今年以來，修復(fù)似乎成為了保險板塊的主題。
回顧之前一季度保險數(shù)據(jù)出爐，上市險企利潤端增長顯著，一方面是保險產(chǎn)品銷售旺盛帶動負(fù)債端轉(zhuǎn)好，另一方面是權(quán)益市場整體回暖推動投資收益表現(xiàn)亮眼，另有中特估題材催化，帶出了一波修復(fù)行情。
近段時間，重要會議更是提出了“活躍資本市場，提振投資者信心”這樣的罕見說法，強化了市場對于中長期權(quán)益市場向好趨勢的信心，疊加今年以來保險行業(yè)景氣度持續(xù)回升，市場對于保險板塊資產(chǎn)負(fù)債兩端修復(fù)預(yù)期隨之進一步走高。
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多家券商都表示了對保險板塊看好的態(tài)度。比如，方正證券在7月的研報中提出，保險資產(chǎn)端改善預(yù)期增強，疊加負(fù)債端增長確定性，板塊估值將進入新一輪修復(fù)期。中金公司在8月的研報中表示，保險行業(yè)估值已過度反映潛在風(fēng)險對于險企的實際沖擊；中資壽險負(fù)債端中長期復(fù)蘇邏輯未變之下，資產(chǎn)端情緒低點即是較好布局時機。
保險板塊的確定性不斷提高似乎已經(jīng)成為了市場共識。以陽光保險為例，近日其剛公布了最新中期業(yè)績報告，恰恰向我們展示了一家高成長性民營險企的底色。
一、抓住行業(yè)改革大勢，實現(xiàn)穩(wěn)健增長
“穩(wěn)中有升”，足以概括筆者對于陽光保險這份中期業(yè)績的感受。
2023年上半年，陽光保險實現(xiàn)總保費收入678.1億元，同比增長7.7%；歸屬母公司股東凈利潤達29.0億元，同比增長9.0%；內(nèi)含價值為1049.8億元，較上年末增長3.7%。
能取得這份優(yōu)秀成績，得益于壽險、財險兩端的共同發(fā)力。
1）壽險業(yè)務(wù)方面，此次業(yè)績期表現(xiàn)超預(yù)期：
2023年上半年，陽光壽險總保費收入458.5億元，同比增長9.0%；新單期繳保費收入139.5億元，同比增長53.4%；上半年新業(yè)務(wù)價值26.8億元，同比增長37.1%。
近幾年，壽險行業(yè)經(jīng)歷了一段既長且深的變革，多數(shù)壽險公司都面臨著較大的業(yè)績增長壓力。在此期間，陽光人壽始終保持向好發(fā)展，且在壽險行業(yè)改革出現(xiàn)明顯好轉(zhuǎn)跡象之時，核心壽險數(shù)據(jù)均能夠爆發(fā)出亮眼增速，這離不開陽光保險始終走在行業(yè)改革的最前沿。
首先是個險渠道方面，代理人提質(zhì)增效是壽險改革的重中之重。從成立之日就極為重視人才隊伍建設(shè)的陽光保險，在這輪代理人“增優(yōu)”的過程中，顯得更為游刃有余。
個險渠道人均產(chǎn)能2.6萬，同比增長63.0%；不僅如此，通過迭代增員畫像、增員流程、增員工具和培訓(xùn)訓(xùn)練等內(nèi)容，新人質(zhì)量持續(xù)優(yōu)化。2023年上半年新人人均產(chǎn)能1.9萬元，同比增長95.0%。
此外，銀保渠道的價值轉(zhuǎn)型愈發(fā)成熟。
今年上半年，陽光人壽銀保渠道實現(xiàn)總保費收入310.6億元，同比增長5.2%。銀保業(yè)務(wù)不僅總量實現(xiàn)正增長，結(jié)構(gòu)上也大幅優(yōu)化。2023年上半年，陽光人壽銀保渠道新單期繳保費收入106.4億元，同比增長51.6%，價值型業(yè)務(wù)占比持續(xù)提升。
2）財險依然保持高景氣度：
