(原標(biāo)題：停牌5個月后終復(fù)牌!世紀(jì)華通擬募資61億推進(jìn)收購盛大游戲)
澎湃新聞記者 陳宇曦
停牌已經(jīng)近5個月的世紀(jì)華通，在證監(jiān)會發(fā)布“最嚴(yán)停復(fù)牌規(guī)則”當(dāng)天終于宣布將復(fù)牌。
11月6日晚間，針對298億元收購盛大游戲的重大資產(chǎn)重組，世紀(jì)華通(002602)披露了修改后的交易方案，將本次重組募集配套資金的總額由31億增至61億元，稱新增募集配套資金擬用于補(bǔ)充上市公司的流動資金。
盛大游戲由盛大集團(tuán)創(chuàng)始人陳天橋所設(shè)立，為知名老牌游戲廠商，2015年底從納斯達(dá)克退市，目前的運營主體為盛躍網(wǎng)絡(luò)科技(上海)有限公司。
世紀(jì)華通原本是浙江的一家汽車零部件研發(fā)銷售公司，2014年開始，通過并購天游軟件、七酷網(wǎng)絡(luò)和點點互動向游戲行業(yè)轉(zhuǎn)型。
2017年，世紀(jì)華通大股東華通控股及世紀(jì)華通董事邵恒、董事王佶逐步入主盛大游戲，拿下超九成股權(quán)，并承諾將盛大游戲注入上市公司世紀(jì)華通中。
依照交易方案，世紀(jì)華通擬向曜瞿如等29名交易對方，以發(fā)行股份及支付現(xiàn)金的方式，購買其合計持有的盛躍網(wǎng)絡(luò)100%股權(quán)，標(biāo)的資產(chǎn)交易價格預(yù)估為298億元，其中擬向?qū)幉ㄊ⒔苤Ц冬F(xiàn)金29.3億元，購買其持有的盛躍網(wǎng)絡(luò)9.83%股權(quán);擬向除寧波盛杰之外的盛躍網(wǎng)絡(luò)其余28名股東發(fā)行14.1億股股份，購買其合計持有的盛躍網(wǎng)絡(luò)90.17%股權(quán)。
世紀(jì)華通還將向不超過十名特定投資者非公開發(fā)行股份募集配套資金，募集配套資金總額不超過61億元。
交易方案
世紀(jì)華通還宣布，經(jīng)申請公司股票于11月7日開市起復(fù)牌。這距離6月12日停牌已經(jīng)過去了148天。在同一天，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于完善上市公司股票停復(fù)牌制度的指導(dǎo)意見》，明確提出壓縮股票停牌期限，增強(qiáng)市場流動性。
值得注意的是，在11月6日發(fā)布的公告中，世紀(jì)華通還披露了對深交所關(guān)于交易案問詢函的回復(fù)。深交所下發(fā)于9月份的問詢函主要關(guān)注盛大游戲目前的股東背景、交易估值合理性、核心游戲運營情況、盛大游戲商標(biāo)使用等。
——在盛大游戲股東背景方面，世紀(jì)華通的交易對手經(jīng)穿透后高達(dá)109位。
目前盛大游戲第一大股東為曜瞿如，持股比例15.87%，曜瞿如的執(zhí)行事務(wù)合伙人為華通控股， 即世紀(jì)華通的控股股東。騰訊持股11.83%為盛大游戲第二大股東。
具體到本次交易中的29名交易對象，有一村資本旗下的上海馨村 、中植系隱現(xiàn)的珠海鴻泰盈及珠海鴻瀚、歌斐資產(chǎn)-創(chuàng)世華盛私募基金 、申萬宏源參股的殊一投資等，世紀(jì)華通稱，本次發(fā)行股份購買資產(chǎn)的交易對方穿透后的發(fā)行對象人數(shù)為109名 ，符合《證券法》第十條發(fā)行對象不超過200名的相關(guān)規(guī)定。
