又有一家芯片企業(yè)要上科創(chuàng)板了!
6月25日，翱捷科技股份有限公司(以下簡(jiǎn)稱“翱捷科技”)IPO上會(huì)，通過(guò)審核。
翱捷科技稱，目前全球Fabless型芯片設(shè)計(jì)廠商中，僅有翱捷科技、美國(guó)高通、聯(lián)發(fā)科、海思半導(dǎo)體和紫光展銳等企業(yè)具備5G蜂窩通信芯片的研發(fā)能力。因此，公司具有較強(qiáng)的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)力。
不過(guò)，2017年以來(lái)，翱捷科技持續(xù)虧損，算上今年上半年的預(yù)計(jì)數(shù)，公司四年半累計(jì)虧損約48億元。這其中，除了因?yàn)楣境闪r(shí)間短、研發(fā)投入大等因素外，也與公司低價(jià)搶市場(chǎng)有關(guān)。
在技術(shù)方面，翱捷科技存在多起訴訟，其中作為被告的訴訟，涉及金額為3.32億元。
注冊(cè)制之下，充分信息披露對(duì)投資者而言顯得尤為重要。從招股書(shū)披露的信息看，翱捷科技信披存在瑕疵。如公司向關(guān)聯(lián)方收購(gòu)資產(chǎn)是否存在利益輸送行為，頻繁的關(guān)聯(lián)交易雙方具有合理性等。
上半年預(yù)虧至少3.62億
注冊(cè)制之下，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)虧損不再是科技型企業(yè)IPO上市的重要障礙，但虧損在不斷加劇，難免為市場(chǎng)所詬病。翱捷科技就是這樣的一家公司。
翱捷科技成立于2015年，是一家提供無(wú)線通信、超大規(guī)模芯片的平臺(tái)型芯片企業(yè)。公司稱，自設(shè)立以來(lái)，其一直專注于無(wú)線通信芯片的研發(fā)和技術(shù)創(chuàng)新，同時(shí)擁有全制式蜂窩基帶芯片及多協(xié)議非蜂窩物聯(lián)網(wǎng)芯片研發(fā)設(shè)計(jì)實(shí)力，且具備提供超大規(guī)模高速 SoC芯片定制及半導(dǎo)體IP授權(quán)服務(wù)能力。
在招股書(shū)中，翱捷科技稱，目前，全球Fabless型芯片設(shè)計(jì)廠商中，僅有翱捷科技、美國(guó)高通、聯(lián)發(fā)科、海思半導(dǎo)體和紫光展銳等企業(yè)具備5G蜂窩通信芯片的研發(fā)能力。報(bào)告期內(nèi)(2017年至2020年9月30日)，翱捷科技的蜂窩基帶芯片產(chǎn)品銷量累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)套，非蜂窩物聯(lián)網(wǎng)芯片產(chǎn)品銷量累計(jì)超過(guò)1700萬(wàn)顆。
不過(guò)，經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)方面，翱捷科技的數(shù)據(jù)并不好看。2017年至2019年，公司實(shí)現(xiàn)的營(yíng)業(yè)收入分別為0.84億元、1.15億元、3.98億元，歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱凈利潤(rùn))分別為-9.98億元、-5.37億元、-5.84億元。未經(jīng)審計(jì)的數(shù)據(jù)顯示，2020年全年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入10.81億元、凈利潤(rùn)-23.27億元，分別同比變動(dòng)171.64%、-298.69%。
2017年至2020年的四年間，公司累計(jì)虧損44.46億元。
針對(duì)經(jīng)營(yíng)持續(xù)虧損現(xiàn)象，翱捷科技稱，公司成立時(shí)間短，營(yíng)業(yè)收入少，研發(fā)投入大，導(dǎo)致公司出現(xiàn)虧損。2020年巨額虧損，主要是累計(jì)發(fā)生股份支付費(fèi)用17.67億元。公司實(shí)現(xiàn)的扣除非經(jīng)常性損益的凈利潤(rùn)(簡(jiǎn)稱扣非凈利潤(rùn))-5.72億元，同比減虧2034.18萬(wàn)元。
股權(quán)激勵(lì)產(chǎn)生的支付費(fèi)用一次性攤銷完，今年的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)應(yīng)該會(huì)大幅向好。事實(shí)并非如此。
公司預(yù)計(jì)，今年上半年，其實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入8.17億元至9.03億元，同比增長(zhǎng)81.18%-100.25%，凈利潤(rùn)-3.62億元至-4億元，同比增虧1.56億元-1.93億元?？鄯莾衾麧?rùn)-3.58億元至-3.95億元，同比增虧1.48億元-1.85億元。
為何在營(yíng)業(yè)收入大幅增長(zhǎng)的情況下，凈利潤(rùn)、扣非凈利潤(rùn)的虧損金額反而大幅增加?
