12月28日消息，據(jù)外媒報道，蘋果公司今年因一項(xiàng)表現(xiàn)不佳的投資而虧損逾90億美元。與許多大公司一樣，蘋果已將其從2017年稅收改革中獲得的大部分“意外之財”用于回購股票，但最近股價暴跌使這個戰(zhàn)略看起來不再是個好主意。
蘋果和包括富國銀行(Wells Fargo)、花旗集團(tuán)(Citigroup)以及應(yīng)用材料公司(Applied Materials)在內(nèi)的公司，以高昂價格回購了自己的大量股票，結(jié)果這些股票的價值卻急劇下降。
實(shí)際上，市場已經(jīng)向這些公司表明，它們多付了數(shù)十億美元。盡管美國當(dāng)?shù)貢r間周三的股市反彈減輕了它們的損失，但從9月高點(diǎn)到周三收盤，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P500)已下跌15.2%。2018年全年，該指數(shù)累計(jì)下跌7.7%。
這些公司聲稱，回購股票是將超額資本返還給股東的好方法，如果他們的股票反彈，賬面損失可能會逆轉(zhuǎn)。但股價急劇下降令人質(zhì)疑這些公司管理層的決定：將這么多的稅收節(jié)余用于回購股票，而不是用于投資業(yè)務(wù)、提高員工薪酬或支付更高的股息是否正確?
公司治理咨詢公司ValueEdge Advisors的副董事長內(nèi)爾·米諾(Nell Minow)說：“如果這些公司進(jìn)行了一次價值如此大幅下降的收購，股東們將會大發(fā)雷霆。他們只有一項(xiàng)工作要做，那就是善用資本。”
當(dāng)股市走高時，公司以極快的速度回購股票，這得益于它們從2017年12月通過的《減稅和就業(yè)法案》(Tax Cuts and Jobs Act)獲得的稅收結(jié)余。這項(xiàng)法律將公司稅率從35%降至21%，并使蘋果等公司更容易將海外收入轉(zhuǎn)移回美國，從而使公司有更充裕的現(xiàn)金可用。
據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)(S&P Dow Jones Indices)的數(shù)據(jù)顯示，2018年的最初9個月，標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)(S&P500)公司回購了價值5834億美元的自家股票，較2017年同期增長52.6%，接近全年最高紀(jì)錄。
標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)數(shù)據(jù)還顯示，近18%的標(biāo)準(zhǔn)普爾500(S&P500)成份股公司的股票數(shù)量同比至少減少了4%。據(jù)證券文件顯示，2018年頭9個月，作為市場上最大的股票回購公司之一，蘋果在回購上花費(fèi)了約629億美元，但拋售令其股價承受巨大壓力。
截至周三收盤，蘋果回購的股票價值約為538億美元，比其支付的價格低91億美元。據(jù)證券文件顯示，蘋果以每月平均高達(dá)222.07美元的價格回購了股票。而該股周三收于157.17美元。
蘋果發(fā)言人拒絕置評。今年5月，蘋果首席財務(wù)官盧卡·馬埃斯特里(Luca Maestri)表示，該公司希望“深思熟慮和靈活”地制定回購策略。除了回購股票，蘋果今年1月表示，計(jì)劃未來5年在美國創(chuàng)造2萬個就業(yè)機(jī)會，并在美國業(yè)務(wù)上投資300億美元。
標(biāo)準(zhǔn)普爾道瓊斯指數(shù)(S&PDowJonesIndices)高級指數(shù)分析師霍華德·西爾弗布拉特(Howard Silverblatt)表示：“蘋果生產(chǎn)iPhone，但把握好市場時機(jī)并不是他們擅長去做的事。那些試圖在市場上及時回購股票的公司有時會出現(xiàn)虧損。”
有些大銀行也遇到了同樣的問題。富國銀行1月至9月份用于股票回購的成本約為133億美元，目前市值為106億美元，比它們支付的價格低約27億美元。
花旗集團(tuán)在今年前9個月的時間里花了99億美元回購股票，現(xiàn)在價值約71億美元，少了28億美元。
這兩家銀行都以每月平均價格回購了部分股票，這些股票的價格與52周高點(diǎn)相距不遠(yuǎn)，但它們現(xiàn)在的股價卻都遠(yuǎn)低于這些水平。富國銀行和花旗集團(tuán)拒絕置評。大銀行的股票回購計(jì)劃需經(jīng)美聯(lián)儲(Fed)批準(zhǔn)，但銀行在回購上的支出可以低于被批準(zhǔn)的支出金額。
應(yīng)用材料公司花了大約45億美元回購股票，現(xiàn)在價值27億美元，比以前少了18億美元。該公司股價今年已下跌40%。應(yīng)用材料公司以高于50美元的價格回購了其許多股票，該股周三收于30.64美元。應(yīng)用材料公司沒有回復(fù)記者的置評請求。
不過，股票回購可以在其他方面對公司有所幫助?；刭彍p少了市場上流通的股票數(shù)量，提高了公司向投資者報告的每股收益。
例如，蘋果今年的股票回購使其流通股減少了約6.7%，隨著公司利潤分散在更少的股票上，每股收益提高了。西爾弗布拉特說：“這會起到立竿見影的效果。”
有些公司可能會利用目前被壓低的價格回購更多股票。但許多公司正進(jìn)入財報發(fā)布前的內(nèi)部交易管制期(Blackout Period)，他們無法回購股票，因?yàn)樗麄冎兰磳⒌絹淼募径蓉攬髮鞘裁礃幼印?/p>
西爾弗布拉特表示，公司仍然對股價波動感到緊張，它們很難與市場對抗。
