需求增速放緩難改平穩(wěn)增長(zhǎng)大勢(shì)
5月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)持續(xù)穩(wěn)中向好
下半年繼續(xù)轉(zhuǎn)軌高質(zhì)量發(fā)展，力爭(zhēng)消費(fèi)投資雙升級(jí)
國(guó)家統(tǒng)計(jì)局14日公布最新的中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行數(shù)據(jù)顯示，社會(huì)消費(fèi)品零售總額、全國(guó)固定資產(chǎn)投資等反映需求的指標(biāo)增長(zhǎng)速度均出現(xiàn)了不同程度放緩，但綜合生產(chǎn)指標(biāo)、效益指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、民生指標(biāo)等走勢(shì)持續(xù)向好。專(zhuān)家表示，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢(shì)持續(xù)。展望下半年，雖然外部不確定性、不平衡性、不穩(wěn)定性有所增加，但中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將堅(jiān)持轉(zhuǎn)軌高質(zhì)量發(fā)展的大方向，尤其要進(jìn)一步加快推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，并帶動(dòng)有效投資。
消費(fèi)和投資增速有所放緩
最新的數(shù)據(jù)顯示，一些反映需求的指標(biāo)增長(zhǎng)速度均出現(xiàn)了不同程度放緩。5月份，社會(huì)消費(fèi)品零售總額30359億元，同比增長(zhǎng)8.5%，增速比上月回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。1-5月份，全國(guó)固定資產(chǎn)投資(不含農(nóng)戶(hù))216043億元，同比增長(zhǎng)6.1%，增速比1-4月份回落0.9個(gè)百分點(diǎn)。
消費(fèi)增速較此前大幅回落，引發(fā)市場(chǎng)關(guān)注。國(guó)家統(tǒng)計(jì)局新聞發(fā)言人毛盛勇表示，去年3天端午節(jié)的假期是在5月份，今年假期是在6月份。經(jīng)過(guò)測(cè)算，3天的假日消費(fèi)就影響了社會(huì)消費(fèi)品零售總額回落1個(gè)百分點(diǎn)以上，這是假日的錯(cuò)月效應(yīng)帶來(lái)的影響。此外，最近國(guó)務(wù)院公布，7月1日起對(duì)汽車(chē)還有部分日用品降低關(guān)稅，不少消費(fèi)者減少當(dāng)期消費(fèi)。在這些因素共同作用下，5月份社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速有所回落，但這些因素都是短期性的。下一步，社會(huì)消費(fèi)品零售總額有條件繼續(xù)保持平穩(wěn)較快增長(zhǎng)。
“5月份消費(fèi)品市場(chǎng)增速出現(xiàn)短期波動(dòng)，主要是受端午節(jié)假日移動(dòng)和占比較大的汽車(chē)類(lèi)商品稅收政策調(diào)整等因素疊加影響。”國(guó)家統(tǒng)計(jì)局貿(mào)易外經(jīng)司高級(jí)統(tǒng)計(jì)師盧山表示，據(jù)測(cè)算，剔除這兩個(gè)不可比因素，5月份增速將高于4月份。
而對(duì)于固定資產(chǎn)投資的持續(xù)下滑，毛盛勇表示，主要是基礎(chǔ)設(shè)施投資增速放緩所致。今年前5月，基礎(chǔ)設(shè)施投資增長(zhǎng)9.4%，回落3個(gè)百分點(diǎn)。多年來(lái)我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施持續(xù)保持高增長(zhǎng)，增速都在20%左右，經(jīng)過(guò)多年快速發(fā)展，我國(guó)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)取得了長(zhǎng)足進(jìn)步，和過(guò)去相比，基礎(chǔ)設(shè)施大幅度增加的需求有所減弱。另外，現(xiàn)在“三大攻堅(jiān)戰(zhàn)”中，要防范化解重大風(fēng)險(xiǎn)，包括對(duì)不合規(guī)、不合法項(xiàng)目要進(jìn)行規(guī)范和清理，要求地方融資行為、舉債行為更加規(guī)范。因此，資金的空間收窄，以及有些項(xiàng)目因?yàn)椴缓弦?guī)不合法停建、緩建帶來(lái)了一些影響。固定資產(chǎn)投資走勢(shì)如何，還需要進(jìn)一步觀察。
招商證券宏觀分析師張一平表示，公用事業(yè)和鐵路運(yùn)輸業(yè)投資負(fù)增長(zhǎng)，是5月份基建投資加速回落的主要因素。
制造業(yè)投資連續(xù)兩月回升
專(zhuān)家表示，雖然反映需求的指標(biāo)有所放緩，但從綜合生產(chǎn)指標(biāo)、效益指標(biāo)、結(jié)構(gòu)指標(biāo)、民生指標(biāo)來(lái)看，當(dāng)前我國(guó)經(jīng)濟(jì)總體平穩(wěn)、穩(wěn)中向好發(fā)展的態(tài)勢(shì)仍在持續(xù)。
毛盛勇分別從工業(yè)生產(chǎn)穩(wěn)定增長(zhǎng)、需求結(jié)構(gòu)優(yōu)化、經(jīng)濟(jì)效益提高、就業(yè)物價(jià)平穩(wěn)、動(dòng)能加快轉(zhuǎn)換等5個(gè)方面來(lái)說(shuō)明當(dāng)前中國(guó)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的特點(diǎn)。雖然消費(fèi)和投資總體增速出現(xiàn)了放緩，但升級(jí)類(lèi)消費(fèi)保持比較快的增長(zhǎng)勢(shì)頭。“從網(wǎng)上消費(fèi)來(lái)看，服務(wù)消費(fèi)增長(zhǎng)速度更快一些，這是消費(fèi)升級(jí)的一個(gè)表現(xiàn)”。與此同時(shí)，盡管整體投資增速有所回落，但是投資結(jié)構(gòu)正在優(yōu)化。
