近日，深交所受理了龍口聯(lián)合化學(xué)股份有限公司(簡稱“聯(lián)合化學(xué)”)創(chuàng)業(yè)板IPO首發(fā)申請。聯(lián)合化學(xué)本次擬發(fā)行股票2000萬股，募集資金3.98億元，用于年產(chǎn)8000噸有機(jī)顏料生產(chǎn)項目、研發(fā)中心建設(shè)項目和補(bǔ)充流動資金?！督?jīng)濟(jì)參考報》記者研讀招股書發(fā)現(xiàn)，報告期(指2018年、2019年和2020年，下同)內(nèi)，聯(lián)合化學(xué)業(yè)績實(shí)現(xiàn)了穩(wěn)定增長，但該公司對其前五大客戶存在一定的依賴風(fēng)險。

公開資料顯示，聯(lián)合化學(xué)是國內(nèi)主要的有機(jī)顏料生產(chǎn)企業(yè)之一，主營業(yè)務(wù)為偶氮類有機(jī)顏料、擠水基墨的研發(fā)、生產(chǎn)與銷售。依托于生產(chǎn)工藝、產(chǎn)品研發(fā)、市場資源等方面的優(yōu)勢，聯(lián)合化學(xué)取得了良好的經(jīng)營效益。報告期內(nèi)，聯(lián)合化學(xué)實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入分別為4.58億元、4.44億元和4.73億元;實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤分別為2878.86萬元、3828.40萬元和5921.14萬元，凈利潤持續(xù)增長。此外，聯(lián)合化學(xué)長期聚焦主業(yè)，主營業(yè)務(wù)突出，其主營產(chǎn)品年產(chǎn)量位居行業(yè)前五名。報告期內(nèi)，聯(lián)合化學(xué)主營業(yè)務(wù)收入分別為4.55億元、4.43億元和4.71億元，占營業(yè)收入的比重均在99%以上。

記者注意到，聯(lián)合化學(xué)始終堅持業(yè)務(wù)創(chuàng)新和技術(shù)創(chuàng)新，在研發(fā)方面持續(xù)增加投入，截至目前共取得9項發(fā)明專利和11項實(shí)用新型專利。報告期內(nèi)，聯(lián)合化學(xué)研發(fā)投入累計達(dá)5203.97萬元。通過多年的研發(fā)，聯(lián)合化學(xué)掌握了多項顏料表面處理的核心技術(shù)，產(chǎn)品性能經(jīng)專家鑒定達(dá)到了國內(nèi)領(lǐng)先水平，部分產(chǎn)品性能達(dá)到國際先進(jìn)水平。其中，在中國石油和化學(xué)工業(yè)聯(lián)合會完成科技成果登記項目3項，項目水平被認(rèn)定為“國際先進(jìn)”或“國內(nèi)領(lǐng)先”。聯(lián)合化學(xué)在招股書中稱，未來隨著募集資金投資項目的實(shí)施，公司將利用國家淘汰落后產(chǎn)能的契機(jī)，緊抓市場開拓、產(chǎn)品升級等環(huán)節(jié)，進(jìn)一步提升市場占有率;同時，也將加大研發(fā)投入，繼續(xù)增強(qiáng)研發(fā)實(shí)力和產(chǎn)品創(chuàng)新能力，進(jìn)而不斷提升公司的核心競爭力和品牌影響力。

不過，值得投資者注意的是，聯(lián)合化學(xué)業(yè)績較為依賴前五大客戶，尤其是第一大客戶。數(shù)據(jù)顯示，報告期內(nèi)，聯(lián)合化學(xué)來自前五大客戶銷售收入分別為3.03億元、2.91億元和3.01億元，占營收比重分別高達(dá)66.03%、65.50%和64.51%。其中，來自第一大客戶DIC株式會社的銷售收入分別為2.80億元、2.01億元和2.07億元，占當(dāng)期營業(yè)收入的比例分別高達(dá)45.36%、45.27%和43.73%。與此對應(yīng)的是，聯(lián)合化學(xué)對DIC株式會社的應(yīng)收賬款余額長期處于高位，報告期內(nèi)分別為3426.20萬元、4520.44萬元和3571.77萬元，占當(dāng)期應(yīng)收賬款余額的比例分別為46.83%、49.85%和38.25%。聯(lián)合化學(xué)對此坦言，公司對DIC株式會社的銷售收入和應(yīng)收賬款余額占比均較高，對公司的經(jīng)營業(yè)績和現(xiàn)金流量影響較大，公司存在一定的客戶依賴風(fēng)險。

(記者 張紋)

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