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嗶哩嗶哩6月1日發(fā)布2023年第一季度財(cái)報(bào)。公司業(yè)績有了大變化：一方面是財(cái)務(wù)指標(biāo)逐步向好，一季度收入同比增長0.3%至51億元，經(jīng)調(diào)整后出現(xiàn)凈虧損10億元，較2022年同期收窄38%；另一方面，該公司曾經(jīng)引以為傲的用戶增長情況生變，一季度月均活躍用戶出現(xiàn)下滑，維系用戶增長的重要支出項(xiàng)收入分成成本也首次調(diào)降，同比減少8%至20億元。

對(duì)于上述變化，公司管理層有自己的“算盤”。嗶哩嗶哩董事長兼首席執(zhí)行官陳睿表示，2023年，公司將加速商業(yè)化，提高利潤率，向盈虧平衡目標(biāo)穩(wěn)步前進(jìn)。

廣告業(yè)務(wù)前景有不確定性

分業(yè)務(wù)來看，嗶哩嗶哩今年一季度增值服務(wù)營業(yè)額為22億元，較2022年同期增加5%；廣告營業(yè)額為13億元，較2022年同期增加22%；IP衍生品及其他營業(yè)額為5.1億元，較2022年同期減少15%，主要是公司電商平臺(tái)的動(dòng)畫、漫畫及游戲（ACG）IP衍生品商品銷售減少所致。

就廣告業(yè)務(wù)來說，相較于2022年第一季度，嗶哩嗶哩的增長數(shù)據(jù)略顯乏力，當(dāng)然這與市場(chǎng)環(huán)境關(guān)系密切。第三方機(jī)構(gòu)CTR數(shù)據(jù)顯示，2023年第一季度國內(nèi)廣告市場(chǎng)花費(fèi)同比減少4.5%，較2022年同期的-5.5%有所收窄。其中3月份廣告市場(chǎng)花費(fèi)同比增長0.2%，月度花費(fèi)環(huán)比增長11.7%，同比增速自2022年1月以來首次轉(zhuǎn)正。

從全年來看，嗶哩嗶哩的廣告業(yè)務(wù)前景仍有不確定因素。單就廣告業(yè)務(wù)而言，幾大互聯(lián)網(wǎng)平臺(tái)均有強(qiáng)有力的抓手，騰訊在去年第四季度發(fā)力視頻號(hào)商業(yè)化，愛奇藝不斷推出爆款劇集和綜藝內(nèi)容吸引廣告投放，快手則受益于以電商為核心的內(nèi)循環(huán)體系。

而嗶哩嗶哩的用戶結(jié)構(gòu)和社區(qū)氛圍讓其在廣告競(jìng)爭(zhēng)中并不占有優(yōu)勢(shì)?！皢袅▎袅ǖ膹V告效果一直成問題，社區(qū)氛圍一言難盡，讓廣告主不得不三思而后行。2021年以后互聯(lián)網(wǎng)大廠在嗶哩嗶哩的投放頻率明顯減少，原因不言自明。”互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)分析師裴培早前撰文指出，目前的市場(chǎng)環(huán)境下，廣告主投放仍然謹(jǐn)慎，更愿意把錢花到更直接、更有效果的地方。

月活用戶下降

用戶增長方面，截至第一季度末，嗶哩嗶哩的日均活躍用戶達(dá)9370萬，較2022年同期增加18%。值得注意的是，嗶哩嗶哩的用戶日均使用時(shí)長為96分鐘，與前一季度持平，而月均活躍用戶出現(xiàn)下滑跡象，由前一季度的3.26億降至3.15億。

與用戶增長數(shù)據(jù)疲軟相呼應(yīng)的是，或受平臺(tái)生態(tài)影響，部分UP主（內(nèi)容創(chuàng)作者）放棄“為愛發(fā)電”。今年4月初，嗶哩嗶哩UP主發(fā)起停更潮的話題沖上熱搜。多位UP主公開宣布暫停更新，而平臺(tái)收益減少、收支難以平衡是停止更新的主要原因。

UP主所稱的平臺(tái)收益系嗶哩嗶哩2018年1月推出的創(chuàng)作激勵(lì)計(jì)劃，該計(jì)劃會(huì)根據(jù)視頻播放量、點(diǎn)贊、投幣、收藏等數(shù)據(jù)對(duì)視頻流量價(jià)值進(jìn)行評(píng)估，并按照規(guī)則給予UP主現(xiàn)金獎(jiǎng)勵(lì)。

在內(nèi)容激勵(lì)的支持下，嗶哩嗶哩的用戶增長早前曾一路狂飆，但該公司近年來持續(xù)虧損，加之市場(chǎng)環(huán)境發(fā)生變化，用戶增長的故事在資本市場(chǎng)已不再吃香。諸多互聯(lián)網(wǎng)公司紛紛公布盈虧平衡的時(shí)間表，嗶哩嗶哩也不例外，公司首席財(cái)務(wù)官在2022年3月的業(yè)績說明會(huì)上向投資者承諾，公司從2022年開始，全年Non-GAAP（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）運(yùn)營虧損率同比收窄，中期目標(biāo)于2024年實(shí)現(xiàn)盈虧平衡。

在此背景下，嗶哩嗶哩的內(nèi)容激勵(lì)金額持續(xù)下降。嗶哩嗶哩2022年的收入分成成本為91億元，同比增速下降了近60個(gè)百分點(diǎn)。今年以來，有UP主反饋，一條各項(xiàng)數(shù)據(jù)和去年差別不大的視頻內(nèi)容，嗶哩嗶哩給到創(chuàng)作者的收益可能只有去年的1/3或1/2。上述調(diào)整在公司最新的財(cái)報(bào)中有直觀體現(xiàn)，嗶哩嗶哩今年第一季度的收入分成成本同比減少8%至20億元。中國證券報(bào)記者梳理公司往期財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，這是該指標(biāo)近年來的首度下滑。

有業(yè)內(nèi)人士分析，嗶哩嗶哩頭部UP主因?yàn)榻硬坏缴虇味８行P主因?yàn)槠脚_(tái)激勵(lì)下降而停更，兩股自發(fā)性的潮流碰到一起去了。

嗶哩嗶哩此前一直未公開回應(yīng)停更潮，但試圖通過一組數(shù)據(jù)來為其社區(qū)生態(tài)背書，今年一季度，嗶哩嗶哩日均活躍UP主同比增長42%，月均投稿量達(dá)2250萬，同比增長79%。嗶哩嗶哩為創(chuàng)作者提供了廣告、直播、課堂、工房等多種商業(yè)化渠道，今年一季度超150萬UP主在平臺(tái)獲得收入，同比增長50%。

游戲儲(chǔ)備受期待

今年一季度，嗶哩嗶哩移動(dòng)游戲營業(yè)額達(dá)11億元，較2022年同期減少17%，主要是由于2023年一季度缺少新游戲推出所致。

不過，今年二季度以來，嗶哩嗶哩在游戲產(chǎn)品供給端改善明顯。自研游戲《依露希爾：星曉》4月6日在海外多地區(qū)發(fā)行，《斯露德》預(yù)計(jì)將于6月上線；獨(dú)代游戲《閃耀！優(yōu)俊少女》（《賽馬娘》國服）已于3月20日獲得版號(hào)，市場(chǎng)預(yù)計(jì)亦將于二季度上線；聯(lián)運(yùn)游戲米哈游《崩壞：星穹鐵道》已于4月26日公測(cè)。

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著上述多款重點(diǎn)游戲的上線，有望帶動(dòng)嗶哩嗶哩的流水及收入增長。

責(zé)任編輯：房家輝

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