作為一家專注于研發(fā)和創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，自創(chuàng)立以來(lái)，博眾精工科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博眾精工”）深耕智能制造裝備領(lǐng)域，主要從事自動(dòng)化設(shè)備、自動(dòng)化柔性生產(chǎn)線、自動(dòng)化關(guān)鍵零部件以及工裝夾（治）具等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。經(jīng)過(guò)多年的行業(yè)積累與發(fā)展，博眾精工現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)智能化生產(chǎn)解決方案領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一。由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，性能優(yōu)異，綜合服務(wù)具有競(jìng)爭(zhēng)力，博眾精工逐步得到越來(lái)越多客戶的認(rèn)可和信任，其中更是包括蘋果、寧德時(shí)代、億緯鋰能等國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)，在業(yè)內(nèi)知名度和美譽(yù)度“可見(jiàn)一斑”。
自然地，博眾精工非常注重研發(fā)投入，憑借多年專業(yè)技術(shù)積累和經(jīng)驗(yàn)沉淀，以及技術(shù)精湛的研發(fā)和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，在智能自動(dòng)化領(lǐng)域形成了自身的技術(shù)體系，技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)突出。基于此，博眾精工在消費(fèi)電子領(lǐng)域做深做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)；在新能源重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)領(lǐng)域做專做精，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)；還提前布局工業(yè)機(jī)器人本體及核心零部件等上游領(lǐng)域，全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略已初見(jiàn)成效。此外，下游行業(yè)的快速增長(zhǎng)將會(huì)顯著推動(dòng)博眾精工所處行業(yè)市場(chǎng)容量的擴(kuò)大。
一、第三季度營(yíng)收環(huán)比“翻倍”盈利能力穩(wěn)定，毛利率高于可比公司平均水平
需先說(shuō)明的是，博眾精工系一家專注于研發(fā)和創(chuàng)新的技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，自創(chuàng)立以來(lái)，深耕智能制造裝備領(lǐng)域，主要從事自動(dòng)化設(shè)備、自動(dòng)化柔性生產(chǎn)線、自動(dòng)化關(guān)鍵零部件以及工裝夾（治）具等產(chǎn)品的研發(fā)、設(shè)計(jì)、生產(chǎn)、銷售及技術(shù)服務(wù)。
因下游消費(fèi)電子、新能源等應(yīng)用領(lǐng)域需求旺盛，且博眾精工在各應(yīng)用領(lǐng)域所采取的拓展戰(zhàn)略成效顯著。博眾精工的營(yíng)業(yè)收入規(guī)模逐步擴(kuò)大，實(shí)現(xiàn)了營(yíng)收的穩(wěn)步增長(zhǎng)。
2019-2020年及2021年1-9月，博眾精工的營(yíng)業(yè)收入分別為21.11億元、25.97億元、23.56億元，2020年及2021年1-9月分別同比增長(zhǎng)23.05%、49.99%。
就第三季度而言，博眾精工的營(yíng)收金額較第二季度“翻倍”。
2021年第三季度，博眾精工實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入23.56億元，環(huán)比增長(zhǎng)108.14%。
拉長(zhǎng)時(shí)間來(lái)看，博眾精工的營(yíng)收規(guī)模明顯高于同行業(yè)平均水平。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2018-2020年及2021年1-9月，博眾精工的營(yíng)業(yè)收入分別為25.18億元、21.11億元、25.97億元、23.56億元。
