不久前，秋天的第一杯奶茶還在社交媒體刷屏。數天后，新茶飲企業(yè)茶百道就選擇赴港上市。

(資料圖片)

憑借遍布全國的超7100家門店，以及楊枝甘露、豆乳玉麒麟、招牌芋圓奶茶、烏漆嘛黑、黃皮打了香檸等熱銷飲品，茶百道在2022年便賣出近8億杯奶茶，一年的營收超過42億元，而凈利潤則接近10億元。

在強大的自我造血能力加持下，茶百道直到上市前夕才真正開啟了首輪融資，最終從蘭馨亞洲、正心谷資本、草根知本、番茄資本和中金資本共拿到9.7億元融資，估值也達到約175.5億元。

作為茶百道的創(chuàng)始人，王霄錕和劉洧宏共持股約81.21%。按照175.5億元的估值粗略計算，這対夫妻的身價將超過140億元。

除了茶百道，此前也傳出了蜜雪冰城、滬上阿姨、霸王茶姬、新時沏、古茗等新茶飲企業(yè)準備上市的消息。這也意味著，新茶飲企業(yè)或將迎來上市潮。

1年賣出近8億杯奶茶，入賬超42億元

通過搭配天然食材與中式茶飲，茶百道推出了一系列新式茶飲產品。

這里面，既有楊枝甘露、豆乳玉麒麟、招牌芋圓奶茶等全年有售的經典茶飲，也有烏漆嘛黑、青提茉莉、草莓奶凍等僅在特定時間售賣的季節(jié)性茶飲，還有黃皮打了香檸等在特定區(qū)域供應且呈現當地水果風味的區(qū)域性茶飲。

在2022年，茶百道共研發(fā)近300款產品，其中上新近43款產品，并完成對9款經典產品配方的升級。到了2023年第一季度，該公司的門店SKU平均為35款飲品，茶飲的價格在8-26元，其中經典產品SKU占比約為60%。

有賴于遍布全國的超7100家門店，茶百道在2022年賣出近8億杯奶茶，門店的零售額達到約133億元。按照弗若斯特沙利文的說法，如果用2022年的零售額衡量，茶百道在中國新式茶飲店市場中排名第三，市場份額達到6.6%。

不過這些門店超過99%均為加盟店，其中近90%位于新一線及以下城市。

在實際運營中，茶百道會全面參與加盟店的流程，不僅包括規(guī)劃及選址、進行員工培訓等，還會提供原材料、設備、營運及營銷服務等。對于加盟商而言，主要的任務是門店的日常營運和維護、現場員工管理及消費者管理。

也正是在這個過程中，茶百道通過向加盟店銷售貨品和設備，以及收取特許權使用費和加盟費，獲得了大量的收入。其中，前者在該公司近年的營收占比均超過94%。

招股書顯示，在2020年至2023年3月的報告期，這家公司的營收分別為10.8億元、36.44億元、42.32億元和12.46億元，凈利潤分別達到2.38億元、7.79億元、9.65億元和2.85億元，凈利率則在22%左右。

值得一提的是，茶百道還在2021年2月推出了會員計劃，并將參與計劃的會員稱為“茶粉”。

通過為“茶粉”提供生日禮物、購物折扣等在內的各種獎勵，從而達到培育品牌擁護并鞏固消費者關系的效果。該公司截至2023年6月底的注冊會員人數超過6600萬名，并在同年第二季度擁有約1670萬購買過產品的活躍“茶粉”。

夫妻創(chuàng)業(yè)，公司估值達到175億元

受到千萬用戶喜愛的茶百道誕生于四川成都。

2008年，王霄錕和劉洧宏這対夫妻將首家門店開在成都溫江二中附近。在這家20平米的店門前，常常站滿前來消費的學生。

從學生群體，到都市年輕女性，茶百道的目標客群隨著時間也在不斷調整。2016年，茶百道將自己定位為“鮮果與中國茶”品牌，并開始售賣楊枝甘露。同時，該公司不僅對門店進行首次升級，還在成都地區(qū)開放加盟，最終將門店突破100家。

2年后，這家公司將大熊貓元素融入到產品設計中，推出了品牌IP“茶茶”的前身“丁丁貓”，吸引了眾多消費者來門店打卡。與此同時，茶百道將加盟范圍擴大至全國，開啟了瘋狂開店模式。

有文章提到，當時茶百道主打一到四線城市的醫(yī)院、街邊、交通樞紐等店型，且整體以外賣業(yè)務為主，外賣營收貢獻可達70%-80%。

背后原因在于，通過線上配送平臺，可以在不用擴大地理位置或聘用更多員工的情況下，能夠服務更多的消費者。同時，茶百道本就專注于小店模式，超過85%的門店面積不超過100平米，不僅可以最大程度節(jié)省門店成本，還能借助外賣渠道進一步提升單店效益。

