近日，美國(guó)主打中國(guó)市場(chǎng)的ETF供應(yīng)商--金瑞基金（KraneShares，現(xiàn)由中金控股）披露了2023年一季度運(yùn)營(yíng)報(bào)告。

簡(jiǎn)而言之，此次報(bào)告以《滿幫：一個(gè)真正的中國(guó)創(chuàng)新故事》為主題，重點(diǎn)關(guān)注滿幫，并通過(guò)詳盡的調(diào)研結(jié)果，展現(xiàn)出滿幫獨(dú)特的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)及良好的運(yùn)營(yíng)狀況，內(nèi)容涵蓋歷史沿革、商業(yè)模式、業(yè)務(wù)運(yùn)營(yíng)、市場(chǎng)規(guī)模及機(jī)會(huì)等多方面。此外，該報(bào)告還對(duì)中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一季度的概況、旗下中國(guó)海外互聯(lián)網(wǎng)ETF（KWEB）的運(yùn)營(yíng)情況及其他相關(guān)成分股表現(xiàn)進(jìn)行了綜合點(diǎn)評(píng)。以下主要是對(duì)報(bào)告重點(diǎn)內(nèi)容的簡(jiǎn)要梳理，以供讀者參考。

前十大重倉(cāng)股之一，中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)樣本

報(bào)告顯示，截至到2022年12月30日，KWEB前十大重倉(cāng)股分別為騰訊、阿里、美團(tuán)、京東、拼多多、快手、騰訊音樂(lè)、網(wǎng)易、攜程、滿幫。

(資料圖)

該報(bào)告指出，滿幫作為KWEB目前持有的十大重倉(cāng)股之一，自從IPO以來(lái)已取得可觀的增長(zhǎng)。其中，2022年滿幫收入同比增長(zhǎng)接近50%。該基金認(rèn)為，滿幫是中國(guó)互聯(lián)網(wǎng)公司中創(chuàng)新驅(qū)動(dòng)的出色樣本之一，雖然許多KWEB持有的美國(guó)公司提供類似服務(wù)，但滿幫幾乎是任何美國(guó)或全球公司都無(wú)法比擬的存在。

滿幫通常被貼上國(guó)內(nèi)“貨運(yùn)界優(yōu)步”的標(biāo)簽，但該公司CFO Simon Cai指出這種描述并不完全準(zhǔn)確，因?yàn)樵撈脚_(tái)面向貨車司機(jī)和貨主提供包括保險(xiǎn)、信貸和加油等在內(nèi)的一系列廣泛的服務(wù)。

車貨匹配為核心，盈利模式多元化，助力公路貨運(yùn)節(jié)能減排

Simon首先談及中國(guó)貨運(yùn)匹配平臺(tái)的歷史，稱到2016年已有過(guò)百家類似的平臺(tái)，而滿幫則是最早使用移動(dòng)應(yīng)用程序來(lái)提高貨運(yùn)匹配效率的公司之一。Simon指出，該公司的成功不僅得益于技術(shù)優(yōu)勢(shì)，也歸功于其銷售團(tuán)隊(duì)在吸引、留住及激勵(lì)貨車司機(jī)和貨主去使用該平臺(tái)方面的卓越運(yùn)營(yíng)。

與創(chuàng)始人一樣，滿幫的大部分高管成員來(lái)自阿里巴巴的B2B銷售團(tuán)隊(duì)，精通管理大型銷售業(yè)務(wù)。Simon還將滿幫的成功歸功于聲譽(yù)良好的投資者的支持，他們相信平臺(tái)的愿景在于改變長(zhǎng)途運(yùn)輸行業(yè)，提高貨主及貨車司機(jī)之間的交易效率，并減少運(yùn)輸損耗。

與多數(shù)共享交通平臺(tái)一樣，提升利潤(rùn)率是滿幫的關(guān)注焦點(diǎn)之一。Simon將營(yíng)收的整體增長(zhǎng)歸功于平臺(tái)強(qiáng)大的網(wǎng)絡(luò)效應(yīng)和不斷改進(jìn)的貨運(yùn)匹配算法。自2021年IPO以來(lái)，滿幫的利潤(rùn)穩(wěn)步增長(zhǎng)，并實(shí)現(xiàn)盈利。相比之下，優(yōu)步在美國(guó)的貨運(yùn)業(yè)務(wù)卻尚未盈利。

滿幫核心的貨運(yùn)匹配服務(wù)有三種變現(xiàn)模式，包括貨運(yùn)信息發(fā)布服務(wù)（向貨主收取會(huì)員費(fèi)，不同額度對(duì)應(yīng)不同的服務(wù)等級(jí)）、貨運(yùn)經(jīng)紀(jì)服務(wù)（向貨主開(kāi)具增值稅發(fā)票，以便貨主抵扣運(yùn)費(fèi)，公司獲得政府退稅）、交易服務(wù)（匹配訂單，向司機(jī)收取傭金）。另外，平臺(tái)還能向用戶提供借貸、加油和保險(xiǎn)產(chǎn)品等增值服務(wù)。

