近年來，中國乳制品行業(yè)得到快速發(fā)展，產銷量基本保持平穩(wěn)增長。2020年中國乳制品產量2,780萬噸，同比增長2.8%；中國人均乳制品消費量折合生鮮乳為38.3千克/年，約為世界平均水平的1/3，既低于歐美等發(fā)達國家，也低于具有相似膳食結構的日本和韓國。隨著城鎮(zhèn)居民人均可支配收入的增長、乳制品滲透率提升、消費者對乳制品的認可度增強，將驅動乳制品行業(yè)在可預見的未來保持持續(xù)、穩(wěn)定地增長。
作為區(qū)域性乳制品企業(yè)龍頭新希望乳業(yè)股份有限公司（以下簡稱“新乳業(yè)”），2021年上半年，新乳業(yè)實現(xiàn)的營收為43.16億元，同比增長68.85%；凈利潤為1.46億元，同比增長90.58%。與此同時，不斷創(chuàng)新營銷模式，加大線上業(yè)務拓展，推動低溫業(yè)務發(fā)展。在全行業(yè)低溫酸奶銷售不振的環(huán)境下，低溫產品絕對規(guī)模依然保持良好增長，特別是鮮奶取得同比60%的增長。
一、國家政策支持“推進奶業(yè)振興”，唯一獲評BMC的中國乳品企業(yè)
近二十年來，國內乳制品消費經歷了從風味乳飲料奶、常溫純奶、酸奶的消費升級階段，逐漸呈現(xiàn)出更加關注營養(yǎng)、健康、功能、口味，向低溫鮮奶、干乳制品及多樣化產品結構升級的趨勢。
2020年的新冠疫情導致的行業(yè)消費下行，但在2021年上半年基本恢復，短期的波動并不影響行業(yè)長期的增長趨勢。
根據(jù)國家統(tǒng)計局數(shù)據(jù)，2021年上半年全國乳制品產量為1,490萬噸，同比增長16.8%，已經超過疫情前最高水平。
原奶作為乳制品行業(yè)最主要的原材料，對乳制品成本具有重大影響。自2018年下半年以來，原奶價格持續(xù)上行，目前位于近三年的高點。
根據(jù)農業(yè)農村部的監(jiān)測數(shù)據(jù)，2021年6月底，原奶價格同比上漲19.7%。各大乳企通過投資自建牧場、股權合作、長期業(yè)務合作等方式加大對奶源的控制力度。隨著新建牧場投產，進口牛只數(shù)量增加，奶牛存欄數(shù)量在經歷了連續(xù)五年的下降之后自2019開始進入增長通道。隨著奶牛存欄數(shù)量的恢復和增長，預計原奶價格也將逐步回歸正常水平。
且乳制品作為基本的民生產品，得到國家政策的大力支持。
2018年，國務院常務會議通過了《關于加快推進奶業(yè)振興和保障乳品質量安全的意見》，2019年至2021年的中央一號文件均提到“實施奶業(yè)振興行動”，2021年年初所發(fā)布的《中共中央、國務院關于全面推進鄉(xiāng)村振興加快農業(yè)農村現(xiàn)代化的意見》《中華人民共和國國民經濟和社會發(fā)展第十四個五年規(guī)劃和2035年遠景目標綱要》等重要國家級規(guī)劃文件中，都將“繼續(xù)實施奶業(yè)振興行動”、“保障乳制品供給”作為重要的工作部署；2021年7月2日農業(yè)農村部、財政部聯(lián)合發(fā)布的《2021年重點強農惠農政策》明確將“推進奶業(yè)振興”列入重點強農惠農政策中，為行業(yè)的發(fā)展提供了良好的政策環(huán)境。
與此同時，乳制品作為充分市場競爭的行業(yè)，已經形成少數(shù)幾家全國性布局、市場份額領先的乳制品龍頭企業(yè)，多家深耕一個或多個省市的區(qū)域性乳制品企業(yè)，及眾多限于單個省份或城市內經營的地方性乳制品企業(yè)三類市場競爭主體。
