叮咚買菜2022Q4全面盈利了。
【資料圖】
北京時(shí)間2月13日晚間，叮咚買菜發(fā)布截至2022年12月31日的第四季度業(yè)績(jī)報(bào)告。報(bào)告顯示，叮咚買菜該季度實(shí)現(xiàn)營收62.0億元（人民幣，下同），同比增長13.1%；Non-GAAP（非美國通用會(huì)計(jì)準(zhǔn)則）凈利潤為1.16億元，同時(shí)首次實(shí)現(xiàn)了單季GAAP凈利潤轉(zhuǎn)正，實(shí)現(xiàn)全面盈利。
超出市場(chǎng)預(yù)期的業(yè)績(jī)公布后，叮咚買菜股價(jià)一度飆漲超20%，最高報(bào)6.16元。
眾所周知，生鮮電商是近年來競(jìng)爭(zhēng)最激烈的賽道之一，本次四季報(bào)不僅表明叮咚買菜盈利能力的持續(xù)增強(qiáng)，也進(jìn)一步驗(yàn)證了其前置倉商業(yè)模式的可行性，也是生鮮電商賽道第一家真正實(shí)現(xiàn)全面盈利的企業(yè)。
這也意味著，公司由供應(yīng)鏈建設(shè)、商品力增長、運(yùn)營效率和用戶復(fù)購等要素驅(qū)動(dòng)的“飛輪”正有效轉(zhuǎn)動(dòng)，已從一個(gè)需要外部輸血的創(chuàng)業(yè)企業(yè)，逐漸成長為能夠自我造血、有強(qiáng)大生存能力的公司。
“供應(yīng)鏈優(yōu)化+商品力建設(shè)”幫助企業(yè)扭虧為盈
叮咚買菜一直在加快調(diào)整自己的節(jié)奏，開源節(jié)流各種舉措不斷，2022Q4單季實(shí)現(xiàn)全面盈利，亦是厚積薄發(fā)的結(jié)果。
從數(shù)據(jù)變化看，這一年來，叮咚買菜的虧損率持續(xù)優(yōu)化，凈虧損一直在收窄。2022Q2時(shí)，公司凈虧損已收窄至3450萬元，Non-GAAP口徑下，凈利潤已有2060萬元，實(shí)現(xiàn)階段性盈利。
正因?yàn)橛星懊娴牟恍概Γ?022Q4營收規(guī)模持續(xù)增長且實(shí)現(xiàn)單季全面盈利。
財(cái)報(bào)顯示，叮咚買菜2022年第四季度營收為62億，較上年同期的54.84億元增長13.1%，較上一季度的59.4億元增長4%；Non-GAAP凈利潤為1.16億元，同時(shí)首次實(shí)現(xiàn)了單季GAAP凈利潤轉(zhuǎn)正，凈利潤為4990萬元，實(shí)現(xiàn)全面盈利。
從全年?duì)I收看亦是高增長，2022年叮咚買菜營收為242.2億，同比增長20.4%。
Non GAAP口徑下，2022年全年的虧損率為-2.4%，同比上一年大幅優(yōu)化28.0個(gè)百分點(diǎn)。2022年全年總體實(shí)現(xiàn)經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流轉(zhuǎn)正。
（表格數(shù)據(jù)來源于公司財(cái)報(bào)）
（表格數(shù)據(jù)來源于公司財(cái)報(bào)）
業(yè)務(wù)層面，“供應(yīng)鏈效率優(yōu)化+商品力建設(shè)”幫助叮咚買菜扭虧為盈。
1）在優(yōu)化供應(yīng)鏈效率方面。叮咚買菜在2022年第四季度履約費(fèi)用率優(yōu)化了超13個(gè)百分點(diǎn)，營銷費(fèi)用率優(yōu)化了超5個(gè)百分點(diǎn)，銷售和營銷開支費(fèi)用同比下滑74.5%。去年，公司陸續(xù)關(guān)閉安徽宣城、滁州、廈門等多個(gè)城市的站點(diǎn)，集中精力實(shí)現(xiàn)扭虧。高管稱，“在過去一年半的時(shí)間內(nèi)，公司的一線配送人效提升25%以上，一線倉內(nèi)人效提升40%以上，水電費(fèi)同比下降20%以上?！睋?jù)悉，公司80%以上的城市已經(jīng)實(shí)現(xiàn)了城市層面的正向經(jīng)營利潤，進(jìn)一步優(yōu)化了前置倉模式。Non-GAAP口徑下，公司的利潤率優(yōu)化了33個(gè)百分點(diǎn)以上。如此快速優(yōu)化利潤表的能力也正驗(yàn)證了叮咚商業(yè)模式的活力。
