編者按：
三年跨越式發(fā)展，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制成果斐然。
(資料圖)
“創(chuàng)新”一直是創(chuàng)業(yè)板的鮮明屬性，注冊(cè)制改革讓“創(chuàng)新”特色更加彰顯。
改革后的創(chuàng)業(yè)板堅(jiān)守“三創(chuàng)四新”板塊定位，把支持科技創(chuàng)新擺在突出位置，著力支持企業(yè)加大科技創(chuàng)新力度，在先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳等重點(diǎn)領(lǐng)域培育壯大了一批具有創(chuàng)新強(qiáng)項(xiàng)的戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)和高新技術(shù)企業(yè)，成為高水平創(chuàng)新動(dòng)能策源地。
21世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者 楊坪 深圳報(bào)道
2023 年 8 月 24 日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制落地正式滿三周年。
截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板共有1311家上市公司，總市值近 12萬(wàn)億元，三年來(lái)注冊(cè)制改革穩(wěn)步推進(jìn)。新上市公司中，近9成為高新技術(shù)企業(yè)，超5成為戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)企業(yè)。
“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制塑造了更加包容高效的創(chuàng)新支持市場(chǎng)體系，尤其是包容性多元化的上市標(biāo)準(zhǔn)，進(jìn)一步突出了板塊特色與投融資活力，吸引了更多優(yōu)質(zhì)的創(chuàng)新企業(yè)，為資本市場(chǎng)長(zhǎng)期穩(wěn)健發(fā)展奠定了堅(jiān)實(shí)基礎(chǔ)。”中信證券執(zhí)行委員、全球投資銀行管理委員會(huì)主任馬堯?qū)?21 世紀(jì)經(jīng)濟(jì)報(bào)道記者指出。
同步推進(jìn)“增量”和“存量”改革
2020年8月24日，創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制平穩(wěn)落地。首批18家企業(yè)上市，標(biāo)志資本市場(chǎng)全面深化改革進(jìn)入“深水區(qū)”。
由于創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，不再將“不存在未彌補(bǔ)虧損”作為申請(qǐng)上市的硬指標(biāo)，更加多元包容的上市條件，吸引了多家創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)奔赴到創(chuàng)業(yè)板市場(chǎng)。擬上市企業(yè)可視自身情況，靈活適用“預(yù)計(jì)市值+凈利潤(rùn)+營(yíng)業(yè)收入”或“預(yù)計(jì)市值+營(yíng)業(yè)收入”等上市條件。
截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制下新申報(bào)企業(yè)中，有469家企業(yè)以“第二套標(biāo)準(zhǔn)”即“預(yù)計(jì)市值不低于10億元，最近一年凈利潤(rùn)為正且營(yíng)業(yè)收入不低于1億元”申報(bào)，21家已注冊(cè)生效，其中20家企業(yè)已經(jīng)上市。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制“存量”改革也同步推進(jìn)。再融資、并購(gòu)重組實(shí)施注冊(cè)制，打造更加靈活的股權(quán)激勵(lì)及員工持股計(jì)劃制度，“存量”企業(yè)積極通過(guò)三大資本工具積極快速發(fā)展。
其中，簡(jiǎn)易程序再融資的修改，獲得上市公司的“一眾好評(píng)”。
創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制以來(lái)，簡(jiǎn)易程序單次融資金額從不超過(guò)五千萬(wàn)元提高至不超過(guò)三億元，融資金額占最近一年末凈資產(chǎn)的比重從不超過(guò)百分之十放寬至百分之二十，取消了最近十二個(gè)月內(nèi)上市公司非公開(kāi)發(fā)行股票融資總額超過(guò)最近一年末凈資產(chǎn)百分之十的公司不可適用簡(jiǎn)易程序的限制。并且，規(guī)則確立了簡(jiǎn)易程序從受理、審核到注冊(cè)僅“2+3+3”個(gè)工作日即可啟動(dòng)發(fā)行的快速流程，從制度層面壓縮審批時(shí)限，簡(jiǎn)化申請(qǐng)流程。
