巴菲特曾在《財(cái)富》雜志上撰文稱：“投資的關(guān)鍵在于確定一家指定公司的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，尤為重要的是，確定這種優(yōu)勢(shì)的持續(xù)期?！币簿褪钦f(shuō)，只有長(zhǎng)期在各種環(huán)境之下保持競(jìng)爭(zhēng)力的企業(yè)，才算是真正擁有持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。

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近期，光伏行業(yè)龍頭通威股份（600438.SH）發(fā)布2023年半年度業(yè)績(jī)報(bào)告顯示，今年上半年，公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收740.68億元，同比增長(zhǎng)22.75%；實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)132.70億元，同比增長(zhǎng)8.56%。與上述邏輯相同，在光伏產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格進(jìn)入下行階段的上半年，通威依舊實(shí)現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)的穩(wěn)健增長(zhǎng)，構(gòu)筑了持續(xù)領(lǐng)先的優(yōu)勢(shì)地位。

實(shí)際上，通威作為全球高純晶硅、太陽(yáng)能電池龍頭企業(yè)的實(shí)力早已毋庸置疑。在前不久發(fā)布的《財(cái)富》世界500強(qiáng)排行榜中，通威集團(tuán)赫然在列，成為全球光伏行業(yè)首家世界500強(qiáng)企業(yè)，充分展示出其在全球光伏領(lǐng)域的領(lǐng)頭羊地位。

目前來(lái)看，通威的高純晶硅產(chǎn)量連續(xù)多年位居全球第一，太陽(yáng)能電池出貨量連續(xù)6年蟬聯(lián)全球第一，組件出貨量也已躋身全球前十，在全球光伏市場(chǎng)中占據(jù)重要位置，成為全球光伏行業(yè)的核心參與者和主要推動(dòng)力量。

在公司基本面與世界500強(qiáng)榜單的雙重印證下，通威穿越周期的價(jià)值底色已得到充分驗(yàn)證。隨著光伏行業(yè)迎來(lái)新一輪發(fā)展，通威也將為行業(yè)提供一條穩(wěn)健增長(zhǎng)的參考范本。不妨就此結(jié)合通威的業(yè)績(jī)表現(xiàn)及發(fā)展歷程，進(jìn)一步探討光伏行業(yè)實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)的關(guān)鍵答案。

韌性增長(zhǎng)凸顯戰(zhàn)略成效

作為深耕綠色農(nóng)業(yè)、綠色能源兩大領(lǐng)域的大型跨國(guó)集團(tuán)，通威憑借多年來(lái)的市場(chǎng)洞察以及在技術(shù)、品質(zhì)上的深厚積淀，已在“水產(chǎn)+光伏”的雙鏈路布局上走出了一條差異化發(fā)展之路。今年以來(lái)，公司更是進(jìn)一步加速了產(chǎn)業(yè)鏈延伸、技術(shù)迭代和運(yùn)營(yíng)能力升級(jí)的進(jìn)程，持續(xù)加碼一體化布局，并取得了顯著成效。

在農(nóng)業(yè)領(lǐng)域，今年以來(lái)，通威通過(guò)大力發(fā)展規(guī)?；a(chǎn)，不斷強(qiáng)化飼料及養(yǎng)殖體系以及產(chǎn)業(yè)鏈配套能力，堅(jiān)持產(chǎn)品品質(zhì)行業(yè)領(lǐng)先，實(shí)現(xiàn)市場(chǎng)銷量的進(jìn)一步突破。2023年上半年，公司飼料及產(chǎn)業(yè)鏈業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入154.26億元，同比增長(zhǎng)7.26%，飼料銷量336.47萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)4.06%，取得良好的經(jīng)營(yíng)成果。

在光伏領(lǐng)域，通威則憑借其獨(dú)特的產(chǎn)業(yè)鏈思維不斷打通上中下游市場(chǎng)資源，實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈、價(jià)值鏈延伸，在環(huán)境波動(dòng)中仍舊企穩(wěn)高質(zhì)量發(fā)展之路。

上游高純晶硅業(yè)務(wù)方面，公司持續(xù)夯實(shí)安全生產(chǎn)基礎(chǔ)，深入推進(jìn)提質(zhì)提效、管理降本，實(shí)現(xiàn)各基地持續(xù)安全穩(wěn)定運(yùn)行，“品質(zhì)+成本”的優(yōu)勢(shì)不斷鞏固。報(bào)告期內(nèi)，公司實(shí)現(xiàn)高純晶硅銷量17.77萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)64%，國(guó)內(nèi)市占率達(dá)到30%左右，目前生產(chǎn)成本降至4萬(wàn)元/噸以內(nèi)。上游降本潛力持續(xù)釋放，形成了一個(gè)更具競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)業(yè)鏈結(jié)構(gòu)。

同時(shí)，隨著下游N型技術(shù)產(chǎn)能逐步投產(chǎn)，N/P硅料價(jià)差進(jìn)一步拉大，公司亦順應(yīng)市場(chǎng)需求變化，提升N型料的市場(chǎng)供應(yīng)，N型產(chǎn)品銷量同比增長(zhǎng)447%，反響積極。