由于經常到凌晨3-5點才能睡覺，王霄錕甚至需要藥物去調理過度透支的身體。在拼命奔跑的情況下，茶百道2019年的門店數量便超過500家。2年后，這個數字漲了10倍。

從2021年開始，茶百道加速對整個新式茶飲賽道布局，陸續(xù)成立了19家子公司，涉及供應鏈、吸管、包裝、物流、營銷、培訓、投資等業(yè)務。這樣可以更好地與主營業(yè)務形成協(xié)同，并在與對手競爭時擁有更多優(yōu)勢。

此外，通過社交網絡和短視頻平臺等渠道營銷，并與知名品牌及合作伙伴跨界聯名，茶百道的楊枝甘露、招牌芋圓奶茶、烏漆嘛黑等產品在“出圈”的同時，銷量也在持續(xù)攀升。其中，楊枝甘露和招牌芋圓奶茶在2022年的銷量就超過6000萬杯。

作為一家新式茶飲賽道的明星公司，茶百道在2021年被傳出在新一輪融資中遭遇投資人瘋搶份額。從結果來看，此前擁有強大自我造血能力的茶百道，直到申請上市前夕才真正開啟了首輪融資。

原因也很簡單，公司現金吃緊。截至2023年3月底，該公司的現金及現金等價物為0.32億元。

2023年5月，蘭馨亞洲、正心谷資本、草根知本和番茄資本共拿出9.5億元，成為了茶百道的股東。次月，該公司又獲得獨家保薦人中金公司旗下的中金資本的0.2億元融資。此時，茶百道的估值約為175.5億元。

上市前，王霄錕和劉洧宏共持股約81.21%，蘭馨亞洲持股約4.56%，正心谷資本持股約0.4%，草根知本持股約0.28%，番茄資本持股約0.17%，中金資本持股約0.11%。

按照175.5億元的估值粗略計算，這対夫妻的身價將超過140億元。

千億市場，上市潮來了？

新茶飲賽道或將迎來上市潮。

2023年7月，有消息稱蜜雪冰城、茶百道、滬上阿姨、霸王茶姬、新時沏、古茗等新茶飲企業(yè)準備上市。與大部分企業(yè)一樣，茶百道當時也是“不予置評”，但次月便選擇赴港上市。

目前，新茶飲企業(yè)只有奈雪的茶在2021年成功上市。蜜雪冰城曾在2022年申請A股上市，但近一年后還沒有新的進展，因此有報道稱該計劃已被“擱置”。

與新茶飲企業(yè)相比，它們的供應商在IPO路上跑得更快。其中，佳禾食品早在2021年就已上市，而田野股份是在2023年2月上市，至于德馨食品則已于2022年7月遞交上市招股書。

弗若斯特沙利文的數據顯示，新式茶飲店行業(yè)的市場規(guī)模，預計將由2022年的2029億元增至2027年的4845億元。

雖然市場規(guī)模龐大，但玩家們的競爭也愈發(fā)激烈。

從2022年開始，喜茶和奈雪的茶均降價殺入20元及以下市場，此后更是陸續(xù)開放加盟滲透下沉市場。2023年，滬上阿姨和古茗都定下了新增門店3000家以及總門店破萬家的戰(zhàn)略目標。此外，海外市場也成為新茶飲企業(yè)的新戰(zhàn)場。

有報道稱，茶百道2023年明確沒有萬店計劃。不過在未來的規(guī)劃中，擴張門店網絡及進一步滲透國內市場并拓展至海外市場，也是茶百道的重要目標。

值得注意的是，奈雪的茶在2022年底控股樂樂茶，這也給尚未上市的玩家敲響了警鐘。

在一級市場處于低迷的情況下，位于新消費行業(yè)的新茶飲企業(yè)在股權融資上普遍面臨更大的壓力。此外，這些明星企業(yè)背后的投資方往往龐大，不乏紅杉、高瓴、IDG資本、淡馬錫、騰訊、美團龍珠等頭部機構。

這就意味著，玩家們能否找到適配新一輪融資的投資方本身就存在不確定性，而且還不排除早期投資方有退出的打算。

要想在競爭加劇的市場中脫穎而出，也需要更多的資金來加速自身的發(fā)展。對于新茶飲企業(yè)而言，在合適的時機踏上IPO之路，似乎也是一個不錯的選擇。

參考資料：

1、《靠加盟商年入42億的茶百道沖刺IPO，背后成都夫婦身價超140億》，野馬財經

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