今年以來，就業(yè)難題成為備受關注的焦點，尤其在中國這個人口龐大的國家。就業(yè)問題直接關系到民生福祉，因此國家政策層面也在持續(xù)出臺支持就業(yè)的相關政策。尤其是進入7月下旬以來，包括廣東、上海、江蘇等多地密集出臺省級或市級相關促進青年就業(yè)的政策舉措，充分體現(xiàn)了國家對就業(yè)的重視。

(資料圖片)

在線招聘平臺作為連接企業(yè)與求職者的關鍵橋梁，通過提供廣泛的人才資源、提高招聘和求職效率等方面，為解決就業(yè)問題發(fā)揮了重要作用。眼下，經濟復蘇的大環(huán)境和政策層面的支持為在線招聘平臺提供了良好的發(fā)展機遇。

近期，國內中高端人才在線招聘市場的龍頭公司獵聘發(fā)布了半年度成績單，盡管短期業(yè)績仍然存在壓力，但一系列跡象皆表明，公司的復蘇已經在路上。

1、經營壓力持續(xù)改善，充裕賬面現(xiàn)金助力穿越資本周期

財報披露，同道獵聘在今年上半年實現(xiàn)營收10.93億元人民幣的，毛利8.22億元。其中，二季度實現(xiàn)營收5.90億元，毛利4.39億元，歸母凈利潤5068.3萬元。從核心業(yè)績指標來看，盡管獵聘短期仍然面臨壓力，但隨著經濟復蘇，市場需求轉暖，公司仍然具備成長的可持續(xù)性。

報告期內，公司平臺用戶數(shù)實現(xiàn)穩(wěn)健增長。個人用戶方面，截至二季度末，獵聘平臺注冊個人用戶數(shù)增至9000萬人，同比增長13.2%。企業(yè)用戶方面，驗證通過的企業(yè)用戶數(shù)增至121.74萬家，同比增長12.9%。

（來源：公司財報）

此外，截至上半年，獵聘來自企業(yè)用戶的收益為9.80億元，占總營收比重89.5%；來自個人用戶的收益為1.14億元，占總營收比重10.4%。

（來源：公司財報）

值得一提的是，公司現(xiàn)金儲備充足。截至二季度末，同道獵聘的現(xiàn)金及類現(xiàn)金資產共計約28億人民幣。充足的現(xiàn)金儲備夯實了公司經營的安全性，也為同道獵聘提供了經營的靈活性和應對不確定性的能力，其能夠更有底氣應對外部發(fā)展環(huán)境下的市場波動。

（來源：公司財報）

換言之，即便經濟復蘇情況不明朗，當下業(yè)績可能受限，但強大的現(xiàn)金儲備下，將支撐公司維持正常運營，度過寒冬，實現(xiàn)跨周期發(fā)展。

2、戰(zhàn)略定力下持續(xù)鞏固護城河，激發(fā)業(yè)績成長動能

可持續(xù)的成長潛力背后，來自于公司戰(zhàn)略的明確以及優(yōu)異的執(zhí)行力。同道獵聘通過圍繞客戶群體、技術、平臺以及生態(tài)等多個層面發(fā)力，積極在核心能力領域進行深耕和拓展，在行業(yè)中建立了堅實的競爭壁壘。

客戶方面來看，公司持續(xù)多維度拓展和挖掘客戶需求及潛在價值，積極把握市場機會，從而實現(xiàn)在多個領域的業(yè)務增長。

一方面，在客群拓展上，公司順應經濟高質量發(fā)展、行業(yè)升級的大背景，不斷改進和提升技術、產品和銷售網絡的匹配程度，滿足像新能源、人工智能等新興領域的人才需求匹配，并取得了良好的進展。

此外，公司還積極拓展境外市場機遇，在港澳地區(qū)展開業(yè)務布局。值得一提的是，在今年8月，獵聘還成為首家加入香港特區(qū)政府人才服務窗口合作伙伴行列的內地招聘平臺。這不僅將進一步強化公司的品牌影響力，同時也為公司在拓展國際市場、服務更廣泛的境外客戶方面帶來了更大的機遇與成長空間。

另一方面，在客戶需求及價值挖掘層面。今年二季度，同道獵聘推出了更加靈活的企業(yè)版套餐，以滿足不同范圍的企業(yè)招聘需求。這一舉措不僅強化了公司在企業(yè)服務領域的定位，也為企業(yè)提供了更精準的解決方案，進一步夯實了公司在客戶心中的地位。

而在即將到來的三季度，公司還計劃將推廣輕量級且更為便捷的在線基礎產品，以更好地滿足那些擁有招聘預算限制的中小企業(yè)的需求。這不僅反映了公司對于不同客戶層級的關注，也顯示了公司的靈活性和創(chuàng)新性。通過提供多元化的產品組合，公司將能夠挖掘更多交叉銷售和向上銷售的機會。這種戰(zhàn)略上的多樣性，不僅豐富了公司的收入來源，更提升了公司在市場中的綜合競爭力。

此外，在技術、產品及平臺生態(tài)建設等方面，同道獵聘也在持續(xù)不斷地升級和創(chuàng)新。一方面，公司積極探索各種先進技術，尤其是人工智能，以推動平臺的智能化發(fā)展。通過AI技術的應用，同道獵聘能夠更精準地匹配人才與崗位，加速招聘流程，降低匹配的時間和成本，提升招聘效率。

（來源：公司財報）

另一方面，同道獵聘也不斷加強合作伙伴關系，以擴展其生態(tài)系統(tǒng)，滿足不同客戶群體的個性化需求。例如，針對大型集團和國有企業(yè)，公司推出了“城市站”頁面，通過向個人用戶推廣來自優(yōu)質企業(yè)的合適招聘崗位，實現(xiàn)更精準的人才匹配。這種針對不同客戶群體的定制化服務，進一步提升了平臺的價值，同時也滿足了企業(yè)招聘的多樣化需求。同時，同道獵聘持續(xù)升級其獵聘政務版SaaS產品，為政府和產業(yè)園區(qū)提供數(shù)字化的管理平臺，激發(fā)B端招聘需求與C端人才供給的增長潛能。

3、結語

通過中期業(yè)績不難看到同道獵聘出色的抗風險能力和成長機遇。盡管人力資源服務市場短期受宏觀經濟影響遭遇逆風，但長期來看龐大的市場需求下仍然具備廣闊的成長空間，而同道獵聘憑借卡位優(yōu)勢競爭點位，構筑強大的競爭壁壘，具備可持續(xù)增長空間。

從資本市場的角度來看，近期公司在港股通持倉比例呈現(xiàn)持續(xù)提升之勢，一定程度反映了市場資金偏好。這一趨勢也表明了市場對于公司前景的積極預期。

（來源：富途行情）

與此同時，此前公司也積極在資本市場展開回購，年內累計回購數(shù)量占總股本的比例已經由4月3日的0.13%上升到7月18日的近2%，累計回購股份數(shù)達1038.44萬股，回購金額達9833萬港元。如此大手筆的回購動作，不僅展現(xiàn)了公司管理層對自身價值的自信，更為投資者提供了更加穩(wěn)定的信心，為公司的長期價值增長提供了堅實的基礎。

（來源：webb-site）

可以說，當下同道獵聘兼具安全邊際與業(yè)績穩(wěn)步復蘇的潛力，隨著外部經濟環(huán)境的改善，公司業(yè)績持續(xù)兌現(xiàn)預期，后續(xù)在資本市場的表現(xiàn)也將值得期待。

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