進(jìn)入6月，A股退市潮持續(xù)蔓延，近日又有多只ST股被退市。 

昨日晚間，*ST易尚、*ST文化、*ST光一收到深交所股票終止上市決定，公司股票進(jìn)入退市整理期的起始日為6月20日，預(yù)計(jì)最后的交易日期為7月12日。

其中，*ST易尚曾是廣受市場(chǎng)熱捧的大牛股，曾因3D、VR概念炒作熱潮，3個(gè)月間股價(jià)一舉翻6倍漲近170元，但目前已跌至不足5元，相比上市當(dāng)年創(chuàng)下的近170元的最高價(jià)，暴跌約97%。

【資料圖】

根據(jù)公告，2022年5月6日，因*ST易尚2021年年度財(cái)務(wù)會(huì)計(jì)報(bào)告被出具無(wú)法表示意見(jiàn)的審計(jì)報(bào)告，公司股票交易被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

據(jù)資料顯示，*ST易尚成立于2004年，是國(guó)內(nèi)品牌終端展示、低碳循環(huán)會(huì)展、3D掃描打印和虛擬現(xiàn)實(shí)領(lǐng)域居領(lǐng)先地位的“文化+科技”型國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)。公司主營(yíng)業(yè)務(wù)由終端展示、循環(huán)會(huì)展、虛擬展示、貿(mào)易服務(wù)及其他業(yè)務(wù)五部分構(gòu)成。

基本面上，近年來(lái)，*ST易尚的業(yè)績(jī)持續(xù)下滑，2021年更是大幅虧損高達(dá)5.67億元，曾多次遭監(jiān)管問(wèn)詢。截至2023年4月20日，該股有1.95萬(wàn)戶股東。

“面值退”效果加快顯現(xiàn)

除上述三家公司被退市外，*ST海投、*ST弘高、*ST天潤(rùn)3家公司股票將被終止上市暨停牌的風(fēng)險(xiǎn)提示公告，將因股價(jià)連續(xù)20個(gè)交易日低于1元而面臨強(qiáng)制退市。

據(jù)統(tǒng)計(jì)，包括上述3家公司在內(nèi)，截至6月12日，2023年以來(lái)有43家上市公司被鎖定強(qiáng)制退市，而6月以來(lái)，已有超20家公司發(fā)布退市公告。

要知道，2001年—2023年5月末，我國(guó)A股退市公司合計(jì)198家，平均退市率僅0.33%。其中2022年退市46家，是有史以來(lái)退市數(shù)量最多的一年。

但我國(guó)退市制度仍有改善空間，退市數(shù)量與退市率遠(yuǎn)低于成熟的資本市場(chǎng)，美股過(guò)去十年的平均退市率為6.6%。

而從退市的原因來(lái)看，并購(gòu)（占比20%）、財(cái)務(wù)問(wèn)題（占16%）及股價(jià)過(guò)低（占6%）成為我國(guó)退市三大原因；從行業(yè)分類來(lái)看，主要集中在工業(yè)、信息技術(shù)和可選消費(fèi)。

2023年以來(lái)，各類退市案例不斷增多，彰顯著退市監(jiān)管嚴(yán)的基調(diào)、嚴(yán)的措施、嚴(yán)的氛圍，其中“面值退”漸漸成為“主力軍”。

據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，今年以來(lái)已經(jīng)有10家上市公司因?yàn)橛|發(fā)退市規(guī)則完成退市程序。與以往相比，因股價(jià)低于面值而退市的上市公司達(dá)到6家，2022年全年該類退市公司僅1家。

另外，值得注意的是，在當(dāng)前所有A股上市公司中，股價(jià)跌至1元附近或以下的上市公司中約26%為房地產(chǎn)行業(yè)上市公司。

當(dāng)上市公司的股價(jià)跌至1.5元以下的時(shí)候，通常會(huì)加速跌至1元以下，面臨退市風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)楫?dāng)上市公司股價(jià)跌至1.5元以下，投資者擔(dān)心其股價(jià)跌破1元被退市而開(kāi)始選擇拋售，這種拋售行為導(dǎo)致公司股價(jià)持續(xù)大幅度下跌，當(dāng)連續(xù)20個(gè)交易日股價(jià)在1元以下時(shí)，最終導(dǎo)致公司觸及“1元退市”。

市場(chǎng)尾部公司出清速度有望加快

自從今年2月實(shí)行全面注冊(cè)制，隨著上市公司的數(shù)量越來(lái)越多，退市公司的數(shù)量也逐漸增多，市場(chǎng)迎來(lái)了自我新陳代謝的進(jìn)化機(jī)制。

近日，監(jiān)管部門再度明確表示，將嚴(yán)格退市監(jiān)管，持續(xù)暢通多元化退出渠道。專家指出，在全面注冊(cè)制環(huán)境中，殼資源稀缺性下降，市場(chǎng)尾部公司出清速度有望加快，退市企業(yè)還會(huì)進(jìn)一步增多，“有進(jìn)有出、優(yōu)勝劣汰”的資本市場(chǎng)生態(tài)將不斷完善。

天風(fēng)證券指出，A股市場(chǎng)退市常態(tài)化建設(shè)不僅有利于提高A股市場(chǎng)化水平，也有利于A股市場(chǎng)理性投資環(huán)境的形成，而打擊違法行為，則保護(hù)了投資者權(quán)益。

中金公司認(rèn)為，A股市場(chǎng)強(qiáng)化退市制度有助于保證股票市場(chǎng)合理供給，并助力提高A股優(yōu)質(zhì)公司的回報(bào)率。常態(tài)化退市機(jī)制的運(yùn)行，也在一定程度上提升投資者的風(fēng)險(xiǎn)意識(shí)，減少投資者“炒小”、“炒差”行為，促使投資者關(guān)注基本面優(yōu)質(zhì)、行業(yè)發(fā)展前景較好的公司，助力實(shí)現(xiàn)培養(yǎng)投資者長(zhǎng)期投資、價(jià)值投資理念。

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