Simon表示，未來(lái)滿幫將專注于用戶增長(zhǎng)和提升貨幣化率。相比總交易額(GTV)，滿幫更關(guān)注已履約訂單，因?yàn)闈M幫所屬行業(yè)的GTV受燃油成本等外部因素的影響變化較大。

另外，滿幫在貨運(yùn)領(lǐng)域中的創(chuàng)新對(duì)環(huán)境產(chǎn)生了積極的影響。根據(jù)中國(guó)交運(yùn)部交通規(guī)劃研究所2021年的一份報(bào)告顯示，滿幫旗下平臺(tái)每年能幫助貨運(yùn)業(yè)減少1420萬(wàn)噸的碳排放量。

填補(bǔ)全國(guó)大型網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸空白，背靠萬(wàn)億市場(chǎng)，加碼同城貨運(yùn)賽道

滿幫提供面向貨主和司機(jī)兩端的移動(dòng)應(yīng)用程序。其中，貨主可以輸入有關(guān)其需求的信息，如始發(fā)地、目的地、貨物類型以及重量或數(shù)量；司機(jī)則可以使用該應(yīng)用程序搜索貨主訂單，或基于他們的位置、時(shí)間表和運(yùn)力等信息向其推送相關(guān)性最高的訂單，從而為他們節(jié)省時(shí)間。

在美國(guó)，像聯(lián)邦快遞（FedEx）和聯(lián)合包裹（UPS）這樣的大型全國(guó)性運(yùn)輸公司主導(dǎo)著貨運(yùn)市場(chǎng)。中國(guó)貨運(yùn)市場(chǎng)歷來(lái)有所不同，這體現(xiàn)在貨主往往依靠一個(gè)相當(dāng)分散的生態(tài)系統(tǒng)，且必須單獨(dú)與貨車司機(jī)簽訂合同。

然而，近年來(lái)這種情況已經(jīng)發(fā)生了變化。電商的興起推動(dòng)了公路物流需求的增長(zhǎng)。京東和阿里巴巴都已打造了自有物流服務(wù)，現(xiàn)在已經(jīng)成為更大的物流網(wǎng)絡(luò)，規(guī)模接近美國(guó)的全國(guó)性運(yùn)輸公司。但這兩家公司的包裹服務(wù)范圍更專注于網(wǎng)購(gòu)的終端消費(fèi)品。

滿幫填補(bǔ)了全國(guó)范圍內(nèi)大型網(wǎng)絡(luò)運(yùn)輸業(yè)的空白。Simon表示，目前使用滿幫平臺(tái)的大部分貨主都是中小企業(yè)，而運(yùn)輸貨物通常是商品、消費(fèi)品、機(jī)械、建材和農(nóng)產(chǎn)品等。所以，在電商已經(jīng)被專有物流網(wǎng)絡(luò)所覆蓋的環(huán)境下，滿幫對(duì)于電商的敞口相對(duì)較低。

Simon表示，滿幫的總體潛在市場(chǎng)是中國(guó)公路物流細(xì)分市場(chǎng)“整車物流”領(lǐng)域，該市場(chǎng)價(jià)值接近3.8萬(wàn)億元人民幣。

值得一提的是，滿幫剛于近日宣布正式升級(jí)短途（同城）貨運(yùn)品牌，并上線“省省”APP，旨在為有同城貨運(yùn)需求的企業(yè)和個(gè)人用戶提供多樣化的運(yùn)力解決方案，正式加碼高速發(fā)展的同城貨運(yùn)賽道，意味著滿幫實(shí)現(xiàn)從長(zhǎng)途到短途，從干線到城配更為完整且協(xié)同發(fā)展的布局。

（來(lái)源：公開(kāi)網(wǎng)絡(luò)）

據(jù)悉，“省省”旨在為廣大中小企業(yè)和個(gè)人提供省時(shí)、省心的服務(wù)體驗(yàn)，從下單、估價(jià)、貨運(yùn)匹配、訂單可視化到訂單結(jié)算與售后，構(gòu)建一個(gè)完整的端到端的貨運(yùn)交易閉環(huán)。目前該業(yè)務(wù)已于東部沿海的14個(gè)城市落地，并已完成模式驗(yàn)證的初級(jí)階段，進(jìn)入到多場(chǎng)景、多維度、精細(xì)化的運(yùn)營(yíng)階段。筆者認(rèn)為，隨著滿幫同城業(yè)務(wù)布局的推進(jìn)，有望為其業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)增量，進(jìn)而打開(kāi)成長(zhǎng)空間。

總結(jié)

自上市以來(lái)，滿幫的市場(chǎng)份額穩(wěn)步上升，利潤(rùn)率不斷提升，用戶和訂單量也有所增長(zhǎng)。金瑞基金認(rèn)為，滿幫是一個(gè)真實(shí)的中國(guó)創(chuàng)新故事，并為長(zhǎng)期增長(zhǎng)和成功做好準(zhǔn)備。

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