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中信證券指出,3月以來同業(yè)存單的利率整體有所下行,但近期1M期同業(yè)存單收益率依然處于較高水平并與3M倒掛。此前存單利率上行主要源于信貸投放超季節(jié)增長,同業(yè)存單到期壓力大以及市場配置意愿不高所致。目前來看,考慮到4月同業(yè)存單到期壓力較2-3月明顯下滑,信貸投放節(jié)奏將放緩,且資金面預期較為平穩(wěn),因此我們認為同業(yè)存單利率進一步上行的風險并不大,其中短期限存單較長期限存單更具投資價值。
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