順豐控股股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“順豐控股”或“公司”）8月29日晚間發(fā)布公告稱，公司于8月28日與多家機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人股東召開了業(yè)績(jī)說明會(huì)。在會(huì)議上，順豐控股透露， 公司8月21日遞交了上市申請(qǐng)文件，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國(guó)際資本市場(chǎng)機(jī)遇。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場(chǎng)的情況，在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)(股東大會(huì)起18個(gè)月或同意延長(zhǎng)的其他期限)及監(jiān)管部門備案文件有效期，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。公司在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)遞交H股申請(qǐng)，主要是為了掌握時(shí)間上的主動(dòng)權(quán)。
(資料圖片僅供參考)
▲順豐控股公告截圖
順豐控股公司管理層對(duì)2023年半年度業(yè)績(jī)進(jìn)行了解讀?；仡?023年的上半年，隨著工業(yè)生產(chǎn)與社會(huì)消費(fèi)穩(wěn)步的恢復(fù)，快遞物流行業(yè)展現(xiàn)出復(fù)蘇的動(dòng)力。順豐始終堅(jiān)持可持續(xù)健康發(fā)展的經(jīng)營(yíng)基調(diào)，不斷提升服務(wù)質(zhì)量，鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化精益運(yùn)營(yíng)，助力2023上半年盈利水平實(shí)現(xiàn)大幅增長(zhǎng)。
一、業(yè)務(wù)概況
(一)可持續(xù)健康發(fā)展，上半年交付亮眼業(yè)績(jī)
公司通過產(chǎn)品結(jié)構(gòu)調(diào)優(yōu)，營(yíng)運(yùn)深化融通，繼續(xù)實(shí)現(xiàn)可持續(xù)健康發(fā)展。公司戰(zhàn)略上聚焦中高端賽道，在新業(yè)務(wù)上實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，多網(wǎng)融通和精益運(yùn)營(yíng)帶來明顯的效果，下半年鄂州貨運(yùn)樞紐陸續(xù)投運(yùn)，同時(shí)國(guó)際和供應(yīng)鏈業(yè)務(wù)也將為公司帶來新增長(zhǎng)級(jí)。
1、時(shí)效快遞：以極致體驗(yàn)為牽引，突破新增量空間。2023年上半年時(shí)效件收入增速達(dá)13.8%。在拓展退貨業(yè)務(wù)方面，憑借快速響應(yīng)的攬收能力在新興平臺(tái)贏得了更多的市場(chǎng)份額。同時(shí)精準(zhǔn)捕捉客戶近場(chǎng)需求，融合速運(yùn)、同城及倉網(wǎng)資源，充分利用公司的中轉(zhuǎn)和多班次優(yōu)勢(shì)，強(qiáng)化同城件時(shí)效，實(shí)現(xiàn)同城半日達(dá)及前置當(dāng)天達(dá)，擴(kuò)大覆蓋城市，鞏固護(hù)城河。2、經(jīng)濟(jì)快遞：公司始終秉承差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略，主攻核心市場(chǎng)做大規(guī)模。在2023上半年公司經(jīng)濟(jì)件的增速是穩(wěn)健的，即使在經(jīng)濟(jì)賽道經(jīng)歷價(jià)格競(jìng)爭(zhēng)，公司的電商標(biāo)快仍憑借差異化服務(wù)能力，單票收入實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)。同時(shí)公司以差異化的競(jìng)爭(zhēng)策略為主線，選擇性的拓展區(qū)域和客戶，并通過精細(xì)化管理和模式的革新實(shí)現(xiàn)毛利率提升。
