在市場波動、降息的背景下，普通投資者該如何做好資產(chǎn)配置，打理好自己的“錢袋子”？在業(yè)內(nèi)人士看來，如果要追求高收益，那么必須承受高風險；如果要追求穩(wěn)健的收益，可以在存款之外，適當配置現(xiàn)金管理類理財產(chǎn)品、貨幣基金以及儲蓄國債等產(chǎn)品。同時，投資選擇應該根據(jù)個人的風險偏好、投資目標和資金狀況進行綜合考慮，并謹慎評估各項投資的風險和收益潛力。

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貨幣基金：“穩(wěn)穩(wěn)的幸福”

據(jù)了解，伴隨股市的持續(xù)波動，余額寶等貨幣基金因收益穩(wěn)定、門檻低和靈活取用等優(yōu)勢，重新成為許多投資者的“資金避風港”。中國證券投資基金業(yè)協(xié)會數(shù)據(jù)顯示，截至今年4月末，貨幣基金規(guī)模已達到11.48萬億元，較去年末增長近5%。

天弘基金聯(lián)合媒體發(fā)布的《2022穩(wěn)健類產(chǎn)品波動回溯與反思——居民穩(wěn)健理財需求何處去？》報告指出，貨幣基金專門投向風險小的貨幣市場工具，區(qū)別于其他類型的開放式基金，具有高安全性、高流動性、穩(wěn)定收益性，具有“類儲蓄”的特征。

從收益率來看，僅高于銀行的定期存款利率，但沒有利息稅，隨時可以贖回，資金一般可在申請贖回的第二天到賬。對投資者來說，貨幣基金是適合于階段性配置、風險比較低、收益較好的投資品種。

以興銀現(xiàn)金添利A為例，天天基金顯示，其2020年～2022年年度漲幅分別為0.99%、2.01%及1.58%?？梢姡祟惢鹂傮w波動率水平非常低，也使得其收益率曲線平滑穩(wěn)健向上。

綜合來看，貨幣基金的收益穩(wěn)定，且不受股市波動的影響，適合于投資者進行風險控制和資產(chǎn)配置。但對于追求高收益的投資者來說，貨幣基金的收益率可能無法滿足其預期目標。

債券基金：波動相對較小

債券基金也被譽為投資市場的“避風港”。金融系統(tǒng)業(yè)內(nèi)人士武忠言告訴記者，一般而言，基金資產(chǎn)80%以上投資于債券的為債券基金?！皞墒蛊胀ㄍ顿Y者更方便地參與銀行間債券、企業(yè)債、可轉(zhuǎn)債等產(chǎn)品的投資?！蔽渲已员硎?，相較于股票型基金而言，債券基金的收益相對較為穩(wěn)定，不易受市場波動的影響。

根據(jù)投資范圍不同，可分為純債型基金、混合債券型基金、債券指數(shù)型基金。純債型又可以分為中長期純債基金和短期純債基金，混合債券型基金可以分為一級債基和二級債基。

數(shù)據(jù)顯示，今年以來（截至6月初），在全市場5393只債券型基金（不同份額分開計算）中，共5064只取得正收益，占比超九成，平均收益率達1.65%。

從類型來看，中長期純債基金表現(xiàn)更為亮眼。今年以來至6月初，2562只中長期債基中，共2461只取得正收益，如博時裕坤純債3個月、平安合潤1年定開債等4只基金區(qū)間內(nèi)收益率超5%。此外，733只短期債基中，共721只取得正收益。

投資債基的初衷是“穩(wěn)”。如果只是做資產(chǎn)配置，可考慮純債基金，最好配置中長期純債，收益相對高一點；如果屬于平衡型投資者，可以考慮二級債券基金，進可攻退可守；如果只想省心，也不會選基金經(jīng)理，那就買債券指數(shù)基金。

“固收+”基金：“攻守兼?zhèn)洹?/strong>

所謂的“固收+”，并不屬于嚴格意義上的基金類別。通俗來講，“固收+”基金可以分為“固收”和“+”兩個部分：其中“固收”指的是低風險、穩(wěn)定性強的基金產(chǎn)品；而“+”指的是附加風險較高且回報收益也相對較高的投資產(chǎn)品，如股票、國債期貨、股指期貨、定增、打新、可轉(zhuǎn)債等等。

對此類型基金來說，“攻守兼?zhèn)洹笔菢I(yè)內(nèi)機構(gòu)普遍的共識。統(tǒng)計顯示，截至2023年一季度末，1620只“固收+”基金過去一年的平均收益在1.66%，今年以來的平均收益在1.58%。

