在紐約原油期貨5月合約價(jià)格4月20日跌到負(fù)值之后，6月合約4月21日再遭“血洗”，國際油價(jià)已不再僅僅是“腰斬”了，而是直接砍到“膝蓋”。
事實(shí)上，國際原油價(jià)格“跌跌不休”，從今年1月初就已開始。在新冠肺炎疫情沖擊下，各國對石油的需求大大萎縮。加之，歐佩克和俄羅斯等非歐佩克產(chǎn)油國的減產(chǎn)協(xié)議來得太遲、減產(chǎn)規(guī)模又相對不足，根本不足以扭轉(zhuǎn)國際油價(jià)大幅下滑的態(tài)勢。
記者采訪的多位專家均表示，國際油價(jià)低位運(yùn)行可能將持續(xù)一段時(shí)間，全球能源“三國殺”局面恐生變數(shù)：迫于成本壓力，頁巖油產(chǎn)業(yè)將受到重?fù)簦绹蜃畲笤蜕a(chǎn)國的地位或不保;而依賴能源出口維持財(cái)政平衡的沙特和俄羅斯，也將承受巨大壓力。
增產(chǎn)“競賽”
“5月份期貨原油價(jià)格跌至負(fù)值，理論上說是需求大幅下降、產(chǎn)量大幅上升、原油庫容有限以及原油期貨交割等綜合因素的結(jié)果。”中國社科院工業(yè)經(jīng)濟(jì)研究所能源經(jīng)濟(jì)研究室主任朱彤說。
今年以來，伴隨新冠肺炎疫情向全球擴(kuò)散，多個(gè)國家的經(jīng)濟(jì)受到巨大沖擊。國際貨幣基金組織14日發(fā)布了新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》，預(yù)計(jì)今年全球經(jīng)濟(jì)將萎縮3%，衰退程度遠(yuǎn)超2008年國際金融危機(jī)引發(fā)的經(jīng)濟(jì)下滑，為大蕭條以來最糟糕的全球經(jīng)濟(jì)衰退。
國際能源署15日表示，2020年，因全球暴發(fā)的新冠肺炎疫情導(dǎo)致流動(dòng)性幾乎停滯，進(jìn)而導(dǎo)致燃料需求幾乎停滯，全球石油需求可能會以每天930萬桶的創(chuàng)紀(jì)錄速度下降。而4月的石油需求估計(jì)為2900萬桶，降至1995年的水準(zhǔn)。
需求大幅萎縮，供應(yīng)端卻又開啟增產(chǎn)“競賽”。3月6日，歐佩克+部長會議的減產(chǎn)談判破裂，沙特和俄羅斯陸續(xù)宣布大幅增產(chǎn)，伊拉克、尼日利亞、阿聯(lián)酋、科威特等國也紛紛宣布加入增產(chǎn)大軍。
需求和供給兩端夾擊，庫容又接近滿庫，各方壓力之下，歐佩克+終于在4月12日達(dá)成協(xié)議，今年5月至6月，減產(chǎn)970萬桶/日，7月至年底日減產(chǎn)770萬桶，這也是歷史上達(dá)成協(xié)議中減產(chǎn)規(guī)模最大的一次。即便如此，這個(gè)數(shù)字也難以令市場滿意。協(xié)議公布后，國際油價(jià)不斷沒有止跌，反倒繼續(xù)下沖。
廈門大學(xué)教授、中國能源政策研究院院長林伯強(qiáng)認(rèn)為，每天970萬桶的減產(chǎn)規(guī)模遠(yuǎn)遠(yuǎn)不足以扭轉(zhuǎn)局勢。在新冠肺炎疫情影響下，需求萎縮的幅度大大超過減產(chǎn)規(guī)模，即便協(xié)議得以順利執(zhí)行，市場也不會產(chǎn)生太大反應(yīng)，“(減產(chǎn)規(guī)模)最少應(yīng)該在3000萬桶左右”。
“三國殺”
“這一次國際原油價(jià)格暴跌，表面上看是‘價(jià)格戰(zhàn)’引發(fā)的，實(shí)際上是美國頁巖油氣革命后，美國原油產(chǎn)量持續(xù)增長，成為全球第一大生產(chǎn)國和第五大出口國這一國際能源生產(chǎn)和貿(mào)易格局變化的結(jié)果。”朱彤說。