近年來市場持續(xù)呈現(xiàn)全國性龍頭企業(yè)市場份額領先，區(qū)域龍頭品牌不斷發(fā)展壯大的競爭格局。
伴隨著產業(yè)升級速度的加快，行業(yè)內資源整合案例頻現(xiàn)，乳業(yè)集中度不斷提升，全產業(yè)鏈工牧一體化的發(fā)展趨勢和跨區(qū)域兼并、重組的合作趨勢凸顯。各大乳企均通過開發(fā)新技術、加大創(chuàng)新力度、提升管理水平，使得乳制品行業(yè)進入產品結構、產品品質、消費體驗的高水平競爭階段。
作為區(qū)域性乳制品企業(yè)龍頭，新乳業(yè)以科技和創(chuàng)新為支撐，通過在核心區(qū)域市場多年的經營積累，更能夠敏銳捕捉當?shù)叵M者的消費需求、購買傾向，在當?shù)叵M市場建立了較高的品牌認知和長期的情感紐帶，通過充分發(fā)揮區(qū)域性企業(yè)靈活經營和產品創(chuàng)新方面的優(yōu)勢，在重點經營的區(qū)域市場份額占據(jù)領先地位，逐漸提升自身品牌影響力并擴展至全國。
據(jù)公開信息，新乳業(yè)連續(xù)兩年獲評德勤民企卓越管理公司（BMC），是唯一獲評的中國乳品企業(yè)。凱度消費者指數(shù)發(fā)布了《2021年亞洲市場品牌足跡》報告，新乳業(yè)成為乳類制品前5增長最快的品牌。
二、營收凈利均呈現(xiàn)高增長，低溫產品絕對規(guī)模逆勢發(fā)展
在此背景下，新乳業(yè)繼續(xù)堅持“鮮戰(zhàn)略”，堅持長期主義的發(fā)展思路，將長遠的戰(zhàn)略目標落實到日積月累的基礎工作中，提升其的綜合實力，實現(xiàn)了業(yè)績有質量的快速增長。
根據(jù)十年來執(zhí)行“鮮戰(zhàn)略”的總結，新乳業(yè)結合市場環(huán)境的變化和發(fā)展趨勢，將“鮮戰(zhàn)略”升級為“鮮 ³戰(zhàn)略”（鮮立方戰(zhàn)略），為其從產品、品牌、渠道、用戶等多角度打開了增長的空間。并確立了“三年倍增，五年晉升為全球領先乳品企業(yè)”的發(fā)展目標。
2020年上半年和2021年上半年，新乳業(yè)實現(xiàn)的營業(yè)收入分別為25.56億元、43.16億元，同比增長68.85%；歸母凈利潤分別為0.77億元、1.46億元，同比增長90.58%。
隨著新乳業(yè)經營規(guī)模同比增加，獲取經營性現(xiàn)金凈流入的能力也隨之增強。
2020年上半年和2021年上半年，新乳業(yè)經營活動產生的現(xiàn)金流量凈額分別為1.78億元、5.95億元，同比增長234.37%。
近年來，新乳業(yè)以低溫鮮奶、低溫酸奶產品為主導，在重點經營城市周邊布建牧場保證產品新鮮，以重點區(qū)域性市場為支點并向全國輻射，
2021年上半年，新乳業(yè)推出了“活潤”晶球零糖酸奶、冰淇淋酸奶、氣泡酸奶、“初心”素顏酸奶等新產品，并升級了A2牧場鮮奶、“澳特蘭”無乳糖高品牛奶，豐富了新乳業(yè)的產品矩陣。
其中，“活潤”晶球酸奶產品獲得由Simba Events打造的2021FBIF食品飲料創(chuàng)新論壇最佳酸奶和乳酸菌飲料獎以及全場最佳獎。
活潤晶球酸奶采用新乳業(yè)歷時5年、自主研發(fā)的3D包埋技術，很好地解決了“消費者無法感知”和“益生菌無法有效存活”兩大行業(yè)痛點，不僅帶來了“嚼得到的益生菌”，還為益生菌穿上了一層“晶球保護膜”，使得其在腸道內的存活率增加1,000倍。