中游太陽(yáng)能電池片及組件方面，電池環(huán)節(jié)因技術(shù)發(fā)展致使擴(kuò)張速度與產(chǎn)能釋放相對(duì)滯后，疊加上半年組件排產(chǎn)需求旺盛，市場(chǎng)供需偏緊，電池盈利能力同比提升。

今年上半年，公司電池滿產(chǎn)滿銷，實(shí)現(xiàn)銷量35.87GW（含自用），同比增長(zhǎng)65%。憑借精細(xì)化管理控費(fèi)、工藝水平持續(xù)精進(jìn)以及產(chǎn)品結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化，上半年單晶PERC電池非硅成本較去年全年平均非硅成本再降16%，產(chǎn)品A級(jí)率、電池轉(zhuǎn)換效率、碎片率等核心指標(biāo)持續(xù)領(lǐng)跑行業(yè)。

此外，自公司布局組件業(yè)務(wù)以來(lái)，鹽城、金堂、南通三大制造基地的組件產(chǎn)能建設(shè)不斷加速推進(jìn)。目前，鹽城25GW和金堂16GW高效組件項(xiàng)目已全面投產(chǎn)，公司組件年產(chǎn)能提升至 55GW。

報(bào)告期內(nèi)，通威的組件產(chǎn)品也迅速搶占市場(chǎng)。公司連續(xù)中標(biāo)華潤(rùn)電力、三峽、中電建、國(guó)家能源集團(tuán)等多個(gè)標(biāo)桿企業(yè)項(xiàng)目，累計(jì)實(shí)現(xiàn)組件銷量8.96GW，中標(biāo)容量超9GW，同時(shí)繼續(xù)聚集歐洲、亞太、南美等海外市場(chǎng)，并完成超6GW海外框架訂單簽約。

光伏電站方面，公司持續(xù)聚焦規(guī)?；皾O光一體”的項(xiàng)目開發(fā)、建設(shè)和運(yùn)維，與國(guó)家鄉(xiāng)村振興戰(zhàn)略保持同頻共振，積極融入鄉(xiāng)村旅游元素，推動(dòng)三產(chǎn)融合發(fā)展，助力美麗鄉(xiāng)村建設(shè)，打造契合“新漁業(yè)、新能源、新鄉(xiāng)村建設(shè)”的“通威方案”，

目前，“漁光一體”項(xiàng)目共有1GW項(xiàng)目處于在建狀態(tài)中。截至今年6月底，公司建成以“漁光一體”為主的光伏電站 52 座，累計(jì)裝機(jī)并網(wǎng)規(guī)模 3.7GW，上半年結(jié)算發(fā)電量 22 億度，實(shí)現(xiàn)碳減排二氧化碳168萬(wàn)噸，在持續(xù)促進(jìn)漁業(yè)養(yǎng)殖轉(zhuǎn)型的同時(shí)，也能源源不斷地產(chǎn)出清潔能源。

結(jié)合種種數(shù)據(jù)不難看出，此份成績(jī)單不僅展現(xiàn)出通威作為龍頭企業(yè)強(qiáng)者恒強(qiáng)的底色，也進(jìn)一步構(gòu)筑出高安全邊際，持續(xù)增強(qiáng)公司的穩(wěn)定性和發(fā)展韌性，助力其成為一家依靠業(yè)績(jī)、實(shí)力、貢獻(xiàn)逐步壯大且能夠經(jīng)受時(shí)間考驗(yàn)的全球標(biāo)桿企業(yè)。

優(yōu)勢(shì)持續(xù)積累的底層邏輯

在筆者看來(lái)，通威之所以能夠獲得持續(xù)競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)主要得益于公司對(duì)與行業(yè)趨勢(shì)與外部市場(chǎng)環(huán)境的洞察，并積極推動(dòng)戰(zhàn)略調(diào)整。沿著通威的歷史脈絡(luò)溯源追流，我們便能看清這家光伏龍頭的前進(jìn)邏輯。

上世紀(jì)80年代，伴隨著通威集團(tuán)創(chuàng)始人劉漢元發(fā)明的“渠道金屬網(wǎng)箱式流水養(yǎng)魚技術(shù)”投入應(yīng)用，打破了當(dāng)時(shí)四川省歷史上單位面積產(chǎn)魚量的最高紀(jì)錄，通威的探索之路也由此徐徐展開。

在持續(xù)創(chuàng)新中，通威逐步成長(zhǎng)為全球領(lǐng)先的水產(chǎn)飼料生產(chǎn)集團(tuán)及重要的畜禽飼料生產(chǎn)企業(yè)，推動(dòng)傳統(tǒng)漁業(yè)向現(xiàn)代化漁業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)。

