近期，隨著資本市場(chǎng)的波動(dòng)，部分高比例股權(quán)質(zhì)押上市公司風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)一步暴露。以曲美家居為例，受市場(chǎng)下挫影響，公司連發(fā)兩則補(bǔ)充質(zhì)押公告，兩名實(shí)控人已將所持股份全部質(zhì)押，曲美家居整體質(zhì)押比例已高達(dá)七成。
“被動(dòng)”高比例質(zhì)押
9月11日，曲美家居披露補(bǔ)充質(zhì)押公告，稱公司控股股東趙瑞海、趙瑞賓已向華泰證券以及華泰資管將兩人持有的全部股份進(jìn)行質(zhì)押。數(shù)據(jù)顯示，截至公告日，公司實(shí)際控制人趙瑞海以及趙瑞賓合計(jì)持有公司3.17億股股份，占公司總股本的64.61%。
這并非曲美家居近期首次披露的補(bǔ)充質(zhì)押公告?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者查閱歷史公告了解到，8月8日，曲美家居亦披露補(bǔ)充質(zhì)押公告，在此公告中，參與補(bǔ)充質(zhì)押的除了上述公司實(shí)控人趙瑞海以及趙瑞賓外，還出現(xiàn)了持股5%以上的股東趙瑞杰的名字。據(jù)悉，截至8月8日，趙瑞杰已將其持有公司3524.4萬股股份全部質(zhì)押，占公司總股本的7.17%。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者粗略計(jì)算，曲美家居已有71.78%股份被質(zhì)押。
高比例股權(quán)質(zhì)押或許并非曲美家居的本意。據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者了解，曲美家居今年以來共計(jì)披露6則股權(quán)質(zhì)押相關(guān)公告，其中最后兩則為補(bǔ)充質(zhì)押公告。據(jù)前4則質(zhì)押公告顯示，截至今年6月28日，趙瑞海、趙瑞賓以及趙瑞杰合計(jì)質(zhì)押2.32億股公司股份，占公司總股本的47.22%。
曲美家居方面人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者坦言，公司股東原本在進(jìn)行股權(quán)質(zhì)押的時(shí)候公司股價(jià)在13元至14元左右，但隨后市場(chǎng)整體下挫，公司股價(jià)逼近平倉線，故而需要補(bǔ)充質(zhì)押。
據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱證券交易軟件了解到，截至9月13日收盤，今年以來曲美家居股價(jià)已下挫48.33%。
稱不影響實(shí)控人地位
上市公司實(shí)控人質(zhì)押手中全部股份的案例，曲美家居絕非資本市場(chǎng)的個(gè)案。為最大限度融得資金，獲取流動(dòng)性，亦有其他上市公司將其所持有的股份進(jìn)行質(zhì)押。但這種現(xiàn)象引發(fā)市場(chǎng)擔(dān)心，認(rèn)為公司實(shí)控人如果將其全部股份都進(jìn)行質(zhì)押，將會(huì)給自身帶來強(qiáng)制平倉的風(fēng)險(xiǎn)，嚴(yán)重的可能喪失公司控制權(quán)。
有評(píng)論人士稱，對(duì)于所持股份已全部質(zhì)押的上市公司股東而言，如果市場(chǎng)進(jìn)一步下挫致上市公司再度逼近平倉線，相關(guān)上市公司股東將喪失進(jìn)一步利用追加股份補(bǔ)充質(zhì)押的空間。
但在曲美家居方面看來，此次質(zhì)押行為不會(huì)導(dǎo)致公司實(shí)際控制權(quán)發(fā)生變更，目前高比例股權(quán)質(zhì)押的情況只是暫時(shí)的。
曲美家居方面對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，一方面來看，此次曲美家居實(shí)控人質(zhì)押所持有股份意在向上市公司提供借款，用于收購Ekornes ASA項(xiàng)目，而非用于公司日常經(jīng)營(yíng)活動(dòng)。曲美家居方面稱：“公司盈利能力較好，且經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金流較充裕”。
數(shù)據(jù)顯示，今年上半年曲美家居實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)7047.61萬元，同比減少33.33%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為3903.61萬元，同比減少55.50%。2017年全年，曲美家居實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)2.27億元，同比增長(zhǎng)32.78%;經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~為2.54億元，同比減少13.64%。
另一方面來看，曲美家居方面強(qiáng)調(diào)，公司與華泰證券存在戰(zhàn)略合作關(guān)系，華泰證券因看好此次曲美家居參與的并購項(xiàng)目，華泰紫金基金與曲美家居進(jìn)行聯(lián)合投資，持有Ekornes ASA不超過10%的股權(quán)。在此次股權(quán)質(zhì)押初期，曲美家居以及華泰證券雙方已就市場(chǎng)下挫所可能引發(fā)的實(shí)控人地位問題進(jìn)行溝通。