同期，博眾精工同行業(yè)可比公司賽騰股份、先導(dǎo)智能、贏合科技、機(jī)器人、江蘇北人、瀚川智能、天準(zhǔn)科技、杭可科技的營(yíng)業(yè)收入平均值，分別為15.55億元、16.36億元、20.58億元、19.73億元。
不僅如此，博眾精工的銷售毛利率亦亮眼于同行業(yè)平均水平。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2018-2020年及2021年1-9月，博眾精工的銷售毛利率分別為41.77%、45.9%、42.89%、33.6%。
同期，博眾精工同行業(yè)可比公司賽騰股份、先導(dǎo)智能、贏合科技、機(jī)器人、江蘇北人、瀚川智能、天準(zhǔn)科技、杭可科技的的銷售毛利率平均值，分別為38.43%、37.84%、32.29%、29.76%。
可以看出，2020年以來(lái)，博眾精工營(yíng)收增長(zhǎng)穩(wěn)定，營(yíng)收規(guī)模及銷售毛利率均高于行業(yè)均值，盈利能力高。
二、專注務(wù)實(shí)技術(shù)驅(qū)動(dòng)挖掘發(fā)展?jié)摿?，技術(shù)儲(chǔ)備豐富科研實(shí)力顯著
觀其身后，多年來(lái)，博眾精工以具有競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品和服務(wù)、專注務(wù)實(shí)的匠心精神，不斷開(kāi)拓創(chuàng)新、發(fā)展壯大。其中，博眾精工繼續(xù)穩(wěn)定地投入研發(fā)，在消費(fèi)電子領(lǐng)域、新能源領(lǐng)域、半導(dǎo)體領(lǐng)域加大研發(fā)投入。
2018-2020年及2021年1-9月，博眾精工的研發(fā)費(fèi)用分別為2.88億元、2.83億元、3.71億元、3.51億元，研發(fā)費(fèi)用占營(yíng)業(yè)收入的比重為分別為11.43%、13.43%、14.29%、14.88%。
與此同時(shí)，博眾精工研發(fā)費(fèi)用率較同行業(yè)上市公司均值高，充分體現(xiàn)了其技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)的屬性。
據(jù)同花順iFinD數(shù)據(jù)，2018-2020年及2021年1-9月，博眾精工同行業(yè)可比公司賽騰股份、先導(dǎo)智能、贏合科技、機(jī)器人、江蘇北人、瀚川智能、天準(zhǔn)科技、杭可科技的的研發(fā)費(fèi)用率平均值，分別為7.22%、8.68%、9.55%、9.85%。
另外，博眾精工2021年半年報(bào)顯示，博眾精工共有29個(gè)在研項(xiàng)目，技術(shù)水平涉及國(guó)內(nèi)同等水平、國(guó)內(nèi)領(lǐng)先水平、業(yè)內(nèi)領(lǐng)先水平。
而且，經(jīng)過(guò)多年建設(shè)，博眾精工研發(fā)中心已經(jīng)建立了專業(yè)齊全、層次清晰、經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)人員團(tuán)隊(duì)，形成了以研發(fā)總監(jiān)和資深研發(fā)工程師為首、高級(jí)研發(fā)工程師和研發(fā)工程師為骨干、助理研發(fā)工程師為輔助的研發(fā)人員梯隊(duì)。博眾精工研發(fā)團(tuán)隊(duì)先后承擔(dān)了“國(guó)家火炬計(jì)劃項(xiàng)目”等多項(xiàng)國(guó)家、省部級(jí)新產(chǎn)品及技術(shù)攻關(guān)項(xiàng)目。
截至2021年6月30日，博眾精工研發(fā)人員1,576人，占總?cè)藬?shù)的33.23%。
憑借多年專業(yè)技術(shù)積累和經(jīng)驗(yàn)沉淀、技術(shù)精湛的研發(fā)和設(shè)計(jì)團(tuán)隊(duì)，博眾精工在智能自動(dòng)化領(lǐng)域形成了自身的技術(shù)體系，技術(shù)研發(fā)優(yōu)勢(shì)強(qiáng)。
例如，博眾精工在工業(yè)自動(dòng)化底層技術(shù)方面積累雄厚。
其中，精密機(jī)械設(shè)計(jì)方面，博眾精工運(yùn)用了先進(jìn)設(shè)計(jì)制造技術(shù)理論與方法，擁有完善的建模及仿真技術(shù)，可以實(shí)現(xiàn)產(chǎn)品智能化的設(shè)計(jì)與制造；博眾精工還掌握精密運(yùn)動(dòng)控制、驅(qū)動(dòng)技術(shù)，擁有自主研發(fā)硬件平臺(tái)，并掌握相關(guān)的核心算法；機(jī)器視覺(jué)方面，博眾精工擁有相機(jī)、工業(yè)鏡頭、光源及2D\3D軟件平臺(tái)并自主研發(fā)了相關(guān)核心算法；工業(yè)機(jī)器人方面，博眾精工擁有具備自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的精密機(jī)械、控制器及軟件平臺(tái)，并具有相關(guān)核心算法及定制開(kāi)發(fā)能力。此外，博眾精工積累了完善的測(cè)試方法及測(cè)試能力，有效的保證了產(chǎn)品的穩(wěn)定性、可靠性。
