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政策調(diào)整對于行業(yè)發(fā)展而言具有風(fēng)向標(biāo)意義。

今年，地產(chǎn)板塊相繼出臺一系列重磅政策，監(jiān)管層支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展的意圖逐步清晰。

尤其是11月以來，“第二支箭”支持民營房企發(fā)債融資、央行及銀保監(jiān)會印發(fā)金融16條支持房地產(chǎn)平穩(wěn)發(fā)展、允許開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)改善房企流動性等多項政策，更是釋放了連貫的支持信號。

(資料圖)

受政策利好刺激，投資者信心大幅提振，香港內(nèi)房股板塊連續(xù)多日表現(xiàn)強勁，地產(chǎn)板塊或?qū)⒂瓉須v史性拐點。

圖：香港內(nèi)房股走勢（截至11月15日）

數(shù)據(jù)來源：富途牛牛

1、政策利好頻出，加速改善房企流動性

近兩年來，房地產(chǎn)行業(yè)持續(xù)承壓下行，正處于行業(yè)寒冬階段。許多房企在經(jīng)歷著銷售端不暢、融資端受阻的行業(yè)沖擊下，出現(xiàn)資金緊張、流動性困難等問題，導(dǎo)致自身現(xiàn)金流斷裂，面臨著嚴(yán)峻的生存考驗。

在此背景下，房地產(chǎn)行業(yè)再次打出了金融政策“組合拳”，加速引導(dǎo)銀行及市場機構(gòu)改善對房企的風(fēng)險偏好和融資氛圍，從而促進房企融資恢復(fù)，緩解房企資金流動性壓力。

其中最值得一的就是，11月11日，央行和銀保監(jiān)會聯(lián)合發(fā)布《關(guān)于做好當(dāng)前金融支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展工作的通知》（以下簡稱《通知》），圍繞需求端、供給端，從房企融資、保交樓、個人房貸等多個方面明確了16條具體措施，以支持房地產(chǎn)市場平穩(wěn)健康發(fā)展。

不同于前期口頭指導(dǎo)的形式傳達(dá)，該《通知》是近一年多來央行和銀保監(jiān)會首次針對房企融資問題出臺專門性文件，同時還是自去年9月底對房地產(chǎn)政策進行邊際調(diào)整以來，力度最大、措施最為具體的政策。這背后足以凸顯出監(jiān)管部門對于當(dāng)前房企面臨生存困境的重視程度，以及保房地產(chǎn)主體的意愿。

同時，11月8日，中國銀行間交易商協(xié)表明將繼續(xù)推進并擴大民營企業(yè)債券融資支持工具（“第二支箭”），預(yù)計將提供約2500億元支持包括房地產(chǎn)企業(yè)在內(nèi)的民營企業(yè)發(fā)債融資；11月14日，銀保監(jiān)會、住建部和央行也發(fā)布通知，允許商業(yè)銀行與優(yōu)質(zhì)房地產(chǎn)企業(yè)開展保函置換預(yù)售監(jiān)管資金業(yè)務(wù)。

整體而言，在中央和地方政策組合拳積極出臺以及防疫政策開始優(yōu)化的情況下，優(yōu)質(zhì)房企的信用危機和行業(yè)出清已臨近尾聲，市場悲觀情緒基本出盡，行業(yè)估值將陸續(xù)修復(fù)。

在筆者看來，那些在前期行業(yè)逆行階段時，仍保持穩(wěn)定經(jīng)營發(fā)展的優(yōu)質(zhì)房企，是當(dāng)前值得我們關(guān)注的投資機會。

2、從穩(wěn)經(jīng)營到保交付，彰顯上坤成長韌性

首先需要明確的是，房企的交付力已成為最能檢驗房企自身是否穩(wěn)經(jīng)營的關(guān)鍵指標(biāo)之一。

在“房住不炒”的主基調(diào)下，“保交付、保交樓”不僅是房企信用的直接體現(xiàn)，更是其實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展的基礎(chǔ)。如今，交付力作為產(chǎn)品落地的重要保障，在許多房企出現(xiàn)項目停工、交付延期等現(xiàn)象時，按時并保質(zhì)保量的完成項目交付，也是房企產(chǎn)品力更深層次的延伸。

以上坤地產(chǎn)為例，行業(yè)承壓之際，上坤地產(chǎn)就將“保交付”作為主要任務(wù)，多措并舉維持經(jīng)營穩(wěn)定性，以確保公司已售項目如期交付，從而保障投資者的利益。

為了確保各項目順利且高質(zhì)量交付，上坤地產(chǎn)從針對交付執(zhí)行、品質(zhì)提升、客服管理、房修工作等全周期的流程管控，到產(chǎn)品端落實實景呈現(xiàn)的“藍(lán)海戰(zhàn)略”等，全方位護航各地項目的順利交付。

近一個月，上坤地產(chǎn)在浙江溫州、廣東佛山、上海三地項目迎來集中交付，首批超千戶業(yè)主順利收房，獲得客戶較高的交付滿意度。

圖：溫州西湖四季

圖片來源：公司資料

當(dāng)下，地產(chǎn)行業(yè)承壓，上坤地產(chǎn)在交付得到保障的情況下，銷售也在穩(wěn)步增長，無疑將創(chuàng)造可持續(xù)的現(xiàn)金流，并且銷售回款、監(jiān)管資金和按揭放款也將一定程度改善公司的流動性壓力。這不僅增加了股東信心，也是整個地產(chǎn)行業(yè)提振回暖的縮影。