建倉(cāng)期遭遇“磨底”行情 次新權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)普遍不佳
兩市自5月份后連續(xù)下行，日前上證指數(shù)失守2700點(diǎn)，市場(chǎng)延續(xù)“磨底”行情。而5月份后成立的新基金建倉(cāng)期遭遇“磨底”行情，次新權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)普遍不佳。
建倉(cāng)期表現(xiàn)普遍不佳
同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至9月11日，7月份后成立的190只基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算)中有82只凈值下跌，20只凈值已然為面值，88只下跌，平均跌幅0.43%。而6月份后成立的312只基金(A/B/C類(lèi)份額分開(kāi)計(jì)算)平均跌幅則已高達(dá)0.86%。
數(shù)據(jù)顯示，7月份后成立的基金中，凈值下跌的絕大多數(shù)為權(quán)益類(lèi)基金、可轉(zhuǎn)債基金和港股主題基金，絕大多數(shù)純債基金和定開(kāi)債基均取得正收益，而依然空倉(cāng)的基金中，權(quán)益類(lèi)和偏債類(lèi)各占半數(shù)。
成立以來(lái)取得正收益的次新基金中，除東方臻選純債債券C因大額時(shí)候凈值大漲30%外， 87只基金中僅倆兩只基金收益超1%，其他基金收益均在1%以?xún)?nèi)。
而由于建倉(cāng)速度不宜，次新權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)收尾差距較大。數(shù)據(jù)顯示，7月份以來(lái)負(fù)收益的基金中有47只基金跌幅在1%一下，22只基金跌幅超2%，僅7只基金成立以來(lái)跌幅超5%。這其中華寶香港中小C成立以來(lái)下跌12.66%，跌幅最大，銀華心怡靈活配置混合、長(zhǎng)城中證500兩只基金跌幅均超8%。
建倉(cāng)速度致業(yè)績(jī)分化
今年下半年以來(lái)，雖然A股呈現(xiàn)反復(fù)震蕩走勢(shì)，但部分基金低位建倉(cāng)依然熱情，而建倉(cāng)速度不一也真是權(quán)益類(lèi)基金業(yè)績(jī)分化的主因。
有基金經(jīng)理認(rèn)為，從股市歷史來(lái)看，磨底過(guò)程往往非常漫長(zhǎng)。后續(xù)可能會(huì)有一些結(jié)構(gòu)性行情，但趨勢(shì)性行情的概率不大。從數(shù)據(jù)看，跌幅在1%以?xún)?nèi)的47只基金大多采取謹(jǐn)慎建倉(cāng)策略，凈值波動(dòng)并不明顯，而銀華心怡靈活配置混合7月3日成立，其建倉(cāng)速度與股市持續(xù)下跌疊加，導(dǎo)致其凈值兩個(gè)月跌幅超8%，此外，長(zhǎng)城中證500等基金成立于8月13日，短短一個(gè)月內(nèi)凈值跌幅同樣超8%，其建倉(cāng)度明顯快于其他基金。
除權(quán)益基金外，新成立的港股主題業(yè)績(jī)同樣不理想?？v觀8月，港股市場(chǎng)震蕩不止，最低時(shí)見(jiàn)26871點(diǎn)，后在央行重啟“逆周期因子”刺激人民幣匯率反彈及特朗普支持弱美元政策等利好因素下，月末恒指企穩(wěn)，最終收27888點(diǎn)，月跌231點(diǎn)或2.43%。絕大多數(shù)板塊都出現(xiàn)下跌，僅5G概念帶動(dòng)電訊板塊微張，而前期熱門(mén)的板塊如公用事業(yè)等都出現(xiàn)了一定的回調(diào)，科技板塊因中報(bào)業(yè)績(jī)不及市場(chǎng)預(yù)期，整月連續(xù)下跌，直接拉低了主題基金業(yè)績(jī)。
恒生前?；鹫J(rèn)為，港股仍將維持低位震蕩走勢(shì)：近期陸續(xù)公布的業(yè)績(jī)顯示龍頭企業(yè)的盈利仍具備較強(qiáng)的韌性，疊加邊際寬松的財(cái)政貨幣政策正在逐步改善經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期。另外，市場(chǎng)已經(jīng)將人民幣貶值，宏觀經(jīng)濟(jì)增速放緩，貿(mào)易戰(zhàn)等負(fù)面影響逐步反應(yīng)到盈利預(yù)測(cè)及估值中去。綜上所述，短期內(nèi)市場(chǎng)有望逐步確認(rèn)底部。但經(jīng)濟(jì)慣性下滑將在短期內(nèi)繼續(xù)打壓市場(chǎng)投資氣氛，加上中美貿(mào)易戰(zhàn)亦存在惡化發(fā)展的可能性，進(jìn)一步打擊風(fēng)險(xiǎn)偏好，因此預(yù)計(jì)波動(dòng)率仍將維持在較高水平。
九泰基金宏觀策略組認(rèn)為，就市場(chǎng)走向來(lái)看，基本面、資金面、政策面、情緒面均處于偏向抑制狀態(tài)，市場(chǎng)疲弱態(tài)勢(shì)還將延續(xù)，市場(chǎng)機(jī)會(huì)將主要體現(xiàn)為結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)，而該結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)核心基礎(chǔ)在于兩方面因素：一是行業(yè)估值和盈利匹配程度更為占優(yōu)帶來(lái)的配置偏好，二是政策端調(diào)整帶來(lái)的階段性和局部性機(jī)會(huì)。高景氣、高確定性以及受益政策催化明顯將是核心投資主線(xiàn)。
博時(shí)基金魏鳳春認(rèn)為，美國(guó)9月大概率加息，仍將壓制全球市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好，但國(guó)內(nèi)政策調(diào)整積極，A股下行空間或有限。對(duì)A股保持中性，結(jié)構(gòu)上關(guān)注金融與消費(fèi)，輔以周期的交易型機(jī)會(huì)。(記者 張明江)
關(guān)鍵詞： 基金 業(yè)績(jī) 權(quán)益