截至2021年6月30日，博眾精工共取得有效授權(quán)專利總計(jì)1,904項(xiàng)，其中發(fā)明專利總計(jì)885項(xiàng)。
除此之外，博眾精工還獲得了各級(jí)主管機(jī)關(guān)的認(rèn)可，獲得了國(guó)家級(jí)、省級(jí)等多項(xiàng)榮譽(yù)。
經(jīng)過(guò)十余年的技術(shù)沉淀，博眾精工研發(fā)實(shí)力、服務(wù)客戶的能力不斷提升，積累了較為優(yōu)良的口碑，已成為國(guó)內(nèi)智能化生產(chǎn)解決方案領(lǐng)域行業(yè)領(lǐng)軍企業(yè)之一，獲得了國(guó)家認(rèn)定企業(yè)技術(shù)中心、國(guó)家級(jí)工業(yè)設(shè)計(jì)中心、國(guó)家制造業(yè)單項(xiàng)冠軍產(chǎn)品（3C電子產(chǎn)品整機(jī)裝配生產(chǎn)設(shè)備）、國(guó)家知識(shí)產(chǎn)權(quán)優(yōu)勢(shì)企業(yè)、國(guó)家兩化融合管理體系貫標(biāo)試點(diǎn)企業(yè)、國(guó)家服務(wù)型制造示范平臺(tái)。同時(shí)，公司的軍民兩用智能引導(dǎo)車和軍民兩用高精度檢測(cè)設(shè)備還榮獲第二屆中國(guó)軍民兩用技術(shù)創(chuàng)新應(yīng)用大賽優(yōu)勝獎(jiǎng)。
在良好的技術(shù)積累、行業(yè)口碑的基礎(chǔ)上，博眾精工還參與制定了多項(xiàng)機(jī)器人領(lǐng)域的相關(guān)標(biāo)準(zhǔn)。
截至2021年6月30日，博眾精工參與制定了機(jī)器人領(lǐng)域國(guó)際標(biāo)準(zhǔn)1項(xiàng)，國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)13項(xiàng)，行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)4項(xiàng)。
上述可知，博眾精工高度重視技術(shù)研發(fā)，緊跟國(guó)內(nèi)外行業(yè)前沿，始終把研發(fā)技術(shù)工作作為其生存和持續(xù)發(fā)展的驅(qū)動(dòng)力。且博眾精工作為技術(shù)驅(qū)動(dòng)型企業(yè)，經(jīng)過(guò)十余年的技術(shù)沉淀，儲(chǔ)備了一批國(guó)內(nèi)外頂尖的研發(fā)人才，形成了完善的研發(fā)體系，研發(fā)實(shí)力不斷提升，積累了較為優(yōu)良的口碑。
三、消費(fèi)電子領(lǐng)域橫向拓寬縱向延深，上半年訂單增長(zhǎng)164.12%營(yíng)收激增196%
基于自主開(kāi)發(fā)的共性的關(guān)鍵技術(shù)、關(guān)鍵零部件所研發(fā)的應(yīng)用設(shè)備，博眾精工在多個(gè)應(yīng)用領(lǐng)域發(fā)力，按照其客戶所處的行業(yè)劃分，目前博眾精工產(chǎn)品主要應(yīng)用于消費(fèi)電子、新能源、半導(dǎo)體等行業(yè)領(lǐng)域。
而消費(fèi)電子是博眾精工的核心業(yè)務(wù)領(lǐng)域，博眾精工在消費(fèi)電子領(lǐng)域的發(fā)展目標(biāo)是做深做強(qiáng)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)步增長(zhǎng)。
2021年上半年，博眾精工在消費(fèi)電子領(lǐng)域繼續(xù)發(fā)揮競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，橫向拓寬、縱向延深業(yè)務(wù)領(lǐng)域，實(shí)現(xiàn)銷售訂單26.03億元，同比增長(zhǎng)164.12%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.92億元，同比增長(zhǎng)196%，占總營(yíng)業(yè)收入的比例為78.78%。
具體看，在消費(fèi)電子行業(yè)，博眾精工與客戶在前沿技術(shù)和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)上深度綁定，專注于精密組裝、精密檢測(cè)、精密量測(cè)、精密Bonding等領(lǐng)域，主要為客戶提供精密組裝設(shè)備（線）、精密量測(cè)設(shè)備、精密Bonding設(shè)備、精密檢測(cè)設(shè)備等。
一方面，博眾精工正沿著消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈的橫向維度全面延伸自身業(yè)務(wù)范圍。
