加密貨幣正在逐步引領(lǐng)傳統(tǒng)金融業(yè),創(chuàng)造出一個(gè)無(wú)需許可、包羅萬(wàn)象的金融系統(tǒng),而其一項(xiàng)重要金融產(chǎn)品的演變就是加密貨幣期權(quán)和期貨。這些都是加密貨幣用來(lái)增加投資組合穩(wěn)定性和收益率的衍生產(chǎn)品,為投資者提供了另一種金融選擇。本文將為大家介紹加密貨幣期權(quán)和期貨,以及它們之間的區(qū)別。
加密貨幣期權(quán)是對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)測(cè)加密貨幣價(jià)格的交易工具。顧名思義,你擁有選擇是否行使合約的“權(quán)利”。它是一種給予加密貨幣投資者出售或購(gòu)買相關(guān)加密貨幣資產(chǎn)的權(quán)利,但不是義務(wù)的合約。加密貨幣期權(quán)交易在一個(gè)固定的利率下進(jìn)行,有效期為一定時(shí)間段。它是投資者抵御價(jià)格波動(dòng)的一種保障。在交易加密貨幣期權(quán)之前,你不一定需要擁有該種加密貨幣資產(chǎn),因此亦被稱為無(wú)覆蓋/ 無(wú)保護(hù)/ 裸認(rèn)購(gòu)期權(quán)(Naked Call Option)。你可以在不擁有資產(chǎn)的情況下買入期權(quán),或在以后的日子出售該資產(chǎn)。
以下為加密貨幣期權(quán)交易常見的術(shù)語(yǔ):
● 認(rèn)沽/ 看跌期權(quán)(Put Option):這是一種賦予你在一定期限內(nèi)以固定價(jià)格出售加密資產(chǎn)的權(quán)利合同。當(dāng)加密資產(chǎn)價(jià)格在未來(lái)出現(xiàn)投機(jī)性下跌時(shí),你可買入看跌期權(quán)。
● 認(rèn)購(gòu)/ 看漲期權(quán)(Call Option):這與看跌期權(quán)類似,唯一不同之處在于它使投資者有權(quán)利買入,而非賣出。它是一種合同,讓你有權(quán)選擇是否在一段時(shí)間內(nèi)以固定價(jià)格買入加密貨幣資產(chǎn)。如果你預(yù)估加密貨幣資產(chǎn)未來(lái)有投機(jī)性增長(zhǎng),可買入看漲期權(quán)。
● 行使價(jià)(Strike Price):這是在看漲期權(quán)中用于商定固定價(jià)格的術(shù)語(yǔ)。行使價(jià)是投資者之間同意而預(yù)先設(shè)定的購(gòu)買或出售期權(quán)的價(jià)格。
● 現(xiàn)貨價(jià)格(Spot Price):這是該加密資產(chǎn)的當(dāng)前價(jià)值/價(jià)格。它可能高于或低于行使價(jià),取決于市場(chǎng)的購(gòu)買力。當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格低于行使價(jià)時(shí),看跌期權(quán)將獲利;當(dāng)現(xiàn)貨價(jià)格高于行使價(jià)時(shí),則是一個(gè)有利可圖的看漲期權(quán)。
● 到期日:這是期權(quán)合約的約定到期時(shí)間。該期權(quán)合約只能在這一時(shí)間范圍內(nèi)執(zhí)行,若超過(guò)這個(gè)時(shí)間,它就會(huì)失效。
加密貨幣期貨是一種交易工具,買方和賣方預(yù)定一個(gè)價(jià)格,在未來(lái)的某個(gè)日期購(gòu)買/出售一項(xiàng)加密資產(chǎn)。換句話說(shuō),它是一種合約,雙方同意在某一天以某一價(jià)格進(jìn)行交易。加密貨幣期貨合約有助于買方進(jìn)行規(guī)劃和預(yù)測(cè)價(jià)格。另一方面,它為加密資產(chǎn)持有人提供了抵御風(fēng)險(xiǎn)、價(jià)格波動(dòng)和市場(chǎng)不確定性的保障。
