二季度中概股財報季來襲，此前多家不被市場看好的大廠，紛紛翻身。

(資料圖片)

尤其是快手。

過去兩年，很多人都懷疑快手是否具備盈利價值。

相信最新一期財報，能讓這些質(zhì)疑不攻自破。

1. 三匹快馬，并駕齊驅(qū)

作為港股上市公司，快手自上市以來，其商業(yè)模式和盈利能力都備受質(zhì)疑。

但這一次，在大環(huán)境不那么好的時期，快手卻終于進入“盈利時代”，向市場證明了其商業(yè)邏輯的可行性。

財報顯示，快手二季度總營收277.44億元，同比增長27.9%，高于市場預(yù)期的272億元。

IFRS凈利潤14.8億元（經(jīng)調(diào)整利潤26.9億元）比市場預(yù)期的1.8億元，高出整整7倍，較去年同期的-31.8億，更是天壤之別。

要讀懂快手這份超出預(yù)期的成績單，需要將每一科的分數(shù)，分開觀察。

1. 電商業(yè)務(wù)。

根據(jù)財報，二季度快手電商業(yè)務(wù)GMV，同比增 38.9%至2655 億元。

這主要得益于基建能力加強后，平臺電商生態(tài)持續(xù)向好，帶動商家 ROI 及投流意愿增加。

同時，隨著達人分銷業(yè)務(wù)抽傭增量，其他收入也同比暴漲61.5%，達到34.3 億元，遠超市場預(yù)期。

2. 廣告業(yè)務(wù)。

二季度快手廣告營收143.47億元，占比51.7%，同比增加30.4%。

中金認為，是電商業(yè)務(wù)帶動內(nèi)循環(huán)廣告強勁增長，同時外循環(huán)效果廣告同比增速亦轉(zhuǎn)正。

這被稱為“內(nèi)循環(huán)廣告”，即商家和主播為了在直播中賣掉更多商品，會在平臺上打廣告吸引更多人關(guān)注賬號、看到直播。

外循環(huán)方面，公司在業(yè)績會上也表示，電商、信息服務(wù)、教培等行業(yè)投放環(huán)比均有增長，原生廣告等廣告產(chǎn)品能力持續(xù)提升。

3. 直播收入。

二季度直播收入99.7億元，占比35.9%，同比增長16.4%。包括電商在內(nèi)的其他服務(wù)，占比12.4%。

很顯然，經(jīng)過幾個季度的改造，廣告已經(jīng)成為快手營收的頭號支柱。

毛利率方面，快手二季度毛利率環(huán)比增長0.38%至50.2%，超出市場預(yù)期。

能達到如此效果，說明公司的收入結(jié)構(gòu)在持續(xù)優(yōu)化。

費用方面，得益于精細化管理的持續(xù)執(zhí)行，Q2快手銷售/管理/研發(fā)費用，分別同降 1.4%/1.1%/3.9%。

再加上服務(wù)器與帶寬使用效率提升，毛利率水平在下半年，有望繼續(xù)上升。

總之，快手實現(xiàn)自上市以來季度凈利潤首次轉(zhuǎn)正，公司商業(yè)化質(zhì)量提升超預(yù)期，利潤可見的提升正帶動公司價值回歸。

可以說，快手已經(jīng)走上了健康發(fā)展之路，一切都朝著積極的方向發(fā)展。

而之所以能做到如此，在于快手一直牢牢抓住最核心的基本盤——內(nèi)容本身。

在快手上，直播間的老鐵們和主播、平臺建立起全網(wǎng)獨一無二的“信任關(guān)系”，這既歸功于快手天然的社區(qū)氛圍，也離不開平臺力推的信任生態(tài)。

2. 獨特的競爭力——真實

眾所周知，快手是從下沉市場壯大起來的。

而下沉市場的用戶，快手早就覆蓋的差不多了，因此用戶增長面臨巨大挑戰(zhàn)。

但與大多數(shù)人認知不同，快手的用戶實際上，仍在持續(xù)穩(wěn)定增長。

據(jù)中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)信息中心發(fā)布的《中國互聯(lián)網(wǎng)絡(luò)發(fā)展?fàn)顩r統(tǒng)計報告》，截至2022年底，短視頻用戶規(guī)模突破10億，用戶使用率高達94.8%。

具體到快手上，四季度快手用戶規(guī)模突破新高，平均MAU同比增長10.7%達6.4億，平均DAU同比增長13.3%達3.76億。

這能直接說明，平臺創(chuàng)作者生態(tài)日益繁榮，正在有效帶動用戶增長。

據(jù)快手光合大會披露，過去一年，平臺創(chuàng)作者發(fā)布作品數(shù)同增 14.8%，活躍發(fā)文作者數(shù)同增 11.0%，活躍萬粉作者同增 31%。