此外，新乳業(yè)針對消費者的細分需求，新希望乳業(yè)還升級推出了0蔗糖版本的活潤晶球酸奶，益生菌晶球包埋量翻倍，更增添其健康屬性。
在不斷豐富產品矩陣的同時，新乳業(yè)也在不斷完善“渠道立體化”戰(zhàn)略，推動線上、線下渠道有機融合，大力發(fā)展以商超、連鎖、送奶到戶、直營店、自營電商、特渠團購、學生奶等為代表的直銷渠道及經銷渠道，覆蓋了全渠道的線下立體化營銷網絡、線上公域電商及私域電商銷售模式。
結合新媒體和新場景的迭代變化，新乳業(yè)積極與消費者建立連接和互動；通過大力拓展新零售、電商、本地生活等業(yè)務和營銷模式，實現(xiàn)了銷售規(guī)模的增長和產品結構的優(yōu)化。
線上業(yè)務成為重要的增長渠道，“618”大促中，新乳業(yè)全域電商實現(xiàn)了同比倍增的銷售業(yè)績。
2021年上半年，新乳業(yè)通過京東、天貓、淘寶、拼多多、有贊商城、唯品會及抖音、美團、餓了么等平臺銷售其各類產品，電商銷售收入為3.05億元，實現(xiàn)了同比112%的增長。
值得一提的是，新乳業(yè)獲得818抖音好物節(jié)商家?guī)ж浟Φ谝弧?/span>
新乳業(yè)子公司新華西乳業(yè)通過大數(shù)據(jù)精細運營、多種廣告投放工具運用、官方小程序每日不間斷直播，配合多種擴量拉新模式的運用，激活老用戶、激發(fā)新用戶，有效推動“訂奶周期購”業(yè)務的銷量增長；安徽白帝通過企業(yè)微信私域營銷上的創(chuàng)新運用，以低于行業(yè)平均獲客成本實現(xiàn)新客戶指數(shù)級增加，以有溫度的社群運營實現(xiàn)高購買轉化率、留存率及復購率。
2021年上半年，新乳業(yè)線上商城銷售額實現(xiàn)了5倍增長。新華西乳業(yè)和安徽白帝打通新乳業(yè)“私域用戶池”，全域用戶突破600萬，也成為行業(yè)內私域流量運營的范本。
同時，新乳業(yè)存量業(yè)務和新并購業(yè)務均實現(xiàn)了較好的增長，在全行業(yè)低溫酸奶銷售不振的環(huán)境下，低溫產品絕對規(guī)模依然保持良好增長，特別是鮮奶取得同比60%的增長。
近年來，新乳業(yè)主要通過充分發(fā)揮并購整合能力、創(chuàng)新能力及精細化管理能力，實現(xiàn)外延式并購擴張和內生式提質增效的共同驅動，這一主要的業(yè)績驅動模式未發(fā)生變化。
三、“0磨合”增長并購整合效果顯著，切入“現(xiàn)調活乳菌酸奶飲”賽道
2021年6月21日，新乳業(yè)在寧夏召開了完成寧夏寰美乳業(yè)發(fā)展有限公司（以下簡稱“寰美乳業(yè)”）及其品牌夏進的收購100%股權交割后夏進首次年度股東大會，對并購后夏進的發(fā)展表現(xiàn)進行了總結，并發(fā)布了夏進的戰(zhàn)略規(guī)劃。
企業(yè)并購，往往面臨著磨合期間的“陣痛”，但此次新乳業(yè)對夏進的并購可謂“0磨合”。
數(shù)據(jù)顯示，自去年底完成股權交割至今，在不到半年的時間里，夏進的業(yè)績增長即已超越預期。同時，在新乳業(yè)的賦能支持下，夏進的低溫乳品也開始盈利，呈現(xiàn)穩(wěn)健發(fā)展態(tài)勢。
2021年上半年，寰美乳業(yè)的營業(yè)收入為8.87億元，同比增長24%；凈利潤為0.58億元。