翱捷科技稱，主要是因?yàn)槭袌?chǎng)份額優(yōu)先的策略下，毛利率略有降低，同時(shí)隨著公司規(guī)模不斷擴(kuò)大，人員成本、產(chǎn)品研發(fā)等費(fèi)用亦保持增長(zhǎng)，再加上新產(chǎn)品研發(fā)設(shè)計(jì)投入增加，這些因素疊加導(dǎo)致虧損擴(kuò)大。
言外之意，公司為了低價(jià)搶市場(chǎng)，才出現(xiàn)策略性虧損。
頻繁密集的關(guān)聯(lián)交易
關(guān)聯(lián)交易一直是IPO及市場(chǎng)關(guān)注的重點(diǎn)。
從2017年開(kāi)始，翱捷科技頻頻增資擴(kuò)股、股權(quán)轉(zhuǎn)讓等，阿里、小米、紅杉資本、紅土創(chuàng)投、深創(chuàng)投、TCL等一大批資本爭(zhēng)相涌入，僅最近一年，公司就新增了22名股東。目前，公司股東多達(dá)46名。
股東眾多，涉及的關(guān)聯(lián)方十分龐大。
此外，翱捷科技成立以來(lái)，實(shí)施了系列資產(chǎn)收購(gòu)。
據(jù)招股書(shū)，2015年，公司收購(gòu)Avenue Capital，其核心資產(chǎn)為全資持有的Alphean。Alphean擁有CDMA(2G)、WCDMA(3G)、LTE(4G)技術(shù)。2016年，公司收購(gòu)江蘇智多芯，其擁有GSM(2G)、TD-CDMA(3G)技術(shù)。2017年，公司收購(gòu)了Marvell移動(dòng)通信業(yè)務(wù)，加速了公司原計(jì)劃在Alphean和江蘇智多芯技術(shù)基礎(chǔ)上逐步研發(fā)成熟技術(shù)路線。
2019年2月，公司收購(gòu)智擎信息100%股權(quán)，并吸收相關(guān)人員。
智擎信息的股東是黃峰、郭璐佳。招股書(shū)稱，為了保障本次收購(gòu)順利進(jìn)行，翱捷科技向黃峰、郭璐佳提供借款100萬(wàn)元，黃峰、郭璐佳則將其持有的智擎信息100%股權(quán)質(zhì)押給翱捷科技。本次交易價(jià)格為2000萬(wàn)美元(折合人民幣1.39億元)。
智擎信息成立于2013年5月，注冊(cè)資本100萬(wàn)元。2019年底，其凈資產(chǎn)為1.36億元。本次收購(gòu)基本上沒(méi)有溢價(jià)。
不過(guò)，本次收購(gòu)是一次關(guān)聯(lián)交易。在收購(gòu)前夕，黃峰入股翱捷科技。
2018年12月29日，翱捷科技增資擴(kuò)股，注冊(cè)資本由32516.44萬(wàn)美元增加至33073.87萬(wàn)美元，黃峰認(rèn)繳出資557.42萬(wàn)美元，增資價(jià)格為2.15美元/出資額，占出資額的1.69%，成為其第二大自然人股東。此外，黃峰還并擔(dān)任翱捷科技AI/安防產(chǎn)品部負(fù)責(zé)人。
收購(gòu)智擎信息前夕，智擎信息實(shí)際控制人入股翱捷科技，這中間是否存在某種利益安排?
此外，智擎信息還有一個(gè)關(guān)聯(lián)方上海越峰信息科技有限公司(簡(jiǎn)稱“越峰信息”)，黃峰配偶郭璐佳曾擔(dān)任其法定代表人。就在2019年1月，翱捷科技收購(gòu)智擎信息之前一個(gè)月，郭璐佳蹊蹺退出越峰信息。
越峰信息經(jīng)營(yíng)范圍包括“信息科技、網(wǎng)絡(luò)科技領(lǐng)域內(nèi)的技術(shù)服務(wù)、技術(shù)開(kāi)發(fā)、技術(shù)咨詢、技術(shù)轉(zhuǎn)讓”等。
郭璐佳突然退出難道只是巧合?這中間，是否存在利益輸送行為?