從消費(fèi)電子終端產(chǎn)品維度看，博眾精工的設(shè)備目前不僅應(yīng)用于智能手機(jī)產(chǎn)品，而且已經(jīng)實(shí)現(xiàn)覆蓋包括手機(jī)、平板電腦、TWS藍(lán)牙耳機(jī)、智能手表、筆記本電腦、智能音箱等全系列終端產(chǎn)品，其中2021年上半年非手機(jī)類營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)64.25%。
另一方面，博眾精工正從產(chǎn)業(yè)鏈的縱向維度不斷提升自身的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。
從消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈生產(chǎn)環(huán)節(jié)維度看，博眾精工的設(shè)備目前不僅可以應(yīng)用于終端的整機(jī)組裝與測(cè)試環(huán)節(jié)，而且已經(jīng)縱向延伸至前端零部件、模組段的組裝、檢測(cè)、量測(cè)、測(cè)試等環(huán)節(jié)。例如攝像頭模組、筆記本外殼、電池、屏幕MiniLED等高精度模組的組裝與檢測(cè)。
其中，博眾精工在屏幕MiniLED的制程上全面跟進(jìn)客戶新技術(shù)的應(yīng)用，并取得較大突破，實(shí)現(xiàn)銷售訂單。2021年上半年，博眾精工在模組端的營(yíng)業(yè)收入占比達(dá)48.36%。
四、新能源領(lǐng)域把握歷史機(jī)遇做專做精，聚集資源拓展核心客戶業(yè)績(jī)高速攀升
值得一提的是，新能源是博眾精工的重要戰(zhàn)略業(yè)務(wù)領(lǐng)域，其在新能源領(lǐng)域的發(fā)展目標(biāo)是做專做精，實(shí)現(xiàn)高速增長(zhǎng)。
基于此，博眾精工聚集核心資源向新能源領(lǐng)域拓展，2021年上半年實(shí)現(xiàn)銷售訂單4.35億元，同比增長(zhǎng)419.86%；實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入1.37億元，同比增長(zhǎng)93.91%，占總營(yíng)業(yè)收入的比例為12.13%。
在新能源行業(yè)，博眾精工主要為客戶提供注液機(jī)、模組/PACK自動(dòng)化生產(chǎn)線等鋰電池制造標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備，以及智能充換電站等設(shè)備。
展開(kāi)講，鋰電池制造標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備上，博眾精工主要為客戶提供注液機(jī)、模組/PACK自動(dòng)化生產(chǎn)線等設(shè)備。注液機(jī)設(shè)備包括軟包注液機(jī)和鋁殼注液機(jī)兩大種類，設(shè)備注液穩(wěn)定、運(yùn)行效率高、運(yùn)行精度高、功能齊全。模組/PACK自動(dòng)化生產(chǎn)線適用于鋰電池由單機(jī)組裝為模塊/PACK這一過(guò)程，設(shè)備主要由電芯處理段、電芯堆疊段、激光焊接段、模組涂膠入殼段、裝配段等組成，設(shè)備能盡量減少人工參與，提高生產(chǎn)效率，保證產(chǎn)品生產(chǎn)的一致性，穩(wěn)定產(chǎn)品質(zhì)量。
智能充換電站設(shè)備上，換電模式解決了充電時(shí)間較長(zhǎng)、安全性較差等新能源車輛的痛點(diǎn)問(wèn)題，
得到了國(guó)家政策的支持。車電分離模式是新能源行業(yè)新的業(yè)務(wù)模式，正迅速得到市場(chǎng)參與主體的認(rèn)可和監(jiān)管部門的支持，車電分離模式適用于出租車、網(wǎng)約車、專線運(yùn)輸車輛等具有耗電高、電池利用率高的業(yè)務(wù)場(chǎng)景，也適用于高端新能源車市場(chǎng)，而換電模式為車電分離模式的實(shí)現(xiàn)提供了基礎(chǔ)。
值得注意的是，博眾精工在2018年進(jìn)入充換電站領(lǐng)域，為率先提出換電模式的蔚來(lái)汽車提供全自動(dòng)充換電站，在充換電站領(lǐng)域具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)。
2021年以來(lái)，博眾精工新能源領(lǐng)域的兩大產(chǎn)品線業(yè)務(wù)拓展如下：
鋰電池制造標(biāo)準(zhǔn)設(shè)備方面，博眾精工在動(dòng)力電池領(lǐng)域取得重大突破，基于在消費(fèi)電子領(lǐng)域積累的關(guān)鍵技術(shù)和客戶口碑，博眾精工成功進(jìn)入寧德時(shí)代供應(yīng)鏈，并已取得寧德時(shí)代的量產(chǎn)訂單，博眾精工的注液機(jī)等產(chǎn)品已經(jīng)處于批量生產(chǎn)階段。