2）在商品力建設(shè)方面。叮咚買菜通過源頭直采、訂單農(nóng)業(yè)、自有研發(fā)和生產(chǎn)、自有品牌等不斷構(gòu)筑商品力優(yōu)勢(shì)，形成飛輪效應(yīng)。一方面，公司繼續(xù)在預(yù)制菜、兒童食品（寶媽嚴(yán)選）等既有優(yōu)勢(shì)領(lǐng)域發(fā)力，培育了一批單月銷售額超過300萬的叮咚獨(dú)有特色商品；另一方面，公司率先預(yù)見了食品行業(yè)普及“清潔標(biāo)簽”的趨勢(shì)，累計(jì)開發(fā)了約320款具備清潔標(biāo)簽屬性的優(yōu)質(zhì)商品；此外，公司持續(xù)開發(fā)細(xì)分人群消費(fèi)場(chǎng)景，培育了“輕養(yǎng)星球”頻道，滿足以千禧一代、Z世代為代表的年輕用戶群體的需求。越來越多的高品質(zhì)商品也帶來毛利率的增加，公司第四季度毛利率為32.9%，同比提升了5.2個(gè)百分點(diǎn)。
總的來看，過去一年，叮咚買菜調(diào)整了自身的戰(zhàn)略打法，堅(jiān)持“效率優(yōu)先，兼顧規(guī)?！保ㄟ^開源節(jié)流，扭虧為盈。
展望生鮮賽道，如何擁抱消費(fèi)變革
大趨勢(shì)看，生鮮零售行業(yè)市場(chǎng)規(guī)模大，行業(yè)發(fā)展長期向好。
市場(chǎng)有多大？據(jù)CIC的報(bào)告顯示，2021中國生鮮和食品市場(chǎng)規(guī)模為11.9萬億元。以上海為例，上海有2500萬左右的常住人口，在食品類目下，上海年度人均消費(fèi)支出為10000元左右。
在財(cái)報(bào)發(fā)布后的電話會(huì)議上，叮咚買菜高管稱，公司在上海的GMV有120多億，在上海的交易額滲透率達(dá)到5%左右。隨著滲透率的提升，公司在上海能形成200多億的年收入。僅公司目前覆蓋的區(qū)域而言，從消費(fèi)規(guī)模來看，有5個(gè)上海的體量，長期來看，這些區(qū)域會(huì)是千億級(jí)的年度營收規(guī)模，行業(yè)發(fā)展空間很大。
同時(shí)，疫情結(jié)束后消費(fèi)復(fù)蘇，市場(chǎng)的變化也會(huì)對(duì)上下游公司提出新的要求。
對(duì)生鮮電商而言，大浪淘沙，會(huì)逐步淘汰那些不往深走、不重視構(gòu)建能力、創(chuàng)造新價(jià)值的生鮮電商們，傳統(tǒng)粗放式高補(bǔ)貼、高損耗、低毛利的作業(yè)方式將被市場(chǎng)拋棄。
而類似叮咚買菜、盒馬這樣的生鮮電商正逐步回歸零售本質(zhì)。一方面，帶有先天互聯(lián)網(wǎng)基因的企業(yè)在應(yīng)用技術(shù)降本增效方面，效率顯著高于傳統(tǒng)零售企業(yè)；另一方面，賽道龍頭公司在供應(yīng)鏈和商品上發(fā)力，不斷提供滿足新一代消費(fèi)者需要的新商品，匹配新生活方式，品質(zhì)更高，價(jià)格更低。
同時(shí)，這些年生鮮電商在整個(gè)供應(yīng)鏈的改造和投入花費(fèi)巨大，雖然前置倉模式較重，但隨著企業(yè)源源不斷的重金投入，分選中心、前置倉的固定費(fèi)用會(huì)被攤薄，履單效率也會(huì)更大提升，積累下來，也會(huì)推動(dòng)商品形成更高毛利率。
對(duì)剛實(shí)現(xiàn)全面盈利的叮咚買菜，未來業(yè)績(jī)能持續(xù)嗎？
從趨勢(shì)看，2023年一季度叮咚買菜業(yè)績(jī)會(huì)受到春節(jié)季的影響，今年春節(jié)是返鄉(xiāng)和旅游的旺季，卻是都市生鮮消費(fèi)的淡季，所以，2023Q1的收入和盈利情況或會(huì)處于一個(gè)相對(duì)低點(diǎn)。
展望未來，只要叮咚買菜營收增長趨勢(shì)保持，運(yùn)營效率與管理能力繼續(xù)得到發(fā)揮，那么，在2023財(cái)年，公司利潤維持在盈虧平衡之上便是順理成章的，是大概率的事。
尾聲
商業(yè)的本質(zhì)在于用更好的商品更方便地服務(wù)到消費(fèi)者，大道至簡(jiǎn)，不在奇巧。
生鮮電商的模式源于對(duì)供應(yīng)鏈的重塑，包括源頭直采、訂單農(nóng)業(yè)、食品研發(fā)和加工、建設(shè)分選中心、建立品控機(jī)制等等。
這些供應(yīng)鏈的建設(shè)周期較長、投入也較大，短時(shí)間也未必能夠顯示出優(yōu)勢(shì)，但長期看，厚積薄發(fā)，這是一項(xiàng)長期事業(yè)，欲速則不達(dá)。
生鮮企業(yè)只有長期深耕供應(yīng)鏈和提供更好的商品，不斷提高客戶認(rèn)可度與銷售黏性，才能披荊斬棘成就坦途。
當(dāng)下，叮咚買菜正在逐步走出一條正確的商業(yè)路徑，在用實(shí)打?qū)嵉臉I(yè)績(jī)成長驗(yàn)證著自身前置倉模式的正確性。
關(guān)鍵詞： 叮咚買菜(DDL.US)全面盈利 商品力建設(shè)+供應(yīng)鏈優(yōu)化助推企業(yè)高成長