多年來，夏進在寧夏地區(qū)積累了優(yōu)秀的口碑，非常受當?shù)鼐用竦恼J可，是很多消費者的不二選擇。市場方面，近幾年陜甘寧區(qū)域GDP增長迅速，大量人口回流，帶來了新的消費活力。
并購之后，夏進不斷接受到了來自新乳業(yè)的支持與賦能。此次大會上，夏進發(fā)布了戰(zhàn)略規(guī)劃，并提出了“五年倍增”的發(fā)展目標。
早在并購之初，新乳業(yè)就表示，將進一步發(fā)揮并購整合能力，對夏進乳業(yè)進行全面賦能，包括持續(xù)下沉開拓陜甘寧市場，發(fā)揮渠道管控優(yōu)勢培育大單品，依托新乳業(yè)“鮮戰(zhàn)略”的強大研發(fā)能力和優(yōu)質乳建設豐富經驗，開展產品升級、挖掘低溫潛力，打造夏進乳業(yè)未來長期增長點。
除此之外，在2021年1月，新乳業(yè)公告了收購“一只酸奶牛”項目，切入“現(xiàn)調活菌酸奶飲”賽道，與新乳業(yè)已有液態(tài)奶業(yè)務形成協(xié)同效應。
目前，新乳業(yè)已經完成了除商標（正在辦理中）以外的經營性資產置入，該項目將新乳業(yè)的業(yè)務領域拓展到現(xiàn)制飲品賽道，既擴大了新乳業(yè)司的業(yè)務領域，與已有的液態(tài)奶業(yè)務存在高度關聯(lián)和協(xié)同效應，又與消費者建立起深度鏈接和緊密互動，并推動新乳業(yè)加速營銷數(shù)字化轉型。
重慶瀚虹是“一只酸奶牛”品牌項下運營公司，于2020年12月在重慶設立。主要以線下直營以及連鎖加盟的方式運營，為消費者提供多種現(xiàn)制飲品，其2021年上半年營業(yè)收入達到人民幣0.82億元，實現(xiàn)凈利潤0.09億元。
據(jù)一只酸奶牛公眾號，目前，一只酸奶牛立足重慶、四川，已經走進江蘇、陜西、江西、甘肅、海南、貴州、福建、廣西、河南、湖南、湖北、廣東、山西、安徽、山東、新疆、西藏、河北、香港等21個省市自治區(qū)特別行政區(qū)以及澳大利亞、美國2個國家，簽約開店1,000余家。
夏進與一只酸奶牛的優(yōu)秀表現(xiàn)也證明了，新乳業(yè)作為國內并購經驗最為豐富的乳品企業(yè)，具備“一個資深并購企業(yè)的自我修養(yǎng)”與強大投后管理能力，能為被投企業(yè)和自身帶來源源不斷的發(fā)展動力。
未來，新乳業(yè)在其他領域“態(tài)度鮮明，創(chuàng)造藍海”，用更“鮮”的角度推動中高端常溫奶和特色產品的發(fā)展；對奶粉、奶酪等品類保持充分的機會關注，并以乳品為出發(fā)點，積極探索包括新式乳茶在內的市場機會。
無論新乳業(yè)涉足多少品類，“鮮”都會是共同的主題，都是新乳業(yè)介入市場的第一角度。
四、積極履行社會責任持續(xù)公益事業(yè)投入，推進節(jié)能減排低碳環(huán)保生產
2021年是中國開啟“碳中和”征程的元年，奶業(yè)的低碳之路是一條必由之路。
作為區(qū)域性乳制品企業(yè)龍頭的新乳業(yè)持續(xù)積極推進節(jié)能減排、低碳環(huán)保的生產方式。
2021年上半年，新乳業(yè)通過技改投入、技術創(chuàng)新、規(guī)范管控，在沼氣利用、光伏發(fā)電、綠色養(yǎng)殖、精準飼喂等方面取得了顯著成效。河北天香、安徽白帝等4家子公司投資建立了分布式光伏項目，利用清潔能源，打造綠色工廠，上半年累計發(fā)電240.36萬千瓦時，全部由新乳業(yè)內部耗用；河北天香投資110萬元建立了沼氣收集、鍋爐產汽項目，將污水處理過程中產生的沼氣燃燒利用，消除了直接燃燒排放，現(xiàn)項目已經穩(wěn)定運行，每天消耗沼氣約在1,000立方米；安徽白帝投資183.5萬元對污水進行UASB二級厭氧工藝改造，項目已經正常運行，預計每天減少6噸污泥。