智能充換電站設(shè)備方面，博眾精工相繼推出標(biāo)準(zhǔn)型換電站、車企定制型換電站、多功能性自動(dòng)充換電站、重卡智能換電站等產(chǎn)品；目前已經(jīng)開(kāi)拓了藍(lán)谷智慧（北京）能源科技有限公司、浙江吉智新能源汽車科技有限公司（吉利汽車子公司）等客戶。
眾所周知，新能源行業(yè)迎來(lái)歷史性的發(fā)展機(jī)遇。在此時(shí)點(diǎn)上，博眾精工把握歷史機(jī)遇，在新能源領(lǐng)域做專做精，有望力爭(zhēng)使新能源領(lǐng)域業(yè)務(wù)成為其第二個(gè)增長(zhǎng)極。
五、工業(yè)機(jī)器人及核心零部件領(lǐng)域全產(chǎn)業(yè)鏈布局見(jiàn)成效，募投項(xiàng)目預(yù)期效益高
再觀博眾精工的關(guān)鍵零部件業(yè)務(wù)情況。
2021年上半年，博眾精工核心零部件共實(shí)現(xiàn)銷售收入1.05億元，同比增長(zhǎng)131.95%。
當(dāng)中，博眾精工提前布局工業(yè)機(jī)器人本體及核心零部件等上游領(lǐng)域，全產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展戰(zhàn)略已初見(jiàn)成效。
在關(guān)鍵零部件方面，博眾精工的布局圍繞機(jī)器視覺(jué)軟硬件系統(tǒng)展開(kāi)，包括3D智能相機(jī)、超高分辨率相機(jī)、光源、鏡頭、伺服驅(qū)動(dòng)、直線電機(jī)、機(jī)械手臂及相應(yīng)軟件系統(tǒng)。目前公司在光學(xué)系統(tǒng)、運(yùn)動(dòng)平臺(tái)軟硬件系統(tǒng)、深度學(xué)習(xí)AI軟件、超高速高分辨率成像、自動(dòng)對(duì)焦和3D成像等方面，已經(jīng)具有深厚的技術(shù)積累和豐富的應(yīng)用經(jīng)驗(yàn)。
博眾精工基于機(jī)器視覺(jué)系統(tǒng)的AOI光學(xué)檢測(cè)設(shè)備和量測(cè)設(shè)備已進(jìn)入消費(fèi)電子、新能源、半導(dǎo)體等應(yīng)用領(lǐng)域。
在半導(dǎo)體領(lǐng)域，目前博眾精工正在進(jìn)行光伏硅片檢測(cè)設(shè)備、晶圓外觀缺陷檢測(cè)設(shè)備、芯片封裝缺陷檢測(cè)設(shè)備的研發(fā)。
在消費(fèi)電子領(lǐng)域，博眾精工核心零部件已開(kāi)始應(yīng)用于藍(lán)牙耳機(jī)的生產(chǎn)，實(shí)現(xiàn)從手機(jī)生產(chǎn)線向消費(fèi)電子全系列終端產(chǎn)品的突破。
在新能源領(lǐng)域，博眾精工的特種鏡頭獲得了新能源領(lǐng)域頭企業(yè)的客戶認(rèn)證，利用特種鏡頭技術(shù)，成功解決了客戶關(guān)鍵工藝成像的痛點(diǎn)。
另外，博眾精工工業(yè)機(jī)器人在海外市場(chǎng)實(shí)現(xiàn)突破，成功打入日本市場(chǎng)，并實(shí)現(xiàn)批量交付。
值得關(guān)注的是，作為高端裝備制造行業(yè)的杰出代表，博眾精工成功在科創(chuàng)板上市。此番上市，博眾精工擬募集11.1億元，分別用于“消費(fèi)電子行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”、“汽車、新能源行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”、“研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”和“補(bǔ)充流動(dòng)資金”。
其中，“消費(fèi)電子行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備擴(kuò)產(chǎn)建設(shè)項(xiàng)目”通過(guò)建設(shè)新的生產(chǎn)基地，添置先進(jìn)生產(chǎn)設(shè)備，將大幅提高博眾精工消費(fèi)電子行業(yè)相關(guān)的自動(dòng)化檢測(cè)、裝配設(shè)備和生產(chǎn)線的生產(chǎn)規(guī)模和產(chǎn)品質(zhì)量，在降低成本的同時(shí)更能保證質(zhì)量的穩(wěn)定性、保證產(chǎn)品的持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)力。
基于博眾精工歷史數(shù)據(jù)及未來(lái)趨勢(shì)預(yù)判，假設(shè)消費(fèi)電子行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備的單價(jià)為22萬(wàn)元。項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，博眾精工將新增8,000臺(tái)消費(fèi)電子行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備的生產(chǎn)能力，預(yù)計(jì)新增營(yíng)業(yè)收入22×8,000=17.6億元。
