2月10日，加科思藥業(yè)(1167.HK)公告稱以每股配售股份7.26港元配售2210.01萬(wàn)股，凈籌約1.59億港元。當(dāng)日恒生醫(yī)療指數(shù)下跌2.7%，加科思逆勢(shì)上漲1.03%。

近期港股迎來(lái)配售窗口，多家18A生物醫(yī)藥公司配售融資以補(bǔ)充運(yùn)營(yíng)資金，而折價(jià)配售往往造成后市股價(jià)下跌，但加科思逆勢(shì)上漲。

【資料圖】

市場(chǎng)人士指出：“加科思公布配售消息當(dāng)日股價(jià)保持上漲勢(shì)頭，截至2月10日收盤(pán)，加科思股價(jià)較7.26港元的發(fā)行價(jià)上漲8.5%，為2023年以來(lái)港股醫(yī)療行業(yè)新股增發(fā)首日表現(xiàn)最佳，較定價(jià)日收盤(pán)價(jià)上漲1.0%，同期恒生指數(shù)下跌2.0%，恒生醫(yī)療指數(shù)下跌2.7%。逆勢(shì)上漲反映了機(jī)構(gòu)投資者對(duì)加科思藥業(yè)未來(lái)發(fā)展的信心?！?/p>

據(jù)了解，加科思此次6.9%的發(fā)行折扣成功完成新股增發(fā)，較過(guò)去五日收盤(pán)價(jià)均值折扣1.1%，較過(guò)去十日收盤(pán)價(jià)均值溢價(jià)4.0%，折扣優(yōu)于2023年以來(lái)市場(chǎng)上醫(yī)療健康行業(yè)的新股港股發(fā)行折扣的平均水平。

西部證券此前結(jié)合加科思2023年催化劑事件預(yù)測(cè)稱，加科思市值有望沖擊150億港元。這一預(yù)測(cè)較當(dāng)前市值有1.5倍漲幅。

KRAS G12C抑制劑JAB-21822(Glecirasib)是加科思管線中最臨近商業(yè)化的項(xiàng)目，有best-in-class潛質(zhì)，預(yù)計(jì)今年完成國(guó)內(nèi)臨床II期，并計(jì)劃在年底提交NDA。這款產(chǎn)品已于2022年12月獲得CDE突破性治療藥物認(rèn)定。

圖片來(lái)源：中郵證券研究所

從此前發(fā)布的數(shù)據(jù)來(lái)看，JAB-21822無(wú)論是單藥及聯(lián)用都具有安全性和有效性優(yōu)勢(shì)，中郵證券稱“JAB-21822的療效數(shù)據(jù)處于第一梯隊(duì)”。根據(jù)2022年ASCO年會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，在針對(duì)晚期非小細(xì)胞肺癌患者的臨床中，ORR為56.3%，DCR為90.6%。2022年ESMO ASIA會(huì)議發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，JAB-21822與加科思研發(fā)的SHP2抑制劑JAB-3312聯(lián)合用藥有望克服腫瘤患者對(duì)KRAS G12C抑制劑的適應(yīng)性耐藥。JAB-3312是全球唯一的二代SHP2抑制劑，已于2020年以近10億美元的價(jià)格授權(quán)給艾伯維，SHP2抑制劑是夠克服KRAS G12C抑制劑耐藥的最佳聯(lián)合用藥搭檔，同時(shí)在增加PD-1響應(yīng)率等領(lǐng)域有較大的市場(chǎng)潛力。

目前國(guó)內(nèi)暫無(wú)KRAS G12C抑制劑獲批，帶有這一基因突變的患者暫時(shí)沒(méi)有靶向藥可用。中郵證劵結(jié)合發(fā)病率測(cè)試，KRAS G12C在中國(guó)和美國(guó)的市場(chǎng)潛力分別為27億元和190億元。

圖片來(lái)源：中郵證劵研究所

KRAS G12C為加科思的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)帶來(lái)確定性，除此之外，加科思亦有多款圍繞KRAS通路布局的產(chǎn)品，據(jù)Nature統(tǒng)計(jì)KRAS管線數(shù)全球第一。JAB-23400是加科思自主研發(fā)的針對(duì)多個(gè)亞型的KRAS multi的抑制劑，預(yù)計(jì)今年提交IND，目前研發(fā)進(jìn)度全球第一，西部證券稱其license-out潛力巨大。

在加科思的管線當(dāng)中，iADC是其重要臨床前項(xiàng)目。iADC以免疫刺激劑替代傳統(tǒng)的毒素，將對(duì)免疫療法沒(méi)有反應(yīng)的冷腫瘤變成熱腫瘤，能讓原本免疫療法無(wú)效的患者從中受益。加科思的CD73 STING激活劑iADC和HER2 STING激活劑iADC預(yù)計(jì)2024年可以提交IND申請(qǐng)。

除此前提到的KRAS multi及CD73 STING iADC之外，加科思還手握多款具有全球前三潛力的分子，P53、BET、Aurora A、及PARP7等項(xiàng)目均有機(jī)會(huì)達(dá)成license-out。這些具有全球前三潛力的項(xiàng)目將為公司估值帶來(lái)增長(zhǎng)潛力。

西部證券總結(jié)稱，目前加科思2023年催化條件充足，市值被嚴(yán)重低估，參考對(duì)標(biāo)公司和產(chǎn)品銷售峰值，預(yù)計(jì)可沖擊150億港元市值。

關(guān)鍵詞： 加科思(1167.HK)配售后逆勢(shì)上漲 為今年港股醫(yī)療板塊新股增發(fā)首日表現(xiàn)最佳