伴隨水產(chǎn)飼料行業(yè)進(jìn)入增長(zhǎng)新常態(tài)，劉漢元逐漸將視線轉(zhuǎn)向新的領(lǐng)域——光伏新能源。2006年，通威敏銳地嗅到了全球光伏產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢(shì)，并正式進(jìn)入光伏產(chǎn)業(yè)上游高純晶硅環(huán)節(jié)，后又相繼進(jìn)軍光伏產(chǎn)業(yè)中游高效太陽(yáng)能電池片、下游光伏電站投資與運(yùn)營(yíng)等業(yè)務(wù)，持續(xù)強(qiáng)化新能源產(chǎn)業(yè)鏈的布局，

僅歷經(jīng)10余年發(fā)展，通威就構(gòu)建起了涵蓋“上游高純晶硅-中游太陽(yáng)能電池片及組件-下游光伏電站投資運(yùn)營(yíng)”的光伏全產(chǎn)業(yè)鏈運(yùn)營(yíng)模式，形成了完整擁有自主知識(shí)產(chǎn)權(quán)的光伏新能源產(chǎn)業(yè)鏈條，成為全球光伏行業(yè)的核心參與者和主要推動(dòng)力量。

逢山開路，遇水搭橋。發(fā)展至今，通威始終能夠洞悉市場(chǎng)、順應(yīng)政策，且憑借前瞻性的戰(zhàn)略眼光不斷創(chuàng)新布局，為集團(tuán)發(fā)展贏得先機(jī)。

以通威的垂直一體化策略為例，2023年以來(lái)，隨著供需關(guān)系的轉(zhuǎn)變，多晶硅價(jià)格跌幅持續(xù)擴(kuò)大，進(jìn)入新一輪下行周期。上游價(jià)格回落之際，眾多光伏巨頭紛紛加碼一體化產(chǎn)能布局，尋求在產(chǎn)業(yè)鏈各個(gè)環(huán)節(jié)實(shí)現(xiàn)更加均衡性的發(fā)展。

而通威對(duì)此已有了充分準(zhǔn)備。早在去年下半年，通威股份就憑借其在多晶硅市場(chǎng)的成本與技術(shù)優(yōu)勢(shì)，加大了組件環(huán)節(jié)的投入，打通全產(chǎn)業(yè)鏈，開啟了全面一體化布局。

深度布局背后，得益于通威對(duì)行業(yè)的精準(zhǔn)把控和策略思考。公司此前表示，專業(yè)化與一體化是光伏行業(yè)長(zhǎng)期存在的兩種發(fā)展模式，其中專業(yè)化專注于產(chǎn)業(yè)鏈部分環(huán)節(jié)，實(shí)現(xiàn)所在環(huán)節(jié)的顯著競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，一體化則進(jìn)行全產(chǎn)業(yè)鏈布局，規(guī)避單環(huán)節(jié)的周期波動(dòng)。

在2023年1-7月的光伏組件中標(biāo)排名中，通威中標(biāo)規(guī)模達(dá)14.2GW，已躋身行業(yè)前列。顯然，僅不到一年時(shí)間，通威就已建立起了從硅料到電池片到組件的“垂直一體化”產(chǎn)能，以預(yù)見性精準(zhǔn)性的布局化解了上游材料的周期困境。

如此看來(lái)，通威成為業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)穩(wěn)固的代表性龍頭，既離不開時(shí)代給予的寶貴機(jī)遇，也離不開其本身獨(dú)特的優(yōu)勢(shì)策略。

在全球新能源產(chǎn)業(yè)的進(jìn)程尚處于初級(jí)發(fā)展階段，只有通威等少數(shù)敢于突破的企業(yè)走在了前面。并且在整個(gè)轉(zhuǎn)型升級(jí)的過(guò)程中，通威不斷運(yùn)用自身所擁有的變革式領(lǐng)導(dǎo)力、資本實(shí)力以及創(chuàng)新能力等優(yōu)勢(shì)，始終堅(jiān)持以農(nóng)業(yè)、光伏為雙主業(yè)，最終成為高純晶硅、電池片、水產(chǎn)飼料三個(gè)產(chǎn)業(yè)的世界一流龍頭。而正是基于這些前瞻性的洞察以及與時(shí)俱進(jìn)的戰(zhàn)略選擇，公司邁出的每一步都踩準(zhǔn)了行業(yè)發(fā)展的節(jié)拍，走在了時(shí)代前列。

結(jié)語(yǔ)

在行業(yè)波動(dòng)階段，通威依舊交出了穩(wěn)健的成績(jī)單，充分證明了公司作為行業(yè)龍頭的強(qiáng)大實(shí)力和品牌影響力。把目光拉長(zhǎng)來(lái)看，通威在復(fù)雜多變的形勢(shì)下主動(dòng)做出探索，在原有基礎(chǔ)上做出更好的業(yè)務(wù)革新，其前瞻性的業(yè)務(wù)布局以及對(duì)能源領(lǐng)域的識(shí)變應(yīng)變，無(wú)疑為公司穿越周期、實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展增添了足夠的韌性和定力。

展望后續(xù)，在全球能源市場(chǎng)的加速發(fā)展下，通威的技術(shù)優(yōu)勢(shì)、供應(yīng)鏈優(yōu)勢(shì)以及渠道優(yōu)勢(shì)等或?qū)⒏油怀?，其全球領(lǐng)先地位亦將更為牢固。

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