公告顯示，長江證券母公司7月實現(xiàn)的營業(yè)收入約為4.44億元，長江證券承銷保薦有限公司和長江證券(上海)資產(chǎn)管理有限公司在7月實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為1656.29萬元和3202.06萬元，依此計算，長江證券母公司及其境內(nèi)證券子公司在7月合計實現(xiàn)的營業(yè)收入約為4.93億元，較6月環(huán)比增長235.37%。緊隨其后的是第一創(chuàng)業(yè)證券、中國銀河證券，這兩家券商在7月營業(yè)收入分別環(huán)比增長172.37%和148.03%。
整體來看，7月有22家券商的業(yè)績環(huán)比向好，占比為68.75%。具體來看，從凈利潤增長幅度來看，有14家上市券商的凈利潤實現(xiàn)環(huán)比正增長，占上市券商的比例約為43.75%。其中國元證券、國金證券、國信證券等上市券商在7月實現(xiàn)的凈利潤環(huán)比增長幅度均超過100%，而第一創(chuàng)業(yè)證券是凈利潤環(huán)比漲幅最大的券商。8月7日，第一創(chuàng)業(yè)證券對外披露的2018年7月主要財務(wù)信息顯示，第一創(chuàng)業(yè)證券股份有限公司母公司及境內(nèi)全資證券子公司第一創(chuàng)業(yè)證券承銷保薦有限責(zé)任公司在7月合計實現(xiàn)的凈利潤約為7422.49萬元，環(huán)比增長2366.67%。
7月招商證券凈利潤以402.94%的環(huán)比增幅屈居第二。此外，在7月還有為數(shù)不少券商凈利潤實現(xiàn)“逆襲”，國海證券、西南證券、西部證券、東吳證券、方正證券、長江證券、光大證券、中國銀河證券8家券商在7月的凈利潤實現(xiàn)扭虧為盈。
僅兩家業(yè)績虧損
在大部分券商業(yè)績好轉(zhuǎn)甚至繼續(xù)保持向好勢頭的同時，太平洋證券以及東方證券則因在7月實現(xiàn)的凈利潤虧損而處于掉隊的狀態(tài)。
具體來看，相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，32家券商中7月凈利潤環(huán)比處于下滑狀態(tài)的有10家，占比為31.25%。其中，環(huán)比下滑幅度最小的為中信證券。數(shù)據(jù)顯示，即便中信證券在7月券商營收與凈利排名均居于第二的位置，不過，相較于今年6月實現(xiàn)的凈利潤，中信證券在7月環(huán)比下滑0.88%。
數(shù)據(jù)顯示，今年7月中信證券實現(xiàn)的凈利潤為7.92億元。今年6月，中信證券母公司及下屬證券子公司中信證券(山東)有限責(zé)任公司、金通證券有限責(zé)任公司實現(xiàn)的凈利潤分別為75163萬元、4707萬元以及16萬元。另外，在營收方面，中信證券在7月則環(huán)比下滑6.84%。
10家7月凈利潤環(huán)比下滑的券商中，下滑幅度超過五成的有6家，占比超過一半。太平洋證券以環(huán)比降幅為540%成為32家券商中凈利潤環(huán)比降幅最大的公司。中原證券則以180.95%的環(huán)比降幅緊隨其后。凈利潤環(huán)比降幅居于第三位的是東方證券。該券商在今年7月實現(xiàn)的凈利潤環(huán)比下滑127.53%。
需要指出的是，在凈利潤方面，32家券商在7月實現(xiàn)的數(shù)據(jù)大部分為盈利。不過，太平洋證券以及東方證券則出現(xiàn)了凈利潤虧損的情況，均環(huán)比由盈轉(zhuǎn)虧。其中，虧損額最大的為東方證券，該公司在7月實現(xiàn)的凈利潤為-0.68億元，太平洋證券則以-0.66億元同屬于7月凈利潤虧損的陣營。
根據(jù)太平洋證券發(fā)布的公告來看，太平洋證券無控股證券子公司。北京商報記者查閱太平洋證券前6個月財務(wù)數(shù)據(jù)簡報發(fā)現(xiàn)，在6個月里太平洋證券(母公司)在1月、2月、5月3個月內(nèi)實現(xiàn)的凈利潤均為虧損狀態(tài)。其中，5月太平洋證券(母公司)凈利潤虧損額高達(dá)約1.62億元。
“馬太效應(yīng)”將持續(xù)
從32家上市券商披露的業(yè)績來看，龍頭券商依然在行業(yè)內(nèi)保持競爭優(yōu)勢。而在業(yè)內(nèi)人士看來，未來券商行業(yè)“馬太效應(yīng)”仍將持續(xù)。
數(shù)據(jù)顯示，在32家上市券商中，除了太平洋證券、南京證券、國海證券3家券商在7月實現(xiàn)的營業(yè)收入不足億元外，剩余29家券商在7月實現(xiàn)的營業(yè)收入均在億元以上。其中，中信證券、招商證券等7家券商在7月的營業(yè)收入在10億元以上，申萬宏源當(dāng)月以20.1億元的營收拔得頭籌，中信證券和國泰君安證券分別以約19.9億元和19.34億元的營收位列上市券商中的第二、第三名。
英大證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李大霄在接受北京商報記者采訪時表示，“向龍頭券商集中的趨勢才剛剛開始。相對而言，目前券商沒有銀行、保險的集中度高，因此按照行業(yè)的競爭階段來看，后續(xù)行業(yè)集中度會越來越高”。
申萬宏源在研報中指出，7月股市與債市均收漲，自營壓力較6月緩釋是行業(yè)業(yè)績環(huán)比改善的主要原因;而投行業(yè)務(wù)集中于龍頭券商助力其業(yè)績持續(xù)領(lǐng)跑。華泰證券的研報顯示，7月大盤指數(shù)低位震蕩，交投活躍度持續(xù)低迷。投行業(yè)務(wù)中雖IPO業(yè)務(wù)受上月基數(shù)效應(yīng)大幅回落，但再融資及債券承銷規(guī)模提升，提振業(yè)績。弱市環(huán)境之下優(yōu)質(zhì)券商抗風(fēng)險能力強，且各業(yè)務(wù)條線實力穩(wěn)健均衡，因此部分券商業(yè)績優(yōu)于行業(yè)平均，分化趨勢明顯。
中泰證券則認(rèn)為，2018年分類評級結(jié)果龍頭強化強者恒強，業(yè)務(wù)資格與評級掛鉤、規(guī)模與凈資本掛鉤或成為趨勢，集中度有望持續(xù)提升，龍頭傳統(tǒng)業(yè)務(wù)具有規(guī)模優(yōu)勢，新業(yè)務(wù)具有潛力，目前行業(yè)處于估值低位。
當(dāng)前券商業(yè)績分化現(xiàn)象仍然嚴(yán)重，未來券商行業(yè)“馬太效應(yīng)”仍將持續(xù)。從政策來看，龍頭券商享有業(yè)務(wù)集中優(yōu)勢，一位滬上投行人士如是說。該投行人士進(jìn)而表示，“未來凈資本規(guī)模、風(fēng)險管理能力和評級結(jié)果對券商經(jīng)營的重要性可能還將逐步加強，內(nèi)部管理能力強，資本雄厚的龍頭券商將獲得更多業(yè)務(wù)擴(kuò)張的機(jī)會，諸如場外期權(quán)一級交易商資質(zhì)等，行業(yè)集中度可能進(jìn)一步提升”。