據(jù)測(cè)算，該項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)年均凈利潤(rùn)為2.44億元；項(xiàng)目稅前投資內(nèi)部收益率為23.93%，稅后投資內(nèi)部收益率為20.09%；稅前投資回收期6.12年（含建設(shè)期），稅后投資回收期6.87年（含建設(shè)期）。項(xiàng)目本身的各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)較好，有較強(qiáng)的盈利能力。
其二，“汽車、新能源行業(yè)自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)業(yè)化建設(shè)項(xiàng)目”通過(guò)建設(shè)整合現(xiàn)有技術(shù)和資源，為涉及新能源汽車動(dòng)力電池、驅(qū)動(dòng)電機(jī)和電機(jī)控制器“三電”核心動(dòng)力系統(tǒng)生產(chǎn)組裝、關(guān)鍵零部件生產(chǎn)裝配檢測(cè)、整車車體組裝檢測(cè)、后期充換電運(yùn)營(yíng)維護(hù)、車聯(lián)網(wǎng)信息共享等全產(chǎn)業(yè)鏈的各個(gè)環(huán)節(jié)，提供相關(guān)核心工藝自動(dòng)化設(shè)備和自動(dòng)化柔性生產(chǎn)線。
據(jù)測(cè)算，該項(xiàng)目建成達(dá)產(chǎn)后，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)新增年均銷售收入3.5億元，達(dá)產(chǎn)后年均凈利潤(rùn)為6,734.42萬(wàn)元；項(xiàng)目稅前投資內(nèi)部收益率為37.49%，稅后投資內(nèi)部收益率為31.16%；稅前投資回收期4.72年（含建設(shè)期），稅后投資回收期5.27年（含建設(shè)期）。項(xiàng)目本身的各項(xiàng)財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)較好，有較強(qiáng)的盈利能力。
最后，“研發(fā)中心升級(jí)項(xiàng)目”通過(guò)對(duì)現(xiàn)有研發(fā)中心進(jìn)行升級(jí)，加大研發(fā)投入，引進(jìn)先進(jìn)的技術(shù)研發(fā)設(shè)備和檢驗(yàn)檢測(cè)設(shè)備，重點(diǎn)攻關(guān)工業(yè)機(jī)器人、直線電機(jī)、電機(jī)驅(qū)動(dòng)器、運(yùn)動(dòng)控制器、工業(yè)遠(yuǎn)心鏡頭、2D視覺(jué)軟件及相機(jī)、3D視覺(jué)軟件及相機(jī)、驅(qū)控一體機(jī)、標(biāo)準(zhǔn)檢測(cè)設(shè)備、缺陷檢測(cè)設(shè)備等研發(fā)項(xiàng)目，進(jìn)一步完善研發(fā)中心組織架構(gòu)和部門職能設(shè)置，增設(shè)產(chǎn)品管理部和測(cè)試部，重新規(guī)劃調(diào)整直線電機(jī)系統(tǒng)部和視覺(jué)部，以期建成更為完善的現(xiàn)代化研發(fā)中心。
該項(xiàng)目是對(duì)博眾精工現(xiàn)有業(yè)務(wù)的延深和擴(kuò)展，將為博眾精工的技術(shù)研究和產(chǎn)品開(kāi)發(fā)提供良好的研究、開(kāi)發(fā)、測(cè)試平臺(tái)以及資金支持，有助于其加強(qiáng)現(xiàn)有自動(dòng)化設(shè)備和自動(dòng)化用關(guān)鍵零部件領(lǐng)域的技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和技術(shù)研發(fā)能力，同時(shí)也為其提升核心技術(shù)水平和生產(chǎn)工藝，加快主要產(chǎn)品的研發(fā)和產(chǎn)業(yè)化提供有力的支持。
六、客戶穩(wěn)定優(yōu)質(zhì)凸顯競(jìng)爭(zhēng)力，下游產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)需求潛力巨大
由于產(chǎn)品質(zhì)量穩(wěn)定，性能優(yōu)異，綜合服務(wù)具有較強(qiáng)的競(jìng)爭(zhēng)力，博眾精工逐步得到越來(lái)越多客戶的認(rèn)可和信任，在業(yè)內(nèi)具有較高的知名度和美譽(yù)度。
