當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月3日，伯克希爾·哈撒韋董事長(zhǎng)兼首席執(zhí)行官巴菲特表示：“董事們一致同意，如果我卸任，將由伯克希爾負(fù)責(zé)非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)的副董事長(zhǎng)格雷格·阿貝爾(Greg Abel)接任公司CEO。”
而在當(dāng)?shù)貢r(shí)間5月1日的股東大會(huì)上，在被問(wèn)到接班人選的時(shí)候，巴菲特還語(yǔ)焉不詳。
不過(guò)早前，外界就有猜測(cè)，阿貝爾和另一位副董事長(zhǎng)阿吉特·賈恩都有可能成為巴菲特的接班人。而阿貝爾的投資理念和管理原則更貼近巴菲特，且與賈恩相比，阿貝爾更年輕。
接班人已定
一年一度的巴菲特股東大會(huì)于美東時(shí)間5月1日下午1時(shí)30分(北京時(shí)間5月2日凌晨1時(shí)30分)在洛杉磯舉行。
和去年一樣，今年的年會(huì)線(xiàn)下活動(dòng)全部取消改為線(xiàn)上舉辦，提問(wèn)環(huán)節(jié)則是從股東事先提交的問(wèn)題中選出最重要的問(wèn)題回答。
巴菲特的老搭檔、97歲的芒格“回歸”，二人再度并肩對(duì)美國(guó)經(jīng)濟(jì)、加稅、股票回購(gòu)、航空股、銀行股、比特幣等一系列問(wèn)題進(jìn)行討論，但在談及退休和接班人的問(wèn)題，巴菲特依舊語(yǔ)焉不詳。
不過(guò)，巴菲特在多個(gè)場(chǎng)合對(duì)阿貝爾毫不吝嗇的稱(chēng)贊仍令媒體記憶猶新。他此前曾說(shuō)過(guò)，“在這個(gè)世界上，有很多聰明人會(huì)干蠢事，而他(格雷格)是個(gè)聰明人，卻永遠(yuǎn)不會(huì)犯蠢。”
去年疫情期間，伯克希爾·哈撒韋遭受了劇烈沖擊，全年凈利潤(rùn)較2019年幾近“腰斬”。然而，阿貝爾負(fù)責(zé)的非保險(xiǎn)業(yè)務(wù)(涵蓋能源、公用事業(yè)、汽車(chē)、制造、零售等多個(gè)領(lǐng)域)表現(xiàn)亮眼。
而更讓巴菲特青眼有加的，或許是阿貝爾的投資理念和管理原則。巴菲特曾提到，“格雷格將保持伯克希爾的企業(yè)文化。”
巴菲特的投資理念是，凈利潤(rùn)靠企業(yè)內(nèi)生創(chuàng)造，而不是靠杠桿，他很看重企業(yè)的自治。阿貝爾充分實(shí)踐了這些原則。
相比之下，阿吉特·賈恩雖也跟隨巴菲特多年，但去年，其負(fù)責(zé)的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)并未出現(xiàn)明顯增長(zhǎng)。值得注意的是，他比阿貝爾整整大了11歲，已近古稀之年。而巴菲特曾明言，年齡是決定接班人選的關(guān)鍵性因素。
不過(guò)，接班人雖已選定，但巴菲特似乎并沒(méi)有卸任的打算，因?yàn)樗麖膩?lái)不提卸任之事。
外界猜測(cè)，巴菲特可能會(huì)將其CEO之職交給阿貝爾，并繼續(xù)擔(dān)任公司董事長(zhǎng)，以監(jiān)督伯克希爾的投資組合。
賣(mài)蘋(píng)果“可能是錯(cuò)誤”
去年四季度，伯克希爾·哈撒韋減持了5716萬(wàn)股蘋(píng)果公司股票。在股東大會(huì)上，巴菲特表示，“去年賣(mài)了一些股票……這可能是個(gè)錯(cuò)誤。”
巴菲特認(rèn)為，蘋(píng)果股票非常物美價(jià)廉，“我不覺(jué)得蘋(píng)果估值瘋狂，估值需要和利率做比較”。
另外，巴菲爾表示，手機(jī)是現(xiàn)在年輕人生活中必不可少的一部分，伯克希爾·哈撒韋當(dāng)時(shí)有機(jī)會(huì)買(mǎi)入蘋(píng)果股票是很好的。
對(duì)于蘋(píng)果CEO庫(kù)克，巴菲特表示，庫(kù)克在創(chuàng)意上可能比不過(guò)喬布斯，但他是“我們見(jiàn)過(guò)最棒的企業(yè)管理者”。
去年疫情期間，巴菲特清倉(cāng)了航空股。后期航空股大漲，批評(píng)人士認(rèn)為巴菲特作出了錯(cuò)誤決定。在去年的股東大會(huì)上，巴菲特說(shuō)，對(duì)航空公司股的估值犯了“可以理解的錯(cuò)誤”。
今年，巴菲特表示，航空業(yè)去年的困境并不是出于自身的問(wèn)題，和2008年銀行業(yè)造成金融危機(jī)不同。但所有航空公司的整體經(jīng)營(yíng)規(guī)模比不上一個(gè)蘋(píng)果公司，所以它們不會(huì)躋身伯克希爾前十五大投資名列。