自創(chuàng)業(yè)板實(shí)施注冊(cè)制以來(lái)，截至2023年8月23日，已有38家公司通過(guò)簡(jiǎn)易程序?qū)嵤┰偃谫Y。其中先進(jìn)制造、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、綠色低碳三大領(lǐng)域的創(chuàng)業(yè)板公司累計(jì)申報(bào)簡(jiǎn)易程序22單，占比57.50%，涉及新材料、高端裝備制造、新一代信息技術(shù)等多個(gè)行業(yè)。
審核用時(shí)方面，從已受理到注冊(cè)生效最快用時(shí)6個(gè)工作日，平均用時(shí)10個(gè)工作日；從注冊(cè)生效至發(fā)行上市，平均用時(shí)26個(gè)自然日。適用簡(jiǎn)易程序的創(chuàng)業(yè)板公司主要為中小創(chuàng)公司，平均市值為48.38億元，低于創(chuàng)業(yè)板均值水平。
并購(gòu)重組領(lǐng)域，交易結(jié)構(gòu)也更趨合理，“三高”并購(gòu)得到有效遏制。注冊(cè)制實(shí)施以來(lái)，截至2023年8月23日，累計(jì)23單創(chuàng)業(yè)板重組項(xiàng)目注冊(cè)生效，交易金額合計(jì)383.69億元，超70%項(xiàng)目標(biāo)的資產(chǎn)集中于新一代信息技術(shù)、高端裝備制造、新材料等戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)；超70%項(xiàng)目屬于產(chǎn)業(yè)整合并購(gòu)。近三年注冊(cè)生效項(xiàng)目平均增值率分別273.49%、105.64%和88.48%，跨界并購(gòu)項(xiàng)目占比保持在30%以下，評(píng)估增值率持續(xù)壓降，跨界高溢價(jià)并購(gòu)明顯減少。
期間，為了進(jìn)一步發(fā)揮并購(gòu)重組支持高質(zhì)量發(fā)展的重要作用，還有4單小額快速項(xiàng)目注冊(cè)生效。
“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制夯實(shí)了制度基石，提升了融資效率，提高了資本市場(chǎng)有效性，更好地滿足了不同類型、不同階段企業(yè)的需求。”中信建投證券執(zhí)委會(huì)委員、投行委主任劉乃生評(píng)價(jià)道。
彰顯創(chuàng)新成長(zhǎng)特色
“增量”+“存量”改革助力之下，創(chuàng)業(yè)板創(chuàng)新成長(zhǎng)特色更加彰顯。
創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制實(shí)施之初即明確原則上不支持農(nóng)林牧漁業(yè)、采礦業(yè)等12類行業(yè)申報(bào)上市，通過(guò)設(shè)定“負(fù)面清單”傳遞“清晰導(dǎo)向”，積極服務(wù)符合板塊定位的“三創(chuàng)”“四新”成長(zhǎng)型創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)企業(yè)上市融資的目標(biāo)。
注冊(cè)制實(shí)施三年來(lái)，深交所一直堅(jiān)持板塊定位，吸引了一眾創(chuàng)新能力突出、掌握核心技術(shù)的科技創(chuàng)新企業(yè)聚集，注冊(cè)制改革進(jìn)一步激發(fā)了企業(yè)創(chuàng)新活力，公司研發(fā)投入持續(xù)加大。
2020年至2022年，創(chuàng)業(yè)板公司平均研發(fā)投入分別為0.87億元、1.12億元和1.35億元，復(fù)合增長(zhǎng)率約為25%；研發(fā)強(qiáng)度超過(guò)5%的公司分別有613家、619家和697家，家數(shù)占比持續(xù)上升，分別為47.2%、47.7%和53.7%；有兩百余家公司研發(fā)強(qiáng)度連續(xù)三年超10%。
2022年度，創(chuàng)業(yè)板上市公司中研發(fā)投入在1億元以上的公司有382家，其中，寧德時(shí)代、邁瑞醫(yī)療、欣旺達(dá)等8家公司研發(fā)投入超過(guò)20億元，寧德時(shí)代研發(fā)投入更是高達(dá)155.10億元；陽(yáng)光電源、先導(dǎo)智能、樂(lè)普醫(yī)療等10家公司研發(fā)投入總額在10億-20億元。
截至2022年末，創(chuàng)業(yè)板匯聚了一支超53萬(wàn)人的研發(fā)隊(duì)伍，平均每家創(chuàng)業(yè)板公司研發(fā)人員超過(guò)420人，研發(fā)人員占員工總數(shù)的比重均值超17%，其中248家公司研發(fā)人員占比超過(guò)30%；截至2023年7月31日，創(chuàng)業(yè)板公司擁有專利數(shù)量31萬(wàn)余項(xiàng)，平均每家公司擁有專利技術(shù)超260項(xiàng)。其中，注冊(cè)制下新上市公司累計(jì)擁有專利數(shù)超5萬(wàn)項(xiàng)，平均每家擁有專利數(shù)130余項(xiàng)。
