12月16日，在2022格隆匯全球投資嘉年華“金格獎”頒獎典禮上，固生堂憑借其過去上市一年展現(xiàn)的強勁的業(yè)績增長和優(yōu)異的股價表現(xiàn)以及巨大的成長潛力，榮獲“最具投資價值IPO”大獎。

據(jù)悉，“年度最具投資價值IPO”獎項是根據(jù)對融資規(guī)模、后市表現(xiàn)、盈利能力、財務安全、市值管理等指標進行考察，通過定量分析和專家評審進行綜合評選得出的最終結果，旨在表彰過去一年新上市公司在資本市場上體現(xiàn)的投資價值。

(資料圖片)

同日頒獎典禮上，固生堂的王韶千先生獲頒“年度卓越董秘”獎項?！澳甓茸吭蕉亍豹勴椫荚诒碚闷髽I(yè)董秘的專業(yè)能力。

特別在過去一年，該公司董秘有效協(xié)助董事會行使職權，出色完成公司信息披露事項、投資者關系管理、股權事務管理、公司治理、股權投資等職責，努力為公司市值增長保駕護航。據(jù)統(tǒng)計，自上市以來（按每股發(fā)行價格29港元計算），固生堂的股價累計上升了約57.4%，在一年多時間內(nèi)已大幅跑贏恒生指數(shù)及港股中醫(yī)藥概念板塊指數(shù)的同期表現(xiàn)，且在過去一年上市所有醫(yī)療保健上市企業(yè)中排名首位，其表現(xiàn)極為亮眼。

作為于去年12月10日登陸港股市場的中醫(yī)醫(yī)療服務行業(yè)龍頭，當前亦正值固生堂上市一周年之際，收獲此兩大獎項可見公司獲得了資本市場的認可與肯定，這也為其上市一周年獻上了一份厚禮。

1· 業(yè)績喜人，股價大幅跑贏行業(yè)市場大盤

從上市以來的表現(xiàn)來看，固生堂取得了累積漲幅接近60%的成績。而按年度來看，在整個醫(yī)療板塊承壓的大環(huán)境下，公司亦大幅跑贏行業(yè)板塊。

對比來看，富途顯示的港股中醫(yī)藥概念板塊，2022年實現(xiàn)年跌幅約為12%，與此同時，整個恒生指數(shù)年跌幅則達到17%，反觀之，固生堂年漲幅則達到了14%，可見其在資本市場所取得的突出表現(xiàn)。

(來源：富途行情)

實際上，回顧其上市歷程，固生堂一直以來就備受資本熱捧。早在上市之初，其就吸引了包括睿遠基金、博裕資本、銳智資本、瑞銀UBS AM Singapore等一眾一流機構投資者的重倉。 

與此同時，在上市僅兩個月時間里，公司就獲納入恒生綜合指數(shù)與港股通，此后，其每日交易活躍，港股通持股比例呈現(xiàn)持續(xù)增長的態(tài)勢。目前持股占比也已經(jīng)超過23%。

（來源：富途行情） 

此外，就在此前11月11日，固生堂亦被納入納入MSCI中國小型股指數(shù)成份股，并于12月1日生效。MSCI指數(shù)作為全球影響力最大的股票指數(shù)，也是全球投資組合經(jīng)理最多采用的基準指數(shù)，在全球有超過90%的機構投資者以此進行參考。能夠被納入這一重磅指數(shù)也再一次充分顯示了資本市場對固生堂價值及表現(xiàn)的肯定。而這不僅將擴大其優(yōu)質股東基礎，亦能夠提升其資本市場的知名度，進而長遠的提高公司投資價值。

在資本市場取得亮眼成績的同時，固生堂在經(jīng)營及業(yè)績層面同樣也交出不俗的成績單。盡管面對疫情擾動對線下經(jīng)營帶來的巨大壓力，固生堂仍然保持了業(yè)績的較快增長。今年上半年公司實現(xiàn)收入7.03億元，同比增加17.5%；實現(xiàn)歸母凈利潤達5548萬元，經(jīng)調(diào)凈利潤同比增長40%。

