港股迎來了2023年的開門紅。在辭舊迎新之際，受人民幣快速升值、基本面復(fù)蘇等因素提振，恒生指數(shù)向上突破，重新站上了2萬點(diǎn)，港股市場的關(guān)注度顯著上升。在此背景之下，不少標(biāo)的變成反彈急先鋒。

(資料圖片僅供參考)

而反彈行情有望持續(xù)更長時(shí)間，在這一輪的修復(fù)大潮之中，我們擁有哪些投資機(jī)會(huì)？

實(shí)際上，最具有吸引力的投資機(jī)會(huì)往往集中在前期超跌具有投資性價(jià)比、未來邊際改善明顯的標(biāo)的。筆者關(guān)注到，盡管教育板塊的估值已整體修復(fù)，但海外教育的改善機(jī)會(huì)仍未引起關(guān)注。筆者以海外教育標(biāo)的澳洲成峰高教(1752.HK)為觀察樣本，注意到海外教育即將在2023年全面迎來積極向上、令人振奮的發(fā)展。

以澳洲成峰高教為例，其正迎來基本面修復(fù)的二重奏——

海外教育產(chǎn)業(yè)的強(qiáng)勁復(fù)蘇

當(dāng)前，澳洲留學(xué)市場正進(jìn)入前所未有的歷史性機(jī)遇。

回顧2020年以來，新冠疫情先是重挫國內(nèi)到歐美以及澳洲的留學(xué)意愿，接下來澳洲入境管控措施再為留學(xué)活動(dòng)加上一重枷鎖。但進(jìn)入2023年，疫情帶來的影響正在快速回落：一方面，2022年澳洲重新開放邊境，這使得國際學(xué)生恢復(fù)流動(dòng)。日前，Study Australia官方表示，從2021年開國境以來，澳洲留學(xué)生人數(shù)已經(jīng)超過了12萬人，學(xué)簽申請人數(shù)創(chuàng)下了歷史記錄。另一方面，2022年底迎來國內(nèi)疫情防控措施優(yōu)化，中國留學(xué)生的海外留學(xué)活動(dòng)將重回活躍狀態(tài)。積壓了超過兩年之久的澳洲留學(xué)需求有望迎來爆發(fā)。

澳洲成峰高教的年報(bào)也釋放了積極的反轉(zhuǎn)信號(hào)，可以從側(cè)面印證以上趨勢。2022年第一學(xué)期，澳洲成峰高教的新入學(xué)學(xué)生人數(shù)同比大幅增加超50%，EFTSL數(shù)目同比增加接近四成。而由于留學(xué)活動(dòng)有一定滯后性，預(yù)計(jì)2023年集團(tuán)將迎來真正的底部反轉(zhuǎn)。

資料來源：澳洲政府官網(wǎng)，格隆匯整理

除了留學(xué)環(huán)境，澳洲的就業(yè)環(huán)境也持續(xù)改善，澳洲留學(xué)的吸引力將大大增加。在去年第四季度的就業(yè)峰會(huì)上，澳洲教育部長宣布，計(jì)劃為專業(yè)在技能短缺領(lǐng)域（areas of skills shortages）的留學(xué)畢業(yè)生延長2年工作簽證。相關(guān)專業(yè)的本科、碩士和博士都將受益。根據(jù)年報(bào)，澳洲成峰高教正在更加深入發(fā)展新型創(chuàng)新學(xué)科，包括純理工科類數(shù)據(jù)化分析研究生，這不僅與集團(tuán)制定的數(shù)字化革新教育理念保持一致發(fā)展方向，更是有利于學(xué)生適應(yīng)未來發(fā)展，為就業(yè)做好更充分的準(zhǔn)備。

當(dāng)前，以澳洲留學(xué)市場為代表的海外教育產(chǎn)業(yè)正迎來強(qiáng)勁復(fù)蘇。澳洲成峰高教作為領(lǐng)先的海外教育提供商，有望一掃疫情下的陰霾，在未來深度受益于行業(yè)發(fā)展紅利。

戰(zhàn)略升級下布局大飛躍

對于把握此歷史性的機(jī)會(huì)，澳洲成峰高教已經(jīng)完成了十分充分的準(zhǔn)備。在過去兩年的逆境中，澳洲成峰高教并不止步蟄伏，而是全面積極調(diào)整戰(zhàn)略布局，以穩(wěn)健而迅速的節(jié)奏達(dá)成國際化戰(zhàn)略升級。

當(dāng)中，最引人注意的，莫過于在2022年下旬，集團(tuán)順利推動(dòng)旗下的珀斯分校獲得澳大利亞高等教育質(zhì)量與標(biāo)準(zhǔn)署批準(zhǔn)。珀斯分校可以招收國內(nèi)和國際學(xué)生，是集團(tuán)在西澳洲珀斯市的第二個(gè)州際分校，進(jìn)一步完善了集團(tuán)的海外學(xué)校網(wǎng)絡(luò)。

該校將于2022年11月開始招生，這意味著這部分的業(yè)績增量將體現(xiàn)在集團(tuán)2023財(cái)年（即自然年2022年下半年-2023年上半年）的年報(bào)中。值得一提的是，由于集團(tuán)對珀斯分校采取的是輕資產(chǎn)模式，所以固定成本較低，貢獻(xiàn)的盈利將十分值得期待。

除此以外，近年來集團(tuán)還大刀闊斧地進(jìn)行改革，意在為國際教育業(yè)務(wù)做好準(zhǔn)備。澳洲成峰高教通過實(shí)施渠道商股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃，鼓勵(lì)渠道商在未來幾年內(nèi)努力把業(yè)務(wù)做大做強(qiáng)。在爆發(fā)的市場需求之下，有利于集團(tuán)牢牢把握住發(fā)展機(jī)會(huì)。

另外，集團(tuán)更加深入發(fā)展新型創(chuàng)新學(xué)科，包括純理工科類數(shù)據(jù)化分析研究生，與集團(tuán)指定的數(shù)字化創(chuàng)新教育理念保持一致發(fā)展方向。

這些戰(zhàn)略升級的舉措，展現(xiàn)了集團(tuán)在實(shí)施國際化戰(zhàn)略上非同凡響的決心與魄力。

結(jié)語

在二重邏輯共同演繹之下，澳洲成峰高教很有可能即將迎來基本面的反轉(zhuǎn)。而當(dāng)前集團(tuán)的股價(jià)經(jīng)歷兩年多調(diào)整，估值消化已較為充分。估值所具備的安全邊際和向上彈性對后續(xù)行情演繹形成有利支撐。

同時(shí)，不應(yīng)忽略的是，澳洲成峰高教是稀缺的、非VIE架構(gòu)的優(yōu)秀海外教育標(biāo)的。集團(tuán)是澳洲商科高等教育服務(wù)市場的領(lǐng)導(dǎo)者，旗下的澳大利亞國立管理與商業(yè)學(xué)院具有高門檻的TEQSA授予的在管理和商業(yè)一類大學(xué)科的自我學(xué)位審核權(quán)。

接下來，集團(tuán)有望充分享受行業(yè)紅利，并成為國際教育市場的龍頭。澳洲成峰高教無疑是教育標(biāo)的配置機(jī)會(huì)優(yōu)選，后市表現(xiàn)值得期待。

關(guān)鍵詞： 港股年度展望|基本面反轉(zhuǎn)二重奏 如何看待澳洲成峰高教(17