眾所周知，全球原油市場呈現(xiàn)三足鼎立態(tài)勢。三位主導(dǎo)者，分別是以沙特為中心的歐佩克、游離在歐佩克體系外的俄羅斯，以及近年來憑借大力發(fā)展頁巖油新崛起的美國。
成立于1960年的歐佩克，是原油市場的老牌“話事者”，該組織成立的初衷就在于協(xié)調(diào)和統(tǒng)一各成員國的石油政策，以維護(hù)各自和共同的利益。而在其中，他們最重要武器就是通過增減產(chǎn)的方式控制原油市場。
在這場游戲中，歐佩克無往不利，唯一能與其抗衡的，就是俄羅斯。不過，自2010年起，美國頁巖油氣開采進(jìn)入規(guī)模化階段，產(chǎn)量快速提升，這讓沙特感受到了危機(jī)。這場頁巖氣革命不僅使美國同時(shí)成為最大石油生產(chǎn)國和消費(fèi)國，更深深改變了全球石油格局。全球原油市場“三國殺”正式開啟。
2014年，沙特掀起一輪瘋狂的增產(chǎn)活動(dòng)，企圖拉低油價(jià)，抑制美國頁巖油的擴(kuò)張。不過，這場運(yùn)動(dòng)不僅順帶打擊了俄羅斯，就連歐佩克都“自損八百”：國際油價(jià)從2014年高點(diǎn)150余美元/桶一路狂瀉至2016年1月的28美元/桶，所有產(chǎn)油國都蒙受了巨大的損失。
迫于財(cái)政的壓力，2016年12月，俄羅斯與沙特握手言和，共同推動(dòng)達(dá)成了170萬桶/日的減產(chǎn)協(xié)議，并形成了歐佩克+聯(lián)盟，這被認(rèn)為對于應(yīng)對美國頁巖油的挑戰(zhàn)、保障雙方在國際石油市場的話語權(quán)和地位具有戰(zhàn)略意義。
這一聯(lián)盟成為全球石油市場最重要的影響力量：國際油價(jià)隨即實(shí)現(xiàn)了連續(xù)三年攀升，均價(jià)從2017年的54.74美元上漲至2019年的64.16美元/桶。2019年7月初，在俄羅斯和沙特的支持下，歐佩克+石油減產(chǎn)協(xié)議延長到2020年3月。
作為沙特阻擊目標(biāo)的美國頁巖油產(chǎn)業(yè)，在2014年至2016年勘探開發(fā)跌至低谷;但隨著2016年減產(chǎn)聯(lián)盟形成后，國際油價(jià)不斷攀升，又得益于資本市場的助力，美國頁巖油產(chǎn)量飆升，并最終在2018年2月，美國20多年來首次超過沙特阿拉伯，成為全球最大的原油生產(chǎn)國。
恐生變數(shù)
不過，在新冠肺炎疫情沖擊之下，上述局面又被打破，全球石油市場面臨的形勢更為嚴(yán)峻。朱彤說，考慮到疫情可能對全球經(jīng)濟(jì)影響的持續(xù)性，加上交通領(lǐng)域電動(dòng)化趨勢進(jìn)展，“未來原油價(jià)格恐怕較長時(shí)期要處于一個(gè)較低的價(jià)格中樞了”。
金聯(lián)創(chuàng)原油分析師韓正己認(rèn)為，國際油價(jià)處于如此低位，全球能源格局可能產(chǎn)生變數(shù)。從目前情況來看，低油價(jià)將維持一段時(shí)間，這對美國的頁巖油廠商將會產(chǎn)生沉重打擊，產(chǎn)量也會相應(yīng)減少，美國全球第一大原油生產(chǎn)國的地位有可能不保。
最新消息顯示，美國最大的一家頁巖油企業(yè)之一Whiting Petroleum申請破產(chǎn)，成為價(jià)格戰(zhàn)爆發(fā)以來首個(gè)倒下的美國大型頁巖油生產(chǎn)商。其他頁巖油氣運(yùn)營商日子也不好過，他們正在大面積關(guān)閉油井，大幅度縮減資本開支，三分之一的鉆井設(shè)備退役，頁巖革命的核心技術(shù)——水利壓裂被放棄，超過5萬名工人被解雇，高管和員工的薪水被大幅度降低。