不過，在大部分股東選擇了股份支付的情況下，一家叫做寧波盛杰的股東選擇是要現(xiàn)金。世紀(jì)華通稱，這是基于寧波盛杰及其出資人的投資決策和資金需求、債務(wù)狀況，由交易雙方合理協(xié)商的結(jié)果。
寧波盛杰股權(quán)投資合伙企業(yè)(有限合伙 )的第一大股東為歌斐資產(chǎn)，持股比例為62.6%，世紀(jì)華通董事邵恒持股37.3%，另有無錫酬信投資和無錫七酷一寸投資共持股0.1%。世紀(jì)華通稱，寧波盛杰與中融國際信托有限公司于2018年9月簽署了《借款協(xié)議》，寧波盛杰存在償還債務(wù)的需求。
除了寧波盛杰，曜瞿如和盛大游戲另一股東吉運盛(隸屬于世紀(jì)華通董事王佶)均在9月份，將持有的盛大游戲4億和2億出資額質(zhì)押給了中融信托。
——在估值方面，世紀(jì)華通認(rèn)為沒買貴。
以2018年4月30日作為預(yù)估基準(zhǔn)日，盛大游戲的預(yù)估值為310億元。經(jīng)交易方協(xié)商一致，本次交易價為298億元。世紀(jì)華通稱，本次交易中盛躍網(wǎng)絡(luò)對應(yīng)的評估增值率為172.13%，顯著低于可比交易的平均水平，綜合考慮標(biāo)的公司的行業(yè)地位、核心競爭優(yōu)勢、歷史經(jīng)營業(yè)績和可比公司估值，本次交易標(biāo)的資產(chǎn)評估增值率具備合理性。
不過，310億的估值，相對于2015年退市時的19億美元已有兩倍多的漲幅，也顯著高于2018年1月份騰訊30億元入股時盛大游戲252.27億元的估值。短短4個月估值飆升了58億，世紀(jì)華通給出的解釋是，騰訊入股時的定價是基于盛大游戲2016年的業(yè)務(wù)發(fā)展和財務(wù)狀況 ，與本次交易估值存在差異具備合理性。
——核心游戲運營方面，世紀(jì)華通否認(rèn)盛大游戲過度依賴于“傳奇”IP。
世紀(jì)華通稱，2016年、2017年和2018年1至4月，“傳奇”IP系列產(chǎn)品的營業(yè)收入占比分別為 48.99%、28.28%和 28.01%。雖然比重逐年走低，但相較于其他游戲，《熱血傳奇》端游和手游仍是盛大游戲最主要的收入來源，其中《熱血傳奇》端游在2018年4月仍保持著33.4萬的月活用戶和6.7萬的月付費用戶，ARPPU值達(dá)到636元。
在“傳奇”IP糾紛不斷且IP逐步老化的情況下，盛大游戲急需更多款新游戲來抓住用戶，根據(jù)公告，2018年雖然只剩下一個多月時間，盛大游戲仍有8款新游戲準(zhǔn)備上線。
世紀(jì)華通稱，根據(jù)標(biāo)的公司“傳奇”IP系列游戲營業(yè)收入、毛利及其占以及標(biāo)的公司其他游戲的運營情況、目前儲備游戲資源的運營規(guī)劃，標(biāo)的公司不存在對單一IP游戲的重大依賴。
——盛大商標(biāo)使用權(quán)上，“盛大”這兩個字可能只能使用至2018年底。
陳天橋是在2014年清空對盛大游戲持股，但仍允許盛大游戲使用“盛大”名稱，上一次達(dá)成授權(quán)協(xié)議是在2016年12月，授權(quán)有效期至2018年12月31日。
世紀(jì)華通在回復(fù)函中稱，截至本回復(fù)出具日，盛大游戲針對“盛大游戲”、“Shanda Games” 等商標(biāo)的授權(quán)展期的協(xié)商正在進(jìn)行中。
世紀(jì)華通表示，如該等商標(biāo)授權(quán)到期不獲展期，不會對盛躍網(wǎng)絡(luò)(即盛大游戲)后續(xù)主營業(yè)務(wù)開展產(chǎn)生重大影響。
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