3、大件業(yè)務(wù)：整體盈利能力持續(xù)提升，實(shí)現(xiàn)服務(wù)引領(lǐng)和盈利改善。2023年上半年大件時(shí)效顯著提升，大件產(chǎn)品平均單票耗時(shí)縮減0.7小時(shí)。2023年上半年公司持續(xù)在競(jìng)爭(zhēng)環(huán)境中保持領(lǐng)先，直營(yíng)NPS與加盟貨量增速均位列行業(yè)第一。另外順豐依托多元綜合服務(wù)能力，為客戶在生活場(chǎng)景提供差異化服務(wù)，并在生產(chǎn)場(chǎng)景提供專業(yè)化保障，全面滿足客戶需求。
4、同城即時(shí)配送：公司的業(yè)務(wù)高質(zhì)穩(wěn)健增長(zhǎng)，且首次實(shí)現(xiàn)整體盈利。在收入端，同城業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，非餐場(chǎng)景收入占比達(dá)到60%以上，個(gè)人to C業(yè)務(wù)收入增長(zhǎng)較快；在成本端，同城科技驅(qū)動(dòng)效率提升，提高數(shù)字化運(yùn)營(yíng)效率，同時(shí)優(yōu)化調(diào)度和規(guī)劃能力，幫助騎手有效提升人效和收入，加持企業(yè)關(guān)懷。另外得益于規(guī)模提升、運(yùn)營(yíng)效率、科技模式創(chuàng)新、智能并單等舉措，2023年上半年同城業(yè)務(wù)毛利率再創(chuàng)新高，凈利實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。
5、國(guó)際快遞：2023年上半年競(jìng)爭(zhēng)力提升。公司國(guó)際業(yè)務(wù)主要
是持續(xù)深耕亞洲直營(yíng)核心業(yè)務(wù)，同時(shí)拓展歐美合作。公司中國(guó)到東南亞的出口時(shí)效不斷提升，D+2時(shí)效達(dá)成率取得了非常大的進(jìn)步，同時(shí)進(jìn)出口清關(guān)端到端的服務(wù)能力持續(xù)增強(qiáng)，目前已經(jīng)擁有70個(gè)自營(yíng)及代理的全球清關(guān)資源，獲得了8個(gè)國(guó)內(nèi)AEO高級(jí)認(rèn)證口岸。
6、供應(yīng)鏈和國(guó)際業(yè)務(wù)：持續(xù)突破創(chuàng)新和多維融通。公司發(fā)布了全新智慧供應(yīng)鏈集成產(chǎn)品-豐智云策、豐智云鏈、豐智云塔，提供全場(chǎng)景、全可視、一站式智慧供應(yīng)鏈服務(wù)：面向客戶不同層次的訴求，為客戶提供全場(chǎng)景、全可視、一體化的解決方案，支撐需求與成本平衡的數(shù)字化供應(yīng)鏈服務(wù)。另外融合國(guó)內(nèi)與國(guó)際供應(yīng)鏈能力，圍繞生產(chǎn)類企業(yè)拓展海外供應(yīng)鏈和國(guó)際貨代業(yè)務(wù)，圍繞生活消費(fèi)類需求快速拓展進(jìn)出口業(yè)務(wù)范圍。
(二)多網(wǎng)融通：拓展融通場(chǎng)景，持續(xù)降本增效
2023年上半年，公司不斷拓展融通場(chǎng)景，持續(xù)實(shí)現(xiàn)降本增效。
1、運(yùn)營(yíng)融通：通過大小件的尾班干線提升裝載率；大件加盟模式順心捷達(dá)充分利用順豐的直營(yíng)網(wǎng)絡(luò)陸運(yùn)的空倉資源，日均慢產(chǎn)品填倉2,900+噸；同時(shí)公司統(tǒng)一排布干支線的資源，利用承接雙邊任務(wù)的干線車輛，在返程前的閑置時(shí)間承接公司的支線業(yè)務(wù)；2、中轉(zhuǎn)融通：公司推進(jìn)各業(yè)務(wù)網(wǎng)絡(luò)融通建設(shè)，對(duì)新增的場(chǎng)地統(tǒng)一規(guī)劃擇優(yōu)布局；通過高峰期大小件的操作區(qū)隔，讓更多大件進(jìn)入專業(yè)化的大件中轉(zhuǎn)場(chǎng)進(jìn)行操作；推行“上倉下中轉(zhuǎn)”模式，倉庫和中轉(zhuǎn)場(chǎng)就近建設(shè)，上半年實(shí)現(xiàn)82個(gè)倉與中轉(zhuǎn)場(chǎng)融通建設(shè)；