具體來看，今年以來累計收益率超過10%的“固收+”基金共有9只，其中新華雙利債券A/C的年內(nèi)回報最高，分別為11.46%、11.26%；南方昌元轉(zhuǎn)債A緊隨其后，年初至今累計收益率達11.14%；此外，南方希元轉(zhuǎn)債、鵬華豐和LOF、融通可轉(zhuǎn)債債券A等多只產(chǎn)品年內(nèi)回報率均超10%。

值得注意的是，盡管這類產(chǎn)品的本質(zhì)還是以求穩(wěn)為主，但由于其“+”的部分存在放大風險的情況，如果碰到債市或是股市出現(xiàn)較大幅度的波動時，“固收+”產(chǎn)品并不能排除出現(xiàn)虧損的可能。如果完全沒辦法接受虧損的投資者，并不適合投資這類產(chǎn)品。

你屬于哪種穩(wěn)健投資者？

第一種，嚴格控制風險。這部分投資者的風險偏好更低，但要具有流動性好、收益波動低的特征，貨幣型基金就很不錯，雖然總體收益率介于銀行存款和債券基金之間，但收益波動小、流動性高、買賣方便的優(yōu)勢被眾多投資者所青睞。

第二種，可以接受低風險。這部分投資者愿意承擔的一定風險是建立在收益低波動的基礎之上的，首先要有一部分資產(chǎn)能夠帶來相對比較穩(wěn)定的收益。債券型基金就是比較適合的投資標的產(chǎn)品。其中，以純債型產(chǎn)品最為典型，適合于偏好風險低，資金在短期內(nèi)不會動的投資者。

第三種，賺大類資產(chǎn)配置的錢。這部分投資工具集中在混合型基金當中，其中又以權益配置的比重多與少，劃分為偏債混基或偏股混基。對于這部分投資者來說，一眾固定收益增強型產(chǎn)品，即“固收+”會是不錯的選擇。

黃金投資：有“避險”屬性

除此之外，黃金也再次成為投資者眼中的“香餑餑”。在業(yè)內(nèi)看來，降息在一定程度上會使紙幣貶值，而黃金作為硬通貨，具有保值、抵御信用風險的價值，一些居民會購買黃金收藏。

廣東粵寶黃金集團投資總監(jiān)宋蔣圳向信息時報記者表示，國內(nèi)存貸雙降，雖然幅度不大，但對市場整體預期還是有一定的引導作用，美元兌離岸人民幣匯率已經(jīng)突破 7.2，近年來以人民幣計價的國內(nèi)黃金價格和人民幣匯率的關聯(lián)性逐漸上升，國內(nèi)黃金價格會獲得同步的買盤支撐，雖然國際金價有所下行，但是國內(nèi)黃金價格仍能保持2元左右的溢價，在存款利率下降的同時，持有黃金的機會成本同步下降，這讓國內(nèi)的黃金投資更具優(yōu)勢。

在宋蔣圳看來，普通投資者首先應該明確自己的目標，根據(jù)自己的財務狀況合理規(guī)劃黃金投資配置比例；其次，如果是投資黃金，建議選擇購買實物金條為主，因為實物金條更接近真實黃金價格，附加費用少，提高投資效率；最后，投資黃金本身，不要投資黃金理財，尤其是利用黃金做誘餌，提供高息高收益回報的產(chǎn)品一定要謹慎。

“對于黃金市場而言，在美聯(lián)儲加息周期臨近尾聲之際，在可預見的全球經(jīng)濟及金融風險環(huán)境下，黃金的避險、保值以及資產(chǎn)配置方面的需求，將進一步得到凸顯，而國際金價將再次掀起一波上行趨勢，年內(nèi)有望再創(chuàng)歷史新高。”廣東粵寶黃金集團投資總監(jiān)、國家注冊高級黃金分析師張波表示。

業(yè)內(nèi)聲音

降息對投資有什么影響？

全聯(lián)并購公會信用管理委員會專家安光勇在接受信息時報記者采訪時表示，降息對穩(wěn)健理財市場和激進理財市場的影響可能是不同的。

一方面，降息可能對穩(wěn)健理財市場產(chǎn)生一定的負面影響。由于降息會導致銀行存款利率下降，固定收益類理財產(chǎn)品的收益率也會受到影響，從而對穩(wěn)健理財投資者的收益產(chǎn)生一定壓力。然而，對于追求穩(wěn)定資產(chǎn)配置和風險控制的投資者而言，穩(wěn)健理財仍然具備相對較低的風險。

另一方面，降息可能對激進理財市場產(chǎn)生積極影響。降低利率可以刺激經(jīng)濟活動和投資需求，潛在地提高激進理財產(chǎn)品的回報潛力。激進理財產(chǎn)品通常包括股票、債券、房地產(chǎn)等風險較高的投資品種，降息可能會提高這些市場的吸引力。

安光勇提醒，投資選擇應該根據(jù)個人的風險偏好、投資目標和資金狀況進行綜合考慮，并謹慎評估各項投資的風險和收益潛力。