此方面，博眾精工與國(guó)內(nèi)外知名企業(yè)蘋果、華為、格力、蔚來(lái)汽車、富士康、和碩聯(lián)合、廣達(dá)、緯創(chuàng)等建立了良好穩(wěn)定的業(yè)務(wù)合作關(guān)系，從而保證了博眾精工的業(yè)務(wù)量穩(wěn)定快速發(fā)展，為公司持續(xù)發(fā)展奠定了良好的基礎(chǔ)。
譬如，博眾精工與蘋果公司長(zhǎng)期合作，已建立穩(wěn)定合作關(guān)系。
回溯歷史，博眾精工與蘋果公司的合作始于2010年。2010年蘋果公司在中國(guó)投資設(shè)廠并選取自動(dòng)化設(shè)備類供應(yīng)商時(shí)，對(duì)博眾精工進(jìn)行了充分的考察，其國(guó)內(nèi)技術(shù)團(tuán)隊(duì)、美國(guó)技術(shù)團(tuán)隊(duì)及美國(guó)采購(gòu)團(tuán)隊(duì)先后抵達(dá)發(fā)行人現(xiàn)場(chǎng)，對(duì)博眾精工的研發(fā)能力、生產(chǎn)規(guī)模、裝備水平、反應(yīng)速度、質(zhì)量控制體系及保密性等方面進(jìn)行全面考察與評(píng)估。
自此伊始，博眾精工與蘋果公司建立了合作關(guān)系，并在不斷服務(wù)客戶的過(guò)程中升級(jí)、積淀自身技術(shù)和研發(fā)實(shí)力。博眾精工的產(chǎn)品從最初的治具、半自動(dòng)設(shè)備產(chǎn)品開(kāi)始，隨著技術(shù)水平、技術(shù)含量的不斷提升，目前主要向蘋果公司銷售各類自動(dòng)化設(shè)備產(chǎn)品。
與此同時(shí)，博眾精工自主研發(fā)的直線電機(jī)、電光源等核心零部件產(chǎn)品，還成功應(yīng)用于其生產(chǎn)的設(shè)備產(chǎn)品之中，并獲得了蘋果公司的認(rèn)可。
需要說(shuō)明的是，對(duì)于大型企業(yè)而言，穩(wěn)定、優(yōu)質(zhì)的合格供應(yīng)商群體是廠商持續(xù)快速發(fā)展的重要基礎(chǔ)，因此各廠商均建立有合格供應(yīng)商認(rèn)證制度，對(duì)供應(yīng)商產(chǎn)品質(zhì)量進(jìn)行嚴(yán)密管理，博眾精工亦取得了主要客戶的合格供應(yīng)商認(rèn)證。
截至目前，博眾精工取得主要客戶的合格供應(yīng)商資格認(rèn)證中，包括蘋果公司、蔚來(lái)汽車、富士康集團(tuán)、和碩聯(lián)合集團(tuán)、立訊精密、緯創(chuàng)集團(tuán)、廣達(dá)集團(tuán)、歌爾集團(tuán)等企業(yè)。
另一方面，博眾精工的下游產(chǎn)品市場(chǎng)持續(xù)增長(zhǎng)，蘊(yùn)含巨大的需求潛力。
智能制造設(shè)備的下游客戶目前主要包括消費(fèi)電子制造、新能源動(dòng)力鋰電池制備等行業(yè)。
以消費(fèi)電子為例，經(jīng)過(guò)多年的發(fā)展，國(guó)內(nèi)消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)已形成長(zhǎng)三角、珠三角等產(chǎn)業(yè)集群，產(chǎn)業(yè)區(qū)域優(yōu)勢(shì)明顯，目前國(guó)內(nèi)已擁有完整消費(fèi)電子產(chǎn)業(yè)鏈，加工工業(yè)發(fā)達(dá)，擁有全球大部分消費(fèi)電子行業(yè)產(chǎn)能。
據(jù)招股書引援?dāng)?shù)據(jù)，2019年，規(guī)模以上電子信息制造業(yè)增加值同比增長(zhǎng)9.3%，快于全部規(guī)模以上工業(yè)增速5.7個(gè)百分點(diǎn)。2019年全球智能手機(jī)出貨量14.79億部，2011-2019年復(fù)合增長(zhǎng)率13.93%。2019年全球平板電腦出貨量1.61億臺(tái)，下降7.08%。2019年全年電子信息產(chǎn)業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額比上年增長(zhǎng)16.8%。行業(yè)固定資產(chǎn)投資規(guī)模的不斷增長(zhǎng)為消費(fèi)電子制造業(yè)的自動(dòng)化設(shè)備應(yīng)用和升級(jí)創(chuàng)造了較為廣闊和持續(xù)的市場(chǎng)需求。
再以新能源動(dòng)力鋰電池制備行業(yè)為例。近年來(lái)，得益于國(guó)家產(chǎn)業(yè)政策的大力支持，國(guó)內(nèi)新能源汽車行業(yè)取得了快速的發(fā)展。據(jù)中國(guó)汽車工業(yè)協(xié)會(huì)的統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2012-2019年，中國(guó)新能源汽車產(chǎn)銷量年均復(fù)合增長(zhǎng)率分別高達(dá)91.82%、91.45%。