3、末端融通：大小件網(wǎng)點(diǎn)整合，建成600+個(gè)同時(shí)具備大小件處理能力的綜合網(wǎng)點(diǎn)；通過補(bǔ)充小件網(wǎng)點(diǎn)操作大件的能力、支線司機(jī)協(xié)助派送大件等方式，末端小件網(wǎng)點(diǎn)中具備大件服務(wù)能力的網(wǎng)點(diǎn)數(shù)占比達(dá)94%。
(三)營(yíng)運(yùn)模式優(yōu)化
公司精益求精，整體營(yíng)運(yùn)模式持續(xù)優(yōu)化。
1、降低運(yùn)力成本：通過提高干支線可控運(yùn)力占比、提升自營(yíng)車效和人效、優(yōu)化招標(biāo)采購策略、推廣支線標(biāo)準(zhǔn)化定價(jià)、資源融通統(tǒng)一調(diào)度降低臨時(shí)用車、單雙邊資源整合從而提升雙邊運(yùn)力占比等策略，實(shí)現(xiàn)運(yùn)力單公斤成本持續(xù)下降。2、提升中轉(zhuǎn)效率：上半年投入了45個(gè)自動(dòng)化的設(shè)備項(xiàng)目，自動(dòng)化分揀比例進(jìn)一步提升，同時(shí)結(jié)合中轉(zhuǎn)設(shè)備和工藝創(chuàng)新、流程診斷和優(yōu)化，提升中轉(zhuǎn)效率，實(shí)現(xiàn)中轉(zhuǎn)環(huán)節(jié)人均效能同比提升6.4%。
3、服務(wù)質(zhì)量提升：網(wǎng)點(diǎn)方面，通過直分直發(fā)等營(yíng)運(yùn)模式變革，增加終端面客點(diǎn)和觸點(diǎn)數(shù)量，促進(jìn)網(wǎng)點(diǎn)效益最大化；小哥方面，除了基于網(wǎng)點(diǎn)優(yōu)化擁有更多面客時(shí)長(zhǎng)外，公司也推動(dòng)末端管理數(shù)智化，通過算法模型量化區(qū)域收派難度系數(shù)及作業(yè)耗時(shí)，實(shí)現(xiàn)合理任務(wù)分配、動(dòng)態(tài)調(diào)度，使得客戶和小哥體驗(yàn)雙雙提升。
(四)鄂州航空貨運(yùn)樞紐陸續(xù)投運(yùn)
鄂州航空貨運(yùn)樞紐于2022年7月開通首條國(guó)內(nèi)貨運(yùn)航線，2023年4月開通首條國(guó)際貨運(yùn)航線，鄂州轉(zhuǎn)運(yùn)中心計(jì)劃三季度陸續(xù)投入運(yùn)營(yíng)。公司逐步將部分航線切換至鄂州貨運(yùn)樞紐，預(yù)計(jì)航線完成階段性切換后，將提高公司時(shí)效特快系列產(chǎn)品的達(dá)成率和航空次晨達(dá)覆蓋城市。同時(shí)預(yù)計(jì)樞紐帶來的成本影響基本可控，未來軸輻式模式和寬體機(jī)運(yùn)營(yíng)將帶來有效降本。
(五)差異化能力助力新興電商平臺(tái)出海
在流量多元化的時(shí)代，跨界擴(kuò)張逐漸成為電商平臺(tái)首選的破局之道，而物流履約是其中最重要的一環(huán)；順豐是行業(yè)里唯一一個(gè)能以全產(chǎn)品矩陣來契合電商平臺(tái)全場(chǎng)景時(shí)代的玩家，不論平臺(tái)有正向、逆向、還是本地生活甚至出海需求時(shí)，公司都有豐富的細(xì)分產(chǎn)品和獨(dú)特的運(yùn)營(yíng)能力可為它提供高效穩(wěn)定的服務(wù)，并且持續(xù)在探索模式創(chuàng)新，為客戶降本增效。
(六)端到端數(shù)字化，與奢品行業(yè)客戶共筑極致體驗(yàn)