尤其值得注意的是，2022年用戶規(guī)模的增長，還是在控制營銷費用的前提下實現(xiàn)的。

不靠營銷買量，卻最終能吸引、留存用戶，且用戶的粘性越來越強，這說明快手的內(nèi)容，越來越受到認可。

此外，快手還將持續(xù)加碼創(chuàng)作者變現(xiàn)和服務(wù)：變現(xiàn)方面，推出“全量作者”基礎(chǔ)變現(xiàn)服務(wù)、“光合計劃 Plus”、“炬光計劃”，提升創(chuàng)作者變現(xiàn)效率；服務(wù)方面，全面升級創(chuàng)作工具與成長權(quán)益體系，助力創(chuàng)作者成長。

中金認為，多重賦能下，到2024年下半年，快手有望實現(xiàn)4 億季度DAU的目標(biāo)。

這些年，快手的口號從“看見每一種生活”，到“擁抱每一種生活”，始終沒有改變最初的態(tài)度。

有人活得光鮮亮麗，自然就有人活得樸素平淡。

每一種生活都值得被看見和擁抱。

如果說短視頻這個事物的出現(xiàn)，是打破了人們在記錄生活上的技術(shù)障礙。

那么快手這十幾年來對真實生活的堅持，就是打破了人們內(nèi)心虛榮的障礙。

有人說，互聯(lián)網(wǎng)是人與人之間的孤島，我們都不得不戴上一副面具，防止自己的任何信息泄露，但在快手上，你可以放心地把面具卸下。

在這里，不會被人diss長得丑，也不必擔(dān)心被吐槽裝扮老土。

你只需要做真實的自己就好。

很多如你這般的創(chuàng)作者，最開始可能只是想在快手上記錄生活。但隨著平臺不斷壯大、一直向前，他們也被徹底改變了人生軌跡。

這不僅僅是少數(shù)幸運兒的幸運，也是所有人的幸運。

很多人通過他們才意識到，原來生活可以不必那么精致，不用那么卷。

任何一種生活狀態(tài)，都有追隨者，都可能被整個互聯(lián)網(wǎng)接納。而這些內(nèi)容，一直在改變著快手社區(qū)，豐富它的內(nèi)容生態(tài)。

數(shù)據(jù)顯示，快手短劇日活用戶目前已超2.6億，星芒短劇的總播放量已達600億+，年內(nèi)播放量破億的星芒短劇超100部。

所以今天的快手，其實是無法被定義的。

每個快手用戶，都有自己需要快手的獨特理由。

或許是在某個難熬的階段，曾靠它的歡樂內(nèi)容渡過；或許是因為平臺上認識的幾個老鐵哥們兒；也或許是因為保存在其中的，幾段生活記錄。

當(dāng)幾億種不同的人生，和幾億和不同的理由，在移動互聯(lián)網(wǎng)交織在一起，產(chǎn)生前所未有的化學(xué)反應(yīng)，任何描述性的概念，都顯得蒼白無力。

任何投資者和用戶，其實都沒法說清楚，快手到底是什么。

你只知道，快手有什么。

它有這個時代最真實、最鮮活的生活百態(tài)，更有能讓用戶接納自我、打破隔閡的獨特社區(qū)氛圍。

這些都是快手主打的“信任電商”的情感基礎(chǔ)。

只有主播和粉絲之間建立起強情感管理，才能真正推動電商良性發(fā)展。

數(shù)據(jù)顯示，截止6月底，快手上互相關(guān)注的用戶對數(shù)達到311億對，同比增長50%，Q2快手日均互動共80億次，日均搜索次數(shù)超過4.4億次，極為驚人。

這點，你在其他任何平臺，都是見不到的。

3. 尾聲

總之，經(jīng)過這么多年經(jīng)營，快手的收入方式終于實現(xiàn)多元化。即便在這么嚴峻的經(jīng)濟形勢下，廣告業(yè)務(wù)都能實現(xiàn)增長。

而廣告和電商業(yè)務(wù)的增長，所帶來的影響力，還會帶動其他領(lǐng)域的發(fā)展。

比如，快手的藍領(lǐng)招聘和房產(chǎn)業(yè)務(wù)。

目前，快手直播招聘平臺“快聘”的月活用戶，已經(jīng)達到2.5億，提供崗位企業(yè)總數(shù)也多達24萬家。

房產(chǎn)這塊，快手理想家房產(chǎn)深度合作的城市已超70個，簽約機構(gòu)60多家，簽約樓盤覆蓋率超過50%。

在就業(yè)形勢緊張，以及房價可能放開的大環(huán)境下，快手在這兩個領(lǐng)域，無疑也是大有可為的。

作為快手的投資者，我期待著它能給我更多驚喜。

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