2023年上半年，陽光財險實現(xiàn)原保險保費收入219.3億元，同比增長5.1%；承保綜合成本率98.2%，承保成本持續(xù)優(yōu)化。
很大程度上，這得益于財險業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)的不斷優(yōu)化。
具體來看，作為擁有中國財險業(yè)內(nèi)第一張“車險生命表”的險企，陽光保險車險業(yè)務(wù)始終是財險業(yè)務(wù)板塊的重要支柱，且通過持續(xù)深化車險智能生命表工程，深度融合車險經(jīng)營與精算技術(shù)，不斷提升定價準(zhǔn)確性和資源分配科學(xué)性，有效增強多渠道均衡發(fā)展能力。今年上半年，車險業(yè)務(wù)原保險保費收入達128.8億元，同比增長3.0%。
值得一提的是，隨著新能源汽車占有率迅速攀升，車險業(yè)務(wù)亦需同步轉(zhuǎn)型升級，陽光保險把握住了這一增量機會。今年上半年，家用車保費增速9.5%，新能源車保費增速80.3%，這也是車險業(yè)務(wù)能夠?qū)崿F(xiàn)增長的關(guān)鍵。
此外，非車險業(yè)務(wù)的不斷優(yōu)化是其財險更重要的看點。
相對于車險而言，非車險業(yè)務(wù)對于險企的風(fēng)險管理能力要求更高。有鑒于此，陽光保險以數(shù)據(jù)積累為核心，研究建立分險類和個體風(fēng)險的精準(zhǔn)識別與量化評估模型，建立以非車數(shù)據(jù)生命表為核心的非車經(jīng)營體系，提升對非車險業(yè)務(wù)風(fēng)險的掌控，實現(xiàn)非車險可持續(xù)健康發(fā)展。今年上半年，非車險原保險保費收入達90.5億元，同比增長8.4%，綜合成本率98.7%，實現(xiàn)承保盈利。
可以看到，保險主業(yè)基本盤仍舊十分穩(wěn)固，隨著保險行業(yè)整體進入向上修復(fù)通道，抓住行業(yè)大勢的陽光保險大概率會是這波行業(yè)上行周期的核心受益者。
二、以客戶為中心，數(shù)字化驅(qū)動改革
正如前文所述，保險行業(yè)近幾年著力于改革，無論是產(chǎn)品、服務(wù)、渠道還是數(shù)字化，全方位的轉(zhuǎn)型升級幾乎可以在每一家險企的財報中得以體現(xiàn)。
這背后，其實是保險公司們尋求高質(zhì)量、可持續(xù)發(fā)展的必要舉措。
過去，保險行業(yè)的高速發(fā)展依靠人口紅利，有利于險企快速獲取市場份額，但也導(dǎo)致了產(chǎn)品同質(zhì)化嚴(yán)重、產(chǎn)品服務(wù)無法滿足客戶特定需求等問題。
而站在當(dāng)下，不同的年齡段、不同的經(jīng)濟水平、不同的家庭狀況的客戶對于保險產(chǎn)品的需求呈現(xiàn)“千人千面”的特征，過去那種憑借少數(shù)幾個保險產(chǎn)品打天下的模式增長乏力，能否真正做到以客戶為中心，為客戶提供定制化的、動態(tài)化的解決方案成為了險企在新的行業(yè)發(fā)展階段競爭的關(guān)鍵。
為此，陽光保險持續(xù)推動客戶戰(zhàn)略落地，構(gòu)建面向客戶的多元產(chǎn)品服務(wù)體系，在壽險及財險領(lǐng)域體現(xiàn)為“縱橫計劃”與“伙伴行動”。
1）縱橫計劃
縱橫計劃，即以多元化產(chǎn)品服務(wù)滿足客戶家庭全生命周期的不同需求。
對于個人而言，教育、健康管理、養(yǎng)老、財富傳承等核心訴求都應(yīng)該得到滿足，圍繞這些重要且彼此差異度高的需求，陽光保險制定了多層次、差異化的產(chǎn)品服務(wù)體系。
比如，圍繞健康醫(yī)療，推出“主險模塊化+附加險”重疾產(chǎn)品組合，滿足客戶差異化需求；圍繞養(yǎng)老和財富管理，推出公司首款個人養(yǎng)老金，并全面升級了分紅年金。
