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華創(chuàng)證券近日研報指出，白酒行業(yè)方面，業(yè)績和價盤指標有望平穩(wěn)穿越周期，優(yōu)選確定性龍頭。以茅臺為首，當前行業(yè)頭部酒企管理水平已顯著提升，產(chǎn)品端趨向矩陣式布局，渠道體系化數(shù)字化等改革加速推進，供給端較以往周期更加“有為而治”，頭部酒企或?qū)⒒鈨r格和業(yè)績波動性的風險。當前地產(chǎn)、利率、稅收等系列宏觀政策切實落地，需求和信心得以托底，消費從負循環(huán)扭轉企穩(wěn)的信號已現(xiàn)，年內(nèi)看當前頭部企業(yè)回款進度均較超預期，渠道指標保持健康，業(yè)績確定性較強。下半年旺季催化增多，行業(yè)漸進式改善方向不變，可以樂觀看待24年春節(jié)剛性消費，看好23Q4備貨行情。
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