順豐以卓越的服務(wù)品質(zhì)和尊享的客戶體驗(yàn)，高度適配奢侈品行業(yè)服務(wù)需求。公司為高端品牌提供包括B2B、B2C、O2O等全供應(yīng)鏈場(chǎng)景下的綜合物流供應(yīng)鏈服務(wù)。公司推出尚派服務(wù)，通過高標(biāo)準(zhǔn)服務(wù)禮儀的流程、尊貴服務(wù)體驗(yàn)、高顏值專屬小哥、新能源電動(dòng)車派送、專屬系統(tǒng)及獨(dú)立網(wǎng)絡(luò)貫穿全流程并保障高品質(zhì)交付，給客戶以專屬至尊體驗(yàn)。公司與客戶在2013年合作初期，是以傳統(tǒng)運(yùn)輸業(yè)務(wù)切入，后以更為全面的產(chǎn)品組合切入，助力奢侈品行業(yè)的數(shù)字化發(fā)展，并通過智慧倉儲(chǔ)、業(yè)務(wù)底盤、物流履約、綠色供應(yīng)鏈、消費(fèi)者洞察來加以輔佐，打造整體解決方案，因此獲得了客戶更多的青睞。未來順豐將會(huì)繼續(xù)復(fù)制已有的成功模式，提高客戶粘性，拓展歐洲工廠至中國(guó)消費(fèi)者的全場(chǎng)景供應(yīng)鏈服務(wù)，并推出ESG解決方案，為奢品企業(yè)提供全球供應(yīng)鏈服務(wù)。
二、財(cái)務(wù)概況
2023年上半年，國(guó)際供應(yīng)鏈去庫存及國(guó)際關(guān)系的不確定性，國(guó)際貨運(yùn)市場(chǎng)走弱，但得益于中國(guó)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)有所復(fù)蘇，快遞需求增長(zhǎng)較好，以及公司多年來一直堅(jiān)持的“可持續(xù)健康發(fā)展”的經(jīng)營(yíng)策略，和公司不斷改進(jìn)、精益管理，在2023年上半年獲得了上市以來最好的半年度業(yè)績(jī)。2023年上半年實(shí)現(xiàn)總業(yè)務(wù)量58.8億票，同比增長(zhǎng)14.6%；營(yíng)收1,244億元，其中速運(yùn)物流收入920億元，同比增長(zhǎng)13.4%；息稅折舊攤銷前利潤(rùn)147億元，息稅折舊攤銷前利潤(rùn)率11.8%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)41.8億元，同比增長(zhǎng)66.2%。
順豐是中國(guó)及亞洲最大的綜合物流服務(wù)商。公司在各個(gè)主要細(xì)分領(lǐng)域持續(xù)領(lǐng)先，不僅是在快遞業(yè)務(wù)，并且在零擔(dān)快運(yùn)、冷運(yùn)、同城即時(shí)配送及供應(yīng)鏈均為中國(guó)市場(chǎng)排名第一。作為綜合物流集團(tuán)，公司為顧客提供多場(chǎng)景、多能力、多細(xì)分領(lǐng)域的綜合物流解決方案，相比于其他單一物流服務(wù)公司，公司與客戶有更強(qiáng)的合作粘性。從收入同比來看，時(shí)效快遞收入同比增速為13.8%；經(jīng)濟(jì)快遞收入同比增長(zhǎng)2.7%；快運(yùn)收入同比增長(zhǎng)15%；冷運(yùn)及醫(yī)藥收入同比增長(zhǎng)31.3%；同城即時(shí)配送收入同比增長(zhǎng)16.2%；供應(yīng)鏈及國(guó)際業(yè)務(wù)因國(guó)際空海運(yùn)需求及價(jià)格影響下降38%。
公司上半年毛利額為168億元，毛利率從上年同期12.5%增長(zhǎng)至13.5%，得益于以下幾個(gè)方面：國(guó)內(nèi)生產(chǎn)及消費(fèi)活動(dòng)復(fù)蘇，帶動(dòng)行業(yè)增速有所回升；公司堅(jiān)持可持續(xù)健康發(fā)展，提升服務(wù)質(zhì)量、鞏固競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)、強(qiáng)化精益運(yùn)營(yíng)；收入端堅(jiān)持業(yè)務(wù)健康發(fā)展，深耕客戶滿足多元化需求，提供高品質(zhì)服務(wù)；成本端持續(xù)推進(jìn)多網(wǎng)融通，深化模式變革與創(chuàng)新，助力資源效益提升。
