華特·迪士尼公司近日公布了2023年第一季度業(yè)績(jī)（說(shuō)明：迪士尼的一季度末截至2022年12月末，這與常規(guī)上市公司不同），營(yíng)收為235.1億美元，同比增長(zhǎng)8%，但其媒體和娛樂(lè)分銷部門公布了1000萬(wàn)美元的運(yùn)營(yíng)虧損，尤其是直接面向消費(fèi)者（Direct-to-consumer）的流媒體業(yè)務(wù)虧損急遽擴(kuò)大。
在迪士尼整體業(yè)績(jī)超預(yù)期但流媒體業(yè)務(wù)下降的情況下，此前回歸的傳奇CEO鮑勃·艾格（（Bob Iger））宣布公司重組為三個(gè)部門并削減支出，同時(shí)裁員7000人，還承諾推進(jìn)公司“轉(zhuǎn)型”。這是艾格重新掌舵以來(lái)采取的最大動(dòng)作，也是迪士尼正要慶祝其百年歷程的時(shí)刻。作為全球典型的傳統(tǒng)媒體巨頭，其在全球OTT浪潮下的轉(zhuǎn)型之路值得深入研究。
(資料圖)
一、新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)凸顯體育業(yè)務(wù)
按照迪士尼首席執(zhí)行官鮑勃·艾格（Bob Iger）的宣稱：迪士尼公司轉(zhuǎn)型后的結(jié)構(gòu)將公司分為三個(gè)核心業(yè)務(wù)部門，一個(gè)是娛樂(lè)，由艾倫·伯格曼和達(dá)納·瓦爾登（Alan Bergman和Dana Walden）為首；一個(gè)是ESPN（包括傳統(tǒng)電視業(yè)務(wù)也包括ESPN+），以吉米·皮塔羅為首（Jimmy Pitaro;）；一個(gè)是主題公園，由喬?！み_(dá)馬羅（Josh D"Amaro）負(fù)責(zé)。
圖為：迪士尼分部門盈利情況
直觀來(lái)看，對(duì)比上述財(cái)務(wù)報(bào)表情況，新業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)最大特色是分拆出ESPN體育業(yè)務(wù)。盡管這種結(jié)構(gòu)可能會(huì)招致質(zhì)疑，但艾格表示，迪士尼沒有考慮出售或剝離ESPN——該公司的內(nèi)容削減并不涉及體育業(yè)務(wù)。因?yàn)轶w育業(yè)務(wù)確實(shí)給迪士尼帶來(lái)實(shí)實(shí)在在的影響力及利益。按照2月份況的情況，迪士尼旗下的?？怂贡硎荆芽朔徛慕?jīng)濟(jì)復(fù)蘇并售罄所有2023超級(jí)碗比賽中的商業(yè)廣告。知情人士說(shuō)，在2月13日的比賽中，大多數(shù)30秒廣告的成本在600萬(wàn)至700萬(wàn)美元之間。這是因?yàn)樵诿绹?guó)，超級(jí)碗比賽廣告通常擁有最高的收視率。據(jù)iSpot.tv報(bào)道，2023超級(jí)碗比賽當(dāng)天超過(guò)1.5億人跨平臺(tái)，觀看了LVI超級(jí)碗。而超級(jí)碗插播廣告給了廣告商一個(gè)重要的品牌宣傳機(jī)會(huì)。另外，根據(jù)Kantar的說(shuō)法，購(gòu)買超級(jí)碗廣告是一項(xiàng)不錯(cuò)的投資。
從反方面看，Disney+用戶流失的部分原因是2022年中迪士尼失去印度板球超級(jí)聯(lián)賽（IPL）流媒體轉(zhuǎn)播權(quán)流媒體播放權(quán)（但它保留了在傳統(tǒng)電視上的播放權(quán)）后，印度的Hotstar服務(wù)被取消。而上一個(gè)季度Disney+Hotstar約有5000萬(wàn)用戶（超過(guò)三分之一）來(lái)自于在印度和其他南亞國(guó)家，而板球比賽是推動(dòng)訂閱增長(zhǎng)的一大推動(dòng)力。目前，Disney+Hotstar僅為5750萬(wàn)用戶，低于上個(gè)季度的6130萬(wàn)用戶。
表為：Disney+用戶情況
而與Disney+不同，ESPN+加擁有2490萬(wàn)用戶，高于上一季度的2430萬(wàn)和一年前的2430萬(wàn)。與用戶數(shù)變化類似，Disney+的美國(guó)國(guó)內(nèi)用戶的ARPU（平均月度支出）從6.1美元下降到5.95美元，同時(shí)Disney+的國(guó)際用戶的ARPU從5.83美元下降到5.62美元，這或歸結(jié)為因?yàn)榧ち业母?jìng)爭(zhēng)。但ESPN+的ARPU從4.84美元上升到5.53美元。
另外，Hulu用戶——包括純SVOD用戶和Live TV+SVOD用戶）——比上一季度的4720萬(wàn)用戶增加了2%。同時(shí)，Hulu純SVOD用戶ARPU的ARPU值從12.23美元上升至12.46美元，而Live TV+SVOD用戶的ARPU值從86.77美元上升至87.90美元。但Hulu的股權(quán)結(jié)構(gòu)較為復(fù)雜，目前迪士尼只擁有Hulu三分之二的股權(quán)，剩下的歸Comcast/NBCU所有。最近的消息是，艾格暗示迪士尼可能會(huì)出售Hulu股權(quán)——這或是因?yàn)榈纤鼓釋Ｗ⒂贒isney+業(yè)務(wù)——但一切皆有可能。
表為：迪斯尼各種流媒體用戶情況
從上述流媒體用戶及ARPU值數(shù)據(jù)可以看出，迪斯尼在削減支出卻未涉及體育業(yè)務(wù)、反而獨(dú)立ESPN的原因了。當(dāng)然，ESPN獨(dú)立之后投資者或?qū)⒏玫卦u(píng)估體育業(yè)。
事實(shí)上，迪斯尼在大視頻領(lǐng)域的一些競(jìng)合對(duì)手，如蘋果、Amazon、YouTube等都紛紛加大了體育業(yè)務(wù)的投入，例如Amazon已經(jīng)擁有了兩項(xiàng)重要體育版權(quán)：美國(guó)國(guó)家橄欖球聯(lián)盟（NFL）的周四晚間橄欖球比賽，以及英國(guó)英超足球比賽的流媒體轉(zhuǎn)播權(quán)；而蘋果在前幾日宣布提供MLS（美國(guó)職業(yè)足球大聯(lián)盟）訂閱服務(wù)，以開啟其體育流媒體服務(wù)。（參考166億美元!2022年Amazon總內(nèi)容支出與Netflix相當(dāng)）。
二、融合轉(zhuǎn)型：盈利為目標(biāo)，廣告業(yè)務(wù)值得關(guān)注
關(guān)鍵詞： 首席執(zhí)行官 實(shí)實(shí)在在 的情況下
