從護盤使者，到拖油瓶，今天的中字頭表現(xiàn)詭異得令人驚詫。

(相關(guān)資料圖)

很難相信，中交建、中鐵建、中鐵這樣的千億中字頭，竟然在同一天接近跌停，并且?guī)恿藥缀跛械闹凶诸^尤其是基建概念的集體“閃崩”。

同時，大金融也集體失色，大量銀行保險出現(xiàn)不同程度下跌。

而在另一面，醫(yī)療、科技、新能源、消費、娛樂等板塊卻迎來集體狂歡，甚至連續(xù)13個交易日大幅流出的外資也重新明顯回流，刺激三大指數(shù)強勢走強收紅。

大藍籌與賽道股，冰火兩重天，如此詭異的走勢，實屬罕見。

從宏觀看，近期全球資本市場、地緣政治的局勢突變有目共睹，尤其昨天瓦格納高層一行墜機事件，如同一場地震，帶來更多的劇烈變數(shù)。

種種重大變盤，意味著什么？作為投資者，又該怎么辦？

01

先看普里戈任之死。

據(jù)俄羅斯聯(lián)邦航空運輸署發(fā)布失事飛機人員名單，瓦格納集團首領(lǐng)普里戈任，赫然在列。

此外，名單還包括瓦格納指揮官烏特金在內(nèi)的，瓦格納集團幾乎所有高層。

瓦格納高層，就以這種戲劇性的方式，近乎團滅。

襲擊？意外？

美國人干的？俄羅斯人干的？

消息滿天飛，一時無法分辨真假。

普里戈任和他的瓦格納軍團，向來以殘暴著稱，他死不足惜。

但他的死，將會給這個世界帶來深遠的影響。

兩個月前，瓦格納部隊幾乎沒有遭到像樣的抵抗，就抵達莫斯科郊外。

當時，整個俄羅斯都陷入恐慌，克宮立刻截斷道路、挖掘戰(zhàn)壕，調(diào)集軍隊防御。

一場舉世矚目的莫斯科保衛(wèi)戰(zhàn)，眼看就要打響。

誰也沒想到，經(jīng)過白俄羅斯總統(tǒng)盧卡申科的調(diào)停，官軍和叛軍立刻達成協(xié)議，局勢突然反轉(zhuǎn)。

普里戈任本人，則帶著他的軍隊，退到了白俄羅斯。

如今這個關(guān)鍵人物突然死了，他的軍隊怎么辦？

今天，美國首次呼吁公民立即離開白俄羅斯，因為其情報機構(gòu)已經(jīng)偵測到，留在白俄羅斯的瓦格納勢力不會善擺干休。

果然，今天下午，又有消息稱，失去首領(lǐng)的瓦格納軍隊，正向著白俄邊境進發(fā)。

他們想干嘛？給首領(lǐng)報仇？還是回歸普京麾下？

一切不得而知。

后者還好，如果是前者，他們將槍口對準俄羅斯，直接在烏克蘭之外開辟一個新戰(zhàn)場，那影響就大了。

克林姆宮連烏克蘭都這么就搞不定，如果又多一個敵人，還頂?shù)米幔?/p>

即使頂?shù)米?，代價也必然更加巨大。

到時候，俄羅斯的經(jīng)濟，怎么辦？

整個經(jīng)濟帶，又會受到怎樣的影響?

這究竟是短期的事件，還是會演化成更加殘酷的、長時間的戰(zhàn)爭開始？

我們不得而知。

但我們知道，這一個變局，至少意味著某一些東西已經(jīng)發(fā)生巨大變化，以及加速某些方面的趨勢。

02

回到A股。

今天“中特估”概念中，整個基建板塊跌幅一度超過6%，越是大型中字頭，跌幅最越大。對比今天三大指數(shù)翻紅，創(chuàng)業(yè)板甚至大漲2%，這種暴跌簡直讓人難以接受。