以上經驗均逐步向新乳業(yè)其他符合條件的子公司復制推廣。
值得一提的是，2021年上半年，新乳業(yè)牧場與中國農科院科簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，建立奶牛碳排放基礎數(shù)據(jù)，開展基于配方優(yōu)化與精準飼養(yǎng)的低碳增效技術研究。
目前，新乳業(yè)采用國際先進的畜牧業(yè)碳排放系統(tǒng)（GreenFeed），研究不同品種奶牛的能量利用效率、碳排放等規(guī)律；不斷完善“智慧牧場”精準飼喂模塊，提升飼養(yǎng)效率。
與此同時，2021年也是新乳業(yè)“希望有你”公益項目的第十一個年頭。“根植社會，回報社會”是新乳業(yè)企業(yè)文化的重要內容。
十一年來，新乳業(yè)累計組織各類公益活動247場，累計募捐資金887萬元，學生營養(yǎng)餐受益兒童331萬人。
在2021年上半年，新乳業(yè)帶著牛奶與課程學習包走進福建畬村，為當?shù)睾⒆觽儙チ丝們r值63.3萬元的物資，讓鄉(xiāng)村孩子共享城市教育資源，改善孩子的營養(yǎng)健康，助力鄉(xiāng)村全面振興。同時，新乳業(yè)多家子公司堅持傳統(tǒng)，多次慰問所在城市的困難群眾、敬老院、醫(yī)院等，累計捐助物資30.9萬元、現(xiàn)金6.1萬元。
且新乳業(yè)關注困難人員并持續(xù)提供幫扶，截至2021年6月30日，新乳業(yè)為經濟困難和殘疾人員提供就業(yè)崗位119個，發(fā)放工資共257.3萬元。為緩解員工遇到緊急突發(fā)情況時的經濟壓力，新乳業(yè)設立的“員工愛心基金”在2021年上半年共計幫扶員工12人，發(fā)放愛心基金10.8萬元，同員工一起共度難關。
截至6月底，新乳業(yè)累計開展87場員工關愛活動，覆蓋3萬人次，活動涉及員工生日會、節(jié)假日送福利、員工慰問等。為加強防疫，新乳業(yè)積極溝通社區(qū)醫(yī)院等渠道，組織員工接種疫苗。新乳業(yè)上半年開展40余場溝通會，貼近基層，主動了解員工在生產、工作和生活中的困難與訴求，耐心解答員工問題，維護員工切身利益。讓員工感受到家庭般的溫暖。
在產業(yè)鏈上游，新乳業(yè)推進鄉(xiāng)村振興，鞏固拓展脫貧攻堅成果。
2021年上半年，新乳業(yè)在寧夏海原縣大面積租賃自有牧場周邊閑置土地，種植青貯玉米，提高土地資源利用率，帶動周邊種植業(yè)發(fā)展。共計投入148.8萬余元，幫扶人數(shù)204人。
未來，新乳業(yè)通過“鮮立方戰(zhàn)略”和未來五年的努力，將推進新鮮戰(zhàn)略的高質量發(fā)展，在多個細分市場謀劃突破，形成全國性布局的“鮮鈍角戰(zhàn)略”，叩響頭部陣營和全球乳業(yè)前列的大門，力爭成為中國乳業(yè)鮮價值的代言人，為消費者帶來更多鮮活營養(yǎng)，為中國乳業(yè)提升產業(yè)和品牌競爭力貢獻力量，共贏發(fā)展。
免責聲明：市場有風險，選擇需謹慎！此文僅供參考，不作買賣依據(jù)。
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