國際評級機(jī)構(gòu)惠譽(yù)此前估計(jì)，假如目前低油價(jià)情況持續(xù)的話，頁巖油公司今年或出現(xiàn)逾320億美元的債務(wù)，違約率將達(dá)17%。分析認(rèn)為，若美國頁巖開采商紛紛結(jié)業(yè)倒閉，或最終導(dǎo)致美國在石油市場倒退至1974年的情況，可能需要高度依賴進(jìn)口石油能源。
“即便對于沙特和俄羅斯而言，這樣的價(jià)格也是偏低的，后期這三個(gè)國家肯定要想辦法把油價(jià)‘抬’上去。”韓正己說，沙特和俄羅斯財(cái)政收入對原油依賴性很高，長期低油價(jià)也是它們不能承受之重。
市場人士認(rèn)為，低油價(jià)下，沙特和俄羅斯可以憑借其生產(chǎn)成本優(yōu)勢，提高原油產(chǎn)量，擠壓美國頁巖油生產(chǎn)商的生存空間。不過，這也將使其自身的能源出口利潤大幅縮水，這對于依賴原油出口維持財(cái)政平衡的兩國來說并不全是好事。
數(shù)據(jù)顯示，2019年，石油收入分別占到沙特、俄羅斯財(cái)政收入的62%和35%。有人士據(jù)此估算，即便按照兩國最大持續(xù)產(chǎn)能，沙特和俄羅斯能夠承受的盈虧平衡油價(jià)在28美元/桶上下。
喜憂參半
國際油價(jià)低位運(yùn)行，對中國會產(chǎn)生什么影響?朱彤表示，作為全球最大的石油凈進(jìn)口國，國際油價(jià)大幅下跌，對中國是個(gè)利好，有利于我國顯著減少原油進(jìn)口開支。數(shù)據(jù)顯示，2019年，我國進(jìn)口原油超過5億噸，日均1000萬桶，進(jìn)口開支約1663億美元。
不過，對于國內(nèi)的石油開采企業(yè)，卻又是另外一番情景。中石化、中石油在近期的企業(yè)會議都已經(jīng)明確提出，不能寄希望于油價(jià)的短期反彈，要樹立長期過緊日子思想，做好較長時(shí)間應(yīng)對外部環(huán)境變化的思想準(zhǔn)備和工作準(zhǔn)備。
林伯強(qiáng)則提醒，石油具有很強(qiáng)的金融屬性，資本市場、大宗商品價(jià)格與宏觀經(jīng)濟(jì)等問題糾纏在一起，牽一發(fā)而動(dòng)全身。疫情和油價(jià)沖擊股市，股市又反過來影響油價(jià)，應(yīng)關(guān)注油價(jià)暴跌可能引發(fā)的系統(tǒng)性危機(jī)。
國際能源格局動(dòng)蕩時(shí)刻，我國應(yīng)該如何保障石油安全?
“只要不發(fā)生戰(zhàn)爭，在供大于求的情況下，不會出現(xiàn)石油斷供。”朱彤轉(zhuǎn)而表示，我國應(yīng)對原油供需沖擊的能力需要提升，特別是原油儲備能力(戰(zhàn)略儲備和商業(yè)儲備)，通過全面放開原油進(jìn)口資質(zhì)的方式，鼓勵(lì)社會資本進(jìn)入原油貿(mào)易領(lǐng)域，來提升社會儲備能力，提高原油貿(mào)易和庫存調(diào)節(jié)的靈活性。
上述觀點(diǎn)得到林伯強(qiáng)的認(rèn)同。據(jù)他介紹，目前我國石油儲備還達(dá)不到國際上要求的90天原油消費(fèi)量，而我國石油對外依存度已經(jīng)超過70%，國內(nèi)開采成本又比較高，提升原油儲備能力勢在必行。
林伯強(qiáng)認(rèn)為，我國在基礎(chǔ)設(shè)施能力建設(shè)方面優(yōu)勢突出，在經(jīng)濟(jì)低迷的情況下，可以投資增加原油儲備設(shè)施的建設(shè)，增強(qiáng)對原油的儲備能力;在國際油價(jià)低位的時(shí)期，增加原油的儲備量，甚至可以考慮120天的儲備量。
