6月8日，浙江雙元科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“雙元科技”）登陸科創(chuàng)板，保薦人為民生證券。本次發(fā)行價(jià)125.88元/股，發(fā)行市盈率79.83倍，截至發(fā)稿時(shí)間，最新總市值約61億元。

(資料圖片)

雙元科技是生產(chǎn)過(guò)程質(zhì)量檢測(cè)及控制解決方案提供商，專注于為企業(yè)提供在線自動(dòng)化檢測(cè)及閉環(huán)控制系統(tǒng)和機(jī)器視覺智能檢測(cè)系統(tǒng)。

本次發(fā)行前，鄭建直接持有公司16.30%的表決權(quán)，通過(guò)凱畢特控制公司52.28%的表決權(quán)，通過(guò)豐泉匯投資控制公司11.76%的表決權(quán)，鄭建直接和間接合計(jì)能夠控制公司 80.34%的表決權(quán)，為公司實(shí)際控制人。

本次IPO擬募資6.52億元，主要用于智能測(cè)控裝備生產(chǎn)基地項(xiàng)目、研發(fā)中心項(xiàng)目、營(yíng)銷網(wǎng)絡(luò)及技術(shù)支持中心建設(shè)項(xiàng)目等。

募資使用情況，圖片來(lái)源：招股書

報(bào)告期內(nèi)，雙元科技實(shí)現(xiàn)營(yíng)收分別為1.65億元、2.62億元、3.72億元，凈利潤(rùn)分別為4162.48萬(wàn)元、5713.64萬(wàn)元、9648.07萬(wàn)元。

基本面情況，圖片來(lái)源：招股書

現(xiàn)階段，雙元科技的產(chǎn)品主要應(yīng)用于新能源電池、薄膜、無(wú)紡布及衛(wèi)材和造紙領(lǐng)域。最近三年，公司各期獲取的訂單總額分別為3.32億元、6.14億元、6.85億元，其中新能源電池行業(yè)的訂單額分別為1.05億元、4.16億元、5.32億元，獲取的訂單額快速增長(zhǎng)，受下游行業(yè)大幅擴(kuò)產(chǎn)影響較大。

公司主營(yíng)業(yè)務(wù)收入按客戶歸屬行業(yè)進(jìn)行分類，不同行業(yè)的收入金額和占比情況，圖片來(lái)源：招股書

無(wú)紡布及衛(wèi)材、造紙等傳統(tǒng)行業(yè)發(fā)展相對(duì)穩(wěn)定，相關(guān)產(chǎn)品使用壽命、客戶更新改造周期相對(duì)較長(zhǎng)，未來(lái)市場(chǎng)需求增長(zhǎng)較為有限，且無(wú)紡布及衛(wèi)材產(chǎn)能投資于2020年提前釋放，其中，口罩生產(chǎn)視覺檢測(cè)系統(tǒng)在報(bào)告期內(nèi)的收入金額分別為3171.99萬(wàn)元、484.34萬(wàn)元和0萬(wàn)元，口罩相關(guān)需求下滑。最近三年，公司新能源電池外其他行業(yè)訂單獲取額分別為2.27億元、1.98億元、1.53億元，呈下降趨勢(shì)。

報(bào)告期內(nèi)，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率分別為47.70%、44.15%、43.66%，出現(xiàn)下降趨勢(shì)。

報(bào)告期各期，公司新能源領(lǐng)域前五大客戶（含同一控制下企業(yè)）銷售收入金額占該領(lǐng)域營(yíng)業(yè)收入的比例分別為49.20%、54.14%、63.81%，截至2022年12月31日，公司新能源電池業(yè)務(wù)在手訂單中前五大客戶占比為64.52%，客戶集中度較高，預(yù)計(jì)未來(lái)一段時(shí)間內(nèi)，雙元科技在新能源電池領(lǐng)域仍會(huì)對(duì)大客戶存在一定的依賴。

報(bào)告期各期，雙元科技的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額分別為7205.50萬(wàn)元、-4738.59萬(wàn)元和 8693.82萬(wàn)元。2021年，公司的經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流凈額為負(fù)，其原因一方面是公司新能源鋰電池領(lǐng)域的訂單增多，對(duì)該領(lǐng)域客戶銷售的產(chǎn)品驗(yàn)收周期和回款周期相對(duì)較長(zhǎng)，在驗(yàn)收前的收款比例也相對(duì)較低，應(yīng)收款項(xiàng)余額增加；另一方面是公司在手訂單增多，截至2021年12月31日，公司在手訂單6.41億元，特別是新能源電池領(lǐng)域在手訂單金額達(dá)到4.40億元，占比68.69%，相關(guān)存貨增加導(dǎo)致資金占用增加。

2023年1-6月，雙元科技的營(yíng)業(yè)收入預(yù)計(jì)為2.26億元至2.46億元，較上年同期增長(zhǎng) 28.45%至39.65%；公司扣除非經(jīng)常性損益后歸屬于公司普通股股東的凈利潤(rùn)預(yù)計(jì)為 5806.16萬(wàn)元至6473.69萬(wàn)元，較上年同期增長(zhǎng)75.46%至95.63%。

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