在技術(shù)創(chuàng)新和資本市場(chǎng)的助力下，創(chuàng)業(yè)板上市公司經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)保持穩(wěn)中有進(jìn)，2022年合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入35,953.55億元，平均每家實(shí)現(xiàn)27.42億元，同比增長(zhǎng)20.06%，合計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,534億元，平均每家實(shí)現(xiàn)1.93億元，同比增長(zhǎng)10.88%。
截至2022年末，創(chuàng)業(yè)板上市公司總資產(chǎn)合計(jì)約6.34萬(wàn)億元，平均總資產(chǎn)為48.34億元，同比增長(zhǎng)22.38%；歸屬于母公司的所有者權(quán)益合計(jì)約3.25萬(wàn)億元，平均凈資產(chǎn)為24.81億元，同比增長(zhǎng)20.14%。
“創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革為資本、科技與產(chǎn)業(yè)的協(xié)調(diào)發(fā)展做出了積極貢獻(xiàn)。創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革推動(dòng)了傳統(tǒng)企業(yè)與新技術(shù)、新產(chǎn)業(yè)、新業(yè)態(tài)、新模式的深度融合，吸引了大批掌握核心技術(shù)、擁有卓越創(chuàng)新能力的優(yōu)秀企業(yè)申報(bào)創(chuàng)業(yè)板上市，為優(yōu)質(zhì)企業(yè)實(shí)現(xiàn)科技創(chuàng)新與穩(wěn)健發(fā)展提供了更好的平臺(tái)。”馬堯說(shuō)道。
民企占比超八成
作為民企上市聚集地，創(chuàng)業(yè)板也有力支持了民營(yíng)經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。
截至2023年8月23日，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)突破1000家，占比超80%，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)上市公司總市值超9萬(wàn)億，占比近80%。
其中，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)上市公司有169家市值超100億元，占民營(yíng)企業(yè)總數(shù)的13.00%，其中市值介于100億元至500億元的有19家，市值介于500億元至1000億元的有9家，市值超1000億元的有10家，其中寧德時(shí)代市值已達(dá)萬(wàn)億元。
創(chuàng)業(yè)板的資本工具有力支持了民營(yíng)企業(yè)的發(fā)展。并購(gòu)重組領(lǐng)域，注冊(cè)制以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)累計(jì)實(shí)施重組方案41單，交易金額近420億元；其中，34單為資產(chǎn)收購(gòu)，涉及交易金額超350億元，7單為資產(chǎn)出售，涉及交易金額近65億元。
同時(shí)，股權(quán)激勵(lì)也持續(xù)賦能企業(yè)。注冊(cè)制以來(lái)，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)推出的股權(quán)激勵(lì)合計(jì)570單，2022年以來(lái)推出股權(quán)激勵(lì)合計(jì)306單，其中2022年推出218單，較上年增加11單。其中，安達(dá)維爾、康龍化成等88家公司更是推出了多期股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃。
2022年，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)企業(yè)推出的股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃平均有效期為4.57年，有效期在4年以上的共282單，占比92.16%，延續(xù)了上年的較好態(tài)勢(shì)。
在有力支撐下，民營(yíng)企業(yè)業(yè)績(jī)呈現(xiàn)出穩(wěn)中向好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)，創(chuàng)業(yè)板民營(yíng)上市公司2022年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入26,504.15億元，平均營(yíng)業(yè)收入25.03億元，同比增長(zhǎng)21.83%，實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)2,183.04億元，平均凈利潤(rùn)2.06億元，同比增長(zhǎng)12.08%，整體呈現(xiàn)穩(wěn)中向好的增長(zhǎng)態(tài)勢(shì)。
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