除了上述類似的關(guān)聯(lián)交易，翱捷科技還存在較為密集的關(guān)聯(lián)資金拆借等行為。
卷入訴訟被索賠3.32億
聲稱擁有較強(qiáng)研發(fā)能力的翱捷科技還因技術(shù)因素被訴諸于法院，涉及金額3.32億元。
根據(jù)招股書(shū)，目前，翱捷科技涉及多起訴訟，包括2起公司起訴上海移芯及劉石等被告侵害技術(shù)秘密、1起上海移芯及劉石起訴公司惡意訴訟、1起展訊公司起訴公司侵害商業(yè)秘密、5起展訊公司起訴公司專利侵權(quán)。翱捷科技作為被訴的涉訴金額合計(jì)為3.32億元。
翱捷科技與上海移芯之間的訴訟，涉及翱捷科技的主要產(chǎn)品。2017年5月，翱捷科技與Marvell International Ltd.簽訂了《知識(shí)產(chǎn)權(quán)購(gòu)買(mǎi)協(xié)議》，知識(shí)產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓完成后，劉石從Marvell International Ltd.移動(dòng)通信業(yè)務(wù)部門(mén)離職，并在當(dāng)年創(chuàng)立了上海移芯，從事蜂窩物聯(lián)網(wǎng)芯片的研發(fā)和銷售。
去年8月，翱捷科技以侵害技術(shù)秘密糾紛為由，將劉石、上海移芯訴至上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院。翱捷科技認(rèn)為，上海移芯所開(kāi)發(fā)、銷售的芯片等產(chǎn)品與受讓的技術(shù)資料均遵循相同的通信協(xié)議規(guī)范，軟件功能以及產(chǎn)品參數(shù)上存在諸多相似點(diǎn)，而這些相似點(diǎn)與翱捷科技涉案技術(shù)秘密具有關(guān)聯(lián)性。
針對(duì)翱捷科技發(fā)起的訴訟，今年1月，上海移芯向上海知識(shí)產(chǎn)權(quán)法院起訴翱捷科技“惡意訴訟”，并請(qǐng)求法院判決翱捷科技向其賠償1億元。
上海移芯方面認(rèn)為，翱捷科技明知其所主張的密點(diǎn)不具有秘密性或不享有權(quán)屬，仍以此提起訴訟，其目的在于阻礙上海移芯的融資及通過(guò)訴訟程序獲取上海移芯的技術(shù)秘密，具有惡意訴訟的主觀意圖。
針對(duì)審核問(wèn)詢，翱捷科技回復(fù)稱，尚未收到本案的起訴狀及傳票，其稱，法院支持上海移芯訴訟請(qǐng)求的概率較小。即使公司在本案中敗訴，該案標(biāo)的金額為1億元，占公司賬面營(yíng)運(yùn)資金15.06億元的6.64%，占比較小。公司僅涉及該案訴訟標(biāo)的金額的賠付，不涉及公司產(chǎn)品的研發(fā)及銷售，不構(gòu)成對(duì)公司持續(xù)經(jīng)營(yíng)有重大不利影響的事項(xiàng)。
此外，展訊通信(上海)有限公司(簡(jiǎn)稱“展訊公司”)起訴翱捷科技等方面，索賠2.32億元。
起因是，2010年5月25日，湛振波日正式加入展訊公司，擔(dān)任IC部門(mén)芯片驅(qū)動(dòng)工程師。2016年，湛振波從展訊公司離職，隨后加入翱捷科技。
展訊公司稱，湛振波違反保密義務(wù)，擅自將其在工作中掌握的經(jīng)營(yíng)秘密向翱捷科技披露并允許其使用，翱捷科技獲取該經(jīng)營(yíng)秘密并在其專利管理中使用，嚴(yán)重侵犯了展訊公司的經(jīng)營(yíng)秘密合法權(quán)益。同時(shí)，展訊公司還起訴翱捷科技多項(xiàng)技術(shù)侵權(quán)。
知識(shí)產(chǎn)權(quán)翱捷科技賴以生存發(fā)展的基石，如果不能很好解決這些糾紛，或者說(shuō)公司確實(shí)侵權(quán)，將會(huì)對(duì)其經(jīng)營(yíng)發(fā)展產(chǎn)生重大不利影響。
翱捷科技稱，公司作為被告的專利侵權(quán)糾紛具有明顯的針對(duì)性和指向性，存在競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手以阻礙公司發(fā)行上市為主要目的而提起訴訟的可能性。
分析人士稱，無(wú)論是真的侵權(quán)還是惡意訴訟，翱捷科技在上市前厘清這些糾紛，將有利于其健康發(fā)展。
(記者 明鴻澤)
關(guān)鍵詞： 翱捷科技IPO 通過(guò)審核 上半年 預(yù)虧3 62億
