經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇已經(jīng)成為2023年市場(chǎng)的關(guān)鍵詞。

這一點(diǎn)鐵礦石的價(jià)格上反映得尤為明顯。自去年11月以來(lái)，鐵礦石主力期貨合約價(jià)格一路走高，今年2月21日更是創(chuàng)下了近9個(gè)月的歷史新高。

(資料圖片)

(來(lái)源：百度)

恰逢此時(shí)，一家以鐵礦石開(kāi)采為主業(yè)的企業(yè)將于今日(3月10日)正式登陸上交所，它就是寶地礦業(yè)。站在當(dāng)下，筆者認(rèn)為此公司尤為值得關(guān)注。

一、國(guó)產(chǎn)替代大背景下，鐵礦礦石自主供給帶來(lái)機(jī)遇

鐵礦石作為鋼鐵企業(yè)的重要原材料，對(duì)于工業(yè)社會(huì)發(fā)展的重要性自不必多言。

中國(guó)雖然有著豐富的鐵礦石儲(chǔ)量，但整體品位較低，2021年底國(guó)產(chǎn)鐵礦石平均品位為34.5%，遠(yuǎn)低于巴西、俄羅斯、印度等國(guó)家，甚至低于全球平均水平，且貧礦、中小礦居多，經(jīng)濟(jì)效益較低。

因此，中國(guó)是全球鐵礦石需求量最高的國(guó)家，同時(shí)也是鐵礦石進(jìn)口量最多的國(guó)家。據(jù)公開(kāi)數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2005年至2020年，我國(guó)鐵礦石進(jìn)口量從2.75億噸增長(zhǎng)到2020年的11.70億噸，復(fù)合增長(zhǎng)率10.13%。

目前來(lái)看，鐵礦石供給端被巴西、澳大利亞等資源稟賦較好的國(guó)家掌控，站在戰(zhàn)略安全的視角來(lái)看，這一點(diǎn)需要改變，也正在發(fā)生積極變化。

"增強(qiáng)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈自主可控能力"、"關(guān)鍵領(lǐng)域安全可控"等政策方針的制定，確立了鐵礦石等一系列重要資源國(guó)產(chǎn)替代的趨勢(shì)。

根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2020年、2021年、2022年上半年我國(guó)鐵礦石原礦產(chǎn)量達(dá)到8.67億噸、9.81億噸以及5.01億噸，同比增長(zhǎng)分別為2.65%、13.13%以及2.12%。與此同時(shí)，據(jù)海關(guān)總署數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，2021年我國(guó)進(jìn)口鐵礦石 11.24 億噸，同比下降3.86%。

(來(lái)源：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局，招股說(shuō)明書(shū))

不難看出，自近幾年鐵礦石供給側(cè)改革完成以來(lái)，我國(guó)鐵礦石自主供給能力正在提高，內(nèi)外產(chǎn)兩此消彼長(zhǎng)的趨勢(shì)慢慢形成，我國(guó)鐵礦石的國(guó)內(nèi)產(chǎn)量已經(jīng)與進(jìn)口量漸成均勢(shì)。

新的時(shí)代背景下，我國(guó)需要鐵礦石龍頭企業(yè)站出來(lái)，進(jìn)一步強(qiáng)化關(guān)鍵資源的自主安全可控，這對(duì)于國(guó)內(nèi)優(yōu)質(zhì)鐵礦石供應(yīng)商來(lái)說(shuō)，無(wú)疑是絕佳的發(fā)展機(jī)會(huì)。

二、資源優(yōu)勢(shì)凸顯，成長(zhǎng)主旋律奏響

寶地礦業(yè)此番上市正好踩在了這股行業(yè)東風(fēng)之上，更重要的是，公司本身的優(yōu)良質(zhì)地才是最佳的催化劑。

業(yè)績(jī)方面表現(xiàn)出來(lái)得"高成長(zhǎng)"特征，無(wú)疑是對(duì)寶地礦業(yè)的良好發(fā)展趨勢(shì)最好的注解。

2019年至2021年，公司營(yíng)業(yè)收入從5.92億元增長(zhǎng)到9.18億元，復(fù)合增速達(dá)到24.53%；同期公司的歸母凈利潤(rùn)更是以46.51%的復(fù)合增速增長(zhǎng)到了2.49億元。在近年來(lái)宏觀(guān)經(jīng)濟(jì)高波動(dòng)的背景下，寶地礦業(yè)營(yíng)收和利潤(rùn)的兩位數(shù)增長(zhǎng)使其尤為突出。

從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)來(lái)看，鐵礦石的開(kāi)采、選礦加工和鐵精粉銷(xiāo)售是公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)，這類(lèi)資源型產(chǎn)業(yè)往往有著嚴(yán)格的資格審查機(jī)制，對(duì)于新進(jìn)入者而言，天然壁壘較高。對(duì)于行業(yè)現(xiàn)存競(jìng)爭(zhēng)者而言，礦產(chǎn)資源的儲(chǔ)備自然是重中之重。

目前，公司擁有有松湖鐵礦、寶山鐵礦、察漢烏蘇鐵礦、哈西亞圖鐵多金屬礦4 處礦區(qū)，豐富的礦產(chǎn)資源優(yōu)勢(shì)保障了寶地礦業(yè)的持續(xù)經(jīng)營(yíng)能力。

據(jù)公開(kāi)資料，2019年至2021年，寶地礦業(yè)鐵礦石原礦開(kāi)采量分別為80.49萬(wàn)噸、102.59萬(wàn)噸、131.10萬(wàn)噸；同時(shí)期鐵精粉產(chǎn)品產(chǎn)量從74.64萬(wàn)噸上升到了104.70萬(wàn)噸。

值得一提的是，僅是在寶地礦業(yè)目前擁有的4處礦區(qū)中，察漢烏蘇鐵礦、哈西亞圖鐵多金屬礦礦區(qū)尚處于開(kāi)采設(shè)計(jì)階段，隨著這些礦產(chǎn)項(xiàng)目逐步落地商業(yè)化，寶地礦業(yè)后續(xù)的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)有望得到進(jìn)一步提升。

此外，正如上文所述，我國(guó)鐵礦石儲(chǔ)備在總量上無(wú)需擔(dān)憂(yōu)，主要在原礦品位上遜色一些。而寶地礦業(yè)恰恰擁有著業(yè)內(nèi)最缺乏的高品位礦產(chǎn)資源。據(jù)公開(kāi)資料，截至2021年末，松湖鐵以及公司下屬伊吾寶山鐵礦平均品位為 44.62%和46.78%，皆高于國(guó)家平均標(biāo)準(zhǔn)，具備更高的經(jīng)濟(jì)效益，這也讓寶地礦業(yè)的成長(zhǎng)性更值得期待。

三、結(jié)語(yǔ)

商業(yè)發(fā)展講究順勢(shì)而為，在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇以及自主可控的大背景下，作為優(yōu)質(zhì)鐵礦石供應(yīng)商的寶地礦業(yè)把握住了這一發(fā)展良機(jī)，本次上市有助于圍繞自身核心競(jìng)爭(zhēng)力做進(jìn)一步提升。

回到此次寶地礦業(yè)上市，公司募資的主要用途正是要用于于新疆天華礦業(yè)有限責(zé)任公司松湖鐵礦150萬(wàn)噸/年采選改擴(kuò)建項(xiàng)目及補(bǔ)充流動(dòng)資金，隨著寶地礦業(yè)的規(guī)模優(yōu)勢(shì)進(jìn)一步釋放，其在當(dāng)前高度分散的行業(yè)格局下有望成為行業(yè)集中度提升的核心受益者之一。

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