成本方面：1.人工成本占收入比(不含嘉里)上升了2.3%，主要由于公司提高一二線員工的薪酬競(jìng)爭(zhēng)力，提升員工的滿意度。但公司亦通過不斷推進(jìn)多網(wǎng)融通、投入自動(dòng)化設(shè)備和優(yōu)化營(yíng)運(yùn)模式等舉措，進(jìn)一步提高操作效率并管控成本的上漲幅度；2.運(yùn)力成本占收入比(不含嘉里)下降3.8%，因公司調(diào)優(yōu)運(yùn)力結(jié)構(gòu)，提高可控運(yùn)力資源利用率，優(yōu)化外包運(yùn)力的招標(biāo)機(jī)制及定價(jià)標(biāo)準(zhǔn)，穩(wěn)定采購單價(jià)，并通過統(tǒng)一規(guī)劃各項(xiàng)業(yè)務(wù)線路資源，實(shí)現(xiàn)規(guī)模效益；3.其他經(jīng)營(yíng)成本占收入比(不含嘉里)下降0.1%，主要因?yàn)榧訌?qiáng)資源投產(chǎn)效率管理，有效管控場(chǎng)地及設(shè)備投入。
資產(chǎn)結(jié)構(gòu)及現(xiàn)金流方面：資本結(jié)構(gòu)優(yōu)化，公司持續(xù)保持良性健康的資本結(jié)構(gòu)，報(bào)告期末公司的資產(chǎn)負(fù)債率是53.6%，較上年末下降1.09個(gè)百分點(diǎn)；經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流為138億元，若剔除上年同期稅費(fèi)返還影響，同比保持增長(zhǎng)。資產(chǎn)類支出占收入比4.8%，較上年同期下降0.2個(gè)百分點(diǎn)，體現(xiàn)了公司聚焦物流核心業(yè)務(wù)、精益化資源規(guī)劃、加強(qiáng)資源投產(chǎn)效率管理的經(jīng)營(yíng)策略。
據(jù)弗若斯特沙利文報(bào)告，按2022年收入計(jì)，公司已是中國(guó)及亞洲最大的綜合物流服務(wù)提供商，也是全球第四大綜合物流服務(wù)提供商。公司也是全球四大中增長(zhǎng)最快的玩家，作為《財(cái)富》世界500強(qiáng)企業(yè)，公司在中國(guó)5個(gè)物流細(xì)分領(lǐng)域和亞洲4個(gè)物流細(xì)分領(lǐng)域均處于市場(chǎng)領(lǐng)先地位，為客戶提供全面的物流服務(wù)。
公司在這個(gè)時(shí)間點(diǎn)遞交H股申請(qǐng)，主要是為了掌握時(shí)間上的主動(dòng)權(quán)。我們不追求最快的時(shí)間表，我們追求的是最好的時(shí)機(jī)，即合適的價(jià)格、合適的規(guī)模和良好的長(zhǎng)線投資組合。國(guó)際業(yè)務(wù)是順豐的核心發(fā)展戰(zhàn)略之一，順豐作為亞洲領(lǐng)先的綜合物流企業(yè)，如今公司許多客戶、員工、合作伙伴也分布于全球各地；進(jìn)一步搭建國(guó)際資本運(yùn)作平臺(tái)，A+H的雙資本平臺(tái)對(duì)公司長(zhǎng)遠(yuǎn)發(fā)展和未來競(jìng)爭(zhēng)格局都有好處。關(guān)于推進(jìn)節(jié)奏方面，公司8月21日遞交了上市申請(qǐng)文件，交表只是最大程度上保留靈活性，以便未來捕捉多變的國(guó)際資本市場(chǎng)機(jī)遇。公司將充分考慮現(xiàn)有股東的利益和境內(nèi)外資本市場(chǎng)的情況，在股東大會(huì)決議有效期內(nèi)(股東大會(huì)起18個(gè)月或同意延長(zhǎng)的其他期限)及監(jiān)管部門備案文件有效期，選擇適當(dāng)?shù)臅r(shí)機(jī)和發(fā)行窗口完成本次發(fā)行并上市。關(guān)于募集資金用途，主要包括提升公司國(guó)際及跨境物流能力、提升及優(yōu)化中國(guó)物流網(wǎng)絡(luò)及服務(wù)、科技研發(fā)及ESG舉措、以及一般企業(yè)用途。公司強(qiáng)調(diào)本次上市發(fā)行只是為既定的資本開支和運(yùn)營(yíng)投入計(jì)劃提供資金支持，并不會(huì)改變公司保持合理健康資本開支的基調(diào)，公司將繼續(xù)貫徹健康精益、可持續(xù)發(fā)展的經(jīng)營(yíng)基調(diào)，持續(xù)為股東創(chuàng)造回報(bào)。
讀創(chuàng)財(cái)經(jīng)綜合
審讀：譚錄崗
關(guān)鍵詞：