同時，為了更好踐行陽光 保險“一切為了客戶”的理念，提升客戶體驗，陽光保險構(gòu)建了“產(chǎn)品+服務(wù)”的生態(tài)體系，建設(shè)了一站式線上增值服務(wù)平臺，努力提供更加符合客戶需求、體驗良好的增值服務(wù)，提高客戶滿意度。
2）伙伴行動
伙伴行動，即陽光財險面向團體客戶推出的行業(yè)化專屬風(fēng)險管理解決方案。
值得注意的是，傳統(tǒng)保險公司的做法都是事前收取保費，事后進行理賠。即以金錢賠付的方式對沖、轉(zhuǎn)移客戶遭受的風(fēng)險。
但對于許多承保主體而言，相較于事后的金錢賠付，其更想要的是風(fēng)險事件不要發(fā)生，或者至少可以事前降低風(fēng)險事件發(fā)生的概率。
陽光財險的伙伴行動正是考慮到多數(shù)客戶的這一樸素需求，完成了從單純的經(jīng)濟補償保險提供商向風(fēng)險管理服務(wù)支持商轉(zhuǎn)變，這也讓其獲得了廣泛認(rèn)可。
2023年上半年，陽光財險為7687個重要企業(yè)客戶提供科技減災(zāi)和專業(yè)風(fēng)險咨詢服務(wù)。
3）數(shù)字化驅(qū)動
其實，無論是縱橫計劃還是伙伴計劃，都是從“一切為了客戶”的經(jīng)營理念出發(fā)，為了更好地服務(wù)于客戶而制定的戰(zhàn)略。
越是好的戰(zhàn)略越需要高效地執(zhí)行，在科技創(chuàng)新技術(shù)加速滲透保險業(yè)的背景下，高效的戰(zhàn)略執(zhí)行離不開數(shù)字技術(shù)。同時，隨著數(shù)字要素在生產(chǎn)力和生產(chǎn)關(guān)系變革中扮演著越來越重要的角色，數(shù)字化轉(zhuǎn)型成為了各行各業(yè)近年來的共性。
保險公司通過科技優(yōu)化運營流程節(jié)約成本支出的同時，也能提升整體效率。此外，消費者需求的日益多元化，需要險企深入分析客戶畫像、加快推動產(chǎn)品創(chuàng)新，提升客戶滿意度。
因此，陽光保險很早就開始著力于推進數(shù)字化轉(zhuǎn)型，并深入到客戶洞察、營銷、產(chǎn)品、風(fēng)控、運營等各個層面。
客戶體驗方面，數(shù)字技術(shù)的提升是重中之重。陽光人壽借助靈犀體驗計劃與天樞數(shù)據(jù)平臺，實現(xiàn)服務(wù)模式從“等待上門”向“主動服務(wù)”轉(zhuǎn)變，大幅提高了客戶服務(wù)一次完成率。
此外，陽光財險通過升級迭代陽光天眼風(fēng)險地圖平臺，為客戶提供優(yōu)質(zhì)快捷的風(fēng)控服務(wù)，2023年上半年累計完成風(fēng)控作業(yè)9000余份，向客戶及社會公眾等提供預(yù)警信息41萬余次。
面對今年AI浪潮的爆發(fā)，陽光保險積極推進陽光GPT戰(zhàn)略工程，聚焦保險領(lǐng)域私有化大模型研發(fā)突破，加速在客戶服務(wù)、銷售支持等核心業(yè)務(wù)場景應(yīng)用。陽光GPT上線3個月內(nèi)，累計使用次數(shù)34.5萬次。
總的來說，越來越重視數(shù)字技術(shù)的陽光保險，有了更強的核心競爭力，能夠充分地貫徹客戶戰(zhàn)略，成為真正懂客戶的險企，在保險行業(yè)的新發(fā)展階段拔得頭籌。
三、結(jié)語
隨著保險板塊價值修復(fù)趨勢愈發(fā)明晰，長線投資者理應(yīng)將目光聚焦于此，尤其在當(dāng)前資本市場波動加大、主線行情不明的背景下，保險行業(yè)估值修復(fù)的確定性顯得更為稀缺。
關(guān)鍵詞：