對(duì)于未來(lái)前景，巴菲特表示，仍不想買(mǎi)回航空股，因?yàn)樯虅?wù)出行仍未徹底完全復(fù)蘇。
巴菲特強(qiáng)調(diào)，伯克希爾·哈撒韋依然通過(guò)其他企業(yè)持有很大的航空公司風(fēng)險(xiǎn)敞口。目前持有約19%的美國(guó)運(yùn)通，并且持有飛機(jī)零部件及能源生產(chǎn)設(shè)備制造商精密機(jī)件(Precision Cast Parts)的股份。他希望美國(guó)四大航空公司經(jīng)營(yíng)良好，認(rèn)為這些公司管理層在疫情期間表現(xiàn)出色。
有投資者問(wèn)巴菲特對(duì)2016年收購(gòu)精密鑄造公司(PCC)的看法，該投資讓伯克希爾·哈撒韋去年賬面減記110億美元。
對(duì)此，巴菲特表示，收購(gòu)時(shí)，PCC是一家好公司，但之后，它的盈利能力低于之前預(yù)期。疫情下，航空業(yè)的大蕭條令這家公司業(yè)務(wù)量大幅下降。
“接下來(lái)，我還會(huì)繼續(xù)犯錯(cuò)，這是毋庸置疑的。”巴菲特說(shuō)。
依舊不看好比特幣
巴菲特說(shuō)，最好的投資就是輕資產(chǎn)、重回報(bào)，像亞馬遜、蘋(píng)果，都是好的?，F(xiàn)在這種企業(yè)越來(lái)越少了?，F(xiàn)在幾乎找不到非常大的公司，能夠繼續(xù)保持這種輕資本，而且能夠在回報(bào)上成正比。
他還重申，普通投資者投資指數(shù)基金比投資個(gè)股更好。他推薦標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)基金。
今年，以比特幣為主的加密貨幣價(jià)格都大幅上漲，比特幣更是一度暴漲至6萬(wàn)美元以上，但巴菲特一向?qū)Ρ忍貛培椭员恰?/p>
當(dāng)被問(wèn)及如何評(píng)價(jià)比特幣時(shí)，巴菲特拒絕討論這個(gè)話(huà)題，芒格則表示：“我憎恨比特幣的成功，我不喜歡這種虛擬貨幣綁架我們現(xiàn)有的貨幣系統(tǒng)。比特幣就好像一種憑空生出的金融產(chǎn)品，我不滿(mǎn)意這一點(diǎn)，我認(rèn)為這一點(diǎn)與我們的文明發(fā)展是相悖的。讓其他人來(lái)評(píng)價(jià)這種虛擬貨幣吧。”
此外，對(duì)于今年市場(chǎng)盛行的SPAC投資以及大規(guī)模散戶(hù)投資，巴菲特警告稱(chēng)，“SPAC是個(gè)殺手。據(jù)我所知，SPAC通常要在兩年內(nèi)花掉他們的錢(qián)。而且這種情況不會(huì)永遠(yuǎn)持續(xù)下去，但不會(huì)有人告訴你這種狂熱什么時(shí)候會(huì)結(jié)束”。“當(dāng)企業(yè)變成投機(jī)漩渦中的泡沫時(shí)，情況就很?chē)?yán)重了”。
巴菲特還表示，像Robinhood這些平臺(tái)正在助長(zhǎng)股市的投機(jī)交易。他指出，在過(guò)去12-18個(gè)月內(nèi)，Robinhood已經(jīng)呈現(xiàn)出市場(chǎng)中“賭性”的那一面。
芒格對(duì)Robinhood發(fā)出了更為嚴(yán)厲的批評(píng)，并稱(chēng)這些平臺(tái)依靠一種有爭(zhēng)議的“訂單流支付”作為他們的利潤(rùn)引擎，而不是傭金。
公司稅率不算高
巴菲特表示，在復(fù)蘇時(shí)期，我們看到了嚴(yán)重的通脹，工資卻沒(méi)有跟上。
巴菲特列舉了房地產(chǎn)業(yè)務(wù)。他表示，鋼鐵和木材等原材料一直在漲價(jià)，供應(yīng)鏈完全被扭曲。通脹比人們預(yù)期得高得多，未來(lái)會(huì)接著漲。
在談及美國(guó)疫情時(shí)，巴菲特表示，我們花費(fèi)了GDP的17%在醫(yī)保上，很多國(guó)家不超過(guò)11%，但當(dāng)疫情來(lái)襲時(shí)，我們的死亡人數(shù)占比高于很多國(guó)家，所以我們醫(yī)保投入沒(méi)有得到很好的效果。
對(duì)于拜登政府可能要加稅的問(wèn)題，巴菲特表示，總有一些公司試圖通過(guò)宣揚(yáng)加稅成本將會(huì)轉(zhuǎn)嫁給客戶(hù)令人心生恐懼，但這是子虛烏有的事。他表示，在其職業(yè)生涯的初期，公司稅率比現(xiàn)在高得多，超過(guò)50%。“這不是世界末日，我們可以適應(yīng)稅率”。