加密貨幣期貨有兩種形式的合約:
● 看漲/ 做多合約(Long Contract):當(dāng)你認(rèn)為合約的價(jià)值或幣價(jià)在未來(lái)會(huì)上升時(shí),可以選擇做多合約。如果未來(lái)幣價(jià)真的上升,你就可以因此獲得數(shù)倍利潤(rùn)。
● 看跌/ 做空合約(Short Contract):當(dāng)你認(rèn)為合約的價(jià)值或幣價(jià)在未來(lái)會(huì)下跌時(shí),可以選擇做空合約。如果未來(lái)幣價(jià)真的下跌,你也可以因此而賺錢。
加密貨幣期權(quán)和期貨之間的區(qū)別
這兩種加密衍生產(chǎn)品主要用于對(duì)沖加密貨幣投資的風(fēng)險(xiǎn),常被應(yīng)用于不同的投資策略。雖然兩者有相似的用途,但在交易及操作上有著明顯的區(qū)別。
1. 權(quán)利 vs 義務(wù)
主要區(qū)別之一是執(zhí)行模式。如果加密貨幣的價(jià)格對(duì)投資者不利,期權(quán)買方可決定不行使其權(quán)利。相反,期貨買方則必須執(zhí)行合約,無(wú)論加密貨幣的價(jià)格如何。因此,加密期權(quán)的投資者較加密期貨的投資者更具選擇彈性。
2. 時(shí)間值
時(shí)間不會(huì)影響加密合約的價(jià)值,或沒(méi)有負(fù)面影響。加密期貨合約實(shí)際上重復(fù)了加密資產(chǎn)價(jià)值的變動(dòng),直到到期日為止。反過(guò)來(lái),加密貨幣期權(quán)必須滿足某些要求才能獲利。隨著到期日期的臨近,期權(quán)的價(jià)值會(huì)下跌。因此,時(shí)間不會(huì)對(duì)期貨合約產(chǎn)生負(fù)面影響,但會(huì)影響期權(quán)的價(jià)值。
3. 流動(dòng)性
由于加密期貨市場(chǎng)大于期權(quán)市場(chǎng),因此提供了更高的流動(dòng)性和更容易參與的渠道。加密期權(quán)市場(chǎng)的流動(dòng)性可能較低,尤其是大宗交易可能需要較長(zhǎng)時(shí)間才能完成及結(jié)算。
4. 期權(quán)金
在購(gòu)買加密合約之前,投資者不需要支付溢價(jià)或期權(quán)金。這意味著在進(jìn)行加密貨幣價(jià)格預(yù)測(cè)時(shí),可以在不支付費(fèi)用的情況下減少合約成本。相反,在進(jìn)行加密貨幣期權(quán)交易時(shí),合約買方需支付期權(quán)金,賣方則收取期權(quán)金。值得注意的是,無(wú)論交易的是加密期貨或期權(quán),你也必須向交易所支付平臺(tái)的交易手續(xù)費(fèi)。
5. 潛在風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)
加密期貨合約買賣雙方的理論盈利和虧損均是無(wú)限的。加密期權(quán)合約買賣雙方則面臨不同的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào):買方的風(fēng)險(xiǎn)是損失已付出的期權(quán)金,并有機(jī)會(huì)獲得無(wú)限回報(bào);賣方則理論上要承受無(wú)限風(fēng)險(xiǎn),其回報(bào)為期權(quán)金。
總結(jié)
加密貨幣期權(quán)和期貨都是衍生交易工具,可以最大限度地減少投資組合的風(fēng)險(xiǎn)和預(yù)測(cè)價(jià)格走向,而兩者在交易和執(zhí)行上有不同的差異,亦存在一定風(fēng)險(xiǎn)。大家可以多學(xué)習(xí)這兩種投資產(chǎn)品的知識(shí),以便日后能更靈活地運(yùn)用,提升你的加密投資組合表現(xiàn)。
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