4月18日，韋爾股份發(fā)布一季度業(yè)績。公告顯示，一季度凈利潤1.99億元，同比減少77.81%，主要系銷售收入下降所致。

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在半導(dǎo)體板塊今日全線下挫的背景下，韋爾股份低開高走，最終微漲0.59%，報104.2元/股，總市值1234億元。今年以來，韋爾股份已經(jīng)累計漲超35%。

業(yè)績雷不斷

據(jù)韋爾股份公告，一季度，公司實現(xiàn)營收43.35億元，同比下滑21.72%；歸屬上市公司股東凈利潤1.98億元，同比下滑77.81%；基本每股受益0.17元。

由于受到宏觀經(jīng)濟形勢帶來的巨大壓力，以智能手機、計算機為代表的消費電子領(lǐng)域市場規(guī)模受到了較強的沖擊，半導(dǎo)體企業(yè)庫存高企，行業(yè)景氣度下滑。

行業(yè)大環(huán)境弱勢情況下，韋爾股份去年業(yè)績表現(xiàn)也較差。此前，公司披露的年報顯示，2022年，韋爾股份實現(xiàn)營業(yè)總收入200.78億元，同比減少16.7%，歸屬于母公司股東的凈利潤為9.9億元，同比減少77.88%。

其中半導(dǎo)體設(shè)計業(yè)務(wù)收入實現(xiàn)164.07億元，占主營業(yè)務(wù)收入的比例為82.15%，同比減少19.49%；公司半導(dǎo)體分銷業(yè)務(wù)實現(xiàn)收入35.65億元，占公司主營業(yè)務(wù)收入的17.85%，同比減少2.6%。

年報發(fā)布后，韋爾股份近期還發(fā)布計提公告，稱由于部分產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值出現(xiàn)低于存貨成本，2022年公司計提資產(chǎn)及信用減值準備合計13.96億元，這也意味著公司去年的利潤進一步減少，轉(zhuǎn)虧。

除了韋爾股份，消費電子芯片企業(yè)一季報表現(xiàn)均較差。卓勝微預(yù)計，一季度實現(xiàn)營業(yè)收入7.12億元，同比下降46.50%，歸屬于上市公司股東的凈利潤9600萬元-11900萬元，同比下降79.10%-74.09%。

捷捷微電預(yù)計，一季度實現(xiàn)凈利潤2509.28萬元-3512.99萬元，同比減少65%-75%，基本每股收益0.03元/股-0.05元/股。

蔡嵩松“卡點”減持卓勝微

在韋爾股份一季報中，知名基金經(jīng)理蔡嵩松管理的諾安成長混合基金位列公司前十大股東，持股數(shù)量1265萬股，為公司第六大股東。

從持倉操作來看，蔡嵩松去年前三季度持續(xù)加倉韋爾股份，四季度有所減倉。

值得注意的是，該基金的第一大重倉股為卓勝微，一季報業(yè)績也大幅下滑。去年9月8日，諾安成長舉牌卓勝微，通過集中競價交易增持卓勝微51.95萬股，持股比例達到5.0065%。

今年3月17日，卓勝微公告顯示，諾安成長從3月9日至15日期間，通過集中競價交易合計減持公司股份3.43萬股。

這也意味著，該基金從去年9月7日買入至持牌到今年3月9日開始減持，卓勝微在此期間累計漲幅21%。

有分析認為，在賺取收益后，蔡嵩松見好就收，“卡點”減持。

不過，也有市場人士分析，這并非就意味著蔡嵩松不看好該股，一方面是在選擇在股價高位減持，保住盈利，另一方面更在于監(jiān)管部門對于公募基金單只股票的投資有“不得超過凈值10%”的限制。

截至去年年底，卓勝微在諾安成長中占比已經(jīng)達到12.29%，因此，在鎖定期結(jié)束后，立即著手減持。

機構(gòu)：持續(xù)看好半導(dǎo)體行業(yè)

隨著半導(dǎo)體周期下行周期走向尾聲，再疊加國產(chǎn)替代和AI的機遇，資金開始加大對行業(yè)關(guān)注，市場上也出現(xiàn)了“搶跑”言論。

在最新的年報中，蔡嵩松堅定看好半導(dǎo)體行業(yè)。他表示，芯片板塊的兩大主要矛盾：景氣度拐點和美國制裁，都已到了臨界拐點的時候。無論設(shè)備材料板塊還是設(shè)計板塊，已經(jīng)具備較高的投資性價比。

景氣度下行在四季度繼續(xù)消化之后，隨著經(jīng)濟恢復(fù)需求重啟，庫存去化會進一步加速；
而美國對中國半導(dǎo)體的制裁暨國慶期間極限施壓之后，進一步的制裁已經(jīng)乏善可陳。

今日，中信證券也發(fā)研報稱，當(dāng)下從產(chǎn)業(yè)安全角度，建議重點關(guān)注設(shè)備、零部件、材料、高端芯片等易“卡脖子”環(huán)節(jié)，預(yù)期有望獲得政策推動。

短期來看，建議關(guān)注美國、日本及荷蘭廠商占有領(lǐng)先地位的、并能夠?qū)崿F(xiàn)國產(chǎn)替代的設(shè)備/材料環(huán)節(jié)；
長期來看，建議關(guān)注受益國內(nèi)晶圓廠繼續(xù)擴產(chǎn)，國產(chǎn)替代加速的設(shè)備、零部件、材料、高端芯片等各環(huán)節(jié)的相關(guān)公司。

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