為什么是基建類跌得最多？

網(wǎng)絡(luò)上有關(guān)的原因分析都很多，其中包括以下的個人猜測：

細心的人可以發(fā)現(xiàn)，這些幾乎都是經(jīng)濟帶概念中的頭部。

近10年來，中俄雙方貿(mào)易關(guān)系不斷升級，在資源、農(nóng)業(yè)、運輸物流、金融服務(wù)、工程承包等領(lǐng)域不斷深化合作。2022年，中俄貿(mào)易額1900億美元，同比增長29.3%。今年1月至7月，貿(mào)易額達到1341.04億美元，同比增長36.5%。

中鐵建三巨頭在俄羅斯的路橋，高鐵，地鐵，房建等領(lǐng)域有很多重大項目投資。

比如全程7000公里，耗資規(guī)模1.5萬億的莫北高鐵。

今年3月，由中國鐵建承建的總中俄高鐵西南段項目的莫斯科地鐵大環(huán)線實現(xiàn)全線開通運營，該項目成為全球最長地鐵環(huán)線。

現(xiàn)在瓦格納事件，有可能會加速俄烏局勢往對俄不利方向推進，進而給俄經(jīng)濟以及“經(jīng)濟帶”沿線的項目帶來更多不確定性。

也就意味著風險因子被放大。

經(jīng)濟帶，對于正處于百年未有之大變局之下的我國經(jīng)濟的重要性不言而喻。

所以不難理解為什么是這些基建巨頭跌幅最大了。

但如果只是這個因素引發(fā)的大跌，可能還是想的過于簡單。

在最近，國際機構(gòu)惡意唱空的聲音突然變多，尤其高盛這樣的墻頭草，更是各種真假難辨的唱空小作文漫天飛。

給市場帶來極其負面的影響。

截至昨天，外資連續(xù)13年大規(guī)模凈流出，累計流出779.48億元，其中：

已連續(xù)14日減持隆基綠能，共計56.67億元；連續(xù)12日減持五糧液，共計47.49億元；連續(xù)12日減持招商銀行，共計57.06億元；連續(xù)11日凈賣出貴州茅臺，共計70.26億元。

從很多個股層面，我們也實質(zhì)性看到了外資的持續(xù)的、批量的拋售，壓力同樣也很大。

如此短時間且如此大規(guī)模地集中拋售A股資產(chǎn)“茅”，歷史以來首次。

要知道，這些中字頭以及各種“茅”，不僅是我國經(jīng)濟結(jié)構(gòu)中非常重要的角色，也是在股市中權(quán)重極大。

如果它們大跌，那么必然牽一發(fā)，動全身，如果不能及時控制，很可能又是一場大踩踏。

這個事情，已經(jīng)發(fā)生不止一兩次了。

每一次，都帶來了極具破壞性的沖擊。

可見外資計謀之精準，用心之險惡，令人發(fā)指。

03

再看中字頭。

隨著我國城市化率進入飽和，房地產(chǎn)基建全面轉(zhuǎn)冷，傳統(tǒng)老基建的黃金時代也宣告結(jié)束。

在這幾年，很多基建龍頭相繼被洗牌下場，存活下來的也不好過，很多的營收增速甚至已經(jīng)下降到了個位數(shù)的層面。

這個經(jīng)濟帶，可以說是它們可以打開成長空間的一個重要期望。

這幾年，以中字頭為主的基建巨頭確實也通過國際項目合作拿到了不少的訂單，給市場帶來了穩(wěn)健增長的發(fā)展態(tài)勢。

所以，在經(jīng)濟帶最好不要出現(xiàn)任何地緣政治的問題。

所以它們才會對此次瓦格納事件反應(yīng)如此劇烈。

但無奈，事與愿違了。

有幸的是，拋開還沒開工的訂單，大部分的中字頭來自國際部分的營收比例還很少，不至于造成過度的實質(zhì)性影響。

那么，后面，中字頭還能買嗎？

如果你是長期投資者，那么答案是肯定的，但前提是要等這波事件的影響結(jié)束。

瓦格納事件才開始爆發(fā)，后續(xù)被引發(fā)的一系列事情才是關(guān)鍵，現(xiàn)在形勢很微妙，有資金嗅到了風險提前離場，趨勢可能短期還不會停止。