毛盛勇特別提出，1-5月份制造業(yè)投資增長(zhǎng)5.2%，比1-4月份加快0.4個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)兩個(gè)月出現(xiàn)了回升的好勢(shì)頭。他說(shuō)，投資實(shí)際上是引資需求或者中間需求，投資要增長(zhǎng)關(guān)鍵還是要看最終消費(fèi)的增長(zhǎng)。今年以來(lái)，社會(huì)消費(fèi)品零售總額總體延續(xù)比較快的增長(zhǎng)。最終需求增勢(shì)良好，拉動(dòng)了制造業(yè)投資的增長(zhǎng)。但是目前這個(gè)增速還是比較低，下一步，要更好地理順體制機(jī)制，更好地優(yōu)化市場(chǎng)環(huán)境，特別是要把黨中央、國(guó)務(wù)院支持中小企業(yè)發(fā)展、促進(jìn)民營(yíng)企業(yè)發(fā)展的各項(xiàng)政策措施落到實(shí)處，這樣才能更好地鞏固制造業(yè)投資企穩(wěn)回升勢(shì)頭。
不過(guò)，“制造業(yè)投資反彈的可持續(xù)性有待觀察，如果能持續(xù)反彈，則可以一定程度上對(duì)沖基建投資增速的下滑，起到穩(wěn)定固定資產(chǎn)投資增速的作用。”摩根士丹利華鑫證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家章俊表示。
張一平表示，目前供需分離的情況進(jìn)一步加重，但需求端存在政策壓制的因素。例如，近期發(fā)電量持續(xù)上升，公用事業(yè)增加值保持較快增長(zhǎng)，但行業(yè)投資降幅持續(xù)擴(kuò)大，顯然受到了信用收縮和去杠桿的影響。同時(shí)，服務(wù)消費(fèi)等部分需求并未體現(xiàn)在現(xiàn)有月度經(jīng)濟(jì)指標(biāo)中，值得注意的是，目前服務(wù)消費(fèi)價(jià)格保持快速增長(zhǎng)。
下半年有望維持平穩(wěn)增長(zhǎng)
展望下半年，多位專(zhuān)家表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)仍將堅(jiān)持轉(zhuǎn)軌高質(zhì)量發(fā)展的大方向，尤其要進(jìn)一步加快推動(dòng)消費(fèi)升級(jí)，并帶動(dòng)有效投資。
毛盛勇表示，外部不確定性、不平衡性、不穩(wěn)定性有所增加，但是世界經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇，包括世界貿(mào)易擴(kuò)張的態(tài)勢(shì)延續(xù)是大概率事件，我國(guó)外貿(mào)仍然有條件保持較好的發(fā)展態(tài)勢(shì)。從產(chǎn)業(yè)角度看，今年前幾個(gè)月工業(yè)增長(zhǎng)總體呈現(xiàn)穩(wěn)中有升態(tài)勢(shì)，服務(wù)業(yè)也保持了平穩(wěn)較快增長(zhǎng)，因此中國(guó)經(jīng)濟(jì)下半年有條件保持比較好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
毛盛勇表示，中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展到現(xiàn)在這個(gè)階段，消費(fèi)規(guī)模擴(kuò)大、消費(fèi)結(jié)構(gòu)升級(jí)、消費(fèi)貢獻(xiàn)提升是必然趨勢(shì)。接下來(lái)要順應(yīng)大勢(shì)，把消費(fèi)引領(lǐng)好，加快推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，擴(kuò)大優(yōu)質(zhì)供給，帶動(dòng)有效投資增加，把內(nèi)需盤(pán)活。
中國(guó)財(cái)政科學(xué)研究院宏觀經(jīng)濟(jì)中心副主任王志剛此前在接受《經(jīng)濟(jì)參考報(bào)》記者采訪時(shí)表示，鑒于基建投資仍處于中央防風(fēng)險(xiǎn)財(cái)政金融嚴(yán)監(jiān)管下，房地產(chǎn)調(diào)控力度依然很大，2018年投資增長(zhǎng)最大的亮點(diǎn)將落在制造業(yè)投資上。隨著中國(guó)進(jìn)入經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展的新時(shí)代，投資與消費(fèi)將成為驅(qū)動(dòng)高質(zhì)量發(fā)展的雙動(dòng)力，這一驅(qū)動(dòng)模式與以往有很大不同，以前側(cè)重于量的增加，未來(lái)將更加側(cè)重于結(jié)構(gòu)的改善和質(zhì)量的提升。
中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)研究院常務(wù)副院長(zhǎng)王昌林撰文稱(chēng)，推進(jìn)經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展，是當(dāng)前和今后一個(gè)時(shí)期謀劃經(jīng)濟(jì)工作的根本指針。下半年，需要通過(guò)改革創(chuàng)新推動(dòng)生產(chǎn)力水平整體提升，不斷夯實(shí)高質(zhì)量發(fā)展的基礎(chǔ)。其中，在需求方面，進(jìn)一步發(fā)揮投資對(duì)優(yōu)化供給結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵作用，在鐵路、民航、油氣、電信等領(lǐng)域推出一批有吸引力的民間投資項(xiàng)目。積極發(fā)展消費(fèi)新業(yè)態(tài)新模式，推動(dòng)網(wǎng)絡(luò)、信息、健康、文化等快速發(fā)展，優(yōu)化消費(fèi)環(huán)境，培育形成新的消費(fèi)熱點(diǎn)。記者 林遠(yuǎn)
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