據(jù)中國(guó)汽車工程學(xué)會(huì)《節(jié)能與新能源汽車技術(shù)路線圖》預(yù)計(jì)，2015-2020年新能源汽車年銷量將超過(guò)總銷量的7%；2020-2025年新能源汽車年銷量將超過(guò)總銷量的15%；2025-2030年新能源汽車年銷量將超過(guò)總銷量的40%。
更值得關(guān)注的是，新能源汽車銷量大增，對(duì)于動(dòng)力鋰電池的需求量也在不斷擴(kuò)張。
實(shí)際上，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池從無(wú)到有，從小到大，發(fā)展很快，目前其產(chǎn)業(yè)化進(jìn)程已居于國(guó)際領(lǐng)先地位。
據(jù)中國(guó)汽車動(dòng)力電池產(chǎn)業(yè)創(chuàng)新聯(lián)盟統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，2020年，國(guó)內(nèi)動(dòng)力鋰電池產(chǎn)量和銷量分別為83.4GWh、65.9GWh。其中，動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量再創(chuàng)新高，達(dá)63.6GWh，同比增長(zhǎng)2.3%。
據(jù)S&P Global Market Intelligence數(shù)據(jù)，從產(chǎn)能來(lái)看，2020年，中國(guó)主導(dǎo)了全球鋰離子制造市場(chǎng)，國(guó)內(nèi)鋰離子電池產(chǎn)能約占世界產(chǎn)能的77%；其次為美國(guó)，占比約為9%。
目前鋰電池行業(yè)的主要上市公司，包括寧德時(shí)代、億緯鋰能等。而更值得一提的是，當(dāng)前，寧德時(shí)代、億緯鋰能已經(jīng)是博眾精工的客戶。
其中，在電芯及電池組環(huán)節(jié)，寧德時(shí)代系國(guó)內(nèi)龍頭上市公司，其動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量市場(chǎng)占比超過(guò)了50%，其他上市公司的動(dòng)力鋰電池裝機(jī)量的市場(chǎng)份額則相對(duì)較小。
從電池系統(tǒng)的產(chǎn)銷量來(lái)看，2018-2020年，寧德時(shí)代的電池系統(tǒng)產(chǎn)銷量及產(chǎn)銷率穩(wěn)步上升。截至2020年末，寧德時(shí)代的鋰電池系統(tǒng)產(chǎn)銷量分別為51.71GWh、46.84GWh，產(chǎn)銷率達(dá)90.58%。
且2019-2020年，寧德時(shí)代動(dòng)力電池的產(chǎn)能持續(xù)提升。截至2020年末，寧德時(shí)代的產(chǎn)能達(dá)69.1GWh。
從動(dòng)力電池裝車占比來(lái)看，2018-2020年，寧德時(shí)代市占率一直保持行業(yè)領(lǐng)先，龍頭地位穩(wěn)固。
不止如此，在公司發(fā)展戰(zhàn)略方面，寧德時(shí)代將持續(xù)發(fā)展建立鋰電池產(chǎn)業(yè)鏈上下游協(xié)同體系，持續(xù)研究開(kāi)發(fā)高能量密度、高可靠性、高安全性、長(zhǎng)壽命的電池產(chǎn)品和解決方案，以產(chǎn)品技術(shù)、卓越制造和精益管理的核心理念應(yīng)對(duì)市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)。
這意味著，博眾精工與寧德時(shí)代的合作或?qū)⒊掷m(xù)深化發(fā)展。而基于寧德時(shí)代突出的投產(chǎn)規(guī)模，博眾精工未來(lái)的訂單有望放量增長(zhǎng)，經(jīng)營(yíng)規(guī)模有望繼續(xù)提升。
此外，機(jī)構(gòu)預(yù)測(cè)2026年全球鋰離子電池市場(chǎng)價(jià)值，或超過(guò)2020年市場(chǎng)規(guī)模的一倍。
據(jù)Research and Markets調(diào)研數(shù)據(jù)，2020年全球鋰離子電池市場(chǎng)價(jià)值約為405億美元，預(yù)計(jì)2026年市場(chǎng)將以14.6%的GACR增長(zhǎng)，達(dá)到近920億美元的規(guī)模，超過(guò)2020年市場(chǎng)規(guī)模的一倍。
綜上，從長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)新能源車市場(chǎng)需求潛力巨大，新能源動(dòng)力制備行業(yè)具備增長(zhǎng)潛力。在此前景下，與鋰電池行業(yè)“佼佼者”寧德時(shí)代、億緯鋰能合作的博眾精工，其鋰電池制造設(shè)備方面未來(lái)增長(zhǎng)潛力巨大。
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