但如果說中字頭概念的投資價值有多高，那就見仁見智了。

中字頭的估值，確實很低，普遍個位數(shù)，甚至不少的PB還不足1倍。

但跟銀行的估值邏輯一樣，沒有高增速預期，也就很難說性感。

很多人都會以為中字頭業(yè)績增長穩(wěn)定，分紅也穩(wěn)定，是值得當傳家寶的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)。

但其實只是對了一半。

事實上，除了金融行業(yè)，以及能源類國企在景氣周期有高分紅，其他領(lǐng)域大部分中字頭的股息率普遍不足3%。

雖然它們的估值絕大多都極低，甚至可以與銀行股媲美，但在分紅方面沒有任何可比性。

這樣的低估值，其實可以算是一個美麗的陷阱。

起碼相對于其他雖然沒有高分紅，但成長性巨大的賽道概念，差了很多。

不過呢，一個硬幣有兩面。

中字頭的大跌，也并非都是壞處。

這兩年，這些中字頭得益于各種機緣重新獲得資金追捧，很多巨頭年內(nèi)漲幅超過5成。再加上由于市場環(huán)境差，資金很難找到安全的避風港，就形成了大量資金寧愿扎堆其中，也不愿意買入其他成長板塊的分化現(xiàn)象。

有很多消費、科技龍頭的估值已經(jīng)趴在地板上好久了，依然沒能贏得機構(gòu)看一眼。

因為現(xiàn)在A股最缺的東西有兩個：一是缺信心，二是缺資金。

信心這東西，因為宏觀經(jīng)濟、地緣局勢等客觀原因破壞未來預期，短期內(nèi)很難真正扭轉(zhuǎn)得回來。

但資金是可以立竿見影托住市場。

尤其現(xiàn)在外資在大規(guī)模撤離，更需要資金去接住。

但現(xiàn)在普通股民都普遍割怕了，或者套住了，手里已經(jīng)沒有多少彈藥，而機構(gòu)在沒有看到形勢轉(zhuǎn)暖之前又不想下場接盤。

那么這些沉淀了海量資金的中字頭，經(jīng)過這一波突然大跌，以及后續(xù)可能的風險擔憂，必然會敲出大量的資金。

這部分資金，就可以變成承接其他板塊的強力增援，進而帶動市場情緒，和場外的籌碼，真正起到了推動“活躍資本市場”的目的。

歷史經(jīng)驗看，強勢股補跌基本就是一輪殺跌的尾聲。之前是各行業(yè)“茅”，現(xiàn)在是最穩(wěn)固的“中字頭”。

今天北上資金開始重新回流，各賽道板塊強勢上攻，確實也是有這些資金轉(zhuǎn)倉過來的助力。

所以借助這一次轉(zhuǎn)變，A股的主線重新回歸到賽道股也不一定。

04

尾聲

A股演化進到了現(xiàn)在，股市邏輯已經(jīng)完全不只由企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績說了算。

經(jīng)濟形勢、地緣政治、中外資博弈、以及政策預期，才是根本的影響因子。

很多人都質(zhì)疑上面對救市力度太弱，實際上，并不是努力不夠，現(xiàn)在的局面，遠比我們表明看到的要復雜，不是喊話和給政策就能解決得了的。

這一場無硝煙的戰(zhàn)爭，早就打響了。

但也沒什么好擔心的。比現(xiàn)在更糟糕的局面，我們不是沒有經(jīng)歷過。

應(yīng)對外資惡意做空，我們從來都沒有輸過，現(xiàn)在，以及未來也絕不會輸。

而熊市從來都是賺大錢的窗口，就看我們能否把握得住了。（全文完）

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