今日，受配股消息影響，券商股集體走低。配股主體華泰證券開盤走低，A股現(xiàn)跌超8%，港股跌5%。

其他證券股也受到影響，首創(chuàng)證券跌近6%，廣發(fā)證券、東方財(cái)富跌超4%，光大證券、國聯(lián)證券、東方證券等紛紛下挫。

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消息面上，元旦節(jié)前，華泰證券發(fā)布配股發(fā)行預(yù)案，公司擬按照每10股配售3股的比例向A股、H股股東公開配售新股，募集資金規(guī)模不超過280億元，用于補(bǔ)充公司資本金和營運(yùn)資金。

募集資金規(guī)模巨大

12月30日，華泰證券發(fā)布配股發(fā)行預(yù)案，公司擬按照每10股配售3股的比例向A股、H股股東公開配售新股。

若以公司截至2022年9月30日的總股本 90.75億股為基數(shù)測(cè)算，本次配售股份數(shù)量為 27.22億股，其中A股配股股數(shù)為 22.06億股，H 股配股股數(shù)為 5.15億股

值得注意的是，華泰證券此次配股融資規(guī)模達(dá)到A股券商配股最大規(guī)模，與中信證券2021年配股預(yù)案的募資規(guī)模持平。

本次配股，華泰證券擬募集資金總額不超過人民幣 280 億元，資金將全部用于補(bǔ)充公司資本金和營運(yùn)資金，以提升公司的市場競爭力和抗風(fēng)險(xiǎn)能力。

主要投向?yàn)椋嘿Y本中介業(yè)務(wù)不超過100億元，投資交易業(yè)務(wù)不超過80億元，子公司投入不超過50億元，信息技術(shù)和內(nèi)容運(yùn)營不超過30億元，其他營運(yùn)資金不超過20億元。

對(duì)于配股帶來的影響，華泰證券公告稱，本次配股完成后，公司股本數(shù)量和凈資產(chǎn)規(guī)模將會(huì)有較大幅度的增加，而募集資金從投入到產(chǎn)生效益需要一定的時(shí)間周期，公司利潤實(shí)現(xiàn)和股東回報(bào)仍主要依賴于公司的現(xiàn)有業(yè)務(wù)，從而導(dǎo)致短期內(nèi)公司配股發(fā)行股票后即期回報(bào)存在被攤薄的風(fēng)險(xiǎn)。

盡管配股短期內(nèi)會(huì)影響公司ROE水平，但長期來看，國君證券認(rèn)為，公司募資用途規(guī)劃清晰，預(yù)計(jì)將大大緩解風(fēng)險(xiǎn)控制指標(biāo)壓力，助推資本中介與客需型機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)發(fā)展，從而快速恢復(fù)乃至進(jìn)一步提振盈利能力，同時(shí)，更好把握當(dāng)前資本市場改革機(jī)遇，鞏固自身優(yōu)勢(shì)，奠定高質(zhì)量發(fā)展基礎(chǔ)。

機(jī)構(gòu)：行業(yè)估值較低

近年來，隨著資本市場發(fā)展的需要，上市券商陸續(xù)根據(jù)自身情況推出融資方案，加速融資補(bǔ)充凈資本。就去年而言，已有8家上市券商實(shí)施再融資，其中不乏頭部券商，合計(jì)募資額為855億元。

去年1月，中信證券通過A+H股配股完成募資約273億元；9月，中金公司拋出不超過270億元的A+H股配股計(jì)劃。

此外，還有中金公司百億規(guī)模的配股再融資正在醞釀之中。

盡管券商行業(yè)一直在融資發(fā)展，但是去年一年，持股的投資者體驗(yàn)卻并不好。以A股的證券指數(shù)為例，去年至今已經(jīng)跌去18.68%，同期A股滬指跌13.45%。

展望2023年，機(jī)構(gòu)認(rèn)為，一方面，券商行業(yè)估值較低，估值繼續(xù)下探空間可能不大。截至11月29日收盤，券商板塊PB（LF）估值為1.31倍，處于2019年來7.2%低分位數(shù)；另一方面，南、北向資金、偏股型基金所持券商股倉位下降。

華泰證券認(rèn)為，未來伴隨券商經(jīng)營環(huán)境持續(xù)優(yōu)化，短期看券商業(yè)績向上彈性顯著，中長期看投資銀行、大財(cái)富管理、衍生品等多業(yè)務(wù)空間廣闊、打開券商估值空間。

長城證券認(rèn)為，未來一個(gè)季度，金融股大概率還會(huì)出現(xiàn)極低估值修復(fù)驅(qū)動(dòng)的上漲行情。行業(yè)生態(tài)重塑，財(cái)富管理和以投行為代表的機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)優(yōu)質(zhì)的龍頭部券商具備更強(qiáng)的估值吸引力；邊際景氣度改善較強(qiáng)的標(biāo)的，在震蕩行情中具有相對(duì)收益，建議關(guān)注Q3盈利景氣度延續(xù)的標(biāo)的。

關(guān)鍵詞： 華泰證券巨額配股補(bǔ)血資本市場不買賬 券商股大跌