不難看出，固生堂在業(yè)績層面展現(xiàn)了極強的韌性，眼下隨著疫情防控的優(yōu)化，這意味著后續(xù)公司在線下經(jīng)營也將迎來全面回暖，這也為后續(xù)業(yè)績的增長帶來更大的確定性與成長性機遇。與此同時，伴隨整個港股市場整體筑底回升，醫(yī)療服務板塊開啟估值修復，在強力的業(yè)績支撐預期下，固生堂后續(xù)在資本市場的表現(xiàn)或仍具備繼續(xù)領跑市場的潛力。

2· 好賽道+優(yōu)異商業(yè)模式驅動長期價值提升

優(yōu)秀的企業(yè)要想實現(xiàn)綜合實力的持續(xù)提升離不開兩個關鍵要素，其一，好的賽道，其二則是優(yōu)異的商業(yè)模式。

以此來看固生堂，從賽道層面而觀之，其聚焦的是中醫(yī)醫(yī)療服務行業(yè)。中醫(yī)作為中國醫(yī)藥產(chǎn)業(yè)的重要組成部分，有著舉足輕重的地位，不論是政策支持層面還是市場認可度及需求方面均支撐其保持快速增長。

對此，相關數(shù)據(jù)顯示，預計到2030年中醫(yī)產(chǎn)業(yè)規(guī)模將達到22420億元人民幣，2019年-2030年，CAGR達11.3%。而這之中，中醫(yī)服務2019年市場規(guī)模為2920億元，預期到2030年規(guī)模將達到18390億元，CAGR將達到18.2%，足見這一領域巨大的成長空間。

實際上從政策層面來看，當前國家亦高度并支持中醫(yī)藥行業(yè)的發(fā)展，相關政策也已由頂層設計逐步過渡到具體落地、執(zhí)行階段，不論是此前《“十四五”中醫(yī)藥人才發(fā)展規(guī)劃》還是二十大報告所提出的“促進中醫(yī)藥傳承創(chuàng)新發(fā)展”，亦或是近期國家中醫(yī)藥管理局印發(fā)的《“十四五”中醫(yī)藥信息化發(fā)展規(guī)劃》等，均不難看到政策層面對中醫(yī)藥發(fā)展的重視，這也意味著，整個行業(yè)及其行業(yè)內(nèi)公司，特別是龍頭企業(yè)有望持續(xù)受益于政策春風。

一般而言，傳統(tǒng)的服務行業(yè)除非構建了粘性相對較大的品牌優(yōu)勢和場景，才能夠有更強的護城河，而固生堂所處的中醫(yī)服務領域不僅滿足于此，同時更要求具備技術、管理、規(guī)模等優(yōu)勢，憑借在這些方面的突出能力，固生堂亦構建了穩(wěn)固的護城河，支撐其長期可持續(xù)發(fā)展。

從商業(yè)模式層面來看，固生堂構建了“線上+線下”O(jiān)MO模式，該模式核心在于能夠突破傳統(tǒng)模式下問診的時間和空間壁壘，解決各區(qū)域醫(yī)師資源不平衡、客戶隨訪和長期健康管理不便等痛點。

當前伴隨疫情防控措施的優(yōu)化，互聯(lián)網(wǎng)診療受到高度重視，而固生堂作為聯(lián)動線上線下的中醫(yī)服務龍頭以及連鎖基層服務龍頭，其商業(yè)模式的優(yōu)越性也將得到進一步彰顯。隨著后續(xù)政策面不斷加大對互聯(lián)網(wǎng)醫(yī)療、分級診療、以及中醫(yī)信息化等支持，公司也將成為持續(xù)受益者。

3· 結語

固生堂取得的優(yōu)異經(jīng)營表現(xiàn)和資本市場成績充分反映了外部對其扎根優(yōu)勢賽道，構建可持續(xù)高成長性商業(yè)模式的認可與肯定。公司順應了中醫(yī)行業(yè)發(fā)展的趨勢，符合政策支持的方向，在商業(yè)模式的創(chuàng)新升級中，引領了行業(yè)的發(fā)展，并實現(xiàn)了多方共贏。在這一過程中，公司也借此持續(xù)提升了自身的投資價值，其未來發(fā)展還將具備十足的成長空間，投資人不妨拭目以待。

關鍵詞： 成長性和確定性兼具 固生堂(02273.HK)榮獲年度最具投資價值IPO