防疫政策持續(xù)優(yōu)化，消費股再度活躍。今日，A股啤酒、白酒、免稅、新零售等消費相關(guān)板塊大漲居前，多股漲停。
啤酒板塊，重慶啤酒漲超9%，青島啤酒漲超5%，燕京啤酒漲超4%。
【資料圖】
白酒板塊，酒鬼酒漲停，古井貢酒、迎駕貢酒漲超7%，瀘州老窖、水井坊漲超6%，山西汾酒、來伊份、五糧液漲超5%，今世緣、洋河股份漲超4%。
免稅板塊，東百集團(tuán)漲停，中百集團(tuán)漲超8%，海南機(jī)場漲超8%，中國中免、王府井漲超4%。
新零售板塊，永輝超市、廣州浪奇、貴人鳥、家家悅、三江購物、如意集團(tuán)、人人樂漲停，天虹股份、朗姿股份漲超6%。
消息面上，多地放松防疫政策，疫后復(fù)蘇預(yù)期增強(qiáng)。
防疫政策轉(zhuǎn)變+年末消費旺季
一方面，國內(nèi)多地近期調(diào)整防疫措施。今日，北京發(fā)布疫情防控重要政策，其中包括進(jìn)入商超、商務(wù)樓宇及各類公共場所，可不查驗核酸檢測陰性證明，掃碼進(jìn)入即可；進(jìn)入社區(qū)（村），不查驗核酸檢測陰性證明，常住居民可不掃碼。
海開源基金首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家楊德龍表示，消費在之前受壓制比較大，一旦更多的城市推出這種優(yōu)化的措施，逐步放開管控，消費白馬股有望迎來報復(fù)性增長的機(jī)會，像品牌白酒、食品飲料和旅游免稅等都有望出現(xiàn)大幅反彈的走勢。
與此同時，馬上要到歲末年終的“消費旺季”，行業(yè)會迎來一次回暖。此外，近期上海、三亞、溫州等地紛紛發(fā)放消費券以刺激消費需求。
廣州將于12月上旬啟動相關(guān)促銷活動，發(fā)放第二批政府消費券，涵蓋百貨超市、住宿、餐飲等場景。
北京在11月20日到12月31日期間延長執(zhí)行促進(jìn)綠色節(jié)能消費政策，增發(fā)6批次綠色節(jié)能消費券。
還有福建福州、廣東東莞、山東濰坊等地也開始了新一輪消費券發(fā)放，涉及汽車、家電、餐飲等多行業(yè)。
機(jī)構(gòu)展望后市
防疫政策的轉(zhuǎn)變，將對各行各業(yè)帶來巨大的影響。展望未來，機(jī)構(gòu)普遍看好消費股中期行情，認(rèn)為板塊的機(jī)會將持續(xù)一年。
西部證券認(rèn)為，疫后復(fù)蘇是2023年最強(qiáng)投資主線。經(jīng)過2年多的估值與業(yè)績雙殺，食品飲料板塊橫向比較看，尚處于歷史較為底部區(qū)間，而從過往歷史驗證看，外部需求環(huán)境最差的時點普遍為食品飲料板塊股價最低點。預(yù)計2023年疫情防控及宏觀經(jīng)濟(jì)將保持穩(wěn)定增長態(tài)勢，當(dāng)前在底部區(qū)域建議堅定樂觀，重視疫后復(fù)蘇最強(qiáng)主線。
中郵證券研報指出，看好疫后的消費重啟，以食品飲料為主的消費板塊，將迎來貫穿明年全年的大行情，今年四季度是防控改善預(yù)期下的估值修復(fù)，糾正過去兩年的超跌；明年上半年將迎來基本面改善的業(yè)績修復(fù)；明年下半年將透支2024年業(yè)績的估值提升。食品飲料的機(jī)會將持續(xù)一年，是未來市場行情的主線。
具體配置上，申萬宏源研報指出，防疫措施優(yōu)化初期，如若感染人數(shù)較前期大幅上行，預(yù)計對醫(yī)療資源需求大幅上升，醫(yī)藥多個子板塊需求提升，關(guān)注醫(yī)療器械/化藥/中藥；防疫措施優(yōu)化到積極效果顯現(xiàn)后，遵循剛性需求好于可選需求的原則，To B 端/需求確定性較強(qiáng)/處于景氣上行周期的行業(yè)恢復(fù)速度或更快，包括醫(yī)療服務(wù)（眼科、牙科等醫(yī)院）、醫(yī)美、食品飲料、超市餐飲（消費場景恢復(fù)）、航空機(jī)場酒店（商旅出行）等，如果防疫政策優(yōu)化后的積極效果超預(yù)期，關(guān)注旅游等行業(yè)。此外，家居及部分家電等后周期可選消費也具備線下體驗式服務(wù)的特征，在近期地產(chǎn)政策同步優(yōu)化的背景下，后續(xù)伴隨地產(chǎn)供需兩端回暖，預(yù)計也將迎來修復(fù)。行業(yè)層面，重點關(guān)注醫(yī)藥生物、醫(yī)美、機(jī)器人、食品飲料、機(jī)場、零售社服。
中信證券認(rèn)為，2023 年，消費整體表現(xiàn)仍將主要受疫情演進(jìn)節(jié)奏和經(jīng)濟(jì)發(fā)展趨勢與預(yù)期而影響驅(qū)動，困境反轉(zhuǎn)仍是主線邏輯，關(guān)注疫情，動態(tài)配置。三大方向：1）繼續(xù)配置疫后修復(fù)彈性最為明顯的服務(wù)業(yè)；2）基于疫情趨勢動態(tài)低位增配白酒、消費互聯(lián)網(wǎng)、運動、食品、美妝等優(yōu)勢消費板塊；3）關(guān)注糧食安全、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈復(fù)蘇主題下的種業(yè)、家居等板塊階段性機(jī)會。
中信證券還推薦“消費 20”公司。
海通國際建議，前期優(yōu)先選擇需求平穩(wěn)的必選消費，特別是估值偏低的優(yōu)秀公司，在疫后變化明朗后再布局可選消費。食品飲料主要子行業(yè)推薦排序為：啤酒=乳制品=高端白酒=養(yǎng)殖業(yè)>區(qū)域性白酒=調(diào)味品>次高端白酒=方便食品。
個股層面，推薦華潤啤酒、青島啤酒、重慶啤酒、伊利股份、蒙牛乳業(yè)、中國飛鶴、貴州茅臺、五糧液、山西汾酒、瀘州老窖、洋河股份、迎駕貢酒、金龍魚、牧原股份、優(yōu)然牧業(yè)、現(xiàn)代牧業(yè)等；其他消費行業(yè)推薦個股為中國中免、錦江酒店、海爾智家、歐派家居、李寧等。
關(guān)鍵詞： 防疫政策優(yōu)化 消費股成最強(qiáng)主線漲停潮再起 機(jī)構(gòu)迎來
